24日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　索罗斯增持空头仓位 美股泡沫论激辩升级
　　发审会重启在即 IPO政策恐调整
　　房地产类贷款紧缩扩大 业界预警声四起　　二、主力动向曝光
　　基金延续小幅加仓中小型基金公司加仓更猛
　　金亚科技暴涨156%之谜：机构最高位蹊跷接盘上市公司
　　96只基金布局国企改革概念股 标的首选沪企
　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　和而泰、新大陆、新研股份

一、重要新闻点评

索罗斯增持空头仓位 美股泡沫论激辩升级
　　就在美股刚刚摆脱新年开局不利的“窘境”，呈现稳步上扬的良好态势之时，一则索罗斯旗下对冲基金增持股市看空仓位的消息引起了市场关注。
　　根据最新递交给美国证监会的13F文件显示，去年第四季度索罗斯基金持有的标普500指数看跌期权仓位较去年第三季度增加超过1.5倍，由4.7亿美元增至13亿美元。与此同时，索罗斯基金持有的标普500指数看跌期权仓位占基金资产管理规模比例达11.1%，也是该基金的第一重仓。
　　索罗斯增持空头头寸正值标准普尔500指数在去年第四季度飙升，并以30%的涨幅结束全年交易之际。虽然这份监管文件显示的是2013年最后三个月期间的头寸情况，并不清楚索罗斯是否在此后的某个时点调整了头寸，但是此举却再次引起了此前甚嚣尘上的美股“泡沫论”激辩。知名财经人士约瑟夫认为，索罗斯加大空仓可能为保护已有仓位，但也表明市场紧张情绪在上升，特别是此前新兴市场的不确定性给市场带来了风险。近期，新兴金融市场在经历了抛售潮后逐渐企稳，但分析人士认为这可能只是暴风雨前的宁静，下一轮压力已然逼近，很多投资者正在为迎接“4月引爆点”做好准备。对冲基金SLJ Macro Partners创始合伙人任永力表示，美联储退出政策到目前还没有显著推高美国的债券收益率，只有在美联储每月购债规模降至550亿美元以下，退出量化宽松(QE)的效应才会显现出来，这个时间点就出现在今年4月，届时美国财政部发行债券的数量也会减少。
　　不过，多头则认为，尽管当前美股处于历史高位，但仍是投资的好时机。曾执掌美联储18年的前主席格林斯潘表示，目前美股仍处于相对低位，所谓的“股票溢价”仍处在一个很高的水平，意味着股市将延续向上动能。
　　值得的注意的是，高盛集团分析师表示，有四大理由可以说明目前的美国股市没有泡沫：1、信贷增长并没有过度；2、投资者投入股市的速度并没有过度；3、美国的市场情绪还可以有提升；4、估值还没有进入泡沫领域。高盛集团认为，标准普尔500指数在2014年会有3%的回报率。
　　曾担心股市将回落10%的投资者现在认为，股市再度上涨时的阻力最小。他们正将资金重新投入美国股市。巴克莱的经济学家加彭(Michael Gapen)在报告中称，引发市场近期动荡的担忧已缓解，在近期的经济数据和美联储官员讲话后，对于中国经济增长放缓和美联储收紧刺激措施的担忧已经有所减弱。
　　据汤森路透的数据显示，目前已有80%的标准普尔500指数成份股公司公布了第四财政季度利润，其中三分之二的公司的利润高于分析师预期。这一占比高于1994年以来的平均水平63%，并且与过去四个季度的占比持平。根据Bespoke Investment Group.的一份报告，在公布业绩之后的第一个交易日，这些公司股票平均上涨0.84%，为2009年年中以来的最大平均涨幅。因此在1月份试探性的开局之后，业绩报告期给股市带来了提振。
　　加拿大皇家银行首席美国市场策略师格鲁布表示，美国制造业的改善和就业市场的复苏将对企业盈利带来提振，足以刺激标普500指数进一步上涨。他预计标普500指数将在今年年底升至2075点，比目前水平高出13%。
　　中财简评：春节过后A股市场出现了连续的大涨行情，而带动这一上涨走势的出现的原因，其实主要就是因为海外经济环境出现了好转的推动，国内的经济格局并没有太大的起色。而就在美股刚刚摆脱新年开局不利的窘境，呈现稳步上扬的良好态势之时，一则索罗斯旗下对冲基金增持股市看空仓位的消息引起了市场关注。如果海外经济再度出现危机，那么对全球股市的影响都将是很明显的，A股也必然受到较大冲击！


发审会重启在即 IPO政策恐调整
　　“2014年以来，截至目前，我会未接到新的IPO申报材料受理申请。”上周五，证监会新闻发言人邓舸在回答记者提问时称。同时他表示，发审会的安排还将按照此前宣布的进度，预计要到3月份才会重启。
　　IPO重启以来，中国证券市场的不确定性因素有增无减。伴随新股发行体制改革的推进，监管层正在进行监管转型、简政放权，与此同时还面临机构调整和人事变更。
　　一家拟IPO企业的私募投资人昨日对本报表示，他们投资的这家企业原计划于2月21日(上周五)向证监会递交申报材料，但考虑到没有其他企业申报，最后决定暂缓。“担心枪打出头鸟，还在观望。”该人士称。另有多位投行人士表示，感觉政策会有调整，但具体怎么调还不清楚。
　　不确定性预期
　　上周五，证监会内设机构职能调整方案终于正式公布。按照功能监管和一事一管的原则，对发行上市、机构、基金和期货等部门予以整合。同时增设债券、私募、创新业务和“打非”等部门，并调整部分部门职责，以期解决监管真空和监管重复等问题。
　　其中，发行监管部和创业板发行监管部，将合并为发行监管部；上市公司监管一部、上市公司监管二部合并为上市公司监管部；期货监管一部、期货监管二部合并为期货监管部；机构监管部、基金监管部合并为证券基金机构监管部。
　　新设的四个部门是公司债券监管部、创新业务监管部、私募基金监管部和打击非法证券期货活动局(清理整顿各类交易场所办公室).
　　虽然发言人邓舸称，此次调整总体保持编制总数不变、部门总数不变、与相关部门关系不变，同时将妥善做好相关部门的人员配备等工作，力争尽早到位、确保监管工作无缝衔接，但是这仍然为政策连续性增加了不确定因素。
　　“发行部、创业板部、上市监管一部都有预审员。”一家大型券商投行部人士表示，新股申报要经过预审员受理，估计近期证监会内部会比较忙。
　　目前，首批48家IPO企业已经完成发行上市，接下来3月份预计会有发审会召开。不过，新申报企业与已在“排队”企业相比孰先孰后，还存在争议。
　　截至2月20日，沪深交易所排队企业仍有694家(包括中止审核企业)。据证监会透露，已经通过发审会的企业除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计到3月份发行；目前在审的首发企业，均需按规定补充提交预披露材料和2013年年报，并履行新股发行体制改革意见的要求后，方可进入审核程序，预计3月份召开首发企业发审会。
　　而对于新申报企业何时启动审核，证监会并未给出详细时间表。只是在《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》当中作了规定，要求发行人招股说明书申报稿正式受理后，即在中国证监会网站披露；证监会自受理证券发行申请文件之日起3个月内，依照法定条件和法定程序作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。
　　“申报企业都要补充2013年年报，会计师出审计报告没有那么快。”前述投行部人士预计，按时间来看，本周或下周应该会有企业申报。
　　另一家券商投行部人士则表示，他们的项目刚做完年报，还在做材料。但是因为听闻创业板招股书格式准则要调整，所以还不确定申报时间。
　　奥赛康阴影
　　“很多补报材料的企业，也都观望呢。”另一位业内人士表示，奥赛康事件之后的感受是，做第一个总是有风险。
　　今年1月，奥赛康因存量发行超过31亿元，比新股发行高数倍引起监管层关注，最终暂缓发行。目前最终的处理结果尚不明朗。
　　随后，证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》，启动新股发行过程抽查。目前现场检查已经完毕，但抽查结果尚未公布。
　　此前，证监会新闻发言人曾表示，本次改革启动后，一些公司出现了老股转让数量大幅超过发行新股数量的情形，而把新股发行数量与募投项目资金需求量直接强制挂钩不尽合理。
　　“对此，我们正在研究改进措施。公司发行融资应以满足经营发展实际需要为原则，合理确定募集资金用途。”证监会发言人称，首次公开发行股票应主要考虑公司发展需要，对老股转让在公开发行股份中所占比例应有限制。
　　但是目前，关于新股发行与募投项目资金需求关系如何设定、新股老股发行配比如何确定等问题，监管层还没有给出明确答案。
　　“证监会有很多政策想要调整，但是由于IPO重启不顺利，所以现在的步子预计会小一些。”前述大型券商投行部人士称，“两会”即将召开，可能还会有新的变数。
　　中财简评：对于节后2月份如此火爆的强势行情，投资者心里都应该很清楚，推动火爆行情的原因，一方面是国际经济环境出现了复苏；另一方面则是A股市IPO重启后带动了资金的回流，而随着IPO暂回，也将入市的资金留在了市场，带动了成交量的放大和市场的活跃，从而推动股指的走强。不过随着后期IPO重启，且IPO政策恐出现调整，对A股短期是利空多余利好。


房地产类贷款紧缩扩大 业界预警声四起
　　上证报关于资金流动性紧张将对楼市产生重大影响的报道发出仅几天，银行层面就有了实质性动作。日前，兴业银行等部分商业银行传出收紧房地产及相关行业贷款的消息，钢铁、水泥等相关产业链的融资条件同时收紧。
　　据上证报记者多方证实，兴业银行类似文件确有下发，部分贷款业务暂停至今年3月底。本次暂停业务包括房地产供应链金融业务，比如钢铁、水泥、建筑施工行业等。另外，夹层融资以及部分房地产开发贷款也被叫停。
　　虽然一些银行已经明确表示房地产类贷款政策口径未有变化，但房地产企业方面已经明显嗅到市场中弥漫的资金紧张的氛围。而杭州等地开年后掀起的大幅度降价潮，也从另一个方面证实了房企对后市判断的谨慎预期。
　　融资难或加剧楼市调整
　　上海克而瑞机构高层表示，和宏观调控政策相比，资金流动性的松紧将成为影响今年楼市最大的隐性风险。受流动性普遍收紧的制约，一些过度依赖非自有资金的中小型房企，将以各种方式被淘汰出局。
　　“现在我们能感到房企从银行拿钱有明显的压力，以前可以拿到贷款的项目现在都没批。”平安银行一位专门负责企业贷款的信贷经理告诉记者。
　　实际上，近年来市场资金以银行贷款、信托、基金等方式或明或暗、或直接或间接地流入房地产已是不争事实。一些实体企业从银行获得贷款后再购买与房地产有关的信托、基金和第三方理财产品，银行自身也参与其中，其直接后果是房企隐性负债的增加，比如明股实债等形式。更有一些基金直接参与拿地，或者与中小房企联合拿地。房企甚至连买地的自有资金都可能来自上述几种隐性负债。而一旦市场流动性资金收紧，将从源头上扼住房企后续资金链。
　　“目前情况看，银行并非没钱，确实是结构性地在对房地产类贷款给予特别处理。这种处理究竟来自多高层面的授意，又将紧到什么时候，一定程度上决定着未来楼市走向。”一位上海大型房企负责人向记者表示。
　　业界人士纷纷预警后市
　　易居中国董事局主席周忻向记者表示，目前部分银行的个别动作还不能说明全局性问题。房企都在密切关注即将召开的两会，会上关于资金流动性和房地产宏观调控政策的表态，将真正为今年楼市格局定调。
　　另外，一些即将在近日召开2013年业绩说明会的房企都在对流动性风险、融资环境的预判做口径上的准备。“可以说，去年下半年到今天，还在参与各地地王争夺的房企，应该是会面临比较大的风险。”中信建投房地产首席分析师苏雪晶表示。
　　万科董事局主席王石近日也表示，李嘉诚在去年集中出售内地物业的现象已经说明，房地产市场正在进入接近顶部的阶段。连一向看多楼市的任志强也提醒，那些过于乐观看待今年楼市的开发商，需要警惕风险。
　　有专家认为，无论是宏观调控，还是资金层面，都不支持房价继续大幅上涨，土地成本过高的项目有一定去化风险。据国家统计局数据显示，2013年全国商品房销售额同比增26.3%至8.14万亿元；土地财政收入创纪录达4.1万亿元。虽不能严格相比，但一个简单的关系是，开发商卖房赚了8万亿元，买地就用了4万亿元。今年初，很多房企手中资金仍相对宽裕，但市场人士普遍预计，其宽裕的资金仅能支持上半年完成一个红火的拿地场面。下半年，房地产市场很可能出现土地交易的疲态。
　　中财简评：房地产随着日前任自强表示14年的楼市增速将会大幅降低之后，楼市降价的消息不断。而导致这一现象的原因之一其实从13年四季度的资金紧张已经可以看出来。而且本来14年一季度应该是相对宽裕的一季度，房地产信贷依然相对谨慎，利率优惠已经基本消失，这么表明了市场资金依然紧张。加上央行在货币供应上一直都采取中性偏紧的态势，未来房地产类贷款紧缩将成为必然，而开发商要实现快速的回款和资金的运作必然会有动作，这可能成为降价导火索，必然会引起业界警惕。

股票王

二、主力动向曝光
　

基金延续小幅加仓 中小型基金公司加仓更猛

　　本周市场延续震荡格局，基金则延续了小幅加仓操作。不过，基金仓位操作幅度并不大，且存在明显分歧。综合来看‖连续加仓显示了基金投资信心的修复‖但其具体的操作策略仍偏谨慎。
　　超七成基金加仓
　　德圣基金研究中心2月13日-20日的仓位测算数据显示，偏股方向基金本周继续小幅加仓。在439只股票方向主动型基金中，有316只基金主动性增仓，占比高达72%，有60只基金净增仓幅度超过2%，有2只基金净增仓幅度超过5%。减仓基金方面，123只基金主动性减仓，其中14只基金减仓幅度超过2%，没有基金减仓超过5%。
　　可比主动股票基金加权平均仓位为85.98%，相比前周升0.60%；偏股混合型基金加权平均仓位为81.06%，相比前周升1.23%；配置混合型基金加权平均仓位72.61%，相比前周升0.76%。测算期间沪深300指数上涨0.35%，仓位被动变化微弱。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金主动小幅增持。
　　非股票投资方向的基金股票仓位同样小幅上升。其中，保本基金加权平均仓位8.36%，相比前周小幅上升0.48%；债券型基金加权平均股票仓位7.02%，相比前周小幅上升0.37%；偏债混合型基金加权平均仓位11.67%，相比前周微升0.23%。
　　从不同规模划分来看‖不同规模的偏股方向基金股票仓位上升幅度略有不同。大型基金加权平均仓位84.88%，相比前周上升0.50%。中型基金加权平均仓位84.62%，相比前周上升0.91%。小型基金加权平均仓位81.36%，相比前周上升0.80%。
　　基金仓位水平分布状况变化不大：重仓基金(仓位>85%)占比42.45%，相比前周增加2.68%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比25.00%，占比减少2.01%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为16.44%，占比微降0.34%；仓位较轻或轻仓基金占比16.10%，占比降低0.68%。
　　中小型基金公司加仓更猛
　　从具体基金公司来看‖加仓幅度较大的多为中小型基金。大型基金公司呈现一致性加仓，其中南方、博时加仓幅度略大。本周加仓幅度居前的仍以中小型基金公司为主，如信达、益民、东方、长信等。本周减仓基金公司数量较少，且幅度较小，主要有万家、浙商、信诚等。具体基金来看‖本周加仓幅度较大的多为配置相对均衡、风格较为稳健的混合型基金，而减仓幅度较大的多为成长风格基金。
　　具体到基金产品，申万盛利精选净加仓5.69%，是加仓幅度最高的基金；长信银利和华富价值增长分别以5.08%和4.95%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，宝盈资源、东吴行业和万家公用分别以4.49%、3.98%、3.85%的减仓幅度位居减仓前三名。
　　“尽管央行正回购重启预示着政策调整预期的破灭，但本周油改概念、险资股票投资比例提高等利好市场，加之流动性保持相对宽松，市场信心提升，基金普遍加仓。”德圣基金研究中心认为，这是基金本周加仓的主要原因。（.大.众.证.券.报）




金亚科技暴涨156%之谜：机构最高位蹊跷接盘上市公司

　　自2013年9月以来，这家主营机顶盒、一向沉寂的公司因沾上家庭游戏概念而成为资本市场的敏感标的，股价从最低6.52元狂飙至最高17.49元，暴涨了155.70%（前复权）。这段时期，恰恰就在金亚科技首发解禁日前后。
　　值得指出的是，2013年金亚科技陷入了亏损状态，原因之一是对早年收购的海外项目进行了近2000万的减值计提，市场人士质疑公司是在为2014年股权激励行权铺路。
　　2014年度首个涨停板曝机构高位接盘
　　受“客厅经济”、“家庭游戏”等概念刺激，2月19日金亚科技午盘再封涨停。
　　自2013年9月份起，一向沉寂的金亚科技突然迎来了极其罕见的一波强势上涨行情，甚至被冠以“中青宝第二”和“小乐视”的称号。
　　随着成交量急剧飙升，2014年2月17日金亚科技更是收获了今年的第一个涨停板。查阅龙虎榜交易数据发现，当日买入金额最大的交易营业部是一个机构专用席位，买入金额达2827万元，按金亚科技当天的股价（14元-15.86元/股）折算约为178万-202万股，接近金亚科技第4、第5大股东的持股数量（截至2013年3季度末数据）。
　　据统计，当天金亚科技股价已在2014年以来最高位，这次机构抢入可谓是绝对高位接盘。鉴于牛股见顶，看似随时回调，不少投资人士表示不解，“不知机构是真的看好，还是纯粹帮忙接盘。”实情无从考究。不过就在2014年2月17日晚间，金亚科技立即发布了一则利好消息，称全资子公司成都金亚软件技术公司设立的成都致家视游网络技术公司已于近日取得企业营业执照。机构对此似乎已先知先觉。2月18日，金亚科技股价微涨0.25%；19日再度走出涨停。
　　2014年2月20日上午以投资者身份致电金亚科技证券部，其工作人员表示，“目前公司现有IPO股东、董监高没有卖股份。”
　　机构的筹码究竟从何而来？
　　除2月17日，据龙虎榜交易数据披露，在2月13日-17日期间，金亚科技还曾有一次机构专用席位买入，买入金额更高，为4047.04万元。在此期间内金亚科技的股价同样也是屡创新高，并有利好消息提前护航。
　　机构为何狂买金亚科技？长期从事投资的机构人士提醒，“机构高位接盘通常比较少见，但是类似大小非如果想卖股票早就会协议好，碰上行情好的时候就抛，私下再给机构一笔好处。”注意到，金亚科技恰巧在2014年1月3日迎来了大股东周旭辉的7199.28万股首发限售股份的解禁期，占总股本的27.21%。而解禁前后的5个多月，恰恰是金亚科技沾上游戏概念的阶段。
　　2013年9月份，金亚科技宣布与完美世界开展战略合作，并成为国内首家提出在机顶盒中内置游戏的公司。11月，又公告将以3000万元参股鸣鹤鸣和35%的股权，向家庭游戏平台方向迈出重要一步。12月25日，又公告拟投资1000万元设立成都致家视游公司，重点围绕TV端游戏软件进行研发和销售。2014年2月10日，金亚科技在投资者互动平台上表示，将以致家品牌推出内置有完美世界独家首发游戏的首款游戏盒子。
　　对金亚科技转型做家庭游戏，深圳某私募投资总监认为，“电视游戏已经不是新东西，常见的应用在运动项目上，如今在香港已经满大街都是了。其实市场上大家真正觉得商业价值较高还是移动端的，在手机上玩的一些游戏，黏性更高一些。另外机顶盒技术含量并不高，如果青岛海尔、乐视网也认为这是一个商业趋势，很快就能做出这个东西了。”无论如何，正是由于相关游戏利好频出，短短的5个月，金亚科技股价已从每股最低6.52元狂飙至最高17.49元（前复权），暴涨了155.7%。
　　2月19日晚间，金亚科技公告称，“因本公司股票收盘价格近期连续涨幅较大，申请自2014年2月20日开市起停牌，待公司完成相关核查工作并披露相关结果公告后复牌。”
　　业绩亏损之惑：海外并购项目成毒药
　　在曾研究金亚科技的分析师看来，“公司的盈利能力和股价发生的背离还是比较明显。”2009年10月30日，主营机顶盒的金亚科技正式跻身创业板。据招股书披露，金亚科技2007、2008年净利润分别增长160.92%、42.27%，但上市后金亚科技却快速变脸。2009年、2010年金亚科技仅维持9.44%、22.56%的增速，2011年、2012年接连下滑12.12%、37.81%。2013年业绩预告更是显示，金亚科技预计净利润亏损1.18-1.23亿元，同比下降501.37%-518.38%。
　　前述市场人士给出分析，“这是因为传统的机顶盒业务发展到一定程度市场出现萎缩，增速和盈利空间都已经下降。”不过他同时对金亚科技2013年业绩骤然亏损提出质疑。
　　金亚科技在2013年业绩预告中作出了对业绩变动原因的5点说明，提及哈佛国际和南充项目，包括“公司传统国内业务整年度仍为盈利，但由于深圳公司和哈佛国际处于产品转型及产能利用不足，仍处于亏损状态，导致公司合并报表后净利润为亏损”、“依照《企业会计准则第8号——资产减值》、《企业会计准则第20号——企业合并》等相关规定，公司收购英国哈佛国际所形成的商誉，根据未来收益法进行了初步测算，预计会形成2000万元左右的减值，具体金额还需进一步测算”。
　　哈佛国际是金亚科技在2012年7月完成收购的海外项目。
　　2011年10月11日金亚科技发布重大资产购买预案，拟以约2307万英镑（约合2.29亿元人民币）的价格通过全资子公司香港金亚，全面要约收购在伦敦证券交易所上市的哈佛国际股权。这是国内创业板上市公司的首单海外并购。
　　资料显示，哈佛国际成立于1963年，是英国一家老牌电子消费品代理商，主营产品包括机顶盒及苹果产品附件，主要市场在英国和澳大利亚。金亚科技预期，“本次收购将扩大金亚科技的销售渠道，进一步提升市场份额”。
　　据预案披露哈佛国际的盈利能力如下：尽管2009-2010财年分别亏损1560万英镑、500万英镑，但情况在之后有所好转，2011财年、2012财年上半年均盈利40万英镑，甚至有券商预测，“从2010年和2011年哈佛国际的销售收入来看，考虑到收购完成后的整合效应，其年销售收入将接近8000万英镑。而金亚科技对哈佛国际的收购完成后，有望直接包揽其全部代工业务尤其是机顶盒的生产业务，这相当于直接增加4亿元的年销售收入。”但金亚科技后来的年报描绘的却是另一番景象——被寄予厚望的哈佛国际被证明是业绩毒药。
　　2012年，哈佛国际合并会计报表期间亏损人民币1101.65万元，致使金亚科技净利润下滑。2013年，哈佛国际前三季度的产品销售并未达到公司的预期。并且，尽管金亚科技在三季报中称哈佛国际业绩已得到部分改善，2013年业绩预告却显示其仍然处于亏损状态，且预计计提2000万的减值，这个金额接近于金亚科技2012年全年的盈利（2939.91万元）。
　　对哈佛国际在2013年才计提减值，华南的一位分析师提出质疑，“从公开资料来看，哈佛国际不管是店面数量还是现有销售额都不是特别良好，实际情况跟金亚科技的预期确实有差距，可以说是一买进来就拖累公司业绩。金亚科技2012年财报也都有作哈佛国际继续亏损的风险提示，但为什么就是在2013年才计提，是不是出于利润调节？”前述市场人士更是指出，“金亚科技2013年大额计提减值，可能是调节业绩为股权激励铺路。”
　　股权激励疑云
　　金亚科技在2013年10月26日又重新启动了股权激励计划。
　　实际上，早在2011年3月22日，金亚科技发布了首个股权激励计划草案称，为了进一步建立和健全机制，不断激励公司董事和高级管理人员，稳定和吸引核心管理人员和核心技术人员，拟向董事、高级管理人员、核心管理人员、核心技术（业务）人员及董事会认为需要进行激励的相关人员等不超过55人授予200万份股票期权，其中首次授予180万份，其余20万份为预留期权，授予数量占金亚科技当时总股本（17640万股）的1.13%，行权价格为14.53元；激励对象在达到符合公司股权激励计划规定的条件时，分三期申请激励股票解锁流通。
　　从首次授予激励对象上看，金亚科技的常务副总王海龙、副总经理易旭东、技术总监闫玉忠和财务总监乔雨分别获授10万份股票期权，董秘徐丽杰获授5万份。另外的135万份将授予公司的核心中层管理人员、核心技术（业务）人员等50人。
　　记者查阅公告发现，在上市之前金亚科技已有过一波人事变动，金亚科技独立董事郭炎生、董事陆擎均于2010年3月31日离职，看似有必要实施股权激励。
　　但是这个计划很快就遭遇夭折。2011年12月30日，金亚科技发布公告称撤销该股权激励方案，原因是“国内资本市场环境发生重大变化，市场价值持续低迷，并且正在推进重大资产购买方案，公司无法同时实现股权激励计划”。
　　2012年金亚科技再度出现人事震荡。上述股权激励惠及的财务总监乔雨、董秘徐丽杰分别于5月25日、8月13日辞职。
　　2013年10月26日，金亚科技再度抛出股权激励计划，拟向激励对象授予200万份股票期权，约占本激励计划签署时公司股本总额26460万股的0.756%。其中首次授予180万份，预留20万份。
　　本计划涉及的激励对象共计78人，授予的股票期权的行权价格为10.16元，限制性股票的授予价格为4.92元。本次股权激励行权考核标准：以2013年净利润为基数，2014年-2016年净利润增长率分别不低于15%、34%、60%，净资产收益率分别不低于6%、7%、8%。
　　公司同日公布的三季报显示，前三季度公司实现营收4.52亿元，增长61.57%，但净利润仅为539.14万元，同比大降82.24%。
　　对于行权条件，前述市场人士表示质疑，“金亚科技推股权激励时已是10月底，难道对全年业绩还没个大概想法吗？为什么要大额计提减值，弄到全年亏损，这样2014年要行权太容易实现了。我只能理解是为了配合首发解禁刺激股价。”2014年2月20日，以投资者身份将该问题抛给金亚科技证券部人士，其回应，“因为公司业绩有亏损，我们现在股权激励的行权条件做了一些相应的调整，正在等待证监会的披露，批复了之后我们会等待修正后的股权激励的行权条件。”而当询问行权条件是否会更严苛时，其表示要待日后披露。（.理.财.周.报）




96只基金布局国企改革概念股 标的首选沪企

　　近日，国企改革有了新动向。中石化和格力电器分别发布公告试水混合所有制改革。中石化油品销售引入社会及民营资本、珠海国资委划转格力地产股权这两项动作标志着推进国企改革步入实质运作阶段。短期内，相关板块及个股投资机会涌现，油气改革概念、地方国资改革先行概念和竞争性行业国企概念是掘金国企改革浪潮的三条主要思路。投资者可以通过投资基金间接分享国企改革红利。
　　此轮国企改革所涉及的上市公司多数为市值偏大，估值偏低的蓝筹股。重仓投资这类企业的基金多数以大盘价值风格和平衡风格为主，成长风格基金较少参与。布局这类个股的基金多长期持有，坚持价值投资，看中的是其偏低的估值水平。由于地方国资的改革已先行一步，上海、重庆、广东、山东、深圳等近十个省市部署了国企改革路径。作为先行性最好的沪企被基金寄予厚望。据基金四季报显示，工银瑞信基金和中邮新兴基金在这一概念投资比例最高，且均投资了上海机电和上海医药这两大沪企。
　　数据显示，提前布局了国企改革概念股的主动偏股型基金多达96只，重仓持有的上市公司共有18家，涉及11个申万一级行业，包括汽车、化工、采掘、机械设备、医药生物、房地产、商业贸易等。
　　受中石化改革刺激，油气改革概念有望率先受益。除中国石化外，广汇能源、恒泰艾普、惠博普这三家上市公司获得基金公司重配。其中，恒泰艾普被18只基金抱团持有。广发聚瑞股票投入最多，共持有该股1156万股，占净值比例达到8.42%。另一家采掘业上市公司惠博普仅获信诚新兴产业一只基金重配。
　　同属于化工业的中国石化和广汇能源四季度分别获得6只和10只基金重配。南方成分精选股票持有中国石化6030万股，数量居首，截至2013年四季度市值达到2.7亿元。易方达资源行业股票和华宝兴业资源优选这两只资源主题基金在中国石化的投资比例上居前，分别高达自身基金净值的6.74%和6.04%。华商旗下两只历史业绩较好的两只主动股混型基金华商领先企业混合和华商策略精选混合在广汇能源上的投资最多，持股数量、总市值和占净值比例均居前。
　　地方国资改革先行概念上，沪企占据绝对优势。上汽集团、上海机电、上海医药、东方明珠这四只概念股均受到多只基金青睐。重仓持有上汽集团的主动股混型基金数量最多，达到27只。该公司同样是新能源汽车概念股中最受追捧的个股之一。景顺长城精选蓝筹股票共持有该股2360万股居首，天治趋势精选混合持有该股占净值比例高达7.81%。上海机电和上海医药分别获得13只和11只基金重仓，工银核心价值股票和中邮核心优选股票分别持有该股，二者在持股数和占净值比例上均居首。东方明珠获中海蓝筹混合等3只基金重配。
　　其他竞争性行业国企，如城投控股、安徽合力、中工国际以王府井、重庆百货、精华制药均获得2只或以上基金重配。格力地产、中国海诚、老凤祥、宝信软件各获一只基金重配。
　　从基金持仓情况上来看，持有国企改革概念股数量和占基金净值比例总和靠前的五只基金分别为工银核心价值股票、中邮核心优选股票、光大保德信均衡精选股票、中海环保新能源混合、富国汉盛封闭，比例依次达到14.37%、14.03%、12.34%、11.61%、11.38%。前两只基金各持有上海机电和上海医药2只国企改革概念股，光大保德信均衡精选股票除了配置上海机电外还配置了城投控股。富国汉盛封闭配置了4只概念股，分别为安徽合力、城投控股、上海医药、王府井。中海环保新能源混合配置了3只，分别为安徽合力、城投控股、上汽集团。（.中.国.证.券.报）

股票王

三、今日股评家最看好的股票



一家机构推荐和而泰

　　事件
　　和而泰2月20日发布业绩快报，收入7.50亿元，同比增长33.53%，营业利润4147万元，同比增长67.42%，归属母公司净利润3555万元，同比增长35.57%。评论
　　业绩基本符合预期：营业利润与我们预计情况基本相符，增速超过67%，表明公司13年经营情况如我们预期出现了显著的回升；净利润有所差别，主要还是与政府补贴减少有关，预计扣非后的净利润同样保持60%以上的增长速度。
　　公司后续业绩依然有望保持快速增长：增长的逻辑有三，其一智能化加快对家电、照明、建筑电器等设备的渗透，公司专利储备以及设计能力显著高于行业内的其他公司，能够在智能化进程中获得超额的增长空间；其二家电业务方面进入大客户订单兑现期，加之受益Invensys被施耐德收购，业务饱满，营收与毛利水平都呈现向上的态势；其三多元化战略逐步成形，公司在LED控制器方面的优势逐步体现，盈利水平得到显著的提升，汽车电子与智能建筑也有望进拓展新的客户，规模占比逐步提升。
　　董事长持续增强控制力，后续发力看点多多：13年董事长两次增强控制权，其一年中溢价收购创投公司所持股份，持股比例由17.12%提升到25%；其二认购增发方案的对手股票基金份额，并与增发方达成一致行为人，控制权进一步提升到32.2%。董事长持续提升控制权依然十分看重长期的增长，公司良好的财务状况（2.5亿的现金以及较低的资产负债率）都有助于公司未来长期的发展。
　　投资建议
　　我们从11月推荐至今，公司股价基本实现翻倍，主要基于公司本身业绩的好转，以及年初对于智能家居热点的追捧。我们认为智能家居产品推广的初期，国外知名品牌依然具有显著的优势，公司是国内智能控制器企业中与国外品牌合作最为密切的公司，是相关专利研发最早，也是储备最多的公司。作为国内智能控制器的龙头企业，公司有望充分享受智能化向传统设备渗透的利好。维持“买入”评级，给予公司14-15年EPS 0.679、0.924元，考虑增发后股本摊薄，EPS为0.62元、0.84元。（.国.金.证.券）




一家机构推荐新大陆

　　新大陆是我国二维码技术龙头企业，是全球少有的具备二维码核心技术的企业。二维码天生的线上线下同一性特性，为其在移动互联网的大范围推广提供了便利条件。预计2014年二维码市场将迎来较大的突破，特别是在被读式二维码支付方面可能取得进展，或是移动支付领域真正受益公司。
　　投资要点：
　　我们认为最具爆发力的二维码业务在14年迎来机遇。公司现有四大业务：电信BOSS业务，高速公路(行情专区)信息化业务，POS机业务和二维码业务。二维码近年来受益于金税三期(14年试点6个省)、食品溯源、动物溯源等项目，需求有明显上升，随着微信扫一扫对二维码的推广，民用市场有望大范围启动。
　　第三方支付商急需线下支付的途径，二维码支付很可能胜出。移动支付的核心价值是便捷性，需要同时抓住用户和商户两头。不管是香港八达通，还是国内的NFC，所有移动支付为用户提供的核心价值都是便捷性。从商业推广的角度看，一种支付方式想要获得成功，用户数和商户数是最为重要的，占据了这两个，就占领了市常国内第三方支付的龙头支付宝和微信支付，都希望快速打开线下支付的大门，抢红包、嘀嘀打车补贴等是为了圈住用户，而支付宝和微信账户线下消费缺乏支付途径，IC卡、NFC等牵扯的利益方太多不易推广，而二维码支付可以只在用户、商户和第三方支付之间进行，很可能成为第三方支付的首选，市场可能一触即发，全国几千万商户对二维码扫描枪的需求巨大。
　　POS支付和二维码扫描枪具有协同效应。公司同时具有POS支付和二维码扫描枪两项技术，已经推出具备二维码扫描功能的POS机，客户都是商户具有协同性。全国累计布放各类POS机达1000多万台，公司累计销售40多万台POS机，假设使用POS的商户都使用二维码扫描枪，市场空间达百亿元。
　　电信BOSS软件系统业务稳定。公司占据了中国移动26个省，中国联通14个省，市场格局非常稳定。近年来行业平均增速15-20%，虽然14年中国移动大力建设4G，但公司在该业务的新投入不多，我们认为该业务平稳。
　　公司以快速放量战略为主，抢占二维码市场为先。公司在二维码市场的布局可谓全方位，是国内二维码行业标准的主要起草者，具有市场上唯一的二维码识别ASIC芯片(其他国际大厂以SOC通用方案为主)，同时为市场提供芯片、扫描引擎(扫描识别芯片模组)和完整的扫描机具，具有全国范围的经销商合作渠道。从性能上看，扫描引擎和国外大厂的产品已经相差无几，成本更低具有优势。公司作为行业龙头，未来的战略是快速抢占市场为主，公司会同时出售扫描引擎和扫描机具以求快速放量，芯片行业的特性在于固定成本占大头，起量之后成本将迅速摊薄，利润率将有显著提升。
　　公司的二维码扫描枪扫描速度1秒以内，明显快于手机扫描软件，更适合商户长期使用。手机的二维码扫描功能扫描速度和精度比不上专业扫描枪，从打开软件到完成扫描需要7-8秒时间，对于商店并不适合。一个扫描枪的价格也就几百块，我们认为商场不会为了省这么一点钱而都去用自己的手机进行扫描识别工作。
　　POS业务保持快速增长。公司最早以POS业务起家。从历史上看，公司的POS业务一直快速增长，出货量稳居国内前列，前两年增速接近45%。从整个POS行业看，格局已经比较稳固，行业增速在20%。虽然大行采购价格近年来不断下滑，但是下降速度已明显趋缓，目前来看公司POS业务订单情况良好，预计14年POS业务增长可达30%左右。
　　高速公路信息化业务平稳增长。公司在高速公路机电工程上具有很多年的经验，是福建省龙头。目前省内业务大约60%，省外40%。公司未来在高速公路市场继续开拓，同时在铁路、地铁等领域寻求突破，丰富的项目运作和实施经验助公司在该领域获得持续的发展，预计14年增速为10%。
　　地产项目显著增厚业务。公司开发了“新大陆壹号”项目，占地171.2亩，总建筑面积32万平方米，项目为12栋楼房和100多栋联排别墅，已经竣工开始销售，预计会分3年销售完毕，总销售额可能达到40-45亿元。
　　首次给予“强烈推荐”评级。公司作为国内二维码毫无争议的龙头，具有非常强的竞争力，市场前景广阔。预计2013-2015年EPS为0.40,0.63和0.81元(考虑地产项目)。由于业绩来自地产较多，直接用PE估值法不太具有参考意义。从估值角度看，BOSS、POS和高速公路业务适合用PE估值，地产适合直接估值，二维码业绩具有很强爆发性，其稀缺性类似科大讯飞的语音识别，用PS估值方法较合理。2013年我们估计，BOSS业务净利润约4500万，对应PE25，高速公路净利润约4500万，并有扩张预期，对应PE30，POS业务净利润约7600万，对应PE30，合计市值约47亿元，房地产项目市值约15亿元，二维码业务预计2014年收入达3.6亿元，对应PS20倍即72亿元，公司合理市值在134亿元。
　　风险提示：二维码支付方式不为第三方支付商以及银行所接受；用户的使用习惯培养需要时间过长。（.中.投.证.券）




一家机构推荐新研股份





　　区位优势明显节省运输费用：公司在位于内蒙古、吉林、辽宁三省交界的通辽经济技术开发区，建设农牧机械制造基地和东北仓储中心，区位优势明显，较之先前产品运出新疆可以大幅节约物流费用。
　　大型玉米收获机重在节能增效：2013年全国共完成玉米机收面积超过2.6亿亩，新增玉米联合收获机5.1万台，保有量达到28.4万台。机收水平超过49%，仍然远远低于水稻和小麦的机收率。目前我国的玉米机收率初步估计每年增幅约8%，未来五年玉米收获机市场新增需求量可观。相比相同马力的自走式玉米收获机，作业效率提高25％以上，单位作业亩数油耗降低20％，一个作业季节相比同类机具农机户收益增加25％以上，该型机具填补国内同类机具空白。
　　青贮饲料收获机需求空间较大：目前我国青贮饲料收获机处于初始发展阶段，机械化收获的面积不足种植面积的2%。国内青（黄）贮饲料种植面积突破5000万亩，按30%采用本机具作业，预测年新增机具2000台以上，市场前景很好。该项目产品采用280kW以上发动机，填补了国内同类机具使用动力最大的空白，机具高效作业将会赢得客户的青睐。我们预计公司青贮机2014年也将有较大增长。
　　通辽项目下半年即可小批量投产：该项目达产后形成年产各类农牧机械3000台（套）的生产能力。大型系列自走式玉米收获机、大型自走式青（黄）贮饲料收获机、其他农牧机械各生产2500、400、100台。达产后年销售收入预计为9.4亿元，净利润为1.2亿元。由于项目部分厂房为现成，我们估计2014年下半年可望小批量投产。
　　上调目标价，维持“买入-A”的投资评级：我们预测2013-2015年公司主营业务收入分别为0.97、1.27、1.7亿元，相应每股收益分别为0.54、0.7、0.94元，其中14、15年分别上调2.9%、9.3%。按照2014年30倍PE估值，6个月目标价上调至21元。2月20日收盘价为17.86元，维持“买入-A”的投资评级。（.安.信.证.券）