18日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　国庆前后或发IPO征求意见稿
　　地王频出引调控加码 住建部下月赴各地督导
　　美股道指创六周新高 油价大跌
　　二、主力动向曝光
　　银行股小非减持提速
　　开放基金缓慢减仓 谨慎看待短期行情
　　创业板50股高度控盘 业内称不到万不得已不出逃
　　三、今日股评家最看好的股票
　　东软载波、中国国旅、海宁皮城　　
一、重要新闻点评
国庆前后或发IPO征求意见稿
　　消息人士透露，上周五，证监会有关部门召集国内部分大型券商人士以及学术界人士举行闭门座谈。会谈的内容主要是新股发行改革当中涉及到的一些具体问题。
　　有关人士表示，目前监管部门并未就IPO重启的具体时点问题予以明确，且上述内部会议也并未就此进行讨论。但是，并不能排除IPO在今年之内重新启动的可能性。另外，修改后的“IPO征求意见稿”可能会在“十一”前后公布。值得注意的是，会议还提出未来IPO将逐步向注册制过渡，但这需要逐步进行，有一个过程，不排除还要再过两年。
　　中财简评：受此预期影响，周二A股市场出现幅度较大的下跌，但最应受IPO重启冲击的创业板，反而跌幅较小。从征求意见稿到国务院批复，到最后放行，还需要时间，安信证券首席策略分析师程定华在刚刚发布的策略报告中指出，三中全会后，IPO可能会恢复正常。

地王频出引调控加码 住建部下月赴各地督导
　　中指院百城价格指数显示，全国100个城市新建住宅平均价格8月同比上涨8.61%，而环比也已经连涨15个月。9月土地市场亦十分火爆，北京农展馆地块的楼面地价超过每平米7万元，浙江、上海的地王记录也相继被刷新。
　　在此背景下，监管层也有相关回应。包括北京、上海在内多地都在严查“国五条”细则的执行情况，而由国家工商总局和住建部组成的督导组也将在下月奔赴各地。
　　中财简评：限购、限贷政策是否严格执行，特别是中介协助购房者伪造购房资格等是这次督导的重点，行政调控再加码可能性不大，决策层最希望看到的是在能保证一定交易量的情况下，房价还可以维持基本稳定。

美股道指创六周新高 油价大跌
　　美股周二收盘三大股指均涨，道琼斯工业平均指数上涨34.95点，涨幅0.23%，收15,529.73点，创六周新高。纳斯达克综合指数上涨27.85点，涨幅0.75%，收3745.70点；标准普尔500指数上涨7.35点，涨幅0.4%，收1704.95点，自今年8月5日以来首次站上1700点。
　　美国10月原油期货收挫1.17美元，报每桶105.42美元，盘中触及9月3日以来最低105美元。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格周二跌8.40美元，收于每盎司1309.40美元，跌幅为0.6%。
　　中财简评：投资者耐心等待美联储对量化宽松的决策，47位受访经济学家、货币经理人和华尔街策略师们预计，美联储料将在北京时间周四(9月19日)02:00宣布将每个月850亿美元的量化宽松(QE)规模缩减大约150亿美元。

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二、主力动向曝光


银行股小非减持提速

　　9月上旬以来，A股市场成交量持续放大，在此背景下，大小非们的减持热情进一步被点燃。上周沪深两市大宗交易系统共发生241笔成交，合计6.66亿股，金额约80亿元，而此前一周分别为190笔、4.7亿股和47.3亿元。由此可见，无论成交频率、成交股数还是金额环比均有不同程度放大，同时这也是今年A股大宗交易周成交量的次高峰。
　　近期以银行股为首的金融股出现了一波强势拉升，不少银行股创出近期新高，但在银行股频创新高的背后，其大宗交易的活跃度也在不断提升。最新数据显示，截至本周一，兴业证券、新华保险、中国平安[微博]、兴业银行、太平洋、民生银行、宏源证券等金融股大宗交易频繁，9月12日，上交所发布的大宗交易信息显示，当天共有7只个股发生15笔大宗交易，其中金融股揽了四席，分别是民生银行、太平洋证券、兴业银行和中国平安，4只个股成交笔数共计10笔，合计成交量达到4.48亿元，占比达77.7%。与此同时，9月9日和11日，中信证券总部(非营业场所)分别买入新华保险4.11亿元和3.92亿元；而中金公司上海淮海中路营业部则从9月9日起连续买进兴业银行、宏源证券和中国平安3只个股，累计耗资近5亿元，其中中国平安共发生了16笔交易，交易价格区间为36.7元至37.4元，相比二级市场的价格存在一定价差。仔细观察每笔交易情况可以看到，卖出方都是平安证券有限责任公司深圳福华路证券营业部，共计卖出10.05亿元；而买入方则几乎都是上海的营业部。据此我们认为，虽然近期金融股大小非减持卖力，但其新增筹码已被二级市场资金充分承接消化，因此，银行股的小非减持不会对其短期股价产生较大压力，大盘也不会因此出现大幅震荡。(.上.证)


开放基金缓慢减仓 谨慎看待短期行情

　　最新券商基金仓位监测报告显示，尽管近一周来指数上行，但开放式基金仓位整体下降，且高仓位基金数量有所减少，显示基金对短期行情演变较为谨慎。
　　券商监测指出，近一周开放式基仓位下降了6.81个百分点。截至9月13日，开放式基金平均仓位为73.38%。其中，开放式股票型基金平均仓位下降7.29个百分点，从84.4%下降到77.12%；开放式平衡型基金平均仓位下降5.90个百分点，从72.02%下降到66.12%。
　　券商监测同时显示，目前平均基金仓位相对较高的基金公司有国泰和东吴等基金公司，这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位较高；与此同时，万家和诺安等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则相对较低。从主动性增减仓的幅度看，近一周以来，长信、易方达等基金公司旗下的偏股型基金减仓幅度最大，而新华、诺安基金公司旗下的偏股型基金则有明显的主动性增仓行为。从六大基金公司来看，除了华夏，其他都有一定幅度的减仓行为，其中易方达和嘉实减仓幅度较大。而从仓位分布情况看，中高仓位基金数量小幅减少。与前一周相比，仓位在90%以上的基金数量占比达71.57%，环比下降3.2%。同时，有62.09%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限，与前一周相比下降4.78%，2.69%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限。（.上.证）


创业板50股高度控盘 业内称不到万不得已不出逃

　　上周，创业板连续4个交易日的下跌回调，让市场上一时间响起了风格转向、资金从创业板向蓝筹股转移的声音，有的基金甚至高调表示，创业板目前风险高企，应尽早脱手为宜。
　　不过，据记者了解，那些重仓创业板的牛基却是依然十分“淡定”。部分基金经理表示，除了继续看好经济转型给创业板带来的潜在上涨动能外，还有一个必须正视的原因，即基金对创业板的高度控盘已令其难以自拔。
　　重仓基金硬撑创业板
　　9月9日-9月12日，一路迭创新高的创业板与主板，尤其是大盘蓝筹板块，在走势上出现了明显的跷跷板效应。
　　有诸多市场人士表示，当下，创业板动态市盈率已高达60倍左右，难掩被严重高估的事实，资金从创业板中获利了结，增配主板的要求越来越迫切。
　　一直坚持投资低估值理念的南方基金投资总监邱国鹭也表示，之所以会在创业板9月8日创出历史新高之时发表看空言论，重要原因是经过测算，创业板公司今年三季报和年报业绩基本可以确定大幅低于预期，“五六十倍估值的股票 ，业绩连续两季度大幅低于预期，会发生什么，其实不难想象”。
　　不过，事实是，上周五和本周一的近两个交易日，创业板指数不仅强势收复了失地，且盘中一度攀上1297.64点，再次刷新历史新高。
　　基金分析师马钢表示，据他观察，至目前为止，重仓创业板的基金都没有大幅换股调仓，最近几个交易日的基金净值仍然随着创业板涨跌而涨跌。这些基金的坚守为创业板反弹提供了支撑。
　　近一周来，深交所公开交易信息也显示出基金对创业板的“护盘”。异动的创业板个股买入席位常常能够见到机构，但卖出席位中却鲜有机构上榜，如中瑞思创 (300078.SZ)、华虹计通 (300330.SZ)等上周出现在龙虎榜上时，买入前五席中，基金等机构均占绝对主力 .
　　此外，细心的投资者还可发现，个股已出现分化。上海一家阳光私募基金经理陈伟向记者指出，拿9月16日来说，创业板指数上涨逾2%，但只有不到三成个股跑赢指数，上周五亦然。
　　“创业板出现了赚指数不赚钱的情况，与基金扎堆涌入创业板后拉升了部分个股的市值难脱干系。”他说。
　　据统计，目前，创业板市值约为9400亿元，而根据测算，基金目前“抱团”掌控的市值已高达近1500亿元，占比约16%。
　　买进容易卖出难
　　上市公司2013年中报显示，虽然基金涉猎了355只创业板股票中的296只，重仓持有141只。
　　“一旦抱团解体，基金竞相卖出产生的‘踩踏’效应损人害己，基金经理都会有所顾虑。”深圳一家基金公司投研人员告诉记者，基金减仓调仓创业板股票只会在上涨中减，一边拉升一边减持，创业板流通股本较小，大幅卖出可能会导致股价溃泻而下，更重要的是，目前市况下，没人愿意接盘。
　　如北京一家阳光私募负责人林海就表示：“目前的创业板，基金自导自演吧，即使看好某些创业板股票，也要等到调整到估值合理时再说。”
　　据统计，至二季度末时，在基金抱团持有的296只创业板股票中， 50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密 (300115.SZ)，基金持股比例占流通股本的73.97%。
　　绝对控盘的股票还分两类：一类如蓝色光标 (300058.SZ)、碧水源 (300070.SZ)、华策影视 (300133.SZ)等，由百余只基金“堆积”持有，业内人士认为，这里面的基金最担忧互相踩踏卖出；而另一类，是一家基金公司自己“抱团”，如中邮基金，拿住了银邦股份 (300337.SZ)和汉鼎股份 (300300.SZ)两只“独门暗器”，前者由中邮核心成长 、中邮核心优势、中邮战略新兴产业合计持有1405.53万股，占该股流通股比例的30.03%；后者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业及中邮核心优选合计持有1682.62万股，占该股流通股比例的28.14%。
　　“为了维护旗下基金的业绩，不到万不得已，这样的基金公司是不会贸然出逃的。”上述基金投研人员表示。
　　转型是坚守唯一理由
　　“其实，基金在今年二季度大量买入创业板股票时，就已经做好了退出难的准备。不过，当初基金在选择创业板股票重仓配置时，也是参考了公司发展预期和业绩支撑。”一位不愿透露姓名的重仓创业板的股票型基金“掌舵人”表示。
　　他说，翻看基金扎堆重仓的创业板股票的中报业绩即可发现，当期净利润同比只有5家告负，其他基本都实现了增长，没入基金法眼的创业板公司，则大多业绩不佳。
　　记者采访了解到，今年以来表现好的标榜看好“成长性”和“新兴产业”的牛基目前几乎悉数表示继续看好创业板，均表示不会因短时回调而改变原来的投资策略和定位。
　　这一点从基金同时拉社保基金入伙上也可窥一斑。记者统计发现，在基金高度控盘的创业板公司中，七成有社保基金同时重仓持有。
　　华宝兴业基金策略部总经理周晶表示，这届政府多次强调最重要的经济目标是“调结构”，而不是走回以往以政府投资为主导的经济发展老路。成长股短期内随着周期股的抬头存在着一定的压力，但是后面仍然有机会。
　　上海某小型基金公司旗下的一只次新股基，中报显示的32只持仓股有17只是创业板股票。该基金的基金经理向记者表示，依然坚持看好新兴成长股。即使目前面临阶段性系统风险，但趋势是朝上的。
　　他把近期的创业板回调归结于，经济转型中这些股票要经历的反复阵痛。“今年，乃至未来相当长的一段时期，创业板整体成长性都将优于中小板和主板。随着经济结构调整和转型进程的推进，政府政策红利、产业资本与金融资本都会推动优势资源向创新型公司倾斜，具备核心竞争优势的成长型公司将强者恒强。”(21.世.纪.经.济.报.道.)

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三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐东软载波：公司进入持续享受高估值阶段

　　传统业务维持相对稳定
　　智能电表今年预计招标量将超过6000 万台，展望2014 年，我们认为，尽管国网智能电表渗透率已经处于较高水平，但是，农网依然有超过2亿支电表有待改造，在城镇化大背景下，农网智能电表改造有望加速，因此，我们预计公司传统应用维持相对稳定，不会出现大的波动。
　　智能家居业务2014 年进入爆发成长元年
　　智能家居产业即将进入爆发阶段，从产业链看，越来越多的传统电子零组件企业切入智能家居业务，我们认为，智能家居有助于提升生活品质，是智慧城市微观组织单元，公司智能家居方案凭借低成本、高便利性，将成为主流智能家居方案之一。我们预计政府、酒店、办公产所将率先实现智能化，尤其是政府智慧城市建设将给公司带来巨大机遇，2014 年将是公司智能家居业务高速成长元年。
　　智能家居产业空间巨大，公司未来几年享受高估值
　　智能家居产业市场空间巨大，未来几年行业进入高成长期段，我们认为公司方案将成为智能家居产业主流应用方案之一，享受行业高增长，预计智能家居业务2-3 年以内将成为业绩成长主要动力，在行业与公司自身业绩高成长初期，公司将享受较高的估值水平。
　　不只是智能家居——外延式扩张动力依然存在
　　公司具有强劲的动力做大公司规模，因此，公司进行外延式扩张的战略依然没有变化，公司将积极推动自身外延式扩张迅速做大做强。
　　维持买入建议
　　预计公司未来三年营业收入为5.35、9.91、18.21 亿元，YOY 为21.2%、85.15%、83.75%，净利润分别为2.82、4.15、5.9 亿元，YOY 分别为8.75%、47.54%、41.99%，EPS 为1.28、1.89、2.68 元，PE 分别为26、17、12 倍，我们认为，智能家居正式产业化，同时外延式扩张预期依然存在，未来几年公司将享受高估值水平，维持“买入”的建议。（浙商）


一家机构推荐中国国旅：免税业务毛利率有望持续提升

　　瑞银证券近日发布中国国旅的研究报告称，在8000元额度不变的假设下，三亚免税人均消费仍有提升空间中报显示三亚店人均消费3300-3400元，同比增长超50%；购物人数同比增长约5%。在8000元额度不变的假设下，预计人均消费仍有提升空间。提升人均消费的途径有：优化商品供应，对部分超限额的商品补贴行邮税。
　　免税业务毛利率有望持续提升。支撑免税毛利率持续提升的因素：1)随着采购量的提升，公司对品牌商的议价能力不断增强；2)零售业务的销售占比不断提高(零售与批发的比例从上市初的55:45提高到目前约80:20)，源于离岛免税的发展(三亚店和海棠湾购物中心)，以及传统免税零售收入持续增长(10-15%)；3)商品结构变化：香化和精品的销售占比提高，烟酒的销售占比下降。
　　对海棠湾国际购物中心前景乐观，期待政策利好。海棠湾一期将于2014年1月1日正式运营，二期计划14年8月开业，我们预计70~80%的收入来自免税业务，22~23亿元年收入可实现盈亏平衡或者略有盈利。在政策不变的假设下，海棠湾购物中心有望拉动公司免税收入在2015年达到100亿元(2012年为51亿元).2014年4月离岛免税政策试点满三年，届时政策可能进一步放松，构成利好。
　　目标价43.30元基于瑞银VCAM贴现现金流模型推导(WACC=8.3%)。公司有望成免税政策利好的最大受益者，维持买入评级。（瑞银）


一家机构推荐海宁皮城：全国布局快速推进 线上线下双剑合璧

　　内增外拓战略快速推进，全国布局初具雏形。公司目前已在华东(海宁本部、江苏)、华中(武汉、河南)、华北(北京、天津)、东北(辽宁、哈尔滨)、西南(成都)等区域完成布局，未来还有望在西北、山东等地外拓(西安、济南、呼和浩特等考察中).
　　2013 年中报公司拥有货币资金15.6 亿元，无银行借款，经营现金流10.3 亿元，且项目滚动开发，尽管在建项目多，但资金压力小。
　　新项目2015 年贡献业绩，有望提升市场对公司业绩快速增长预期。天津项目地址理想，成本不高(140 万/亩)，人口密集且冬季寒冷，有望延续公司新项目当年开业当年繁荣；本部市场一铺难求，六期与原有市场差异化定位(国际馆、皮衣批发、展览)，开业后能提升公司核心竞争力，增强市场话语权。根据公司过往项目实际招租情况，本次可行性报告的租售价格偏保守，不排除实际超预期可能，新项目对14 年业绩几无影响，15 年增厚0.04-0.05元(低个位数影响)，16 年增厚0.11-0.14 元(全年贡献业绩).
　　电商平台9 月12 日正式上线，线上线下双剑合璧值得期待。公司的网上商城――海皮城，定位为皮革专业购物平台和批发平台，以线上线下联动(O2O)为主要目标，前端多平台运营(包括官方平台、批发平台、第三方平台、电商服务平台、实体服务平台)，后端统一管理(包括服务平台、智能仓储平台、会员关系维护平台、全网运营平台以及智能数据分析系统)。公司未来将拥有线上线下双渠道，届时融合互补的效果值得期待！
　　估值建议
　　暂维持盈利预测，公司成长空间明确，行业中相对稀缺，持续推荐。
　　风险
　　消费环境持续低迷；管理层减持预期影响短期信心。(中金)