周五最具爆发力六大牛股 小商品城领衔

天机007

小商品城:坚决推进市场化招租,一区市场提租幅度超预期

公司公告国际商贸城一、二、三区市场新一轮提租方案:

1、新一轮租赁期限为三年,其中一区市场自2012年10月1日至2015年9月30日;二区、三区市场自2013年1月1日至2015年12月31日止;2、一、二、三区市场的定向安排商位,新一轮租金水平按照基准价×楼层系数×位置系数×商位面积确定,其中一区市场的租金基准价为2588元/m2·年;二区、三区市场的租金基准价为1985元/m2·年;楼层系数:1-3层分别为1.2、1.0、0.8;位置系数:一、二区市场分四档,分别为1.3、1.2、1.1、1.0;三区市场分二档,化妆品位置系数1.1,其他位置系数为1.0.3、一、二、三区市场的招投标商位,租金水平就高不就低;

公告点评:

本次提租的幅度超市场预期,尤其是一区市场。

①一区市场:此前,市场对一区市场的提租幅度预期在30%-40%,最终一区市场通过基准价提租(从原来的基准价1600元/m2·年提高到2588元/m2·年,幅度61%)+系数化定价(位置系数1.3、1.2、1.1、1.0)的方式提租60%以上(提租前一区市场的平均租金水平约为1900元/m2·年,提租后一区市场的平均租金水平约为3100元/m2·年,与四、五区的平均租金水平相比,依然有提租空间);

②二区、三区市场:基准价没有提,但通过系数化方式分别提租15%、1%。

提租增厚公司租赁业务EPS0.04元(其中一区市场增厚EPS0.03元,二区市场增厚EPS0.01元),如果再考虑公司明年新开业市场(义西生产资料市场预计2013年10月开业)以及次新市场(五区、篁园)招租率的提高,则2013年公司租赁业务的EPS预计在0.31元(2012年为0.26元),增幅20%。

本次提租方案,体现了公司坚决推进市场化租金水平的决心(方式主要有两种:推进系数化租金定价方式;提高市场化招租比例),有助于打消市场对公司推进市场化招租能力的担忧,本次提租方案能出台,也反映了政府对公司推进市场化招租的支持态度。

盈利预测:①12年是公司自身发展周期低谷,13年在提租效应体现+房地产结算+股权投资取得收益等因素带动下,业绩将快速成长;②公司中长期投资价值突出(资产重估值为17.45元/股);③公司未来基本面逐渐向好,本次提租超预期有望带来投资机会。预计公司12-14年EPS分别为0.29、0.40和0.54元,其中租赁业务EPS分别为0.26、0.31、0.43元,目前PE21倍,目标价9元,“推荐”。

风险提示:房地产结算进度、国外经济持续低迷(中投证券樊俊豪)

海伦哲：借道并购介入消防车市场

徐州海伦哲专用车辆股份有限公司(海伦哲，300201)近日公告以4180.74万元收购上海格拉曼国际消防装备有限公司100%的股权及1985.83万元的债权。

海伦哲是国内领先的高空作业车产品及服务提供商，在电力、石化、通信等高空作业车高端产品应用领域市场占有率位居行业第一。消防车与高空作业车等专用车辆同属改装车，均属于机械、电气、液压、传动一体化集成产品。由于取得消防车生产资质的难度很大，新进入企业往往通过收购的方式获得相关牌照。通过本次收购，可利用格拉曼的消防车生产资质，进入消防车领域，延伸业务，使公司营收规模跨上一个新的台阶。

格拉曼是国内最早从事消防车产品经营的企业，现在的产品以水罐车及A 类泡沫消防车等低端产品为主， 由于近几年新产品投入不足等因素，其市场销售呈逐年萎缩的态势。本次收购后，海伦哲将委派管理团队进驻格拉曼，并将公司已研发的10多种消防车产品投入到格拉曼，提高其技术水平。海伦哲未来的消防车业务将瞄准中高端市场，以研发推出能替代进口的消防车为目标，重点发展举高喷射消防车、登高平台消防车、抢险救援车等中高端产品。

消防车市场是一个比较特殊的市场，受相关政策法令绝对主导。公安部《关于规范和加强多种形式消防队伍消防车管理的通知(公消[2011]203 号)》显示，我国现在有政府专职消防队7375个、单位专职消防队2544个，配备各类消防车辆1.5万余辆。再加上部队、机场等特殊部门的保有量，全国消防车保有量约2.3万辆。根据新修订实施的《城市消防站建设标准》对消防站建设的要求，一级普通消防站应配备消防车数量为4-6辆，二级普通消防站应配备消防车数量为2-3 辆。按此估算，不考虑未来新增消防站的需求，满足我国现有消防体系消防车的保有量应该在5万辆左右，我国消防车市场仍很有潜力。

未来消防车市场中，中高端产品市场增长空间最大。据统计，在公安消防部队共有各类执勤车辆里，传统水罐消防车占49.2%，泡沫消防车占16.9%，泡沫消防车中高端的压缩空气泡沫消防车仅占0.64%，应对高层建筑灭火任务必需的举高消防车也仅占1.20%。而伴随着城市中高层建筑的猛增，全功能、大起升高度、大喷射量、更远更高喷射距离的重型消防车是未来城市消防车需求的重点。

海伦哲高空作业车产品在国内相关市场占有率已处于第一位，发展消防车业务将提供一个更好的成长机会。预计公司2012-2014 年每股收益0.18元、0.35元和0.49元，对应动态PE分别为35倍、18倍和12倍，目标价8.7元，首次给予公司“推荐”评级。(东兴证券)