11日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　李克强备战两会广泛听取意见 今年两会将有一批实质性决策出台
　　新三板扩容引发新年签约潮 券商谋转型欲做全产业链服务商
　　新一轮走出去支持政策酝酿推出 加快消化过剩产能
　　二、主力动向曝光
　　新能源汽车发展再获新动力 近17亿元大单疯抢29只概念股
　　A股上演红包行情 23.5亿元资金抢筹三行业
　　3300亿元逆回购今到期 央行操作存三种选择
　　三、今日股评家最看好的股票
　　富瑞特装：年报业绩符合预期 成长动力依旧
　　康美药业：药房托管创新业务 提升产业链优势
　　东方精工：战略布局明朗 公司进入新的发展阶段
　　
一、重要新闻点评
　　
李克强“备战”两会广泛听取意见 今年两会将有一批实质性决策出台
　　全国两会将于3月3日拉开大幕，国务院也进入“备战”阶段。
　　昨日，国务院总理李克强主持召开座谈会，听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见和建议。
　　在推进体制改革方面，民革中央主席万鄂湘提出，深化行政体制改革需要法治思维和方式，尊重和保障市场主体平等权利。民进中央主席严隽琪建议，推动机制创新，政府要把更多精力放在建设良好法治环境和公平竞争环境上。致公党中央常务副主席蒋作君说，要建立相应机制，在简政放权中充分发挥行业协会、商会等社会组织参与社会治理的作用。
　　在经济领域，民盟中央主席张宝文建议，完善国家海洋经济战略，优先发展高端新兴海洋产业。民建中央主席陈昌智说，要充分发挥市场作用化解过剩产能，对政府性债务要分类施治、加强管理。农工党中央常务副主席刘晓峰提出，加快医药卫生体制改革要更好“保基本、强基层、建机制”，特别要啃下公立医院改革的“硬骨头”。全国工商联主席王钦敏提出，要采取措施，让民营企业进入符合产业导向、有投资预期、有利转型升级的项目。九三学社中央主席韩启德建议，要保障科技资源公平自由交易，发挥好资本在其中的工具和杠杆作用。无党派人士代表陈章良建议，要制定政策确保耕地数量和质量不变，保住国家“粮袋子”、守住农民“钱袋子”。
　　在环境保护方面，台盟中央主席林文漪提出，要创新解决水资源制约与水环境治理问题，实行水域纳污总量控制。
　　一名研究人员昨日接受采访时称，尽管广泛征求听取意见是惯例，但对于新一届政府的首次“两会”，高层的表态还是凸显出民主和法治的作风。
　　中财简评：此次两会是习李执政来的首次两会，大环境上经济改革已经走上轨道，改革期阵痛市场基本接受，在这种情况下，出台实质性决策加快改革步伐已无任何阻碍，到了该下猛药的时候。可以预见的是，在3月初两会召开前期，A股市场将出现一轮风风火火的两会行情，可能受益于政策面的新能源汽车、TMT、智能制造等诸多热点将成为市场持续关注的焦点。


新三板扩容引发新年签约潮 券商谋转型欲做全产业链服务商
　　“去年四季度以来签约数量呈几何级增长，今年1月份的前20天，我们就已新签了近20家企业。”东吴证券场外市场部负责人方苏如此描述目前火爆的新三板市场。
　　去年全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)正式扩容，尤其是首批逾200家公司今年1月集中挂牌后，新三板从之前一个默默无闻的边缘化市场，一跃成为资本市场关注的焦点，挂牌企业数量甚至与中小板、创业板相当，一时间谋求在该板上市的企业激增。
　　对主办券商而言，在新一轮的跑马圈地行为中，数量并不是他们追求的全部。面对蜂拥而来的企业，主办券商目前对于项目质量与可持续性有了更多的考量。未来随着新三板交易平台的建立以及做市制度的推出，打造推荐-融资-做市-转板这一新三板全产业链，才是他们追求的终极目标。
　　中财简评：由于发行条件宽松，上市审核不严，新三板已经成为高新科技企业的首选融资平台之一。从某种意义上来看，我国的新三板更像是发达国家的创业板，机会无限同时风险巨大。尤其是在上市利益链条的驱动下，不排除新三板又会成为利益即得方的“绞肉场”。


新一轮走出去支持政策酝酿推出 加快消化过剩产能
　　记者日前获悉，相关部门正酝酿推出新一轮“走出去”支持政策，包括编制境外经济合作区国别产业投资综合指引，强化财税、金融政策支持，利用中央财政现有专项资金支持政策，逐步扩大资金规模，优化资金安排结构，开展以境外股权、资产等为抵押提供贷款，对企业境外投资提供融资支持等。
　　业内人士表示，化解过剩产能是新一轮“走出去”政策支持的重点。预计相关部门将加强对国内产能过剩、发展中国家有需求的行业的政策引导，推动钢铁、电解铝等高耗能产业向能源资源富集地转移，推动水泥、平板玻璃等市场半径较小的产业向基建投资旺盛的地区转移。同时，编制合作区国别产业投资综合指引，支持国内开发区参与投资、建设和管理，构建跨境产业链，以对外投资带动国内商品、技术、标准出口和劳务输出。
　　业内人士表示，在健全投资合作保障机制方面，相关部门也有望推出新举措，尤其将强化财税、金融政策支持。预计中央财政现有专项资金规模将扩大。同时，相关部门将加大鼓励银行业金融机构在境外设立分支机构和服务网络的力度，支持金融机构开展以境外股权、资产等为抵押提供贷款，对企业境外投资提供融资支持，提高资金使用效益。
　　中财简评：将高能耗、高污染企业整合重组，限制产能是此前我国限制三高产业的主要调控手段。但是尽管如此，多年来包括钢铁、有色在内的诸多相关产业仍然存在严重的产能分散、产品附加值低下、企业利润率极低的多重困境。在这种情况下，决策层推出“走出去”支持政策，让三高产业寻找合适生存环境并不让人意外。该消息对钢铁、煤炭、有色等传统强周期产业形成利好。

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二、主力动向曝光


新能源汽车发展再获新动力 近17亿元大单疯抢29只概念股

　　日前，财政部、科技部、工信部、发改委四部委发布《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知》（以下简称《通知》），将纯电动乘用车、插电式混合动力（含增程式）乘用车、纯电动专用车、燃料电池汽车2014年度和2015年度的补助标准调整为“2014年在2013年标准基础上下降5%（此前为下降10%），2015年在2013年标准基础上下降10%（此前为下降20%）”，从2014年1月1日起开始执行。同时，2015年政策到期之后，中央财政将继续实施补贴政策。
　　受此消息刺激，昨日，新能源汽车概念股异常活跃，安凯客车、中国宝安、一汽轿车、天齐锂业、许继电气、金瑞科技、中科三环、江淮汽车、西藏矿业、比亚迪、正海磁材、中通客车等多只个股涨停。而从资金流向看，昨日共有29只新能源汽车概念股大单资金净流入金额超1000万元，共计16.97亿元，其中，有12只个股大单资金净流入金额超6000万元，分别为：中科三环（29848.37万元）、中国宝安（14242.59万元）、一汽轿车（11001.22万元）、杉杉股份（10716.42万元）、宇通客车（8549.76万元）、许继电气（8505.67万元）、江淮汽车（7999.68万元）、德赛电池（7144.66万元）、西藏矿业（7009.68万元）、上汽集团（6751.16万元）、福田汽车（6722.81万元）、中天科技（6623.08万元）。
　　此外，《通知》进一步指出，明确内蒙古城市群（呼和浩特市、包头市）、沈阳市、长春市、哈尔滨市、江苏省城市群（南京市、常州市、苏州市、南通市、盐城市、扬州市），淄博市、临沂市、潍坊市、聊城市、泸州市、贵州省城市群（贵阳市、遵义市、毕节市、安顺市、六盘水市、黔东南州）、云南省城市群（昆明市、丽江市、玉溪市、大理市）等12个城市和区域共计26个城市为第二批新能源汽车示范城市。
　　对此，中银国际表示，2014年有望成为新能源汽车爆发式增长的元年。按照每个城市和区域5000台的最低累计推广量计算，这将为新能源汽车行业带来6万台的增量。
　　值得注意的是，2013年，国内销售新能源汽车1.76万辆，同比增长37.93%，增速相比2012年收窄，主要是2013年6月份至9月份新能源补贴断档导致销售停滞所致。鉴于中央及各地方政府都强调重视空气污染治理，有分析人士表示，新能源汽车在补贴政策的有力支持下将持续快速普及，渗透率将快速提升。同时，后期普通混动补贴的推出将加快节能车的推广步伐。
　　对于新能源汽车整体产业链的投资机会，瑞银证券表示，可以从以下五主线进行关注：1.电池（均胜电子、比亚迪、杉杉股份、新宙邦、德赛电池、欣旺达）；2.电机（信质电机、上海电气）；3.电控（汇川技术）；4.整车（宇通客车、金龙汽车、比亚迪、江淮汽车）；5.技术服务（中国汽研）。 (www.ccstock.cn)




A股上演红包行情 23.5亿元资金抢筹三行业

　　编者按：昨日，沪深两市联袂上扬，涨幅均超过2%。马年以来，虽仅有2个交易日，但上证指数已累计上涨52.99点，涨幅达2.61%。对于马年的“红包行情”，分析人士认为，目前诸多利好因素叠加有望激发市场主力资金做多热情，推动大盘反弹，预计市场热点仍以业绩成长和主题投资为主。
　　据市场研究中心统计，节后的2个交易日，沪深两市合计大单资金净流入达58.3亿元，其中，电子（8.1亿元）、国防军工（7.8亿元）和有色金属（7.6亿元）等三行业大单资金净流入居前，共计23.5亿元。今日本文特对以上三行业及其个股进行分析，以供投资者参考。
　　电子 LED行业景气度上升
　　据市场研究中心数据显示，在电子行业的132只个股中，有70只股票近2个交易日实现大单资金净流入，占比53.03%，期间累计大单资金净流入达81374.50万元，电子成为近2个交易日大单资金净流入排名第一的申万一级行业。
　　具体来看，这70只个股中，有33只个股近2个交易日大单资金净流入均超过1000万元，其中，华工科技（11989.75万元）、长电科技（11425.62万元）、振华科技（8680.62万元）、大族激光（7316.41万元）、德赛电池（7183.77万元）、得润电子（5941.70万元）、上海贝岭（5770.31万元）、华灿光电（5733.05万元）、环旭电子（5418.03万元）等个股期间累计大单资金净流入均超过5000万元。
　　从市场表现来看，近2个交易日板块内共有115只个股表现跑赢大盘（上证指数同期上涨2.61%），占比87.12%。其中，振华科技（21.00%）、台基股份（20.98%）、华工科技（18.00%）、扬杰科技（16.58%）、东晶电子（15.60%）、横店东磁（15.39%）、乾照光电（15.33%）、GQY视讯（13.17%）、国星光电（13.05%）、鸿利光电（13.03%）、同方国芯（12.85%）、奥拓电子（12.55%）、长电科技（11.89%）、苏州固锝（11.82%）、阳光照明（11.55%）、士兰微（11.50%）、洲明科技（10.80%）、聚飞光电（10.63%）、三安光电（10.51%）、环旭电子（10.51%）、德赛电池（10.34%）、*ST彩虹（10.30%）、大族激光（10.19%）和天津磁卡（10.00%）等个股期间累计涨幅更是超过10%。
　　对于板块的未来发展趋势，光大证券表示，2014年电子行业最好的子行业是LED和蓝宝石，尤其是LED行业景气度上升。重点推荐三安光电、聚飞光电、华灿光电、鸿利光电、星宇股份、利亚德、阳光照明、德豪润达等龙头品种。同时，蓝宝石行业也将显著受益指纹识别市场爆发性增长和概率较大的IPhone6盖板应用（苹果近期在美国增加蓝宝石设备投资），且也受益LED景气度向上，蓝宝石行业今年行业景气度确定性仅次于LED照明，首推天通股份。
　　国防军工 近8亿元资金涌入18只个股 　
　　据市场研究中心数据显示，在国防军工行业的28只个股中，有18只股票近2个交易日实现大单资金净流入，占比64.29%，累计大单资金净流入达78125.65万元，国防军工成为近2个交易日大单资金净流入排名第二的申万一级行业。
　　具体来看，这18只个股中，有16只个股近2个交易日大单资金净流入均超过1000万元，其中，中国卫星（22825.41万元）、中国重工（19574.71万元）、中国船舶（8847.83万元）、航天电子（8773.09万元）、中航飞机（5294.06万元）、航天通信（3670.41万元）、哈飞股份（3610.02万元）和四创电子（2234.78万元）等个股期间累计大单资金净流入均超过2000万元。
　　从市场表现来看，近2个交易日板块内共有24只个股表现跑赢大盘（上证指数同期上涨2.61%），占比85.71%。其中，国腾电子（12.21%）、中船股份（12.02%）、博云新材（11.83%）、中国卫星（10.12%）和中国船舶（10.09%）等个股期间累计涨幅更是超过10%。
　　业绩方面，截至2月10日，行业内有14家公司披露了2013年年报业绩预告，其中有8家公司业绩预喜，航天通信、海特高新、舜天船舶、北方导航、光电股份等5家公司年报业绩预增，值得关注。
　　对于板块的投资机会，航天证券表示，变革与融合，概括了军工行业的投资思路。变革主要体现在国防和军队政策的变化以及军工产业发展侧重点的变化；融合主要体现在军工产业与民用产业融合、军工产业与资本市场融合。从投资思路出发，引出三条投资主线：首先，军队体制编制改革驱动下的投资机会，建议投资者关注海、空、电等新型军事领域具备核心技术同时能准确把握市场方向的军工上市公司；其次，军民融合驱动下的投资机会，建议关注当前军民融合的两大典型领域，即北斗导航和低空开放；第三，资产证券化驱动下的投资机会，随着中国重工核心军工资产注入上市公司，军工产业其他资产有望加速证券化进程，建议投资者关注大股东存在可注优质资产的上市公司标的，特别是电科集团、航天科技、航天科工和中航工业旗下的上市公司。
　　有色金属 近八成个股跑赢大盘
　　据市场研究中心数据显示，在有色金属行业的91只个股中，有54只股票近2个交易日实现大单资金净流入，占比59.34%，期间累计大单资金净流入达76093.32万元，有色金属成为近2个交易日大单资金净流入排名第三的申万一级行业。
　　具体来看，这54只个股中，有20只个股近2个交易日大单资金净流入均超过1000万元，其中，中科三环（30440.24万元）、包钢稀土（8539.07万元）、厦门钨业（7889.51万元）、天齐锂业（4108.85万元）、正海磁材（3678.29万元）、宁波韵升（3368.15万元）、广晟有色（2904.93万元）、方大炭素（2805.84万元）、云南锗业（2683.58万元）和格林美（2232.86万元）等个股期间累计大单资金净流入均超过2000万元。
　　从市场表现来看，近2个交易日板块内共有72只个股表现跑赢大盘（上证指数同期上涨2.61%），占比79.12%。其中，金瑞科技（21.05%）、天齐锂业（20.61%）、鲁丰环保（17.09%）、赣锋锂业（14.85%）、正海磁材（14.35%）、安泰科技（12.88%）、宁波韵升（12.40%）、中科三环（11.76%）、大元股份（10.48%）和中钢吉炭（10.36%）等个股期间累计涨幅更是超过10%。
　　业绩方面，截至2月10日，行业内有64家公司披露了2013年年报业绩预告，其中有32家公司业绩预喜，金瑞科技、亚太科技、贵研铂业、西部矿业、盛屯矿业、银泰资源、刚泰控股、零七股份等8家公司年报业绩预增，值得特别关注。
　　对于板块的投资策略方面，广发证券表示，特斯拉中国售价低于市场预期和三星在华投资汽车动力电池，提升投资者对锂电行业投资热情。稀土价格淡季保持稳定，短期上涨动力不足，后期待相关政策刺激。推荐标的：天齐锂业、赣锋锂业、中科三环、五矿稀土。(www.ccstock.cn)




3300亿元逆回购今到期 央行操作存三种选择

　　“与去年春节后逆回购到期规模相比，今年春节后逆回购到期量要少得多。从市场情况看，节后现金回流因素应该可以冲抵公开市场资金流出，因此即使央行本周停止逆回购甚至地量重启正回购，回购利率上行空间预计也有限。”一家国有商业银行的交易员称。
　　2月10日，央行进行了7天期、14天期逆回购、28天期正回购和3个月期央票询量。11日（周二），公开市场到期逆回购规模为3300亿元；13日（周四），逆回购到期规模为1200亿元。当日还有300亿元国库现金定存到期。据此测算，本周公开市场将实现自然净回笼4500亿元。
　　2013年春节后首周，在有8600亿元逆回购到期未续做的情况下，央行重启了正回购操作，规模为500亿元，从而当周实现净回笼资金达9100亿元。
　　“央行明确表态，要运用多种流动性调节工具稳定市场预期，这给了市场一针‘定心剂’。也就是说，央行会力保流动性处于适度合理状态。而从昨天货币市场的情况看，大型金融机构融出7天期资金的意愿有所增加，说明其对未来资金面的信心较为充分。”上述国有商业银行交易员称。
　　昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率微涨5.35个基点至4.3035%，说明金融机构隔夜拆借资金价格仍较高。
　　大部分市场分析人士认为，今日央行仍将继续通过逆回购向市场注入资金，以缓解当前略显紧张的流动性。
　　综合各方看法，面对今日到期的3300亿元逆回购，央行面临三种选择：一是继续开展逆回购；二是停止逆回购；三是停止逆回购的同时地量重启正回购。但无论哪种选择，都不会改变央行稳中从紧的流动性调控目标。
　　央行在《2013年四季度中国货币政策执行报告》中强调，下一阶段将坚持“总量稳定、结构优化”的取向，继续根据国际收支和流动性供需形势，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合，管理和调节好银行体系流动性，加强与市场和公众沟通，稳定预期，促进市场利率平稳运行。 (www.ccstock.cn)

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三、今日股评家最看好的股票


富瑞特装：年报业绩符合预期 成长动力依旧

　　业绩简评：富瑞特装发布2013 年年度报告：2013 年共实现净利润2.33 亿元，同比增长，全面摊薄EPS 1.73 元。
　　经营分析：
　　业绩符合我们预期，但单季度毛利率有所下降：虽然2013 年公司业务遭遇了天然气气价上调的不利因素，但通过严格管控、开拓新业务等举措，公司整体业绩还是符合我们预期的。公司四季度毛利率有所下降，我们认为和车用瓶价格小幅下调，以及暂时毛利率较低的多套小型液化装置确认有关。
　　行业发展驱动力不变，经济性仍存，环保动力在增强：天然气行业发展的驱动力来自于能源安全、经济性与环保。从经济性角度来说，目前LNG 产业链经济性情况良好，而且由于LNG 价格更为市场化，从13 年底陕西、山西等地LNG 气源价格下调的案例来看，我们预计LNG 价格在未来1 年内将保持稳定。而冬季的雾霾等恶劣天气，使得各地政府纷纷拿出实际行动来治理大气污染。使用天然气替代传统的煤、汽油、柴油等将是一个重要举措，因此来自环保的动力在增强。
　　未来产品布局明确，战略清晰，高增长可期：公司2013 已经在小液、发动机再制造等多个潜在爆发点上取得突破，这些项目有望给公司未来三年的增长提供持续的成长动力。而且公司在13 年10 月份提出的海外、并购和物联网三大战略，在2014 年也有望开始落地，迎来新的成长动力。
　　盈利预测和投资建议：我们维持公司2014 和2015 年盈利预测，预测公司EPS 为2.98 元和4.41元，同比分别增长72.9%和47.7%，给予33X14PE，对应目标价100 元。（国金证券）




康美药业：药房托管创新业务 提升产业链优势

　　公司公告：康美药业与普宁市4 家二三级医院及5 家镇级卫生院签订了《医院药房托管协议》，拟整体托管各医院药房，并保证医院的临床用药需求和药品质量；托管协议自2 月10 日起生效，有效期为15-20 年。
　　康美开展药房托管创新业务，将药品供应链延伸至医院仓库：根据公告，医院所用的所有药品由公司统一供应、集中配送，公司的药品供应链及服务延伸至医院仓库，并作为药品供应平台。根据托管协议，药品从仓库领入药房即视为医院确认购入，以广东省统一招标挂网价格和实际领取数量结算。医院药房的所有权不变、职工身份及职能不变、绩效考核及薪酬方法方式不变；而公司将租用医院药房逐步进行现代化改造，帮助医院提升医院药房软硬件水平。此外我们认为，广东省药品交易模式和指定配送商模式，从客观上有利于开展药房托管业务，有利于商业配送集中化、协调招投标量价、降低各类交易成本。
　　康美依靠药房托管模式，有望丰富医疗资源、扩大医院渠道销售：普宁市人民医院(三甲)、普宁华侨医院(三甲)、普宁市中医医院(二甲)、普宁市妇幼保健院(二甲)都是普宁市当地的优质医疗资源，2013 年业务收入合计约12 亿元，保持约30%以上的较快增长；加上5 家镇级卫生院，业务收入总计约13 亿元。我们预计目前公司针对上述医院的自主销售规模超过1 亿元；而根据药房托管模式，未来药品销售约5-6 亿元(占45%)将由公司统一供应配送；这其中既包括中药饮片的核心业务，也包括化药代理和器械、耗材等业务。我们认为，医药企业收购医院、药房托管的核心是供应链整合，未来公司在医院渠道销售的品类和规模口径都将进一步扩大。
　　康美将进一步提升医药全产业链优势，推动上下游优质资源集中：与普通医药商业企业不同，康美依靠全产业链布局的优势(尤其是中药饮片、化药代理业务)以及在医院渠道积累的品牌优势，在开展药房托管业务时具有更高的盈利能力。随着自主销售+药房托管的渠道资源进一步增加，公司对上游医药工业企业和优质品种有更强的议价能力，对下游优质医疗资源的吸引力也更强。因此，上下游优质资源将向公司进一步集中，而且我们预计药房托管模式有可能在其他区域和终端得到复制，这将反过来巩固公司的全产业链优势。
　　价值显著低估，重申买入评级：我们维持公司2013-2015 年主业EPS=0.85 元(加上商铺出售0.05 元共0.90 元)、1.10 元、1.38 元，主业同比增长35%、30%、25%，当前股价对应预测市盈率=19/16/12 倍存在显著低估。前期我们建议关注的全产业链布局催化剂(包括饮片产能释放、亳州市场搬迁、直销产品和网点落地)均已依次落地兑现，近期公司通过收购医院、托管药房等创新业务模式布局医疗服务板块将成为市场关注的催化剂，重申“买入”评级。（申银万国）




东方精工：战略布局明朗 公司进入新的发展阶段

　　事件：
　　公司公告收购佛斯伯方案获证监会批准，且佛斯伯2013年未经审计净利润约680万欧元，超过交割条件，公司有望一季度完成收购，公司全产业链布局迈出重要一步。
　　1、瓦楞纸设备全产业链布局明朗，公司将提供从瓦楞纸生产、印刷到物流系统的全系列解决方案。
　　公司传统业务主要为“拓来宝”系列上印式印刷开槽/模切机与“亚太之星”系列下印式印刷开槽/模切机(公司产业链布局中绿色部分)，其中“拓来宝”系列具有与印前、印后设备联线的成套生产能力。
　　2013年下半年公司与EDF共同研发生产的“全自动联动线”产品投放市场。该联动线包括印前的FlexyFeed高速预送纸机、印后的IFP高堆收纸清废堆叠机、PRM式计数收纸清废堆叠机、FLEXYPAL堆码机等设备。
　　该联动线可与公司“亚太之星”系列产品组合，形成下印式全自动印刷设备成套生产线，使公司同时具备上印式和下印式两大类全自动印刷设备成套生产线的生产能力。(公司产业链布局中蓝色部分)2013年10月公司公告拟收购全球第二大的瓦楞纸生产线设备商佛斯伯，公司将借此进入上游的瓦楞纸生产线市场。(公司产业链布局中紫色部分)另外，公司也部署了相关研发力量拟进入下游物流自动化系统的生产领域(公司产业链布局中红色部分)。从国外现代化瓦楞纸箱生产、印刷企业流水线投资来看，自动化物流系统投资占比可达50%，而目前我国还主要依靠人工搬运。公司正部署进入自动化物流系统市场，完成瓦楞纸生产、印刷自动化流水线的全产业链布局。我们认为，公司完成全产业链布局后，将由单独的印刷包装专用设备制造商转变为全自动成套设备生产线的制造集成商，公司产品自动化水平将有质的提升，公司业务也将发生质的转变。
　　2、公司全自动化印刷设备成套生产线可大幅节省人工，2014年有望恢复增长。
　　1)瓦楞纸包装行业集中度提升，带动设备投资需求增长。
　　我国瓦楞纸包装企业数量接近两万家，竞争非常激烈，近几年来行业众多中小企业被淘汰，行业集中度在逐渐提升。在行业集中度提升的过程中，受运输半径限制等因素影响，大企业主要通过异地投资布局来抢占市场。而对于中小企业，只有通过投资新设备提高生产率、提升生产规模才能求得生存。
　　因此尽管瓦楞纸产量仅个位数增长，但瓦楞纸设备投资需求依然较为旺盛。
　　预计未来几年瓦楞纸包装行业集中度还将继续提升，拉动设备投资需求。
　　2)公司全自动印刷设备成套生产线可大幅节省人工，将加快替代中低端设备。
　　公司与EDF共同研发的“全自动联动线”投放市场后，公司具备了上印式和下印式两大类全自动印刷设备成套生产线的生产能力。以国内使用传统上印式印刷设备的纸箱厂为例，每个工作日以两个班次计算，使用东方精工“全自动输送联动线”的下印式印刷设备，将比传统酌生产方式节省14名用工人数。目前，我国“机器替代人工”的趋势已经非常明确，因此我们判断公司“全自动联动线”新产品的推出将加速全自动印刷成套生产线对中低端印刷
　　设备的替代进程。
　　3)公司募投项目即将达产，为内生发展提供保障。
　　目前公司全年产能只有120台套左右，制约了公司2013年业绩增长。公司募
　　投项目拟新增产能每月20台套，目前主要设备已经完成采购，预计2014年
　　一季度末可完成建设，进行生产调试、员工培训后，有望从下半年开始贡献
　　产能，为公司内生发展提供保障。
　　3、公司收购佛斯伯进军瓦楞纸生产设备，外延式扩张助力业绩增长。
　　公司公告拟以现金4080万欧元收购佛斯伯60%股权。佛斯伯自成立以来专注于瓦楞纸板生产线及其相关设备的研发、生产与销售，全球销售设备已经超过1000台，仅次于德国BHS，为全球第二大瓦楞纸生产线制造企业。
　　1)预计一季度完成收购，大幅贡献业绩。
　　根据《买卖协议》，交易对方承诺佛斯伯2013-2016年经调整的净利润分别为650万欧元、700万欧元、750万欧元和750万欧元，如果某一个财务年度的经调整的净利润高于或低于相应财务年度的业绩承诺，交易双方通过支付现金方式对交易对价进行调整。
　　根据收购协议约定，佛斯伯自2013年6月30日至交割日期间发生的未分配利润由东方精工与佛斯伯在交割日之后按其各自的股比享有。按未经审计盈利预测，2013年下半年东方精工享有的未分配利润为：(680-16.22)*60%=398万欧元，按业绩承诺，2014年东方精工获得的收益为：700斗：60%=420万欧元。
　　假设2014年一季度完成收购，则收购合计增厚东方精工2014年业绩共818万欧元，其中交割日之前的部分为非经常性收益。
　　2)设立合资公司，拓辰瓦楞纸生产线亚洲市场。
　　作为本次交易的前提条件之一，交易各方将在中国设立一家由东方精工持股56.4%的中外合资企业。按照公司的规划，该合资公司将生产制造高速宽幅瓦楞纸板生产线，设计年产能50条，产品销往中国、印度等亚洲国家及其他新兴市场。
　　目前国内瓦楞纸板生产线制造商约有30家左右，但作业速度低于70米/分钟的占30%左右，速度在70-150米/分钟的占50%左右，幅宽基本在2米以下，单条生产线500万元以下。目前我国主要的中高端瓦楞纸生产线制造企业为BHS上海子公司与东莞祥艺，BHS上海子公司每条生产线售价约为2000-2500万元，东莞祥艺每条生产线约为1200-1500万元左右。东方精工合资子公司的瓦楞纸生产线设计及工艺等来自佛斯伯，针对新兴市场进行调整与改良，预计销售价格定位约为1800-2200万元左右，产品性能和品质超过BHS上海子公司，幅宽2.5米以上，设计工作速度300米/分钟左右，实际工作速度可超过200米/分钟。
　　目前公司瓦楞纸板生产线已经得到了下游重点客户的关注，我们预计最早有望2014年下半年实现产品销售，未来几年合资公司的瓦楞纸板生产线将成为公司业绩的重要增长点。
　　4、盈利预测与估值。
　　如果明年一季度完成股权收购，我们预计2013年-2015年公司可实现归属于母公司股东净利润5576万元、12776万元与11717万元，EPS分别为0.31元、0.71元与0.65元，当前股价对应2014年与2015年PE分别为18倍和19.6倍。其中2014年净利润中包括了2013年下半年佛斯伯实现的未分配利润中东方精工享有的398万欧元，扣除这部分影响，2014年与2015年EPS0.53元与0.65元，当前股价对应2014年与2015年PE分别为23.9倍和19.6倍，维持公司“增持”评级。我们看好公司的全产业链战略布局，公司业务拐点已现，值得长期关注。
　　5、风险提示：1)下游包装印刷行业复苏继续低于预期，影响公司新签订单及业绩增速的风险。
　　2)公司募投项目达产，折旧大幅增加，影响公司毛利率的风险。（兴业证券）