7月12日(周二)看好2板块潜质股 (名单)

天机

餐饮旅游:侧重配置中报可能超预期的景区类个股
　　我们对行业的最新观点
　　上周周报我们提示景区板块客流增速超预期可能带来中报超预期,本周景区子板块整体上涨5.10%,居各子板块之首。近三周板块整体出现了10%的涨幅,并出现了一定幅度的超额收益。截至本周末,旅游重点公司2011年动态PE算术均值31.5倍。而根据wind一致预期计算的旅游板块2011年动态估值32.4倍,重点公司整体估值29.7倍。过去7年板块平均动态估值43倍,重点公司平均动态估值37倍。目前估值仍处于历史较低水平。预期随着三季度后紧缩政策趋向平稳,以及旅游行业旺季良好的基本面带来的业绩支撑,加上政策利好出台、提价、资产注入预期等题材加温,全年旅游板块走势仍可值得谨慎乐观。短期来看,我们建议侧重配臵中报可能超预期的景区类个股;中长期来看,我们仍建议战略配臵成长性个股。重点推荐峨眉山A、中国国旅、宋城股份、丽江旅游、黄山旅游、中青旅、锦江股份。

　　水利水电:水利工作会议如期召开,政策落实力度前所未有
　　事件:中央水利工作会议8日至9日在北京召开。胡锦涛、吴邦国、温家宝、贾庆林、李长春、习近平、李克强、周永康等主要领导人悉数出席,这是新中国成立以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议。财政部、水利部印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》明确农田水利建设资金的计提和清算方法。我们在1-5月水利固定资产投资1015亿元数据公布后预期将有后续支持政策出台,此次会议印证了我们的预期,规格超过我们预期。
　　此次治水会议强调了水利的重要地位,对重大水利问题进行了全面部署。会上,胡锦涛强调当前要全力以赴完成好的重点任务,一是加强农田水利建设,二是提高防洪保障能力,还有水资源配置、生态保护、水资源管理制度、水利科技创新。温家宝强调,要全面提高防汛抗旱减灾能力,加快中小河流治理,加快小型水库除险加固步伐。
　　在农田水利建设方面,近日财政部、水利部印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》规定,从7月1日起,各地统一按照当年实际缴入地方国库的招标、拍卖、挂牌和协议出让国有土地使用权取得的土地出让收入,扣除当年从地方国库中实际支付的征地和拆迁补偿支出、土地开发支出等相关成本性支出项目后,按10%计提农田水利建设资金。农田水利建设资金按季度计提、年终进行清算,专款专用,重点向粮食主产区倾斜。
　　按巴蜀松预计的土地出让收益和土地出让金的比例0.45-0.47计算,10年土地出让收益1.2-1.3亿元,10%计提在1200-1300亿元,为去年水利总投资的60%多。巴预计今年土地出让收益为7000-9000亿元。提取10%即为700-900亿元,占年均4000亿水利投入1/5左右。
　　防洪治水方面,水利“十二五”规划要求,到2015年完成5000条左右200至3000平方公里中小河流的重要河段治理任务。到2013年底前,基本完成坝高10米以上且总库容20万立方米以上、水库溃坝后对下游防洪安全有重大影响的重点小Ⅱ型水库除险加固任务。此次会议将敦促各部委及地方切实执行规划要求。
　　我们在中期策略时强烈看好下半年水利水电的投资机会。根据我们的研究在通胀预期和经济下行时期,明确受到政策支持的行业会有超额收益。水利水电受1号文件和十二五规划强烈支持,而此次会议将使政策落到实处,年均4000亿的投资规模有望实现,农田水利建设将大规模兴起。政策的落实将给水利水电公司带来合同额的增长,进而带来业绩大幅成长。行业内龙头葛洲坝、粤水电、安徽水利、国统股份、青龙管业将受益于水利水电建设投资加速,推荐。(国泰君安)