19日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　新一轮国资国企改革重点举措眉目渐清
　　证监会闭门会明确改革方向 机构调整铺路注册制
　　统计显示多数城市完成年初楼市调控目标希望渺茫
　　二、主力动向曝光
　　私募重提牛市欲加仓 操作谨慎青睐低估值蓝筹
　　利好多头人气迸发 逾100亿元大单疯抢三行业165只股
　　云煤能源增发遇冷 建信基金7亿买套救场
　　三、今日股评家最看好的股票
　　中信银行：调动集团优势 客户结构偏橄榄型
　　格力地产：蛰伏蓄势 潜力待掘
　　小商品城：业绩略有增长 融资规模扩大
　　
一、重要新闻点评
　　
新一轮国资国企改革重点举措眉目渐清
　　十八届三中全会规划了国资国企改革蓝图。中国证券报记者近日获悉，实行股权激励与组建国资运营公司或国资投资公司将成为新一轮国资国企改革重点举措。特大型国企有望先改组为国资投资公司，股权多元化国企有望先行尝试股权激励。相关职能部门在抓紧研究制定路线图和时间表，在2020年前国资国企改革将取得重大突破。此外，国资委正在研究将一批重大基础项目建设进一步向社会开放，探索公有制多种实现形式。
　　中财简评：从国企改革的主要方向来看，重点是拆大做小，向民营开放，最总目的是改变目前部分产业完全垄断的格局，防止腐败孳生和非市场化对全国经济的拖累。其中，尤以石油石化、铁建、电网等几个主要领域为首。可以预见的是，未来不久，中石油等巨头将彻底改头换面。

　　
证监会闭门会明确改革方向 机构调整铺路注册制
　　当所有人都对某一项改革形成共识，那么达成目标的距离也就不远了。A股市场IPO注册制无疑正是这样一项改革内容。
　　事实上，改革对于A股投资者而言并不陌生，A股市场诞生23年来，仅大规模的新股发行制度改革有近十次之多，与之相关的IPO暂停多达八次。
　　但频繁改革并未让饱受诟病的IPO三高稍有缓解，垃圾股备受追捧而蓝筹股乏人问津的畸形局面也一直存在。问题根源盖因过往改革只改皮毛未触发行审核根本。
　　注册制对于这一切将是个崭新的答案。对此，市场又会有怎样的解读，无疑值得关注。
　　中财简评：目前发达和成熟的资本市场新股发行基本上采用注册制，其主要目的还是将定价权还给市场，这样做的好处是过高溢价的圈钱很难得到市场认同，有利于降低市场整体估值水平。不过就目前国内资本市场而言，由于绝大多数投资者缺乏专业知识和识别能力，注册制推出后能否达到预期还有待观察。


统计显示多数城市完成年初楼市调控目标希望渺茫
　　昨日，国家统计局公布前10月70个大中城市房价。同比来看，在全国70个大中城市中，除温州外，其余城市全部上涨。其中，21城市房价涨幅高于10%。
　　距年底不足2个月，从不少城市房价涨幅看，离年初设定的房地产调控目标，相去甚远。昨日公布的前10月数据显示，房价涨幅超过10%的城市有21个，这些城市完成调控目标希望渺茫；还有26个城市涨幅在8%-10%之间，这些城市完成目标也非常困难。
　　中财简评：中国房地产市场已经陷入了越调控越涨价的怪圈，其根本原因是宏调的方向不对。目前宏调主要手段是限贷和限购，遏制都是买方，对卖方的制约只有房产税，但房产税能通过提高卖家转嫁给买方，所以房产税推出后房价不跌反暴涨。总体来说，导致房价一直居高不下的原因来自于几个方面，其一，刚性需求太大，供给不足造成供不应求假象；其二，地方政府高价卖地推高地产商成本；其三，中央宏调方向性错误，过高的各类交易税已成为买房者的最大负担之一。

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二、主力动向曝光


私募重提牛市欲加仓 操作谨慎青睐低估值蓝筹

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）发布后，不少私募的乐观溢于言表。
　　据记者采访了解，乐观看好后市已是私募明显的主流观点，且他们对金融等蓝筹股的青睐也较为一致。
　　有望启动牛市
　　“《决定》涉及15大领域的60个具体任务，内容详尽且富有针对性，接下来，各部委的具体条文估计将对市场有更实质的影响，我们都很期待。”11月18日，上善如水投资总监侯安扬如是表示。
　　而在记者采访的多位私募大佬中，侯安扬的表述其实还是相对“镇定”的，还有多位大佬对后市行情看好的“亢奋”已溢于言表。
　　如广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平指出，“全面深化改革”这六字指明了未来的大方向，不玩虚的，玩真的！如果放到资本市场来说的话，决议的内容将给股市带来长久的做多动能，值得好好研读和把握。
　　“这次改革全面强调了经济体制改革，要让市场在资源配置中起决定性作用，这就促使未来经济更加市场化，国企改革有望得到进一步深化，这是未来经济体制改革的方向，一旦国企改革激活，市场彻底回归市场，经济再腾飞很有信心！”吴国平说，散户最大的实惠则是经济再腾飞为股市带来的新牛市。
　　认为开启牛市还有上海宝银创赢投资的董事长崔军。他认为，从11月18日A股市场的反应看，“三中全会行情”已经启动，并很可能演绎成为一场热闹的跨年度行情。
　　广东新价值投资决策委员会主席罗伟广则向记者坦言，随着《决定》出台，他也感到振奋，认为这届政府的改革力度和决心很大，资本市场有望迎来前所未有的资本红利大潮。
　　押宝低估值蓝筹
　　当日，多位前期投资态度谨慎的私募大佬已向记者表示有适时加仓的意愿。值得一提的是，他们加仓的目标并非如很多投资者预料的那样，布局跟政策支持有关的行业概念股，而是纷纷将金融等低估值蓝筹股作为备选的股票池。
　　事实上，从11月18日A股市场的表现看，资金对蓝筹股的青睐已可窥一斑，保险、银行、证券、军工等蓝筹股聚集的板块走势强劲，领涨大盘。
　　深圳一家著名阳光私募的负责人向记者表示，暂不论十八届三中全会的提振效应，只是借鉴近几年四季度的行情走势，蓝筹股抗跌和上涨都有市场基础。每到这个时候，各机构投资者都会更注重股票的估值。
　　在有些市场人士看来，私募看好蓝筹股其实是表面乐观实则谨慎的表现。但崔军指出，目前，只有低估值蓝筹股才是最有潜力的成长股，蓝筹股现在的估值普遍偏低，特别是银行股，市净率大多都在1倍以下，处于“破净”状态，比香港市场及其他境外市场的银行股都要便宜。
　　崔军认为，“银行股将成为股市下一波牛市的最大热点，随着市场改革的深化，加强退市，推出优先股，市场资金会越来越理性，而在这种预期下，低估值蓝筹将迎来上涨空间。”
　　不过，也有不少市场人士提出临近年末，市场资金面难以支撑蓝筹股上涨的质疑意见。对此，这些看好蓝筹股的私募大佬们则认为，如果行情来了，资金面并不用过分担心。
　　还有私募人士指出，近期道指创出新高，美联储历史负债表也出现跳升，按照惯例，两个月左右，流动性会传导到国内，元旦前后，A股市场资金面有望逐渐宽松。
　　此外，盈峰资本证券部负责人及罗伟广等私募人士还认为，十八届三中全会给A股市场带来的影响，产生了投资主线的转换效应，今年前三季度是天马行空炒概念，接下来，应该是综合估值寻找成长股。
　　罗伟广说，除了蓝筹股外，他还看好跟消费相关的一些低估值股票，也将坚持这条投资路线。(.21.世.纪.经.济.报.道 .王.丹)




利好多头人气迸发 逾100亿元大单疯抢三行业165只股

　　编者按：受《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布的利好刺激，昨日A股市场大幅反弹，上证指数上涨61.39点，报收2197.22点，涨幅高达2.87%，成交额达1432.46亿元，人气被充分激活。
　　随着反弹的展开，主流资金动向受到投资者关注。据《证券日报》市场研究中心统计，昨日共有1223只个股出现大单资金净流入，占有交易A股总数的51.49%，合计大单资金净流入194.82亿元。从行业来看，行业内个股大单净流入额占行业成交额比例居前的行业为金融服务（18.17%）、农林牧渔（10.02%）、建筑建材（9.32%），涉及大单资金净流入个股共有165只，合计大单资金净流入101.74亿元。本文特对上述行业和相关个股进行分析解读，以飨读者。
　　建筑建材
　　逾9亿元大单追捧73只个股
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在124只农林牧渔股中，有73只个股昨日呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达90988.23万元，占行业总成交额的9.32%。
　　具体来看，在这73只资金净流入股中，有17只个股昨日大单资金净流入超过1000万元，它们分别为：海螺水泥（27632.2万元）、中国建筑（14748.96万元）、中国中铁（5409.34万元）、中国水电（3927.32万元）、中国化学（3456.79万元）、金隅股份（3265.37万元）、安徽水利（2766.15万元）、中国交建（2006.91万元）、北新建材（1994.93万元）、上海建工（1880.1万元）、罗顿发展（1841.9万元）、中国中冶（1821.73万元）、中国海诚（1301.63万元）、葛洲坝（1286.36万元）、中国铁建（1230.69万元）、新疆城建（1219.58万元）和塔牌集团（1064.31万元）。
　　从市场表现来看，昨日板块内共有121只个股实现上涨，其中，扬子新材当日实现涨停，除此之外，太空板业（8.21%）、中国海诚（7.75%）、开尔新材（7.63%）、新疆城建（6.2%）和*ST大地（5.01%）等个股当日涨幅也超过5%。
　　对于板块的未来走势，瑞银证券表示，上周华东以及华南地区水泥价格继续上涨，其他地区价格基本维持稳定。华东的上海、苏南和浙北地区价格上涨20元-30元/吨，山东枣庄和苏北徐州地区价格上调了10元-20元/吨，中南地区的武汉和南宁也上调水泥价格20元-30元/吨，其他地区价格维持稳定。
　　个股方面，瑞银证券表示，继续看好华东和华南地区的水泥企业，推荐龙头的价值被大幅低估的海螺水泥；看好江西水泥、华新水泥、冀东水泥。
　　国泰君安表示，今年以来水泥价格持续上涨，有效提升相关公司盈利能力，水泥产业打开成长新周期。推荐华东水泥股（海螺水泥、华新水泥、江西水泥等），以及受益于华北大气治污关停，且具备较大业绩弹性的冀东水泥等。
　　金融服务 券商业盈利改善明显
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在53只金融服务股中，有45只个股昨日呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达823475.97万元，占行业总成交额的18.17%。
　　具体来看，在这45只资金净流入股中，有17只个股昨日大单资金净流入超过亿元，它们分别为：中信证券（12.16亿元）、招商银行（11.64亿元）、中国平安（10.64亿元）、海通证券（8.44亿元）、浦发银行（4.29亿元）、中国人寿（4.19亿元）、中国太保（3.37亿元）、兴业银行（2.61亿元）、平安银行（2.36亿元）、华泰证券（1.66亿元）、新华保险（1.62亿元）、农业银行（1.52亿元）、东吴证券（1.42亿元）、北京银行（1.21亿元）、民生银行（1.21亿元）、广发证券（1.16亿元）和光大银行（1.08亿元）。
　　从市场表现来看，昨日板块中所有个股全部实现上涨，其中，中信证券、中国人寿、中国太保等3只个股当日实现涨停，除此之外，西水股份（9.84%）、招商银行（9.57%）、新华保险（9.06%）、海通证券（8.84%）、国金证券（8.27%）、东吴证券（8.06%）、中国平安（7.75%）、招商证券（6.83%）、华泰证券（6.28%）、长江证券（6.14%）、广发证券（6.02%）、西南证券（5.88%）、中航投资（5.53%）、山西证券（5.51%）、平安银行（5.46%）、西部证券（5.27%）、吉林敖东（5.25%）和渤海租赁（5.03%）等个股当日涨幅也超过5%。
　　对于板块的未来走势，平安证券认为，2013年券商行业盈利情况改善明显，以经纪业务为代表的传统业务和以融资融券为代表的创新业务均发生明显改善，看好券商的前景和长期投资机会。随着金融改革推进，券商可从事的业务领域将逐渐扩大。目前保险行业仍然处于恢复阶段，但是保险公司投资更加稳定，因此建议将保险股作为基础配置资产，其配置价值显而易见。券商标的：关注业绩稳健增长的海通证券、中信证券。保险标的：关注综合类保险龙头中国太保。
　　中信建投表示，经济转型结构加快，银行业去风险的过程也将加快，银行股估值存在一定的修复需求，维持行业“增持”评级。重点推荐：平安银行、浦发银行、中信银行、招商银行和民生银行。
　　农林牧渔 6只个股集体涨停 据《证券日报》市场研究中心统计显示，在78只农林牧渔股中，有47只个股昨日呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达102932.3万元，占行业总成交额的10.02%。
　　具体来看，在这47只资金净流入股中，有12只个股昨日大单资金净流入超过1000万元，它们分别为：亚盛集团（33485.82万元）、北大荒（22336.95万元）、海南橡胶（11978.98万元）、新农开发（5304.94万元）、大湖股份（3956.56万元）、罗牛山（3379.66万元）、登海种业（2641.62万元）、永安林业（2507.15万元）、新希望（2031.73万元）、圣农发展（1787.97万元）、丰乐种业（1152.55万元）和西部牧业（1045.21万元）。
　　从市场表现来看，昨日板块内共有74只个股实现上涨，其中，亚盛集团、西部牧业、永安林业、北大荒、新农开发、量子高科等6只个股当日实现涨停，除此之外，福建金森（10.03%）、海南橡胶（7.33%）、大湖股份（6.33%）、罗牛山（5.91%）、圣农发展（5.15%）、保龄宝（5.07%）等个股当日涨幅也超过5%。
　　对于板块的投资机会，国信证券表示，在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，鼓励承包经营权在公开市场向农业企业流转，有利于土地资源类企业和优质种植企业的发展，特别是亚盛集团，公司已有苜蓿草项目这一成功经验，未来土地集中化对于亚盛而言更多就是复制的过程，发展空间巨大。而启动一方是独生子女可生育二胎的政策也利好乳制品上游企业，推荐标的：西部牧业。此外，在市场对于肉价的分歧中，畜禽养殖行业投资机会已来临，对于2013年第四季度投资观点为“买畜禽、过好年”，推荐圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、益生股份；而饲料行业再次战略投资的时间点也将来临，推荐唐人神、海大集团、大北农。(www.ccstock.cn)




云煤能源增发遇冷 建信基金7亿买套救场

　　在定增批复截止日期将近、二级市场股价与定增价格倒挂的情况下，云煤能源(600792)（600792，收盘价8.66元）的非公开发行最终还是得以顺利完成。《每日经济新闻》记者注意到，这要归功于建信基金通过华鑫信托紧急成立4只信托投资产品，火速参与申购。
　　连续三轮追加认购
　　云煤能源于2011年12月发布了定增预案，拟以不低于13.07元/股的价格，非公开发行不超过6886万股，募集不超过9亿元。不过，因二级市场股价发生变化，云煤能源此后多次下调发行底价，最终于今年1月确定为不低于9.5元/股，公司暂时摆脱了股价与定增价倒挂的困扰。但好景不长，到了6月，云煤能源最新的定增价再次被跌穿，且股价一直在低位运行。
　　证监会有关此次定增的批复将于11月9日左右到期，但直到9日当天，云煤能源仍未发布关于定增情况的公告。对此，不少投资者认为，公司此次非公开发行将以失败告终。
　　但在11月16日，云煤能源出人意料地宣布：非公开发行股票已完成。
　　从发行情况报告书来看，云煤能源此次发行十分艰难。在竞价发行阶段，云煤能源和主承销商红塔证券向111名询价对象发送了认购邀请书，却无一人回应。公司不得不启动首轮追加发行工作，向建信基金等共计120名投资者发出了认购邀请。其中，建信基金愿意以9.5元的价格，申购1532.56万股。
　　由于申购金额远远低于拟募集资金上限9亿元，红塔证券于11月4日向建信基金和华鑫信托发送了第二轮追加认购邀请，但并没有得到回应。鉴于上述情况，云煤能源和红塔证券在11月6日启动了第三轮追加发行程序，向投资者继续征询认购意向。 功夫不负有心人，11月6日下午，红塔证券收到了来自建信基金的申购单。建信基金以9.5元/股的价格，追加申购6046.384万股。最终，控股股东昆钢控股耗费1.8亿元认购了云煤能源1894.74万股，建信基金耗费7.2亿元认购了7578.94万股。建信基金由此将持有云煤能源15.31%的股份，超过二股东云天化(600096)集团13.39%的比例。
　　信托为增发量身定制？
　　从上述定增过程来看，建信基金无疑是云煤能源此番非公开发行的绝对主角。当最初无人认购时，是建信基金站出来表态认购1532.56万股；在被迫实施第三轮追加发行，非公开发行面临失败之际，又是建信基金挺身而出。
　　值得注意的是，以云煤能源11月6日的收盘价8.55元计算，建信基金一完成申购就将浮亏7200万元。作为基金管理公司，肯定是以实现客户资产的保值增值为目的，建信基金这样巨资主动买套的情况着实令人感到奇怪。
　　公开资料显示，建信基金成立于2005年9月，注册资本金2亿元，是国内首批由商业银行发起设立的基金管理公司。股东分别为中国建设银行、信安金融服务公司、中国华电集团资本控股，持股比例分别为65%、25%及10%。
　　《每日经济新闻》记者注意到，建信基金是以建信基金-民生银行(600016)-华鑫信托·慧智投资29号~32号结构化集合资金信托计划，共计4个信托计划参与了云煤能源此次非公开发行。官方资料显示，上述信托计划的推介期为2013年11月4日~11月7日，成立日期均为11月7日，与云煤能源非公开发行第二、三轮追加发行日（11月4日、6日）竟是如此契合，难道这4只信托计划就是专为云煤能源的定增而成立？
　　一位不愿具名的信托业内人士对记者表示，华鑫信托慧智投资29号~32号信托计划刚成立不到3天就募集了数亿资金，而一般信托计划的推介期长达30天，且几天时间很难募集到如此巨量的资金。由此可以猜测，云煤能源的非公开发行可能不是被基金消化，而是借助基金通道的资金所为。(每日经济新闻)

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三、今日股评家最看好的股票


中信银行：调动集团优势 客户结构偏橄榄型

　　安信证券股份有限公司分析师(许敏敏)11月15日发布中信银行(601998)的研究报告。
　　新发展战略，打造三个特色品牌：公司年初确定了新的发展战略计划充分发挥集团特色调动集团资源，打造三方面特点：全面进入服务业、网络银行上台阶出品牌、非主流业务主流化。超常规发展网络银行，再造一个网上中信，并非传统业务搬到网上，更多是创造中信特色的网络化产品。目前已经体现的比如异度支付、和腾讯合作、银联合作；非主流业务主流化主要是高成长性、高市场价值业务主流化，比如票据、托管；保管箱、贵金属交易、出国金融。
　　贷款客户以橄榄型结构为转型方向：历史上市场对中信的看法是大型对公客户为主，目前公司也在着手转型，但定位偏橄榄型结构，小微贷款涉及较少，中小企业贷款为主。前三季度集团净息差2.6%，3季度是2.62%，环比2季度提高3bp；对公贷款上浮16.07%，个贷通过加强定价，上浮15.66%。随着客户结构调整，预计定价总体可以实现稳中有升。
　　资产质量压力缓和：上半年公司不良增加较多，核销33亿显著高于过去几年。主要是钢贸、光伏领域的影响，预计不良余额还会持续增加，但增速明显减缓。中西部地区资产质量目前非常平稳，低于全行平均不良率。地方融资平台贷款持续压降目前无不良。
　　网点扩张较快：截止3季末有957家网点(考虑境外有1000多)，总量上网络扩张去年和民生并列第一(不考虑平安的并购因素)；目前已覆盖111个大中城市，覆盖率78%；考虑到物理网点是非常重要的竞争力，城镇化背景下二三线城市有很大机会，网点扩张预计还是继续加快，社区银行方面暂处于考察和准备状态。
　　投资建议：中信银行一直以来转型未获市场认可，被市场贴上大型客户、对公银行的标签，再加上上半年业绩不佳，估值低于同业。目前来看，公司在转型方面也开始努力，未来具体进展和动作值得关注。
　　分析师调高评级至“增持-A”，6个月目标价4.9元。
　　风险提示：经济增速大幅下滑、利率市场化加速推进。




格力地产：蛰伏蓄势 潜力待掘

　　中信建投证券股份有限公司分析师(苏雪晶，刘璐)11月18日发布格力地产(600185)的研究报告。
　　蛰伏蓄势，依托集团奠定基础
　　格力地产起步于珠海，09年通过重组上市，作为格力集团地产板块的上市平台，上市之初即上演“蛇吞象”斩获格力海岸项目，12年异地布局，与集团联手进入重庆区域，以极具优势的价格获得两江新区土地，公司近年融资渠道有限，但在培育期阶段，仍能保证较低的资金成本，可见集团赋予强大的拿地与资金优势。
　　区位优势，地域龙头初长成
　　公司腹地珠海未来将受益于海洋城市、横琴、自贸区三大概念。横琴新区全方面政策支持将极大促进珠海作为对口港澳经济平台的吸纳能力；自贸区试点有望落地，作为新一届政府的打造重点，这一概念也将助公司价值重估；海洋产业升级，码头建设先行，以香洲、洪湾码头为代表的改造重点是城市更新首要环节，与公司已有产业链相契合。格力地产深耕珠海，资源禀赋优异。公司目前在珠海区域储备逾130万方，占据沿海优质资源。此外借力集团低成本布局重庆，迈出异地扩张第一步。
　　未来看点：海洋旅游产业链落成，国企改革红利添翼
　　公司海洋旅游度假休闲产业链条已初步打造完成，格力海岸项目的游艇码头将在2014年开始营运。这些将为公司承接相关海洋产业建设打下基础；此外，珠海市是继上海之后推动国企改革的又一重地，随着方案的逐步形成和实施，这也意味着格力地产也将迎来新一轮的改革红利，市场化的管理运营，强化激励措施，将促使公司在坐拥禀赋优势的基础上，提升管理效能，实现突破。
　　初尝再融资开闸机遇
　　受益于区域政策红利，公司未来颇具看点，但中短期资金仍然承压，公司一直未能在资本市场获得机会，而乘着此次再融资开闸，公司也小试牛刀，拟发行可转债融资9.8亿，为公司进一步发展缓解资金压力。整体公司销售规模有望上一个台阶，此外借力海洋城市以及港粤澳自贸区建设，公司在珠海的进一步深耕潜力非同一般。未来考验管理团队异地运作能力，短期资金压力需要关注。上调公司13-14年EPS分别为0.66、0.80元，给与“增持”评级，目标价10元。




小商品城：业绩略有增长 融资规模扩大

　　浙商证券股份有限公司分析师(程艳华)10月15日发布小商品城(600415)的研究报告。
　　投资要点
　　业绩较上年略有增加
　　公司实现营业收入为27.1亿元，增加0.36亿元，同比增长1.36%；营业利润为7.98亿元，同比增长4.84%；利润总额为8.24亿元，增加0.38元，增长4.88%；归属于母公司股东的净利润为6.17亿元，增加0.38元，同比增长4.86%。公司前两季度的EPS为0.23元，其中三季度为0.08元，符合预期。
　　资金需求增加，融资规模扩大
　　报告期，随着公司生产资料市场和房地产项目的建设以及加快拿地进度导致公司资金需求量快速上升，较中期分别增加短期银行借款、中期票据和长期银行借款3.07亿元、6亿元和3.5亿元，共计12.57亿元。
　　房地产拿地进展较快，第一，公司与滨江集团合作以438,335万元竞得杭州江干区面积为4.73万平方米土地，用途为住宅(设配套公建)、商业商务用地，建成后建筑面积可达18.9万平方米。合作项目中公司持股比例为49%，获得土地面积权益资金需求量为21.48亿元。第二，商城房产与江西康庄投资控股(集团)有限公司合作开发茵梦湖项目，商城房产以10.9亿元的价格持有项目公司75%的股权。茵梦湖项目位于南昌县银三角片区，九宗地块共788.74亩。
　　经营活动产生的现金流较上年明显改善
　　经营活动产生的现金流量净额5.6亿元，较上年同期净增加3.97亿元，增幅达到了238.88%。报告期四区续租及荷塘月色楼盘销售等收取的现金同比增加17.22亿元。而从经营性现金流出来看，本期支付浦江绿谷土地款等购买商品接受劳务支付的现金同比增加11.09亿元。
　　电子商务稳步推进
　　公司已构建网络平台义乌购，网站定位为依托实体市场，服务实体市场，将7万实体与网上商铺一一对应。目前，公司一至五区市场、簧园市场、副食品市场和家具市场，消费者可以看到商户3D效果图。预计，2013年底，公司有望完成40%商户上网。 作为义乌购的衍生产品，B2R业务也是未来发展的重心，B2R项目首个仓储已经落户北京大兴，面积在1.2万平方米左右，试点运营合众网。起步阶段只是将货物输向全国。通过B2R业务，商户将会更有效的掌握目标地区销售数据。预计，公司将加快推进该业务，年内在国内启动更多试点城市，接下来还将在国内建成多个智能配送仓库，构建一个总量20万平方米的物流配送中心。该项目尚处前期试点阶段，预计到年末投资金额不超过1,000万元，短期内不产生盈利。
　　生产资料市场有望于10月份开业
　　义西生产资料市场用地面积为291,356平方米，约为437.05亩，一期项目于2012年9月开工建设，总建筑面积为75万平方米，分地上5层，地下1.5层。地上面积主要经营布局机械和零部件、原辅材料等行业生产资料；地下0.5层经营商业；地下1层为仓库。该项目目前推进较快，预计10月份可顺利开业。考虑到生产资料市场为公司新培育经营品种，因此租金水平相对较低，再加上开业之初有较多的开办费，首个会计年度单业务亏损可能性比较大。
　　维持增持评级
　　分析师预计，2013-2015年EPS为0.26元、0.34元和0.39元。考虑到公司目前正在加速实体市场与网上市场融合，其有形+无形市场发展战略思路日渐清晰，分析师维持增持评级。