3日股市猛料 主力动向曝光

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　　目录：
　　一、重要新闻点评
　　国务院出台系列稳增长措施
　　国务院确定深化铁路投融资体制改革
　　美股延续涨势
　　二、主力动向曝光
　　机构悄然减持成长股
　　土地市场首现快速降温
　　QFII率先布局大蓝筹
　　三、今日股评家最看好的股票
　　中航飞机、海通证券、西山煤电

一、重要新闻点评

国务院出台系列稳增长措施
　　国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革等，加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法(草案)》。
　　会议指出，当前国内外经济形势依然错综复杂，要坚持稳中求进、改革创新，按照今年《政府工作报告》确定的任务，进一步创新宏观调控的方式方法，持续推出激发企业活力、有效扩大内需、促进就业创业等既利当前、更惠长远的政策举措，创新财税金融等支持方式，积极应对各种压力、风险和挑战，在促改革、调结构、惠民生协同并进中稳增长，推动我国经济行稳致远。会议认为，小微企业是促创业、保就业、活跃市场的生力军。会议研究了进一步减轻税负、助力小微企业成长的措施，提出将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步较大幅度提高，并将政策截止期限延长至2016年底。
　　会议强调，今年要更大规模推进棚改，必须抓住资金保障这个牛鼻子。会议确定，由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。
　　会议认为，加快铁路尤其是中西部铁路建设，不仅可以扩大有效投资、带动相关产业发展，而且有利于推动新型城镇化、改善欠发达地区发展环境、帮助千百万人摆脱贫困。会议指出，今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中国家投资近80%将投向中西部地区。会议确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施，主要包括：一是设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000-3000亿元。二是创新铁路建设债券发行品种和方式，今年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。三是引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模。四是对铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。五是加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。
　　中财简评：相关稳增长措施出台利于兜底目前疲弱的经济，中西部投资明显增多，对铁路相关个股构成利好，对未来铁路建设股票的提供收益保障预期，高铁板块个股可保持关注。
　　

国务院确定深化铁路投融资体制改革
　　国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法（草案）》。会议指出，当前国内外经济形势依然错综复杂，要坚持稳中求进、改革创新，按照今年《政府工作报告》确定的任务，进一步创新宏观调控的方式方法，持续推出激发企业活力、有效扩大内需、促进就业创业等既利当前、更惠长远的政策举措，创新财税金融等支持方式，积极应对各种压力、风险和挑战，在促改革、调结构、惠民生协同并进中稳增长，推动我国经济行稳致远。
　　会议认为，加快铁路尤其是中西部铁路建设，不仅可以扩大有效投资、带动相关产业发展，而且有利于推动新型城镇化、改善欠发达地区发展环境、帮助千百万人摆脱贫困。会议指出，今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中国家投资近80%将投向中西部地区。会议确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施，主要包括：一是设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000-3000亿元。二是创新铁路建设债券发行品种和方式，今年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。三是引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模。四是对铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。五是加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。
　　中财简评：随着铁路改革的推进，预计未来铁路多元化发展会有更多政策出台，鼓励铁路企业盘活存量资产、发展多元产业、提高盈利能力。因此，铁路多元化发展想象空间巨大，而走在市场化最前端的铁路上市公司，将最先受益。
　　

美股延续涨势
　　
　　4月3日凌晨消息，美国股市周三午盘小幅上涨，截止美东时间中午12：04，道琼斯指数上涨0.1%，报16549.24点；纳斯达克综指涨0.09%，报4271.74点，标准普尔500指数上涨0.19%，报1889.06点。国商务部今天公布报告称，2月份美国工厂订单环比增长1.6%，超出经济学家此前预期的1.3%。耐用品订单环比增长2.2%，非耐用品订单则环比增长1%。与此同时，1月份工厂订单的环比降幅为1%，此前公布的初值为环比下降0.7%。
　　ADP公布，3月份美国私营部门就业人数增加19.1万人。2月份ADP私营部门就业人数增长的初值为13.9万人，在今天的报告中向上修正至17.8万人。孟山都今天公布了2014财年第二季度财报。报告显示，孟山都第二季度净利润为16.7亿美元，高于去年同期的14.8亿美元。
　　中财简评：美指再创新高，利好A股开盘，目前沪指面临上方颈线位压力，利于向上突破。

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二、主力动向曝光


机构悄然减持成长股
　　　　
　　经过一年多的单边牛市行情，创业板在今年2月底以来呈现大幅下跌态势，令投资者一致预期小盘股行情结束，但昨日创业板指数再度强势反弹，该板块中期头部形态是否确立成为市场讨论的焦点。分析人士指出，解决创业板成长的烦恼还需三剂良药：一是资金重回小盘股；二是小盘股去高估值；三是市场不发生系统性风险，大盘维持稳定，托底小盘成长股。
　　2月末，创业板指数在创出历史新高后随即大幅跳水，收出一根断崖阴线，自此以创业板为代表的小盘成长股正式开启回调之旅。2月25日至今，创业板指数累计下跌12.01%，下破半年线等重要支撑位，短期该指数出现由盛转衰的迹象。市场中对于创业板的见顶说也再次兴起。上周末创业板指数两连阴破位之后，正当投资者猜测创业板指数是否会加速跳水时，昨日却出现强势反弹，创业板指数单日大涨2.05%。华星创业、利亚德和鸿利光电涨停，28只个股涨幅超过5%，95只个股涨幅超过3%，一时间创业板见顶说的声音也被短暂压制，部分机构投资仍然持有创业板盛宴未了的观点。
　　分析人士指出，昨日公布的3月中采制造业PMI指数为50.3%，较上月回升了0.1个百分点，是自去年11月后首次回升，经济数据企稳回暖有效提振了投资者信心。考虑到创业板指数此前三个交易日累计跌幅达到6.34%，在市场情绪回暖的背景下，创业板指数超跌反弹也顺理成章。此外，前期热点主要集中在主板股票中，昨日热点重回小盘成长股，绿色照明、第三方支付、3D打印等前期热门题材表现抢眼，这也为资金做多创业板提供了有效的着力点。但从目前的市场格局来看，创业板成长的烦恼并非仅靠技术层面的反弹能够解决，单个交易日的反弹并不能化解创业板成长烦恼，想要根治还需三味良药：暖药、苦药、安神药。
　　热点迁徙导致的资金流动一直是市场重要的风向标，前期围绕互联网金融、智能穿戴、智能家居的热点炒作是小盘成长股强势上攻的助推器。不过，3月中下旬热点开始集中于主板股票，京津冀一体化、滨海新区、深圳前海新区引领的主题投资卷土重来，小盘成长股不得不面临热点迁徙后的阵痛。这也是近期创业板积弱成疾的主因。由此来看，化解创业板成长烦恼需要一味暖药，即资金重回小盘股。无论是新的热点题材爆发还是老题材重获新生都将会为场内资金提供做多创业板的着力点，资金只有有了着力点方能发力，助推小盘成长股重拾升势。
　　国泰君安证券指出，中小盘股多数是轻资产公司，在经济改革转型的背景下具有较高的景气度，而且容易通过并购等手段实现转型。2013年市场见证了众多转型成长的故事，转消费电子、转智慧城市、转手游电商、转节能环保，部分公司也借助转型契机重新踏上高速发展轨道。在2014年，与日常生活中吃、住、行、用方式改变相结合的题材仍是转型主题中的首选。从昨日市场表现来看，绿色照明、移动互联、智能汽车等热点便集中于小盘成长股中，显然创业板中仍有题材可挖，热点回归导致的资金回流或为小盘成长股重拾升势提供契机。
　　



土地市场首现快速降温
　　
　　去年一直高烧不退的土地市场今年首度显现降温迹象，4月2日，据最新统计数据显示，万科、保利等16家标杆房企2014年第一季度拿地总额为1165.24亿元，同比上涨29%，环比降幅高达37%。首季16家标杆房企拿地金额锐减37%分析人士称，在信贷收紧、自住房等多方冲击下，楼市供需格局已悄然生变。
　　中原地产首席分析师张大伟向记者表示，在今年杭州楼市个别楼盘率先降价、信贷政策收紧、北京自住房大量入市的冲击下，楼市供需格局已经悄然生变。同时，房企拿地热度也出现降温趋势。无独有偶，上海易居房地产研究院4月1日发布的《2014年3月份典型城市土地成交报告》显示，今年3月份，10个典型城市土地成交建筑面积1150.3万平方米，环比下降46.8%，同比下降34.5%；土地出让金收入480.3亿元，环比下降38%，同比增长22.8%。
　　对此，张大伟认为，房价上涨幅度放缓是开发商放缓拿地节奏的主要原因。从目前市场迹象来看，市场预判出现转向，购房者观望情绪增多，而房企“让利跑量”心理渐渐占上风。不过，除了受市场预期转变影响，16家企业在2013年购地支出接近5630亿元，土地储备计划实际上提前已完成。同时，2013年全国一线城市土地成交额创历史新高，达到了5127亿元，创造历史新高，土地价格攀升也创下新纪录。
　　此外，上海易居房地产研究院的研究报告还显示，今年3月份，10个典型城市土地成交均价为4175元/平方米，环比增长16.4%，同比增长87.5%。在这种情况下，房企负债明显提高，拿地动作显然将更为慎重。
　　值得一提的是，业内人士表示，即使土地价格上涨侵蚀了房企利润率，但在负债攀升，资金链偏紧的背景下，尽管市场不景气，房企也会增加推盘量。实际上，从春节到现在，房企推盘量一直没有集中大规模释放。对此，上海易居研究员严跃进表示，4月份房企推盘节奏将加快。
　　不过，据亚豪机构统计数据显示，万科、保利等在北京选择了“平价跑量”的销售策略。其中，万科幸福汇、首城汇景湾分别以14000元/平方米、13100元/平方米的价格入市，比之前开盘价格分别微涨了4%和2%，而保利首开熙悦春天22500元/平方米的销售均价，与上一期基本持平，但是三个项目却均出现了所售房源数量大于蓄客数量的现象，均未取得开盘“日光”。对此，亚豪机构副总经理高姗表示，截至3月30日，北京一季度商品住宅仅成交了16238套，创下了自2006年有网签数据以来的历史最低值。高姗预计，随着上市项目量增多、供应规模增大，选择平价跑量的刚需项目将越来越多。
　　

　　

QFII率先布局大蓝筹

　　年报披露过半，QFII在A股市场上的动向开始引起投资者关注。据研究中心统计，截至昨日，沪深两市共有1334家公司公布去年年报，其中，从前十大流通股股东持股变动情况来看，QFII增持或新进了91只个股。从上述公司占比行业内已披露年报公司家数的情况来看，QFII对银行（33.33%）、钢铁（21.43%）、汽车（16.36%）等大盘蓝筹股集中的三行业16家公司股票进行了增持或新进，今日本版对上述三行业进行分析解读，发掘其中投资价值，以飨读者。
　　统计显示，在已披露2013年年报的公司中，有4家银行业上市公司的股票被QFII新进或增持，占行业内已披露年报公司家数的33.33%。具体来看，QFII去年四季度增持3家银行类上市公司股票。其中，去年四季度，QFII增持宁波银行14632.05万股至44242万股，增持平安银行855.07万股至3986.44万股，增持中信银行601.97万股至4264.31万股。另外，QFII去年四季度新进持有交通银行1388641.77万股。
　　从已经披露的年报看，长江证券指出，银行业稳步去杠杆，资产质量稳定，息差小幅上行，显示较强的议价能力。之前预计二季度在利好有限的情况下，行业难以走出独立行情，但由于当前稳增长预期显著增强，同业监管、互联网金融等压制估值的负面因素阶段性减弱，银行股向好趋势短期有望延续并跑赢大盘，个股首推北京银行，次选民生银行、浦发银行。
　　钢铁进入传统旺季
　　统计显示，在已披露2013年年报的公司中，有3家钢铁行业上市公司的股票被QFII新进或增持，占行业内已披露年报公司家数的21.43%。具体来看，QFII去年四季度增持宝钢股份2822.6万股至11305.92万股，增持*ST鞍钢295.89万股至14387.73万股。另外，QFII去年四季度新进持有马钢股份780万股。值得一提的是马钢股份，公司拥有国内最先进的热轧H型钢生产线（出口量在30%以上）。开发出管线钢、船板、汽车大梁钢、DC06深冲级汽车板、耐候钢等热轧和冷轧系列产品，X80、X70高等级管线钢获得了终端用户的认可，在西气东输、中亚天然气管道等输送工程中实现了批量供应。
　　2014年3月份，钢铁行业PMI绝对值止跌回升，但仍处于荣枯线下方。从供给端来看，钢厂钢材库存高企，行业亏损压力依旧，钢厂主动增产意愿不大；从需求端来看，3月份钢铁PMI新订单指数止跌回升，但仍处收缩区间，这表明钢市在内需方面有所回升，但恢复未及预期。而新出口订单指数小幅下跌，钢材出口维持高位面临变数。3月份中下旬下游需求逐步启动，4月份行业进入传统旺季，广发证券表示，需求有望继续环比回升，钢厂和经销商库存将逐步消化，基本面将有所好转。看好油气输送管龙头公司和业绩好、估值低的钢铁公司。看好久立特材、玉龙股份、金洲管道、大冶特钢、宝钢股份。
　　

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三、今日股评家最看好的股票


一家机构推荐中航飞机

　　中航飞机：未来增速有望持续较快。
　　投资要点：公司于4月1日发布2013年报，公司全年实现收入172亿元，增长10.89%。实现营业利润3.9亿元，增长74.73%。归属上市公司净利润3.5亿元，增长39.3%。2013年每股收益为0.13元。净资产收益率为3.05%。2013年是公司完成资产重组正式运营的第一年，在整合西飞集团、陕飞集团、中航制动、中航起等公司航空业务的基础上，通过资源整合、提升运营质量，使盈利能力得到明显提升。
　　军机产品完成了生产交付任务。民机方面，交付新舟系列飞机12架，比上年增加2架。国际合作方面，公司交付66个品种8，952架份部组件，比上年有大幅增长。非航空产品方面，铝材销量比上年增长9%左右。风电制动器产品60台套，比上年2000套大幅下降。总体上看，由于主导产品销售量增加，毛利率有所提高，加上公司在销售费用和管理费用方面的有效控制，使公司的营业利润比上年有较大幅度的增长。
　　投资建议：我们预计中航飞机2014年和2015年每股收益分别为0.18元和0.25元，动态市盈率分别为46倍和33倍，与同行业重点公司相比，处于中等水平，由于公司成长趋势向好，盈利能力提升空间较大，我们上调公司评级为推荐。（东方证券）
　　

一家机构推荐海通证券

　　海通证券：经纪业务回升，两融业务贡献比重增。
　　投资要点：2013年公司净利润40.35亿，同比增长33%，EPS0.42元/股，净利润增长主要归因于经纪业务收入回升，由于公司每月公告经营数据，业绩基本符合市场预期。经过业务收入重构，2013年海通证券新营业收入为105.6亿元，同比增长46%，其中经纪、自营、投行、资管、利息收入分别为39.25、24.85、8.87、0.71、20.84亿元，占比分别为37%、24%、8%、1%、20%；同比增速分别为46%、-1%、11%、225%、-2%。根据对2013年综合收益变动的归因分析，正面影响最大的是经纪业务，贡献25个百分点的增长。
　　公司经纪业务业务同比增长46%，主要归因于经营环境回暖。2013年公司经纪业务净收入为39.25亿元，同比增长46%。公司经纪业务收入同比上升的主要原因在于证券市场交易量回升，2013年累计日均成交额为2214.02亿元，同比57%。其中，公司市场份额约为4.92%，同比上升3.47%；公司折股佣金率维持在0.070%，同比-10.6%，略高于市场平均佣金率水平。受非现场开户、营业部成本降低、互网络经纪不断压低佣金率竞争等因素影响，市场佣金率下降趋势确定，未来公司佣金率水平还将随着市场平均佣金率水平下降而不断下滑，但由于公司两融业务开展顺利，对公司整体佣金率下滑起到缓冲作用。
　　公司投行业务收入同比增长11%，项目储备丰富，将受益IPO重启。2013年公司投行业务收入8.87亿元，同比上升11%，公司在13年IPO暂停的情况下，大力发展再融资业务，13年共完成股权和债券项目41个，承销总金额694亿元，其中，非公开发行项目12个，可转债项目1个，合计承销金额177亿元。2013年1~9月市场股权类融资额为3022亿元，主要为再融资，同比-16%。目前，公司在会项目22个，将受益IPO重启。
　　投资建议：维持买入评级。综合考虑到海通证券目前所在证券行业在金改中有望受益、经营环境不断回暖，公司有望不断受益行业创新改革政策红利，盈利能力不断提高，此外，公司传统经纪业务占比较低，公司未来受互联网金融冲击影响相对较小，我们维持对海通证券的买入评级。推荐理由：1）业务结构相对平衡，受市场波动和佣金率竞争加剧等负面影响相对较小。2013年年，公司经纪、自营、投行、利息收入占比分别为37%、24%、8%、1%、20%，相对其他上市券商收入结构更加均衡，受市场波动和佣金率竞争加剧等负面影响相对较小。2）创新业务优势明显。公司不断获得创新资格，交易、托管、支付、融资和投资等基础功能更加健全，综合服务能力进一步加强；融资融券、约定购回、股票质押回购和收益互换等资本中介型业务规模显著增长，具有较强市场竞争力。随着行业创新政策不断落实，公司还将凭借资本、风控评级等优势优先获得试点资格，不断获得创新业务先发优势。3）估值安全。目前，公司PB1.46倍，处于历史较低水平，安全边际较高。我们预计公司13~15年EPS分别为0.51、0.60、0.72，对13~15年PE分别为18、16、13倍。
　　风险提示：创新政策力度不达市场预期；股指大幅向下调整可能降低行业整体估值并影响投资业务收入；互联网金融发展超预期，导致交易佣金率大幅下降。（华泰证券）
　　

一家机构推荐西山煤电

　　投资要点：报告期内，公司实现收入295亿元，同比下滑5.54%；实现归属母公司净利润10.56亿元，同比下滑41.66%，折合EPS0.34元，其中四季度单季0.02元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税）。此外公司拟投资13.765亿元设立古交西山发电有限公司，建设古交电厂三期（260万千瓦热值煤热电项目）工程。
　　报告期内公司生产原煤2947万吨，同比增加5.48%；其中洗精煤1379万吨，同比增加2.76%。公司商品煤销量2837万吨，同比增加11.52%；其中精煤合计销量1294万吨，同比增加18万吨，精煤洗出率由2012年的91%下滑到83%。2013年公司原煤销量162万吨，同比增加211.54%；洗混煤销量1277万吨，同比增加11.72%；煤泥销量104万吨，同比增加42.5%。
　　成本小幅下行，但价格下跌过多导致吨煤毛利同比下行2013年公司全年商品煤均价为578.17元/吨，较13年中期的605元/吨继续下滑，按均价测算，下半年均价为551元/吨。公司商品煤均价相比2012年全年的705元/吨跌幅超过100元。均价下跌除了受到整体煤价下行影响外，报告期内公司煤泥、原煤及洗混煤销量增加较多，而精煤销量增加较少进一步拉低均价。成本方面，公司全年吨煤成本334元/吨，较中期的337下跌3元/吨，同比则大幅下降26元/吨。但全年公司吨煤毛利仅244元，同比下降102元。
　　受益煤价下跌电力热力业务毛利率上行。报告期内公司发电量为159亿度，同比增加28.23%；售电量为145亿度，同比增加30.63%；公司报告期内供热264万GJ。公司电力及工业业务收入47.7亿元，毛利率达到18%，相比2012年全年的9.3%大幅上升，相比上半年的17.6%也小幅增加。其他业务方面，公司报告期内公司煤气、焦油、焦炭等业务盈利能力好转，其中煤气业务毛利率8.15%，同比上行26.67%；盈利能力下降的业务包括硫胺、轻苯。（中信建投）