交通银行定增价格高于市价 涨1.9%相迎

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从昨日盘面看，银行类指数涨0.22%，排板块涨幅第2位，交通银行收盘报4.3元，居银行股涨幅首位 ■ 本报记者 甘玲玉 交通银行非公开发行A股方案正在等待中国证监会的正式批文。由于交通银行此次非公开发行为近年来A股市场最大规模的一次非公开发行，引起了市场及投资者的极大关注。然而，从昨日盘面看，并未引起市场恐慌，银行类指数涨0.22%，排板块涨幅第2位。交通银行收盘报4.3元，涨幅1.9%，居银行股涨幅首位，同时也带动了银行板块的整体上涨。 业内人士认为，近期财政部、社保基金理事会等“国家队”资金纷纷入场，A股市场蓝筹股价值已经开始得到主流资金的认可。尤其值得注意的是，交通银行此次定增价格定为4.55元，高于其二级市场交易价格，此外，由于交行在发行审核期进行了分红派息，但发行人及认购对象最终决定不除息、按照原定价格发行，从而提振了市场对银行股的信心。 银行股集体飘红 交行涨1.9% 受到该利好的影响，从昨日盘面看，银行类指数涨0.22%，排板块涨幅第2位。交通银行收盘报4.3元，涨幅1.9%，居银行股涨幅首位。 2012年3月15日，交通银行董事会审议通过了关于非公开发行A股和H股方案的决议。交行非公开发行融资总额约人民币566亿元，将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。 交行298亿元A股非公开发行的认购对象包括7家机构，既包括“国家队”，也覆盖了保险资管公司、生产企业和投资公司等。其中，超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购，认购完成后其持股比例将分别增至26.53%和13.88%。 截至2011年9月末，交行核心资本充足率为9.24%，随着监管要求的提高，交行面临补充核心资本的迫切需要。交行方面表示，本次再融资主要是为了支撑业务可持续健康发展并满足监管要求。 “这次定增可以视作交行大股东的增持行为，而且是一次以高于当前二级市场价格认购的增持行为。”交行此次A股定增项目保荐机构、主承销商海通证券的投行部总经理姜诚君介绍，根据监管要求，非公开发行价格不得低于上年度经审计的每股净资产值，定价基准日前20交易日均价的90%，以及定价基准日前5交易日均价以及当日定价基准日当日收盘价孰高值的80%。考虑到市场接受程度和兼顾股东利益平衡的角度出发，这次交行两地发行价格的定价机制基本一致，均采取人民币4.55与当地市场定价基准日前20日交易均价9折孰高值。 “关于现金分红调整机制，A股和H股法规方面并未有强制性要求。发行价格除息不调价有利于保护全体股东利益，提高发行效率，确保发行规模。”交行表示。 据悉，交通银行本次非公开发行A股的发行对象为财政部、社保基金、平安资管、第一汽车、上海海烟投资、中国烟草总公司浙江省公司及云南红塔集团有限公司等7名特定投资者；非公开发行H股的发行对象为财政部、汇丰银行、社保基金、Best Investment Corporation、中国人寿保险（海外）股份有限公司、中再资产管理股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司等特定投资者，并由中信证券融资（香港）有限公司作为配售代理进行包销H股其余股份。 其中，财政部出资人民币150亿元，认购25.30亿股A股和7.59亿股H股，持有交通银行股份的比例从26.52%略增至26.53%；汇丰银行出资133亿港元，认购23.56亿股H股，持有交通银行股份的比例维持19.03%不变；社保基金出资人民币150亿元，认购18.78亿股A股和14.06亿股H股，持有交通银行股份的比例从11.36%增至13.88%。 根据相关规定，交通银行A股发行对象认购的本次非公开发行的A股股票，自发行结束之日起36个月内不得转让。H股发行对象承诺，其认购的本次非公开发行的H股股票，自发行结束之日起3个月内不转让。 今年上半年上市银行 净利增速17%以上 业内人士分析，银行股目前估值已经处于历史最低，但是，一方面，由于市场市场担心利率市场化将影响银行息差收窄和净利润增速；另一方面，担忧经济增长潜在中枢下移影响银行资产质量。瑞银分析师表示，如果即将公布的银行中报能够在这两方面给市场一个相对圆满的答卷，或将推动板块估值部分提升。 根据申万研报预计，银行股中报业绩仍将比较优秀，2012年上半年16家上市银行净利润同比增速预计达到17%，其中上半年交行、农行均保持了20%以上的业绩增长水平，而浦发银行在此前的年报预计也有表示，2012年整体业绩增速不会低于17%的行业水平。由此可见市场对银行股的担忧情绪将有所缓释，会给银行股带来小幅上涨机会。