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[10:30选股] 券商机构晚间推荐10只潜力股(7月13日)

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发表于 2012-7-13 16:06:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
周五两市早盘延续弱势双双低开,盘中在金融权重股的带动下震荡向上,十点,国家统计局公布上半年GDP增速为7.8%,基本符合此前预期。股指发起一波快速上涨,沪指一度冲击10日均线,但因均线上方压力明显,沪指冲高回落。两市午后缩量震荡,至全天收盘,沪指报2185.90点,涨0.02%。深成指报9792.49点,涨0.40%。 盘面上看,“吃药喝酒”行情再现,水泥建材也表现不俗。化纤、陶瓷等则成为领跌品种,题材股方面,文化传媒、环保也纷纷回落。针对今日市场走势,我们对十家实力机构的荐股做了汇总,供广大投资者参考。

   







长城汽车:H6销量过万皮卡SUV需求强劲 增持

6 月公司合计销售汽车 45779 辆,同比增长 29.32%。分车型来看,SUV 销售 25134 辆,同比增长 136.00%,销量增速贡献主要来自于哈弗 H6和M4;皮卡销售 10994辆,同比增长 12.18%;轿车销售 9336辆,同比下降 35.39%。

哈弗 H6销量增长稳健,6月销量过万。6月 H6销量10713台,继续创月销量新高,从我们对终端销售情况的调研来看,, H6目前仍处于销量爬坡期。从与全球鹰GX7、比亚迪S6和奇瑞瑞虎的销量对比来看,H6在 10-15万元价位区间的 SUV细分市场上的竞争优势明显,随着天津工厂产能的进一步释放和 H6 产品线的逐步完善,我们认为哈弗 H6 的月均销量有望稳定在 1万以上。同时,6月哈弗 M4销量约 5000台,通过我们跟踪的终端销售情况来看,哈弗 M4的市场评价较好,订单充分,考虑到 M4所在细分市场容量较小,预计公司哈弗 M4的月均销量有望达 4000台左右。

   







九龙电力:业绩符合预期将延续高增长 推荐

2012年中期收入净利润增长12倍,业绩符合预期。2012年中期业绩快报称,2012年上半年公司营业收入为19.79亿元,同比增长6.9%;实现营业利润3999万元,6550%;实现归属于母公司净利润4609万元,同比增长1243%;每股收益为0.09元,同比增长773%。公司中期业绩符合预期,此前公司一季度收入和净利润增长分别为21%和1536%,由此推算,公司二季度营收、营业利润和净利润分别为9.86亿、0.117亿和0.187亿元,因脱硫资产等是2011年下半年才进行收购,同比没有可比性。故采用环比,营收、营业利润和净利润增长环比分别为-0.7%、-58.39%和-31.67%。 公司同比业绩有较大增长的原因主要是2011年中期业绩受煤价高企导致亏损,从而基数低。而处于资产重组进程中的公司火电收入占比在逐渐降低,新增的908万千瓦的脱硫资产贡献利润较大。而二季度环比出现下降的原因可能是宏观经济面下滑导致电力需求的减少,使得公司收入较一季度降低,成本却保持一定增长。 环保业务比重将不断增加,预计利润贡献高达85%左右。公司在资产重组完成前,收入仍以电力销售、环保和燃煤收入为主。过去三年电力销售收入占比一般为38%至39%,环保业务占30%左右,而燃煤收入在28%上下浮动。2012年一季度,三大业务收入占比分别为42%、29%和28.4%。然而2011年下半年7个募投项目脱硫特许经营项目就完成利润总额5223万元,占公司全年利润总额的81.7%,环保业务迅速成为未来业务新的利润增长点,考虑到2012年上半年火电需求的减少,公司脱硫资产预计贡献的净利润为为近4000万,占净利润的85%左右。 未来盈利能力将不断提升。公司第一大股东中电投集团已经承诺将九龙电力作为集团环保业发展平台,将环保项目开发、环保资产并购及特许经营、资本运作等方面优先交由九龙电力进行开发运营,并且集团及其下属企业脱硫资产,未来将逐步注入公司, 将极大提升未来的盈利能力。同时,从盈利的结构上看,未来公司将继续以处于盈利上升通道的脱硫资产为主,订单即将释放的脱销业务作为新的利润增长点,电厂水处理、核废料处理等其他业务逐步展开,保障盈利的可持续性。 维持推荐评级。我们看好公司发展前景,预计公司 2012和2013 年的 EPS 分别为 0.35、和0.46元,对应市盈率分别为37.6和28.6 倍。维持推荐评级。 当升科技:拐点确立重归增长业绩有保障 增持

投资要点

※最坏时间将过去 业绩拐点已确立

我们认为,公司的业绩拐点已经确立。在经历了2011年度和2012年第一季度的亏损后,公司实现扭亏为盈。我们测算,公司2012年2季度的单季度利润约为500万元。我们认为,最坏的时间将过去,公司正积极调整,将迎来新的发展机遇。

※股权激励保障业绩 彰显公司改善决心

2012年7月2日,公司公告股权激励方案。我们测算,2012、2014、2015、2016年的EPS最低要求分别为0.04、0.31、0.40、0.52元,相应净利润分别为684、4955、6442、8374万元。公司2011年亏损74万元,2012年一季度亏损303万元,此次激励条件对公司的业绩要求较高,股权激励对公司的业绩将形成强烈的的刺激和支撑作用。

※产品结构调整 主营趋稳向好

2012年,公司调整了产品结构。小型锂电方面,产能5200吨稳居全国第一,成为国内品类最全的公司,产品应用老树发新枝,进入智能手机、平板电脑、超级本的供货领域。动力锂电方面,更高毛利率的多元材料和锰酸锂产能将分别扩张168%、70%的产能,预计2013年6月达产。公司6大客户(三星、LG、三洋、比亚迪、深圳比克、索尼)占据全球锂电77.36%的产量,优质客户群保障了渠道优势。

※新能源汽车渐行渐近 产业延伸或现新蓝海

2012年7月9日,国务院正式印发《节能与新能源汽车产业发展规划(2012—2020年)》,对电池性能提出了更高的要求,并将扶持一批电池材料重点企业,为公司发展提供了难得历史机遇。现在动力锂电的竞争格局还未形成,动力锂电与小型锂电具有“传承性”,公司仍然有时间赶超。

此外,从盈利多元化角度看,公司未来的战略定位不会仅限于正极,我们认为除了当前收购的长沙星城,不排除将来向上下游延伸的可能性。

※盈利预测与投资建议

我们认为,公司在去年和今年一季度经历了较为困难的时期,但是核心的竞争力仍在,小型锂电新品开发和动力锂电的逐步放量将为公司打开新的发展空间,我们对公司前景持乐观态度。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.10、0.30、0.40元,维持“增持”评级。

※风险提示

产能扩张不及预期;动力锂电需求不及预期。

   







华光股份:锅炉稳扎稳打环保有声有色 增持

◎与市场不同的观点: 市场普遍看好循环流化床锅炉高效清洁的优点,我们认同这一观点,但从近期来看,传统煤粉锅炉的需求更为强劲。 市场眼球集中在公司节能环保锅炉产品(余热炉、垃圾炉、污泥炉等),但从近期来看,公司脱硝业务的业绩增速更高。◎投资要点: 循环流化床锅炉是转型期的业绩稳定器。循环流化床锅炉占公司收入和利润的56.9%。公司产品主要用于热电联产厂、企业自备电厂和垃圾焚烧等领域,可在一定程度上削弱火电增速下滑的影响,在公司从传统锅炉企业向节能环保企业转型期间起到稳定业绩的作用。 近期煤粉锅炉需求更为强劲。循环流化床锅炉虽然能够实现低氮燃烧,但氮氧化物排放浓度不能完全达到《火电厂大气污染物排放标准》的严格要求,仍须加装脱硝设施。相比之下,煤粉锅炉彰显出成本优势,近期需求更强劲。 预期业绩贡献:垃圾炉> 生物质炉> 污泥炉。短期内焚烧难以成为污泥处理的主流方式,污泥焚烧炉需求难以放量。"十二五"生物质能发电将蓬勃发展,拉动生物质炉需求。"十二五"垃圾焚烧能力将从8.96万吨/日提高到30.72万吨/日,复合增速高达27.9%,年均市场容量87台/24亿元。 预期业绩贡献:余热炉> 气化炉。短期内IGCC在我国难以实现规模化量产,气化炉需求有限。"十二五"天然气发电规模有望达到6000万千瓦,五年复合增速17.6%,仅江苏省就规划达到1500万千瓦,余热锅炉需求旺盛。 脱硝业务是近期最耀眼的业绩增长点。脱硝提价窗口已经打开。如果现有火电机组在2014.7.1大限前完成改造,则今年下半年将迎来改造高峰。 资产注入谋划长远。从长期发展战略来看,即将注入的工程公司将成为公司进军电站脱硫脱硝、工业水处理、城市污水处理等领域的重要平台。 盈利预测:预计公司2012-2014年分别实现EPS 0.61、0.74、0.88元,对应PE为19、16、13倍,业务转型可带来估值提升,首次给予"增持"评级。 数码视讯:业绩增长超24%全年增长可期 买入

事件:

公司发布 2012年中期业绩预告:预计 2012年上半年实现净利润 9201~10021万元,同比增长 1%~10%。

点评:

2Q 业绩增长超 24%,传统业务增长持续高歌猛进。公司 2Q 实现净利润 5900~6720 万元,去年同期为4748 万元,同比增长 24%~42%, 2Q季度业绩强劲增长主要来源于公司传统 CA和前端设备的快速增长,尽管国家广电有线公司没能在我们预期之内的 6月份实现挂牌,但这并没影响地方广电运营加快双向网络改造的步伐,4月份以来公司的新签订单环比出现了大幅增长,这一势头一直持续到了 6月份。

市场有部分投资者认为,2Q 季度的强劲有相当程度来源于营业外收入的增长,我们对此理解不同,公司公告上半年营业外收入在 1500-2000 万,这其中已有 1200 万在 1Q 确认,留在 2Q 的营业外收入在300~700 之间,去年 2Q 营业外收入接近 300 万,从其绝对值比较来看,影响并不大。若扣除营业外收入,2Q净利润 5300~6450万元,同比增速也在 20%~40%,营业外收入的影响并没有掩盖主营业务的快速增长势头。

部分业务收入延后到下半年,全年业绩高增长可期。上半年受到招标延后的影响,公司仍有部分传统业务(预计有 5000万左右,去年 2000万左右,主要涉及安防视频传送等非广电业务)将在下半年逐步落实,这将对公司下半年业绩增长产生重要影响。除此之外,传统 CA 卡和前端设备受益于广电网络双向改造将继续保持快速增长,今年以来公司的中间件也实现快速增长并对业绩产生实质贡献,目前已中标6个省网,下半年将继续放量。在传统业务强劲增长的基础上,公司全年业绩有望实现 30-40%快速增长。

   







汉得信息:业绩上升符合预期 强烈推荐

事件:

公司公布2012 年半年度业绩预告,上半年实现营业收入3.0-3.1 亿,同比增长30.77%-35.14%,归属于上市公司股东的净利润为5100 万-5300 万,同比增长27.18%-32.17%。同时公司公告报告期内非经常性损益较去年同期减少104.5 万,公司上半年扣非后净利润同比增长38.1%-44.5%。

投资要点:

业绩符合预期,维持“强烈推荐”评级:半年度业绩符合我们的预期,我们维持公司2012-2014 年EPS 为0.823 元、1.092 元和1.424 元的盈利预测,对应当前PE 分别为21X、16X 和12X。我们认为公司2012 年净利率将进一步提升,同时行业景气度回暖、国内外市场营销力度加大将保障公司业绩的持续稳定增长。公司坚持内生增长/外延扩张的长期战略,将成长为国内大型综合IT 服务商,我们维持“强烈推荐”的评级。

行业景气度回暖,公司2012 年净利率有望进一步提升:公司2012 年半年度扣非后净利润/主营业务收入比为14.4%-14.6%,高于2011 上半年的13.7%,净利率提升明显。一方面由于行业景气度仍然较高,二季度订单回暖明显,同时公司11 年大量招收的应届生已全面贡献收入,CPI 逐渐下行加上IT 行业2010-2011 年薪酬的暴涨使得近期IT 行业再次大幅涨薪的概率较小,我们认为2012 年公司净利率将进一步提升。

看好公司内生增长/外延扩张双轮驱动的发展战略:公司深耕高端ERP 实施行业多年,拥有全行业ERP 实施服务经验,品牌效应不断增强,老客户极度稳定且新客户不断增长,同时2011 上市后加大了对日业务的投入,对日业务迅速增长,内生增长强劲。另一方面,公司收购夏尔软件进军BPO 领域大市场,夏尔软件拥有非结构化数据处理核心技术,与公司结构化数据为主的业务能够互补,公司将不断通过外延扩张快速实现产业链外延和深度的拓展。我们认为公司未来将成长为国内大型综合IT 服务商。

近期可能影响股价波动的因素提示:IEI 和The China Fund 二家PE 在公司限售股已解禁,一级市场以套利为目的,减持压力较大;夏尔软件的交易方承诺在六个月内按公司股票公允价格增持不少于2500 万元;国家规划布局软件企业名单尚未确定;后续可能的收并购行为。

风险因素:小非解禁压力较大。 大有能源:义煤实力确保公司增长后劲 推荐

投资要点:

公司是煤炭板块新秀,也是河南省第二大的煤炭上市公司。公司现有矿井均位于河南义马矿区,矿井总产能为 1780万吨,煤种以长焰煤、贫煤为主,主要作动力煤。

公司现有矿井内生增长平稳。公司现有矿总产能为 1780 万吨,其中在产矿产能为1660万吨。未来公司产量的内生增长主要来源于 2011年底因事故停产的千秋矿在2012年的正常生产(+35万吨)与在建孟津矿在 2012年底的投产(+120万吨)。

公司产量和业绩的快速增长依赖于对集团资产的收购。公司拟增发收购集团天峻义海等煤炭资产,拟收购资产总产能为 445 万吨,2011 年实际产量为 654 万吨,净利润约为 13亿元。如今年天峻义海严格按 120万吨产能生产(2011年 461万吨),将可能使得拟收购资产净利润下降至 4.6 亿元,但天峻义海 300 万吨产能复核正在进行中,预计收购完成后,收购资产的产量和利润也将能在明后年获得恢复性增长。

集团已承诺剩余资产的注入时间表,煤炭资产整体上市决心强劲。集团公司承诺在本次增发完成后的 2~3年内注入剩余煤炭资产,而目前集团除本轮拟注入资产外,仍有在产产能 763万吨,技改整合产能 1118万吨,未来的持续注入值得期待。

公司煤炭销售以合同煤为主,在煤炭弱市中防御性较强。公司煤炭主要用作动力煤,且 70%为合同煤,充分受益 2012年重点合同电煤 5%的涨价,而市场煤方面,义马长焰煤价格也相对平稳,因此预计公司煤价全年将保持稳定,向下调整的空间较小。

给予公司“强烈推荐”的投资评级。在不考虑增发的情况,预测公司 2012~2014年 EPS 为 1.66 元、1.80 元和 2.03 元。增发完成后,若义海天峻不限产,按 2011年盈利可增厚公司今年业绩 41.8%,而若义海天峻限产,尽管将摊薄公司今年的EPS,但也能促公司明后年两年 EPS的迅速回升,而集团强烈的整体上市决心则为公司未来可获得的产量和业绩的外延式高增长提供了想象空间。

   







中国水电:上半年订单同比增长82% 买入

中国水电(601669.SS/人民币4.01, 买入)公告2012 年上半年新签合同额951.31亿元,同比增长82%,其中国内水利和电力订单290.24 亿元,同比增长48%,国内非水利电力订单367.49 亿(其中5 月新签的深圳市城市轨道交通7 号线BT 项目订单为168.53 亿),同比增长248%,扣除深圳市BT 项目订单后同比增长88%。国外新签订单293.58 亿元,同比增长33%。订单的快速增长主要来自于2 季度,其中1 季度新签订单334 亿,同比增长14-15%,其中水利和电力订单为30 多亿。

我们认为公司订单的大幅增长来自于外部和内部两方面的原因,从外部环境来看,2011 年中央一号文件指出把水利作为国家基础设施建设的优先领域,中央水利工作会议等会议多次重申水利建设的重要性,水利方面公司关注的主要是大中型水利项目,大的项目由于审查、可研等前期准备周期较长,今年逐步进入招标高峰期;水电方面,12 五期间新增装机量1 亿千瓦,今年水电项目的核准量预计会从去年的1,200 万千瓦提升至2,000 万千瓦,水电项目招标随之加快,水利水电项目的加速推进为公司带来黄金发展期。

从内部来看,公司今年加强了对签单的重视,2 季度初召开了市场营销推进会,是近几年规模最大的一次会议,议题是创新营销模式,采取有力措施提高竞争能力,占有市场份额。提出加强参与水利市场竞争,抓住大的水利项目建设机会,并采用签定BOT 和BT 订单方式作为补充,从目前签单情况来看,可以说内部对营销的重视取得了明显的成效。

水利水电行业景气上行推动公司订单的大幅增长,订单的大幅增长加强了对业绩增长的预期,在当前上半年基建领域投资进度低于预期背景下,下半年有望逐步加速,水利投资是基建领域内的优先之选,作为行业龙头的中国水电将从中受益,我们看好公司的发展前景,维持买入评级。
券商机构晚间推荐10只潜力股(7月13日)
作者:dingniu86 2012-07-13 15:20
周五两市早盘延续弱势双双低开,盘中在金融权重股的带动下震荡向上,十点,国家统计局公布上半年GDP增速为7.8%,基本符合此前预期。股指发起一波快速上涨,沪指一度冲击10日均线,但因均线上方压力明显,沪指冲 ..
   







翰宇药业:渡过底部区域就是上升空间 推荐

投资要点:

1-6 月收入、净利稳定增长,二季度单季度增速预计将加快:公司公告1-6 月净利3608-3908 万,同比增长20-30%;二季度净利2044-2344 元,同比增长18%-35%。我们预计由于公司上半年研发项目增加,推广的加强,研发投入、销售投入都同步增加,收入和净利增长都处在稳定期,未来随着特利加压素放量,增速有望加快。老品种降价告一段落,未来预计将处于平稳期:上半年由于消化系统用药降价,公司生长抑素出现降价。同时在招标影响下,胸腺五肽也有所降价。去氨加压素价格较为平稳。目前降价告一段落,未来老品种价格将处于平稳阶段。 特利加压素在专业化学术推广带动下,收入利润增速正在加快:公司特利加压素品种是国内首仿,原研厂家辉凌在国内销售较为弱势,没有为该品种做好学术教育。这是公司第一个通过专业化学术推广的产品。预计上半年销售接近或超过去年全年,学术推广效果正在显现。 两大重磅新产品卡贝缩宫素、爱啡肽明年有望上市:随着毒胶囊事件逐步平稳,药监局审批工作开始正常化。预计卡贝缩宫素有望在明年初获批, 作为普通缩宫素的替代品种,该产品的推广预计较快,市场规模有望超过5 亿,是个大品种。爱啡肽预计将在明年中下获批,作为PCI 手术用药,已经进入美国和中国PCI 手术用药指南,未来也将通过学术化推广。 公司后续产品梯队丰富,有系列内分泌类、生殖系统类、心血管类,长期看好:公司储备品种包括糖尿病类溴麦角环肽、艾塞那肽、立拉鲁肽;心血管类比伐卢定、爱啡肽;以及生殖系统类的瑞林系列,值得长期看好。 投资建议:我们预计12-14 年EPS 分别为0.51、0.66、0.84 元,对应PE29、22、18 倍,作为仿创药企业,估值并不高。近期有小非减持,公司盈利和股价都处在底部区间,建议逢低配置,长期持有。 风险提示:新产品报批进度具有不确定性。短期有小非减持压力。

   







芭田股份:渠道改善与新增产能助增长 增持

事件:

近日,我们到芭田股份进行了实地调研,与公司董秘、营销部经理和证代进行交流,了解公司经营状况以及未来发展规划。

公司近期经营情况

由于销售渠道的改善,公司今年产品销量与产能利用率较去年有所提升。由于落后产能的淘汰,截止2011年底公司传统复合肥产能为163 万吨。由于不同品种的化肥之间的产能可以转换,供给具有一定弹性。今年以来,公司产能利用率约为50%,高于去年同期的38%-40%,而全行业在28%-30%之间。行业产能利用率低的原因在于化肥行业具有明显的季节周期性。目前公司基本处于零库存状态,产能利用率的提升主要由于销售渠道的改善所带来销量的提升,另一方面在于公司将库存存放到经销商处。

公司通过各种手段加强销售和库存管理。通过“三个合同四级仓库”的策略,公司一方面把旺季销售提前,平伏行业的季节周期性;另一方面,通过跟经销商协商,公司将库存存放到经销商处,充分利用社会上的仓库资源,降低自身库存成本,提高产能利用率。经过5 月旺季,6 月的库存处于低位,公司目前正加紧生产以迎接7 月的化肥旺季。

硝酸铵下滑提升公司产品毛利率。公司传统复合肥主要是硝基复合肥,其原材料主要为硝磷复合肥。硝磷复合肥的上游为硝酸铵,与尿素不存在直接联系,因此近期尿素价格上涨对公司影响甚微。反观今年以来由于下游民爆需求降温、硝铵产能大量释放等原因,硝铵企业转而生产硝磷复合肥,使得硝磷复合肥价格下滑,公司产品毛利得以提升。预计二季度毛利率跟一季度相若,维持在约18%的水平。

公司正逐渐进军大田作物领域。公司复合肥产品主要用于经济作物,价格比国外的便宜,但比国内同类产品高200-300 元左右,最高甚至达500 元。水果、蔬菜使用芭田的肥料后生产周期明显加速,可以提早7~10天成熟,而且品相、口感俱佳。公司去年销售了一定量的小麦肥,开始逐步进军大田作物领域,预计以后会有更大的发展空间,发展的关键问题在于把成本降下来。相对于经济作物,大田作物的吨毛利要有所下降。

公司传统销售渠道与销售市场情况。

目前公司在全国拥有约30000 个经销店,600 名销售人员,除了新疆、西藏、青海,其余省市都已经涉及。公司传统复合肥主要通过经销商渠道销售,经销商在公司产品的盈利能力处于中等或偏下水平。

公司目前的销售更多地依靠品牌和质量的效应所拉动,而非单纯的向经销商让利,2005 年后公司产品在广东市场的成长主要依靠品牌和质量优势。

投资评级:增持

在不考虑和原生态模式放量增长的假设下,我们预计公司2012-2013EPS 分别为0.3 和0.42,对应PE 分别为30 倍、21 倍。从短期来看,公司渠道改善后销售能力大幅提升,随着产能释放未来高增长相对确定;从长期来看,聚磷酸等高新磷复肥及配套磷化工项目有望成为公司未来利润的增长点,继续推动公司高速发展。假如和原生态模式确实受到广东省政府的推广则公司业绩更有望超预期。给予公司“增持”评级。




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