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[10:30选股] 07月24日 - 宽带提速板块领涨 5公司最具满仓价值

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发表于 2013-7-24 09:06:45 | 显示全部楼层 |阅读模式

中兴通讯:推股权激励 业绩预增23%
中兴通讯(000063,前收盘价13.69元)今日公布了一则股权激励方案,公司拟向1531名激励对象授予总量不超过1.03亿份的股票期权,对应的股票约占目前总股本的3%,行权价格为13.69元/股。
今日宽带提速板块领涨,截至发稿,中兴通讯,长江通信,数码视讯涨停。

标签: 宽带提速

通信行业:把握“宽带中国”和LTE主题布局
研究机构:中山证券 分析师: 李国旺 撰写日期:2013年05月12日
周行情回顾:上周(05.06-05.10)沪深300反弹,周涨幅为2.70%。其中,信息设备板块周涨幅为5.71%,大幅跑赢大盘,涨幅居于各板块前列。
行业观点:1季报业绩披露结束,5-6月行业将进入业绩真空期,在此阶段,政策和主题性因素将是行业的重要催化动力。我们建议围绕着宽带中国、4G建设、移动互联网、移动转售等政策,特别是政策上,新一届政府强调“打造中国经济升级版”,作为推动信息化的重要基础支撑,通信行业面临更多政策支持(财税补贴等),仍有更大的向上政策空间。
投资建议:我们建议投资者积极关注:烽火通信(受益LTE传输设备投资增长,增长确定),日海通讯(13年业绩增速确定,LTE和宽带业务双重受益,无线和工程业务发力),数码视讯(业绩稳健,Q1业绩不错,估值便宜,新产品有看点),富春通信(受益中移动LTE投资,未来两年高增长确定)等。同时建议关注:中兴通讯(13年是业绩拐点期,受益LTE,股价弹性大)、大富科技(13年是业绩拐点期,受益LTE,股价弹性大)等。另外,近期移动转售业务实施细则即将出台,建议关注受益个股如鹏博士(600804)、二六三(002467)等个股。
风险提示:运营商集采导致价格竞争、毛利率下滑的风险;运营商根据市场需要调整资本性支出结构风险。

标签: 宽带提速


中兴通讯:棱镜门,中国需要中国造的网络设备
中兴通讯 000063
研究机构:安信证券 分析师:王学恒 撰写日期:2013-06-17
行业:LTE全球复苏正在进行中GSA预测,到2013年底,将有248张LTE网络启动商用服务。中国、英国、印度、俄罗斯等大国将在2013年发力LTE。国内中移动月内开标TD-SCDMA,TD-LTE将在1-2个月后开标。中国电信年内或将投入百亿元量级在FDD-LTE试点扩大上,将成为带动通信行业景气的又一惊喜。
棱镜门,中国需要中国造的网络设备思科的设备几乎垄断了四大银行、海关、公安、工商、教育、铁路、民航。棱镜门挑战的是中国的国家安全。2012年10月,思科设备遭中国联通替换,产品被指存在后门和漏洞。我们预计,从棱镜门之后,网络信息设备包括交换机、路由器、服务器、小型机、视频会议系统、传输设备等都将被快速的推进国产化,这又是中兴通讯遇到前所未有的契机。
中兴通讯的“三个对勾”对勾一:2013年管理成本控制将会好过市场预期;对勾二:海外LTE的复苏以及中兴Grandmemo,努比亚Z5/mini的推出将会使得海外大幅改善盈利能力;对勾三:国内不会出现恶性的价格竞争。
投资建议:我们预测,公司2013年-2015年的收入增速为18.5%、17.1%、12.9%,净利润增速为209.1%、24.3%、23.1%,对应EPS分别为0.90元、1.12元、1.38元。维持买入-A的投资评级和6个月16元目标价,相当于2013年18X动态市盈率。
风险提示:汇兑损失进一步扩大的风险;西方国家贸易保护主义抬头的风险;中国移动LTE实施进度不达预期等风险。

标签: 宽带提速


数码视讯:中期项目确认延迟不影响全年判断
数码视讯 300079
研究机构:申银万国证券 分析师:张建胜,郭鹏 撰写日期:2013-07-16
投资要点:
公司公告:预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降15-30%,对应盈利6458-7841万元。
项目确认延迟导致中报略低于预期。由于广电领域下游客户的非市场化,除年底外,其它期间的项目确认波动性较大,且业内公司上半年占比普遍较小(如公司12年上半年净利占全年比例为34%),因此季度波动性较大。与捷成股份等同领域公司类似,公司上半年部分前端设备项目收入确认延迟,导致中报低于我们前期预测的0-20%增速。但我们预计上半年新签订单同比增速仍在20%以上,因此中期的项目确认延迟不影响我们对全年的判断。
三网融合下半年及明年将加速,公司可受益。7月12日的国务院常务会议提出全面推进三网融合,且首次明确提出了“年内向全国推广”,意味着广电和电信运营商们理顺利益机制后三网融合有望加速。北京、山西、河南等地相继在13年二季度后正式签订三网融合合作协议,意味着利益机制理顺后该业务将加速推广,公司可明显受益。
我们的推荐逻辑不变:公司从设备厂商向融合应用平台商转变过程中的估值提升。
公司清晰的按照“设备→通道→内容、服务”的大广电战略做布局,其中通道领域已到了收获期,内容与服务上的布局也初步完成。超光网、移动支付、OTT终端及平台等持续的订单将不断强化投资者对公司定位转变的预期,受益于高清双向投资的前端设备则将继续以稳定的增长贡献现金流及业绩上的安全边际。
维持“买入”评级。我们维持盈利预测,预计公司2013-2015年EPS为1.02/1.25/1.50元,对应PE分别为20/16/13。我们看好公司从广电设备商向融合应用平台商的转型,具有长期的持续成长空间,维持“买入”评级。

标签: 宽带提速


烽火通信:安全边际显现,配置时点来临
烽火通信 600498
研究机构:长江证券 分析师:陈志坚,胡路 撰写日期:2013-07-11
LTE 部署进度持续加速,传输网景气度持续提升:随着2013年中国移动启动大规模的TD-LTE 网络建设,其必然带来对传输网的大量投资需求。
除中国移动确定性的在传输网领域进行大规模投入外,随着中国电信于2013年年内提前启动LTE 网络设备招标,其后续传输网也会启动大规模改造。我们判断,随着LTE 部署预期的逐渐强化,中国联通也必然会在后续进行相应的传输网提前建设,从而使得传输网领域景气度持续提升。
行业竞争环境持续改善,公司整体盈利能力呈稳步提升态势:近期结束的中国移动OTN、PTN 等传输设备集采中,各厂商的产品价格基本维持稳定;同时,结合2013年中国电信集采部分PON 设备产品价格出现上涨的事实,我们认为,行业竞争环境呈持续改善的态势。我们判断,在公司主要产品价格基本维持稳定的情况下,通过器件成本降低以及设计优化,公司主要产品毛利率仍将呈继续改善态势。而近期招标结果也表明,公司主要产品如PTN 等产品的毛利率提升的幅度明显好于预期,因此,公司盈利水平提升具备极强确定性。
主要产品份额持续提升,保障公司长期成长:公司主要产品的市场份额呈明显提升态势,将为公司长期增长提供坚实保障。具体而言:1、骨干网层面,中移动OTN 集采、中国联通100G 产品集采中,公司市场份额相比传统产品均有大幅提升;2、城域网层面,相比传统的MSTP 产品,中移动PTN 及中联通IP RAN 产品份额已经实现份额的明显提升;而中电信方面,公司在其IP RAN 实验网表现良好,预计即将在下半年展开的集采中,公司产品份额也将有良好结果。
海外市场持续突破,提供长期增长空间:经过多年市场开拓及积累,公司海外市场拓展已经取得良好成果,且开始逐步进入成长期。事实上,公司自2011年以来,海外市场收入已经持续实现50%以上的高速增长,且在东南亚、南美、拉美等区域均已经成为具备国际竞争力的光通信设备提供商。我们认为,海外市场的良好发展态势,为公司的长期成长提供了巨大空间。
盈利预测与估值:我们预计公司2013年--2015年的全面摊薄EPS 分别为0.68元、0.89元和1.13元,并重申对公司的“推荐”评级。

标签: 宽带提速


中天科技:进军巴西市场,国际市场将获重大突破
中天科技 600522
研究机构:中投证券 分析师:齐宁 撰写日期:2013-05-09
公司发布公告,与巴西索维德公司合资设立光缆公司,开拓巴西光纤光缆市场。
投资要点:
进入全球最有潜力的光纤光缆市场。巴西作为金砖四国之一,人口居世界第五位,近年来自身经济发展较快,且受到举办奥运、世界杯等赛事的刺激,国内基础设施步伐明显加快,FTTX建设已逐步进入高潮。巴西被认为是除中国外最大的FTTX市场发展潜力国。同行业公司亨通光电2012年也已在巴西设立公司开展业务。巴西索维德公司是巴西光纤光缆市场的龙头厂商之一,拥有丰富客户资源。巴西光纤光缆市场长期被国际巨头控制,公司有望凭借成本价格优势在此市场获得突破。此次与巴西索维德公司合作设立公司,合资公司光缆设计产能约80万芯公里,预计2014年将开始贡献业绩。
下半年中移动光纤光缆招标将引领行业需求走向高峰。中移动下半年将全面开始TD-LTE新建站建设,与此同时,TD二期新建站约11万,超出此前预期的8万站,将给光纤光缆行业需求带来全面提升。我们预计中移动光纤光缆需求本年度至少有20%左右增长,全行业需求增速也将在20%以上。行业下半年将走向高峰。
盈利预测与评级。我们预测公司2013-2015年EPS为0.8元,0.93元,1.08元,对应PE为13X,11X,9X。维持强烈推荐评级。
风险提示。光纤光缆招标竞价超预期。

标签: 宽带提速


日海通讯:无线和工程超预期,重申“买入”评级
日海通讯 002313
研究机构:兴业证券 分析师:李明杰 撰写日期:2013-05-24
调研要点
近日我们调研了公司,与公司高管进行了深入沟通,要点如下:
1、受益于移动TD-S及TD-LTE的规模建设,户外柜、天线、塔防、杆塔等产品需求旺盛,公司1季度无线业务发展迅速,超出市场预期。全年来看,我们认为,公司无线业务将在户外柜、杆塔等产品收入超预期的带动下实现收入达10亿元,其中户外柜收入有望达到4亿元。
2、公司于12年基本完成了11家工程子公司的整合,具备了完整的7个工程资质,其中4项为甲级资质,同时,渠道、人员等资源也完成了整合,驱动1季度广东、安徽、河南等子公司快速增长,工程总收入达1亿元,超出市场预期。因此,我们认为,13年公司工程业务收入将超出7.3亿的考核目标,预计全年收入将达8亿。此外,随着公司对高毛利率工程业务的推动,结构性的变化也将驱动公司工程业务毛利率全年有一定提升。
3、1-4月公司有线业务表现相对较弱,收入约与去年持平,主要原因在于运营商有线投资整体相对平稳,其中移动传输大幅增长,但电信出现了一定幅度下滑,预计2季度仍将维持整体平稳小幅增长的趋势。
4、武汉基地投产和运转情况良好,目前基地尚未完全投产,产能利用率相对较小,预计从5月开始将逐步快速运转,今年目标全年交货8亿。
盈利预测:短期看,无线和工程业务超预期将推动13年业绩快速增长,长期看,公司在工程、产品等业务线不断扩张部署,有望成为民营版的“中通服”,给予公司13-15年EPS:0.80、0.98、1.21元,重申“买入”评级。
风险提示:行业竞争激烈、产能投放低预期、无线投资低于预期
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