周四机构一致最看好的10大金股（名单）

天机007

迪安诊断（300244）：收购进入西南市场

公司计划以杭州迪安为投资主体,使用人民币1500万元收购重庆圣莱宝医学检验中心51%的股权。收购重庆圣莱宝,公司在西南地区的网点布局得以实现,有利于拓展市场覆盖区域,有效提高公司的市场占有率及销售收入。

重庆圣莱宝医学检验中心成立于2010年11月,注册资本为2000万元;主营业务为医学检验、病理科、Ⅰ类医疗器械销售等。按照新建中心3年盈亏平衡,重庆圣莱宝估计尚未盈利。收购价格可能参考前期收购武汉兰青实验室全部股权价格3000万元。按照各省医疗费用情况,重庆处于全国中位水平,与江西、陕西接近。目前进入重庆市场的规模大的独立实验室有08年进入的金域检验。重庆及云南四川地区医疗市场化接受度较高、以及前期金域检验等独立实验室多年的推动,预计当地外包比例较高。

公司营业网点建设、新检验项目、业务多元化进展顺利。目前公司有一级实验室8家(杭州、南京、上海、北京、济南、佛山、沈阳、武汉),二级实验室3家(淮安、温州、潍坊),另有黑龙江在资质申请,此外有4家已获得资质(新建、天津、昆明、重庆)。新增特检检验项目增长迅速,包括肿瘤药物基因检测、白血病融合基因检测、骨代谢检测、结核T细胞斑点试验等,后续检验项目数保持每年5%增长。多元化业务包括司法检验及CRO中的检验业务,杭州及上海司法检验业务保持快速增长,对业绩贡献加大。

行业受益于基层医疗体系建设。独立实验室行业最大的驱动来自于国家医改对基层医疗体系建设。近期北京、上海等发达地区相继探索社区及家庭医生首诊制度,随着各地政策方向的确立,后续有望持续推动独立实验室行业发展。

盈利预测及投资建议。预计下半年代理梅里埃微生物检验逐步贡献收入,佛山及武汉新网点快速增长,全年业绩有望快速增长。未来新网点净利润率逐步提升,代理业务采用集中采购模式及新代理梅里埃产品,未来净利润有望加速增长。预计2012-2013年EPS分别为0.62、0.87元。维持“强烈推荐”评级。（日信证券 谢宁宁）

玉龙股份（601028）：期待油气管建设提速的盛宴

油气输送管网提速大幅提高焊管需求。预计十二五期间,国内油气输送管网总里程从8万公里提高到15万公里,由此带来对焊管需求的大幅增长。目前,十二五管道建设刚起步,未来随着规划逐步落实,对焊管需求也将逐步提速,将逐步扭转金融危机以来出口受阻造成的行业低迷格局。

“闭口合同定价”模式避免原料价格波动对业绩的影响。公司产品定价主要采用“锁价格、锁成本”的方式,即①原料价格询价;②根据原料价格,成本加成定售价;③签合同;④立刻与钢厂签约锁定成本。这种闭口合同避免了原料价格波动对公司业绩的影响。新疆项目将成为公司未来业绩的主要增长点。新疆2条6.5万吨埋弧螺旋焊管生产线2011年中投产。项目主要定位于新疆等西北地区油气输送管,而中石油入网许可认证需要时间,因此2012年贡献业绩非常有限。根据中石油入网许可大概1年的认证周期看,新疆项目将成为公司2013年业绩的主要增长点。搬迁到四川和本部的两个项目,预计分别与2013年1季度和3季度投产,两项目的业绩体现要到2014年才能实现。

估值与评级。我们预测公司12/13/14年每股收益分别为0.40/0.47/0.62元,按照2012年25倍PE的估值,给予公司10.0元的目标价。（国泰君安 李宏亮）

京能热电（600578）：盈利提升显著 四季度静待资产注入

业绩好于预期:前三季度:公司实现收入28亿元,同比增19%;净利润4.3亿元,同比增72%,合EPS0.54元。单三季度,实现收入9.6亿元,净利润1.8亿元,同比增32%,合EPS0.23元。业绩好于预期:主要源自财务费用下滑超预期,及参股煤矿收益超预期。

正面:三季度:毛利率环比上升6个百分点至26%。源于:(1)3季度市场煤价的下跌效应由沿海向内陆的转移,同时随着2季度高价库存煤的消耗结束,3季度公司综合燃煤成本出现显著下降。(2)公司机组分布在北京、内蒙、山西等华北地区,该地区水电机组占比较小,公司火电机组利用小时稳定性相对较强。

三季度:财务费用环比下降19%至6700万元。源于:三季度平均有息负债(33.6亿)相比二季度均值(40.8亿)下降18%。

三季度:参股煤矿盈利环比上升。三季度扣除收到国华能源分红(历年平均3000万),参股酸刺沟煤矿预计贡献收益约6000万,较二季度增加约1800万元。

发展趋势:四季度:(1)关注资产注入进程。若顺利完成,1)公司控股装机将同比提升1.8倍至580万KW。2)拟收购资产中包括蒙西送华北网机组:多年平均净利率均在15%以上。资产整合完成后,预计可提升公司综合净利润率至16%。3)定增完成后,母公司控股权由47%提升至67%;控股比例提升为后续潜在整合顺利开展奠定基础。(2)考虑四季度电煤价格季节性上涨,我们保守预计业绩小幅回落。

估值与建议:维持“审慎推荐”投资评级,小幅上调12年盈利预测。看好公司优于行业的业绩稳健性和长期成长空间。由于财务费用控制以及参股煤矿收益好于预期,小幅上调2012年盈利预测。保守预测公司存量业务2012年净利润4.9亿元,合EPS0.62元。若增发13年完成,预计全年净利润15.9亿元,对应增发后股本EPS0.70元。13年业绩增长主要来源于资产注入 。目前股价对应PE 为11x 和10x,低于行业平均,具备安全边际。（中金公司 陈俊华）

郑煤机（601717）：母公司超预期,有望迎来估值修复

3季报盈利略超预期,我们维持2012-2014年盈利预测。郑煤机2012年1-3季度实现营业收入73.07亿元,同比增长20%,实现归属于上市公司股东的净利润12亿元,同比增长37%,对应EPS0.86元,超出申万机械行业中报前瞻中EPS0.82元的判断。我们维持郑煤机2012-2014年EPS1.04元、1.25元、1.48元的预测,维持增持的投资评级。

盈利能力超预期源自业务结构变化。公司的支架业务主要来自母公司,因此母公司报表更能真实反映支架业务的的情况,合并报表则包含了钢材贸易等非核心业务的影响。母公司2012年1-3季度单季度的营业收入分别为18.47亿元、19.99亿元、21.92亿元,同比增速分别为16.12%、23.65%、34.02%,尤其是3季度的增速明显快于合并报表收入增速。业务结构的变化导致1-3季度公司综合毛利率水平达到26.8%,同比提升2.48个百分点。

积极应对行业困境,成交条件有所放宽,经营性现金流仍然健康。2012年煤机行业需求增速有所放缓,为了应对行业困境,公司加大了市场营销的力度,销售费用率达到3.09%,同比提升0.65个百分点。同时,公司的应收账款达到26.9亿元,比2011年底增长10亿元。同时公司充分利用对上游供应商的优势地位,有效的缓解了经营中的资金压力,经营性现金流保持在正常的水平。

建议关注3季度末煤机行业的估值修复机会。我们认为,未来两个季度国内外煤炭价差将不利于煤炭进口,进口煤对国内煤价冲击减小,国内煤炭行业去库存结束;4季度是国内传统的冬季储煤期,煤炭行业可能重新进入加库存周期,煤价趋势将有所好转,煤炭机械的需求预期也将有所修复,建议投资者关注煤炭机械的估值修复机会。（申银万国 黄夔）

国电电力（600795）：定增融资奠定增长潜力

公布非公开增发预案:募集资金不超过40亿,发行底价2.18元/股,发行股数不超过18.3亿股。由母公司国电集团和社保基金分别认购50%。定增完成后,股本扩张12%至172.3亿股。

正面:三季度毛利率环比上升3个百分点至23%。主要源于:(1)火电机组综合燃煤成本的下降。(2)水电进入主汛期,三季度水电量同比上升20%,环比升68%。

负面:三季度:财务费用同比增21%至16亿元。大渡河水电、国电江苏机组投产后利息支出费用化、有息负债规模增长以及贷款利率上升是带动财务费用快速上升的三大原因。

发展趋势:四季度:毛利率预计有所回落。(1)四季度水电进入枯季,电量回落。(2)动力煤价预计小幅上升,火电盈利能力环比下滑可能性较大。

2013:增发后业绩超预期值得期待。本次非公开融资40亿,为公司潜在收购、资本运作奠定充足的资金实力。即使不用于增发,募集资金也能为公司在建项目(冀蒙煤电一体化项目)以及大量水电储备项目(新疆地区、大渡河流域电站)提供有效资金支持,改善负债结构。增发后,集团仍是控股股东,不影响公司作为集团电力资产的上市整合平台地位。

估值与建议:维持“审慎推荐”评级。预计公司2012、13年净利润分别为33亿和40亿元,对应EPS0.21元和0.26元,对应市盈率11x和9x。

看好公司水火互补的资产结构,业绩稳定性强,目前估值属行业偏低水平,具备安全边际。（中金公司 陈俊华 陈舒薇）
中国国航（601111）：国内需求改善,客座率降幅缩窄

2012年9月营运数据:中国国航公布了2012年9月的营运数据。客运方面,需求(RPK)同比增长2.8%,供给(ASK)同比增加4.1%,客座率同比下滑1.1ppt。货运方面,需求(RFTK)同比增长10.8%,供给(AFTK)同比增长3.7%,载货率同比上升3.9ppt。

点评:国际线走软至需求(RPK)同比增幅放缓至4.1%。国内市场上,需求同比增长4.0%,已连续三个月正增长;国际方面,因去年9月需求同比增幅12.8%,环比8月高出5.2个百分点,基数偏高;今年钓鱼岛事件打压日本航线需求,国际航线增速大幅回落至1%,较上月下滑8.8个百分点。

投入(ASK)同比增幅走低,国际缩减运力是主因。9月投入同比增长4.1%,增速较上月回落2.6个百分点。主要是国际航线去年高基数、今年中日市场需求收缩,运力相应调减,致国际线整体增速回落致0.7%,而客座率同比微升0.3个百分点,增幅持平上月。国内市场运力略有加快,同比增速较8月增加1.1个百分点,需求增长受经济影响仍维持低位,但远好于8月。导致客座率虽然同比下滑2.2个百分点,但同比降幅环比改善1.1个百分点,也使得整体客座率同比下滑幅度从8月的1.9ppt变成1.1ppt。

净增飞机1架,其中国航引进2架,退出3架,深航引进2架。

估值与建议:年初至今,公司股价跑赢航空指数2.6ppt,跑输沪深300指数19.3ppt。目前公司2012年的市净率为1.2x,为历史均值的4折。

我们认为:1)航空竞争格局优化有利于票价稳定。2)下半年大幅计提减值的可能性不大(去年同期计提16亿元构成利润低基数)。3)近期人民币贬值有收窄趋势。综上所述。我们认为四季度非经常性项目有望改善公司财务表现,扭转业绩同比下滑趋势。考虑业绩逐季改善的趋势、未来较大的盈利向上弹性,维持对中国国航“推荐”的投资评级,但近期国际线的需求受到日本市场的影响,而退出计划的前快后慢,导致下半年运力净增偏快,供求关系短期内难以出现向上的拐点,建议投资者继续等待经济形势明朗后的趋势性机会。（中金公司 沈晓峰 张永磊 杨鑫）

顺络电子（002138）：中低阶智能手机增长具有持续性

3季度主营收入2.26亿元,归属母公司净利润4142万元,其中收入和净利润分别同比增长49%和66%,而季度环比增长分别为36%和43%。公司小幅度上修2012年盈利预测范围致1.20-1.32亿元,同比增幅50%-65%,折算的4Q单季盈利约3200-4400万元。我们认为收入预测符合预期,盈利状况略低于预期。

中低阶智能手机增长具有持续性,将使4Q收入维持高位。智能手机进入中低阶产品高速增长的阶段,公司2H11起陆续进入Qua comm、Broadcom、MTK、Marve 等手机芯片方案的推荐目录,2Q开始MTK智能手机芯片出货大幅度增长,这使导致2季度销售环比上升36%的最主要因素。MTK在9月智慧手机芯片出货2000万颗后,4季度仍有机会继续增长,我们预计4Q销售2.2亿元,2012年收入将达到7.6亿元。

公司在国际大客户方面也已取得进展,已经成为三星手机的供应商,国际大厂业务也是未来持续增长方向。目前功率绕线电感的产能已经处于饱和状态,其设备交付周期在3-6个月,估计2013年初新增加产能逐渐进入,2013年我们估计收入增长29%左右。公司公告将在衢州投资建设新型电子元器件、PCB高密度电路板,预计总投资10.1亿元人民币,此事件请关注后续跟踪研究。

单季度毛利率从2Q的32.5%提高到了34%,边际毛利率38%,4Q毛利率估计将保持稳定。3Q新增业务主要是手机用电感,其中增长最快的是功率绕线电感,从分类毛利率来看估计功率电感的毛利率略低于综合毛利率。毛利率的影响因素,4Q可能因为材料原因出现一定成本上升,不过,由于4季度的主要出于高开工率下,所以分摊可能下降,所以预计毛利率在4Q基本保持稳定。

预计2012-2014年营业收入分别为7.66、9.89、11.76亿元,摊薄EPS分别为0.42、0.57、0.68元,之前预测分别为0.43、0.56、0.67元,12个月合理估值为13年30倍PE,维持增持评级。（申银万国 余斌）

祁连山（600720）：业绩符合预期 产能布局进一步完善

3季度区域水泥价格、销量平稳,煤炭价格下跌带来毛利扩张。3季度以来,尽管兰新铁路等重点工程陆续复工,但新开工重点项目依旧较少,公司水泥销量总体平稳。3季度,预计公司实现水泥销量450万吨左右,同比增加50万吨。价格方面,3季度甘肃、青海价格总体平稳,较2季度基本持平,P.O42.5水泥均价分别维持在350元/吨,350元/吨,同比分别下降45、64元/吨。预计公司3季度吨毛利为70元/吨,同比下降9元/吨,环比上升9元/吨。吨毛利环比回升,主要是由于3季度以来公司煤炭采购成本大幅下降,预计公司3季度吨水泥成本为204元,环比下降13元。

区域产销平衡,4季度价格有望保持平稳,产能布局进一步完善。自4月份以来,甘肃平凉、青海地区P.O42.5水泥价格回升至350元/吨,2、3季度区域价格总体平稳。10月,甘肃市场需求处于年内高峰,企业产销平衡有望延续,其中兰州地区库存仅为55%。但受制资金紧张,厂家对提价均较谨慎,预计市场将继续平稳运行。由于2012年青海基本没有新线投产,甘肃除祁连山外,基本没有其他新增产能,公司核心区域供给压力减缓。3季度,公司公告将在西藏投资建设年产能120万吨的生产线,产能建设将有助于巩固和扩大公司在西藏的市场范围,进一步完善产能布局。

盈利预测与估值。公司11年底水泥权益总产能约1640万吨,目前在建产能600万吨,其中宏达建材二期年内投产,古浪、漳县二线项目建设进展顺利。

考虑拟建项目,产能全部达产后,预计公司产能将达到2800万吨。我们维持12-14年EPS至0.42/0.56/0.65元,维持公司增持评级。（申银万国 王丝语 张圣贤）

紫金矿业（601899）：关注年末美国财政悬崖对金价的积极影响

8月以来,我们陆续更新了3家A股黄金公司的报告,认为各国QE和降息对于大宗商品的影响深远。4季度瑞银海外团队认为美国大选将会继续产生一个“分散的”政治格局(民主党掌控白宫和参议院,共和党把持众议院)。这一背景下,“财政悬崖”虽最终有望获解,但过程难免艰难,而美国的长期减赤前景仍不容乐观。如果该情景出现,年末黄金价格有望再次走高。

瑞银大宗商品团队上调金价预测

考虑到QE3对黄金保值需求的刺激,瑞银大宗商品团队将2012-2014年金价预测分别上调1.2%/10.1%/21.4%至1700/1900/1700美元/盎司,对2013的金价走势变为乐观。

将诺顿金田纳入公司未来的盈利预计

紫金矿业公司于8月完成了对澳大利亚诺顿金田89%股权的收购,2012财年诺顿金田共生产矿金15万盎司,生产成本稳定在1013美元/盎司。目前诺顿金田的大部分工程仍处于探勘阶段,我们预计2012-2014年,诺顿金田的产量将维持在15万盎司/年的水平,同时采矿成本有望逐步降低。

估值:小幅调高目标价至4.52元,维持“买入”评级

考虑到金价预测的调整和新收购资产的正面影响,我们调高公司12-14年的EPS至0.27/0.25/0.21元(原为0.26/0.20/0.15)。采用过去3年市盈率平均值估值(16.73x)的方法,推导出公司的目标价为4.52元,维持“买入”评级。（瑞银证券 林浩祥）

包钢股份（600010）:集团层面的铌、钪资源开发已经开始

稀土、铌等资源的分类堆放有利于未来开发利用。拟注入西矿拥有丰富的稀土资源,目前虽然还没有进行开发利用,开采过程中对稀土、铌、钪等多种资源进行分类堆放,如果需要,未来可随时对这部分资源进行回收利用。

集团层面的铌、钪开发利用已经开始。包钢氧化矿选矿搬迁及白云鄂博矿产资源综合利用工程已于9月开工奠基。资源综合利用工程不仅回收铁和稀土,还将综合回收氧化矿分选稀土后尾矿中的铌和钪等资源,集团层面的铌、钪资源利用已经开始。与集团的主东矿相同,本次拟注入的西矿也含有丰富的稀土、铌、钪等多种资源,铌、钪等资源优势也将成为公司继稀土后新的亮点。

稀土钢是公司钢铁业务的主要发展方向。富含稀土是公司钢铁产品的天然优势,稀土钢具有韧性好、耐腐蚀的特点。稀土钢的性能优势目前并未完全在价格上体现。公司未来把稀土钢的发展方向主要定位于汽车板领域,将更好发挥稀土钢优势,如果稀土钢的性能优势能够转化为价格优势,公司的业绩将值得期待。 风险提示:稀土资源是市场关注的主要热点,但稀土资源的开发进程存在不确定性,短期不会贡献业绩。 估值与评级。我们预测公司12/13/14年每股收益分别为0.04/0.16/0.21元(2013年、2014年为备考业绩),“增持”评级,目标价6.5元。（国泰君安 李宏亮）

(中国证券网)