23日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　央行全面放开金融机构贷款利率管制
　　各省区市纷纷制订投资路线图 应对经济减速压力
　　IPO开闸或因服软央企债务压力 重启时点可能延后　　二、主力动向曝光
　　基金持仓降至3年低位 暗示1849点难破
　　基金扎堆创业板力度空前 重仓市值从3亿到404亿
　　77家公司发布业绩快报 四维度圈出12只绩优白马股
　　三、今日股评家最看好的股票
　　美盈森：频获高品质订单 将步入业绩爆发期
　　雪迪龙:脱硝监测业务进入爆发期
　　国电清新：环保运营领导者
　　
一、重要新闻点评
　　
央行全面放开金融机构贷款利率管制
　　中国人民银行7月19日通知决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。
　　央行要求，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。同时，个人住房贷款利率浮动区间不作调整，仍保持原区间不变，继续严格执行差别化的住房信贷政策。
　　央行还提出，取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。另外，取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限，由农村信用社根据商业原则自主确定对客户的贷款利率。
　　央行亦强调，金融机构要积极适应贷款利率的市场化定价方式，以市场供求为基础，结合期限、信用等风险因素合理确定贷款利率。完善定价机制建设，提高差异化服务水平，稳妥处理合同关系，保证贷款正常发放。强化财务硬约束和利率风险管理，确保内部管理措施的有效落实。相关制度办法要及时报人民银行备案。
　　中财简评：放开贷款利率下限释放了市场化改革的强烈信号，改革冲击最大的应该就是银行。未来银行的资产、负债都将面对更加市场化的环境，竞争加剧，大型银行和中小银行的差异化和分化会给银行自身带来活力和机遇，也带来困惑。但究竟大型银行更有优势，还是小银行船小好调头，业内似乎并没有一致意见。值得高兴的是，利率市场化可能令中小企业取得急需的资金，对经营有所帮助。总体上看，大部分中小企业本来就无法在银行取得较多资金支撑，这次利率改革对行情影响不会很大。我们还是期待中小盘个股的行情。

各省区市纷纷制订投资路线图 应对经济减速压力
　　截至目前，除个别省份外，我国内陆各省(自治区、直辖市)大都已召开经济形势分析会，部署下半年经济工作。从会议内容来看，几乎每个省(自治区、直辖市)都提到要通过稳投资来稳增长，有些省份甚至提出保增长。
　　北京天则经济研究所学术委员会主席张曙光对记者表示，近三个月来，各个地方政府陆续出台了投资规划，公布的数据显示，全国各省、市、自治区的固定资产投资总额超过20万亿元。5月16日，国务院办公厅正式下发文件，决定取消和下放117项行政审批项目。这虽然可以减少审批环节，提高效率，但在一些地方有可能加剧投资热潮。
　　不过鉴于当前困扰地方政府的债务问题还在持续，且中央决心不搞财政刺激，经济学家判断下半年地方投资即使增长加快也不会突飞猛进。根据审计署6月发布的《关于2012年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，从审计18个省本级及省会城市本级2011年以来政府性债务情况看，至2012年底，地方政府性债务余额为3 .85万亿元，两年来增长13%。财政部网站日前公布了财政部部长楼继伟的一份主旨演讲，楼继伟指出，针对当前经济形势，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，会在保持财政赤字总规模不变的前提下，着眼促进经济增长和就业，做一些政策微调，更多精力将用于推动下一轮财税改革。
　　中财简评：随着中央各项行政审批权的取消和下放，地方有能力也有必要加大投资力度，以缓解经济下行的危机。但是考虑到地方债务问题仍在持续，资金来源存在困难，预计下半年地方投资将小幅提速。也就是说，今年下半年经济可能会有所改观，但不会实现快速增长，而如果不解决地方的债务问题，经济在未来的较长一段时间内都不太可能实现稳增长，股市也很难有大的机会。

IPO开闸或因服软央企债务压力 重启时点可能延后
　　近日有券商被监管层要求填写保荐企业财务信息反馈，考虑到IPO企业财务数据有效期仅6个月，这或将开启过会企业新一轮财务数据更新周期。机构人士判断，目前财务数据仍有效（截至今年一季度末）的企业在已过会企业中占比不高，IPO重启时点可能因此延后。
　　随着时间进入7月下旬，IPO本月底前开闸的可能性越来越低。记者了解到，近日有券商被监管层要求填写保荐企业财务信息反馈，考虑到IPO企业财务数据有效期仅6个月，这或将开启过会企业新一轮的财务数据更新周期。
　　“拟上市企业的财务数据有效期是半年，如果过了半年就需要更新财务报表。所以每年的季末都被认为是一个时间节点，半年末、年末自然是更为重要的时点。”某投行人士表示，“就目前的情况来看，如果7月底新股发不出来，可能就要再往后再拖一拖了。”
　　据了解，目前80多家已过会企业中，大多数公司的财务数据还是截至2012年底的。“数据有效期是6个月，到期后监管层允许适当延长，但也很少超过7个月。也就是说，如果7月底拿不到发行批文，这类过会企业都需要更新其财务报表。”上述投行人士表示。
　　实际上，近日已有某IPO过会企业保代接到监管层要求，填写最新一期的财务信息反馈。该保代表示，从监管层这一动态判断，后期很可能进一步要求正式更新企业财务信息。
　　据介绍，更新财务信息并非更新数据这么简单，更新完的报表仍需经过专业机构审计，这一过程通常要一到两周时间。“并且这次和以往还不同，不排除监管层出于谨慎考虑，要求大家再走一遍财务核查程序，这无疑又将拉长整个准备过程。”有投行人士表示。
　　“目前财务核查只有证监会要求的3月份的那一次。不过，据说有些证监局现在要求辅导验收的时候就提供自查报告，这就属于个案了。”另一机构人士告诉记者。
　　如此看来，一旦过了7月底这个时间节点，IPO重启的时间将受到一定影响。上述机构人士判断，目前财务数据仍有效（截至今年一季末）的企业在已过会企业中占比不高，考虑到IPO重启之初批量发行概率较大，因此重启时点可能会受到数据更新的影响，“首批企业能在8月底前挂牌就算不错了”。
　　中财简评：IPO重启的继续延后，也让现在的股指的走向更为扑朔迷离，应该说其实很多人都在等待IPO的到来，等待其到来可能的大跌，等待这个可预见的重大利空因素的释放，但IPO时间的悬而未决，就像悬在股市头上不知何时能落下的断头铡，让市场不敢轻易做多。

　　
二、主力动向曝光

基金持仓降至3年低位 暗示1849点难破
　　基金二季度报告已公布完毕。我们剔除货币市场基金和债券型基金，仅选取股票型和混合型基金，并剔除不可比的基金，对基金持仓及行业配置情况进行对比分析。
　　对后市看法悲观
　　从整体情况看，2013年第二季度基金股票持仓占净值的比例，由2013年第一季度的76.49%下降至74.53%，下降了1.96个百分点，而前一季度环比已下降1.52个百分点，说明在今年二季度基金经理继续加大了减持力度。
　　我们的数据显示，基金持仓比例已下降至2010年三季度以来的最低值。而在2010年二季度出现74.34%的低持仓比例后，上证指数在2010年7月2日形成了当年最低点2319点。从历史经验看，6月25日形成的1849点有望成为全年的最低点。
　　我们的统计数据显示，可比的封闭式基金仓位从2013年第一季度的50.98%下降至二季度的48.47%，减仓幅度为2.51个百分点；开放式基金(非货币)由2013年第一季度的62.48%下降至二季度的59.52%，减仓幅度为2.96个百分点；股票型基金的仓位由2013年第一季度的81.09%下降至二季度的79.73%，减仓幅度为1.36个百分点；混合型开放式基金由2013年第一季度的66.98%下降至二季度的63.57%，减仓幅度为3.41个百分点。
　　从前十大重仓股占基金净值的比重看，由2013年第一季度的35.17%微降至二季度的35.16%。从持股集中度看，由2013年第一季度的45.98%上升至二季度的47.18%。二季度基金整体持股集中度较一季度上升。
　　总体看，2013年第二季度市场冲高后大幅重挫，基金整体持仓比重下降至近3年低位，显示基金上半年对整体市场极度悲观，已出现大幅斩仓的操作。
　　配置退守新兴产业
　　从基金的行业持仓汇总情况看，2013年第二季度股票持仓市值所占比例最大的前五个行业中，前四个行业金融业、房地产业、信息技术、建筑业，和一季度一样，且次序未变，仅有第五名行业发生变化。批发零售由第一季度的第六名上升至第二季度的第五名，采矿业由第一季度的第五名下降至第二季度的第六名。
　　从股票持仓市值所占净值比例增减变化居前的五个行业上看，基金在2013年第二季度小幅增持了信息技术、文化娱乐、建筑业、租赁商务、公共设施。基金在2013年第二季度大幅减持了金融业，比例减少值为1.60%。基金小幅减持了交通运输、电力供水供气、批发零售、采矿业。
　　分析基金持仓行业市值的变化，有以下特点：国内经济数据持续恶化，6月份银行间市场发生流动性紧张，周期性行业遭到摒弃；信息技术、文化娱乐行业受到基金青睐；建筑业、公共设施被适当增持。在18个分类行业中，被增持的有8个，持平2家，被减持的有8个，基金经理仅看好半数行业的盈利前景。
　　10大重仓股7只被减持
　　从基金二季度持股市值前10名的股票看，与一季度相比，歌尔声学、双汇发展新入围，浦发银行、上海家化落榜。万科A、贵州茅台、伊利股份、民生银行、中国平安、格力电器、兴业银行、招商银行共8只股票维持“前10”位置。10大重仓股中有格力电器、兴业银行、民生银行、中国平安、万科A、双汇发展、招商银行共7只被减持，其中格力电器、兴业银行、民生银行、中国平安被减持比例均在1个百分点以上。

基金扎堆创业板力度空前 重仓市值从3亿到404亿
　　上周，基金二季度报告发布，据证券时报对主动偏股基金重仓股的统计显示，基金在今年二季度末重仓持有的创业板个股的市值已达404.34亿元，创出历史新高。而且，创业板重仓股市值占基金所有重仓股的市值比例大幅升至8.33%，该比例同样创历史新高，创业板重仓股顺序不断提升，截至二季度末，已有8只创业板股进入基金重仓市值最高的100只个股之列，最高排名达到15名，再次刷新历史新高。
　　2009年10月30日，当首批创业板公司上市的钟声敲响时，或许没有多少人能想到，这一代表新经济的板块能如此迅速、如此深刻地改变着基金传统投资思维和持股格局。
　　重仓创业板股市值：从3亿元到404亿元
　　回顾创业板上市近四年的历史可以发现，基金对创业板的投资经历了推出初期的观望、2010年的第一次大规模介入，到2011年至2012年一季度创业板股泡沫破灭的热情冷却，再到2012年二季度以来的重新布局，以及2013年以来的爆发式增长等错综复杂的变化阶段。
　　伴随基金对创业板态度的变化以及创业板走势的大幅波动，基金投资创业板的规模也总体经历了波动中快速增长的过程。在2009年底时，基金共通过打新重仓了34只创业板股，合计重仓市值仅为3.27亿元，几乎可以忽略不计。
　　2010年，基金对创业板大规模介入，当年大消费和新兴产业成为市场上涨的两大阵营，而权重股则表现不佳大幅下跌，基金纷纷抛售金融、地产等权重股，对创业板的投资规模不断增大，全年四个季度，基金重仓创业板的市值分别为16.44亿元、22.64亿元、28.72亿元和72.29亿元；当年年底，进入基金重仓股的创业板股数量也大幅增加到81只。
　　但在2011年，创业板泡沫破灭，全年创业板指数跌幅达35.88%，远超上证指数跌幅。基金对创业板的热情开始冷却，对创业板的投资规模增速下降，一些基金因重仓创业板而折戟，特别是在2012年一季度末，基金大幅减持创业板股，基金重仓创业板股市值从2011年底的116.01亿元大幅下降到85.44亿元， 其投资规模几乎回到2010年底的投资水平。
　　但自2012年二季度开始，基金对创业板的态度明显回暖，在经济结构调整和增长方式转变这一大趋势越来越明确的背景下，基金开始重新布局代表新兴产业的创业板，并逐渐提升到战略高度。到2012年底，基金重仓持有的创业板股市值达159.68亿元，比当年一季度末几乎翻了一番，一批创业板牛股开始涌现。
　　今年以来，基金对创业板投资出现爆发式增长，一季度末基金重仓创业板股市值便突破200亿元，达到253.59亿元，到二季度末则劲升至404.34亿元，比一季度末和年初分别增长59.45%和1.53倍，比2009年底则增长了近123倍！
　　和重仓市值一起上升的是创业板重仓股市值占基金所有重仓股市值的比例，这凸显出创业板在基金核心重仓股中地位不断上升。
　　在2009年底时，基金重仓的创业板股市值仅占所有重仓股市值的0.05%。伴随基金投资创业板规模的不断增长及偏股基金本身规模的不断下降，这一比例缓步上升，到2011年底达到2.33%的阶段性新高。2012年经历小幅波折之后，这一比例继续上升，到2012年底突破3%达到3.19%，今年一季度末和二季度末，该比例更是接连跳升，分别达到4.97%和8.33%，有挑战10%大关的趋势。
　　也就是说，在当前，基金每重仓100亿市值中，便有8.33亿元为创业板股，这在当年创业板上市时，显然是难以预见的。
　　创业板重仓股顺序：从第351名到第15名
　　和基金投资创业板规模不断增长相对应的是，按重仓市值计算，创业板股在基金重仓股中的排位上升，从2009年底的最高第351名到今年二季度末的最高第15名，从最初的只有34只到如今的135只，创业板不断改变着基金重仓股的版图和格局。
　　2009年底，创业板首度进入基金重仓股之列，但最高排名的神州泰岳仅排在第351名，换算成百分比，勉强进入了前三分之二的位置。到2010年中期，神州泰岳的排名便升至第146名，几乎进入前20%。从2010年三季度开始，万邦达取代神州泰岳成为最受基金青睐创业板股，不过，在2010年三季度末时，万邦达仅排名第165位，但之后其排名快速上升，到2011年二季度末时，其排名升至第103名，即前12%的位置。
　　2011年三季度，进入基金重仓股的创业板个数首度突破100只，达到107只，汇川技术也取代万邦达成基金创业板头号重仓股，其排名进入前100名，达到第91位，即接近前10%的位置，创业板头号重仓股排序创最高位置。不过，到了2011年底，汇川技术的排名小幅下降到第100名。
　　2012年一季度开始，基金头号重仓创业板股再度易主，碧水源取代汇川技术荣登宝座，并一直持续至今，碧水源也成为史上最受基金青睐的创业板股。从2012年二季度开始，碧水源的排序大幅上升，该季度末达到第60名，到2012年三季度末和四季度末分别上升到第36名和第29名，今年一季度末和二季度末则进一步上升到第22名和第15名。
　　截至今年二季度末，除了碧水源，还有7只创业板股进入基金重仓股前百名之列，其中蓝色光标排在第37名，华谊兄弟、富瑞特装、红日药业、长信科技、汤臣倍健和易华录分别排在第53位到第97位不等。
　　由此可见，基金对创业板的投资力度和规模均创出历史新高。

77家公司发布业绩快报 四维度圈出12只绩优白马股
　　7月份行情已经过半，多方在僵持中明显缺乏自信，上周五，上证指数下跌1.52%，深证成指则下跌3.04%。值得一提的是，中期业绩预增个股的魅力在市场上“大展”，大量资金轮番抢筹，使得中报绩优股股价一路飙升。
　　数据统计，截至昨日，沪深两市已有77家公司披露了中期业绩快报，其中，中期业绩实现同比增长的公司达到52家。从净利润增长幅度来看，川投能源(742.31%)、福成五丰(399.18%)、电子城(238.54%)、明星电力(158.68%)、东北证券(149.90%)、国机汽车(104.47%)净利润同比增幅超100%。
　　7月份以来，在已披露中期业绩快报并实现净利润同比增长的52家公司中，有44家公司的股价月内呈现上涨趋势，占比达到84.62%。其中，万丰奥威(40.95%)、长江传媒(30.14%)、迪安诊断(26.25%)、奥飞动漫(23.94%)、汉钟精机(22.32%)、佐力药业(21.10%)、京新药业(20.30%)等个股月内累计涨幅超20%。
　　而从资金面来看，在已披露中期业绩快报并实现净利润同比增长的52家公司中，有16家公司股票7月份以来受到资金追捧，累计实现资金净流入77183.91万元，除科华生物(21807.08万元)和保利地产(17417.17万元)累计资金净流入超1亿元以外，长江证券(8712.84万元)、海康威视(8703.09万元)、海通证券(7374.58万元)、涪陵榨菜(3584.51万元)等个股资金净流入也超过3000万元。
　　值得一提的是，在经历了6月份A股市场的暴跌后，有经验的投资者及机构都将关注的重点放在了如何优化行业配置来应对结构性行情。估值偏高的“成长”板块暗含调整风险，而低估值周期板块又难言有持续性良好投资机会的预判之下，挖掘低估值且绩优成长股成为投资者规避风险和获取收益的投资主线之一。
　　通过对已披露中期业绩快报的公司进行梳理，同时满足业绩实现净利润同比增长、月内股价累计实现上涨、资金呈现净流入态势且估值低于行业平均水平这四个要求的公司达到12家，这12家公司分别为：佐力药业、科华生物、海康威视、长江传媒、帝龙新材、老凤祥、中牧股份、万丰奥威、长江润发、汉钟精机、森源电气、保利地产。
　　从上述12家上市公司中期业绩快报净利润同比增幅来看，净利润增幅变动区间在11%至38%左右，其中，森源电气中期业绩快报显示净利润同比增幅最高，达到37.84%，中牧股份中期业绩快报显示净利润同比增幅最低，达到11.41%。
　　从二级市场的表现上看，上述12家上市公司股价月内累计涨幅均跑赢大盘，其中，累计涨幅超过10%的个股达到6只，万丰奥威累计涨幅最高达到40.95%；资金流向方面，述12家上市公司累计资金净流入57508.19万元，科华生物、保利地产资金净流入居前；市盈率方面，在上述12家上市公司中，保利地产目前最新动态市盈率最低且低于房地产行业平均水平(10.18倍)，仅为7.79倍。

　　
三、今日股评家最看好的股票

美盈森：频获高品质订单 将步入业绩爆发期
　　民生证券股份有限公司分析师(张向光)7月22日发布美盈森(002303)的研究报告。
　　报告摘要：
　　高品质订单逐步放量，业绩进入爆发期
　　今年7月，公司先后公告获得多家重量级企业的包装供应商资质。这些企业多为各自行业内的领军企业，对包装供应商的设计、研发、产品稳定性等方面有着极为苛刻的要求。公司能够进入其供应商体系，既能获得相对宽松的竞争环境，获得行业内较高水平的利润率，又获得了展示公司生产、服务能力的机会，为公司进一步与目标公司深度合作打下良好的基础。随着磨合的不断深入，公司高品质的订单将逐步放量，业绩进入爆发期
　　产能利用率逐步提升，公司有望维持高增长
　　新产能投产之初公司的产能利用率极低，高昂的折旧摊销成本导致公司利润水平快速下滑。随着公司不断开拓高品质的客户，服务领域得到了极大的拓展，对原有客户、特定的下游行业依赖程度大大下降。随着新客户对公司产品的认可，公司有望持续获得大体量的订单
　　公司主要原材料的价格有进一步下跌的空间
　　公司主要的原材料为瓦楞纸原纸和白卡纸。10年以来国际木浆企业产能投放力度较大，木浆已呈现供过于求的趋势，预计纸浆价格不会大幅上升。2010年国内白卡纸市场经历了一波产能扩张，新产能的集中投放很难在短期得到消化，白卡等公司的主要原料价格预计将低位徘徊，甚至可能下跌。
　　维持强烈推荐评级，合理估值33.25~37.20元
　　预计公司2013-2015年全面摊薄EPS分别为0.95、1.46及1.86元，对应当前市盈率分别为34、22及18倍。给予“强烈推荐”评级，合理估值33.25~37.20元。
　　风险提示
　　下游需求萎缩将导致公司订单减少，毛利水平降低 （民生证券）

雪迪龙:脱硝监测业务进入爆发期
　　华泰证券股份有限公司分析师(程鹏)7月18日发布雪迪龙(002658)的研究报告。
　　投资要点：
　　火电脱硫监测进入稳定期，燃煤小锅炉整治再造市场。2013年脱硫监测市场将进入更换期，每年660台机组需更换在线监测系统，预计共需脱硫除尘在线监测系统1980套以上。此外，新增脱硫除尘在线监测系统需求在180套左右。以公司市场占有率20%-25%左右测算，公司每年火电行业脱硫除尘在线监测系统订单在432-540套左右，该部分订单预计比较稳定。我国在用中小锅炉约50万台，其中113个大气污染防治重点城市中约有燃煤工业锅炉24万台，若35t/h以上规模燃煤工业锅炉加装脱硫监测系统，分析师预计将新增脱硫在线监测系统市场1.44万套，是目前火电脱硫在线监测系统市场的6.8倍，相当于再造了一个脱硫在线监测系统市场。
　　火电脱硝监测市场规模超2万套，公司脱硝监测业务迅速扩大。目前，全国燃煤脱硫机组共4659台，预计未来三年关停400台左右，新增至少250台左右，预计到2015年，我国需安装脱硝装置的普通燃煤机组在4350台左右，考虑目前548台机组已完成脱硝装置，剩余3461台机组安装脱硝装置，2013-2015年，脱硝机组在3400台左右，按每机组配置4套脱硝、2套氨逃逸在线监测系统来测算，在线监测系统整体市场需求在20400套左右。2012年，公司脱硝在线连续监测系统签订订单1.7亿元，估计在760套左右，而2011年订单仅70套。2012年，实际销售达到400套左右，即使以20%-25%的市场占有率来测算，分析师预计2013-2015年，公司脱硝在线监测系统销售规模累计在4080-5100套之间，年均销售规模1360-1700套。是2012年脱硝在线监测系统销售规模的3.4-4.25倍，脱硝业务进入业绩释放期。
　　公司评级：增持。由于脱硝CEMS市场的迅速爆发，公司未来三年烟气在线监测系统销量将超过2000套，较2012年增长近1倍，营业收入复合增速超过26%，高于分析监测仪器行业年均15%左右的增速。公司业务专注于火电行业脱硫脱硝监测，业务发展的驱动因素是火电机组脱硫脱硝的实施，因此，分析师把公司的估值水平与从事脱硫脱硝的环保公司作比较，2013年动态PE合理水平应在30-35X之间，估值具备一定优势，分析师认为公司合理价格区间在16.5-19.2元，给予“增持”评级。
　　风险提示：公司毛利率水平、市场占有率低于预期；市场整体空间低于预期。 （华泰证券）

国电清新：环保运营领导者
　　第一创业证券股份有限公司分析师(何本虎)7月22日发布国电清新(002573)的研究报告。
　　分析师预计公司2013年、2014年和2015年每股收益分别为0.36元、0.50元和0.68元，目前的17.55元股价对应的PE分别为42.5倍、32.8倍和26.1倍。其中，2013年的净利增长达到80%，而2014年和2015年也保持在40%左右。
　　如果与A股整体进行比较，公司的估值有偏高嫌疑。但如果与同类的环保公司比较，公司的估值属于正常水平。考虑到公司的高成长性和干法等催化剂因素，分析师认为公司属于行业的优秀成长企业，具备长期投资价值，分析师给予“强烈推荐”评级。 （国泰君安）