15日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　目录：
　　一、重要新闻点评
　　多个部门酝酿稳增长措施 或以稳出口为突破口
　　新疆国资改革起跑 油气改革金改成重点突破
　　《晋陕豫黄河金三角区域合作规划》获批
　　
　　二、主力动向曝光
　　安信再肉搏国泰君安 针锋相对将多空论战推向高潮
　　基金一致增仓谨防踏空行情
　　28家企业主动撤单IPO 投行和打新基金愁“无米下锅”
　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　东晶电子：蓝宝石需求持续扩张，新项目投产带来业绩拐点
　　五矿稀土:稀土收储及价格上涨可能推动业绩反弹
　　金隅股份：华北地区将迎来水泥业务拐点
一、重要新闻点评

多个部门酝酿稳增长措施 或以稳出口为突破口
　　一季度我国外贸进出口同比双双下降，市场对一季度宏观经济增速低于7.5%的预期进一步增强。业内对一季度GDP增速的预估多集中在7.2%~7.4%，低于今年年初制定的7.5%的调控目标。据悉，在多个部门酝酿的包括加快金融改革、稳定进出口、加快项目审批等一系列稳增长措施中，稳出口措施有望成为稳增长的突破口。加工贸易禁止类和限制类商品目录可能适度调整。
　　权威人士表示，加工贸易是出口贸易带动就业的主要贸易方式。但是，一季度加工贸易出现大幅下滑，这一现象值得关注。考虑到稳出口与稳就业、稳增长间的关系，相关部门可能将创新加工贸易管理模式，适度调整加工贸易禁止类和限制类商品目录，推进珠三角示范区和苏州、东莞先行先试。推动通关便利化改革，鼓励有条件的地方建设“单一窗口”。
　　近年来，我国政府多次调整加工贸易禁止类商品目录，以限制低层次加工贸易，不断优化加工贸易商品结构，降低能耗、保护环境。2010年9月，根据国务院关于做好节能减排工作的要求，商务部和海关总署对加工贸易禁止类商品目录再次进行调整：将包括部分品种的多晶硅、玻璃和钢坯等44个十位商品编码增列入加工贸易禁止类商品目录。
　　近期，海关总署发布修订后的加工贸易货物监管办法，进一步简化加工贸易保税监管流程，重新明确和统一保税监管执法要求，促进加工贸易健康发展。
　　中财简评：尽管一季度经济增速有所下滑，但不能因此唱衰中国经济，一季度的增速下滑只是短期下降，未来增长潜力仍充足。而且随着国家稳增长措施的出台，如国务院此前公布的三项稳增长政策，有望在二季度后期持续发力，拉高二季度经济增长水平。因此目前对中国经济还不应太过悲观。

新疆国资改革起跑 油气改革金改成重点突破
　　继上海、广东等地之后，新疆宣布国资改革开始“起跑”。
　　记者从新疆国资委获悉，《新疆维吾尔自治区国资委2014—2020发展思路》近日出炉。与上海、广东一样的是，新疆携地缘、政策和资源三大优势，大力发展混合所有制经济，但不一样的是，新疆所提供的通向混合所有制的“接口”，不仅瞄准了国资、民资，还瞄准了疆外资本。
　　新疆国资委提出的目标是，到2020年，新疆国资领域以净资产为代表的各项主要经济指标比2010年翻两番，职工平均收入翻一番半左右。为实现这一目标，新疆国资委提出了2014—2020年的发展思路：进一步深化国资国企改革，优化经济布局结构，不断提升国有经济的活力、控制力、影响力，实现自治区经济的持续健康发展，促进社会稳定和长治久安。
　　新疆国资委提出了四项重点工作：发展特色经济；坚持产业与金融结合；与民企、央企、援疆省市国企及地州市国企、兵团国企“四轮驱动”；实现“双十”目标，即到“十三五”末，在新疆国资委直接监管企业、控股企业、履行大股东职责的企业中要至少拥有10家上市公司，同时至少在10个以上地州市拥有共同控制的、有影响力的股份公司。
　　油气改革是新疆发展混合所有制经济的特色标签。新疆国资委表示，在油气领域的混合所有制改革，将探索实施地方企业自主开发油气资源，通过投资参股等合作模式，与央企共同开发，大力发展石油石化天然气下游产品深加工，以及油气管道建设。
　　据悉，目前，中石油西气东输第四管线已开始招标，民企、基金、疆外资本都可以进入。同时，中石油还把西气东输三线管线49%的股权对外招标。
　　对于新疆当地上市公司而言，这些招标就是通往混合所有制的“接口”。
　　除油气领域外，本轮新疆国资改革还将聚焦：煤炭煤电煤化工等现代化工产业、有色及稀有金属产业、新材料产业、新能源产业、节能环保产业、商贸物流产业、旅游业、特色农林牧产品深加工产业、健康产业。
　　由于各地资源禀赋、产业结构千差万别，方案亦各有不同。新疆本轮国资改革可以打上两个特有的标签：油气改革与援疆。并在此基础上，探索建立国有资本与民间资本双向流动机制，大力发展混合所有制经济
　　中财简评：面对新疆国资改革，各路资本似乎已嗅到所蕴含的巨大机遇。昨日相关概念股如新疆城建、天利高新、国际实业等新疆概念股皆涨停。由于新疆拥有丰富的石油天然气资源，因此新疆国资改革帮探索并实施地方企业自主开发油气资源，通过投资参股等合作模式，与中央企业共同开发，大力发展石油石化天然气下游产品深加工和油气管道建设放在首要位置。因此发展混合所有制经济是新疆此轮国资改革的核心课题，而油气改革则是核心课题中的两个特有标签之一。

《晋陕豫黄河金三角区域合作规划》获批
　　昨日午间，中国政府网发布消息称，国务院原则同意《晋陕豫黄河金三角区域合作规划》（下称《规划》）。
　　据了解，《规划》是我国第一个跨省区域经济协作规划，晋陕豫黄河金三角包括山西运城和临汾、陕西渭南和河南三门峡。按照合作规划，今后三省四市将打破行政区域界限，互补互利，政府推动，市场主导，谋求一体化或者同城化发展。水利、交通、信息化等基础设施共建，在农业、工业、服务业进行产业合作，在教育、科技、卫生、社保等领域成果共享，在黄河治理和区域环境方面建设一体化生态网络。
　　《规划》实施要着力加快基础设施互联互通，着力促进产业分工协作，着力加强生态环境共保共治，着力推动基本公共服务共建共享，着力推进改革开放，全面提升整体经济实力和协调发展水平，努力把晋陕豫黄河金三角建设成为中西部地区新的经济增长极和欠发达地区实现一体化发展、跨越式发展的示范区。
　　中财简评：按照《规划》部署，要打破行政区域界限，建设成新的经济增长极，首先受益的行业是建筑建材、机械设备、交通运输、机械设备等。具体来看，三省四市秦岭水泥、达刚路机、同力水泥、神马股份等16只个股有望受益。
　　

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二、主力动向曝光
　

安信再肉搏国泰君安 针锋相对将多空论战推向高潮

　　国泰君安6天四次唱多A股 称反弹一触即发
　　近期A股陷入多空纠结之态，虽然沪港通的落地激起千层浪，但是国信证券等机构仍认为A股存量玩法为破，不过仍有投行看多A股，上投摩根副总经理侯明甫也在近日的采访中表示，根据日本经济失落20年的股市表现，A股在一两年内的时间段也有望上演50%的反弹行情。而国泰君安则第四度推出研报，再度重申400点大反弹论。
　　从四篇研报来看，增量资金入市是其唱多A股的主要逻辑，而其中稳增长的政策以及沪港通落定的一系列政策红利也将成为A股大反弹的催化剂。
　　4月8日第一次唱多：A股将现400点大反弹
　　4月8日国泰君安发布二季度研究报告，罕见唱多，称在二季度，A股会出现由盘重股引领的400点反弹，沪深300将有25%的反弹空间，上证将有20%或400点的反弹空间引发市场关注。
　　其主要理由是，增量资金的推动，增量资金来源于非标理财将向A股回流。
　　其认为目前资金正在流出非标资产流入标准化资产，第一，非标融资增量在一到二月出现了明显的下降，我们认为三月份会继续确认这样的下降。一到二月据我们估计，每个月的增量减少了大约1200亿的规模，表明以前的持续上升出现了拐点。第二，资金正在朝债券市场流入，城投债的收益率在三月份出现了明显的下降，融资额度出现了大幅度的增加。
　　4月10日第二次唱多：大反弹才刚刚开始
　　4月8日A股大幅上涨，国泰君安于4月10日再度发布研究报告，认为A股400点大反弹才刚刚开始。
　　其指出，从非标资产流出的资金二季度即将流入股市，推动行情进一步的反弹。债券市场的资金流动情况往往是股市资金变化情况的先行指标：近期城投债出现资金大规模流入的迹象，指向从非标资产流出的低风险资金，将很快出于收益匹配的考虑流入股市。股票市场已不再反应宏观的负面因素，城投债违约事件的爆发并没有引发市场的剧烈波动。近期政府的一系列表态，也和资金流入股市的方向一致。
　　其在报告中未投资者释疑，称近期外围市场不佳不会成为A股反弹的阻力，因跨市场之间的无风险利率不同，当A股的无风险利率持续走低，经济和政策最坏的时期已经过去，反而可能因估值低廉而吸引跨国资金回流。
　　4月11日第三次唱多：沪港互通是新催化剂
　　4月10日沪港通落地为国泰君安增添了信心，其于4月11日发布第三份唱多研报，指出，沪港互通政策将形成400点大反弹新的催化剂，为A股带来额外的增量资金，并促进主板市场整体估值的提升，形成1+1>2的效应。
　　国泰君安认为，沪港互通为A股带来额外的增量资金流入，形成新的投资机会。不管两端估值怎么变化，对A股市场更大的影响是形成额外的增量资金流入，而这部分来自国外的资金追求的是风险和收益在较低水平上的匹配，因此和前期提到的国内增量资金的性质类似。
　　国泰君安指出，沪港互通有利于带动主板市场整体估值提升，形成1+1>2的效应。沪港互通政策将推动上海、香港两地资本市场估值的相互打通，并指沪港互通实现之后，比价效应上升，伴随着国内股市无风险利率的逐渐下行，低估值吸引逐渐上升，促使国外资金流入，带动国内主板市场估值的上升。在高估值一端，香港市场整体估值也会有新的提升，核心原因是国内市场有大量资金在寻找成长性。而香港市场则对国内投资者提供了这样方向和标的。
　　与大众观点的不同在于，国泰君安认为沪港互通政策出台之后两地估值都会向上，形成1+1>2的效应，而不是向中间靠拢。这实质上是政策红利的体现，而机构对两地市场信心的增强将促使400点大反弹进一步延续。
　　4月13日第四次唱多：400点大反弹一触即发
　　国泰君安4月13日发出第四份研报，总结了前三份研报观点，并再度重申认为市场反弹一触即发，认为过去一周上证综指虽然已经实现了近百点反弹，但存量资金尚未完全启动意味着主要的估值修复阶段尚在前方。
　　国泰君安认为，市场从极悲观情绪中逐步解脱，但对于反弹的逻辑和主线仍不明确。其提出400点大反弹的核心原因在于策略研究框架DDM分母中无风险利率和风险溢价两个指标同时向下修正。但当前市场争论焦点仍然停留在分子端，也即宏观经济前景、或调控政策之上。这显示市场主流投资群体仍然缺乏对于大反弹的准确认识，存量资金尚未启动对于这轮400点大反弹的参与过程。
　　国泰君安指出，事实上自2013年以来A股市场估值已经脱离了经济好=市场好的逻辑体系。无风险利率和风险溢价的变化在市场风格和估值体系的变化上正在形成深远影响。一季度中信用违约的第一波冲击已经使无风险利率从 8%以上的信托产品调整到7%左右的城投债收益率。当前无风险利率已经出现向下调整的趋势，市场中存量资金对分母端调整的认识将加速。400点大反弹中主体阶段将一触即发。
　　同时其认为，稳增长政策及再改革红利是400点大反弹进入主体阶段的重要催化因素。股市投资往往选择最短的路径。增量资金入市过程中，每个阶段都由当前重要政策催化剂指示的方向引导。一方面，3月份以来房地产再融资放开，我们认为决策层也意识到地产景气度下滑对于经济的影响很大，正在未雨绸缪。另一方面，改革红利也在市场中集中体现。上周(4月7日一周)国务院出台了沪港互通的政策，沪港通对A股市场既有提升估值、催化预期的积极作用，更大的影响是有增量资金的流入，对各行业形成系统性影响。沿着这些催化方向，市场热情将被充分调动和影响。
　　安信证券：沪港通只是强针剂A股弱势格局难改
　　安信证券最新研报认为，沪港通只是强针剂，对A股市场走势影响有限，内地和香港股市投资者风格迥异，沪港通一定程度上会轧低A、H股价差，但作用同样非常有限，另外，美股近期持续走弱对A股成长股影响较大，创业板将受到一定程度压制。在行业配置上，继续建议以低估值、大市值等防御股票为主。
　　研报全文沪港通对股票市场影响有限。首先，沪港直通在双方市场都不能带来增量资金的入市，因而并不能驱动市场持续上行，短期的炒作热情过后，市场将重归原有通道。其次，由于两地投资者的股票风格喜好有些差别，沪港通后将会导致不同风格股票走势略有变化。目前内地投资者更倾向于小市值成长股，香港投资者更倾向于低估值蓝筹股，沪港直通后，会在两地轧低这两类股票的估值落差，另外对于一些A、H股有价差的股票也有减小落差的趋势。但这种作用同样是非常有限的。
　　旺季来临。四月份以来，钢铁、水泥、煤炭以及部分大宗化工品价格出现了不同程度的上行和企稳。这一方面是旺季效应使然，另一方面和前期需求大幅下滑造成生产端明显收缩后的自然修复有关。我们二季度策略报告中最为担心的房地产销量，在四月前两周的表现十分低迷。我们同样注意到，债券市场短端利率和中长端利率走势有所背离，3月底以来信托产品预期收益率有所抬升。这可能是受到了资金配置调整、经济下滑和旺季来临等的综合影响，很难得出央行明显放水的结论。
　　美股下跌带来不确定性。近期美股走弱，特别是纳斯达克指数持续大跌，印证了我们二季度策略报告的担忧。虽然短期数据相对积极，但长周期来看美国经济仍然处于底部，联储措辞上的缓和也无法扭转股票市场流动性从量变到质变的收缩过程。市场层面上，下跌也可以反映出美股（特别是高估值成长股）的估值水平缺乏相对吸引力。尽管现在还不是下结论的时候，但国内创业板的表现显然受到了这一不确定性的压制。
　　市场回归原有趋势。我们维持二季度策略报告的观点，“沪港通”过后市场将回归下行趋势。配置上继续建议以低估值、大市值股票为主，短期事件性因素和场内资金博弈放大了这类股票的弹性，之后仍然具有良好的防御属性。
　　

基金一致增仓谨防踏空行情
　
　上周市场持续上涨，各重要指数均以阳线收盘，基金仓位策略相对积极，主动增仓明显，且操作方向较为一致。基金经理由前期的观望转为主动，随着权重股拉升市场步步上涨，基金操作顺势加仓，谨防踏空此轮行情。
　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，4月10日，偏股方向基金股票仓位上升明显。可比主动股票基金加权平均仓位为85.25%，相比前一周上升1.14个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为80.12%，相比前一周上升1.30个百分点；配置混合型基金加权平均仓位70.93%，相比前一周上升1.16个百分点。
　　好买基金周度仓位测算结果显示，截至4月11日，上周股票型、标准混合型、偏股型基金分别上升1.71个百分点、1.07个百分点和1.38个百分点，当前仓位分别为83.49%、69.08%和78.19%。
　　根据德圣基金数据，上周加仓基金明显多于减仓基金。从具体基金来看，加仓幅度较大的多为偏向周期风格配置的基金以及配置较为均衡的稳健风格基金；而减仓操作相对明显的多为操作灵活的主题基金以及成长风格鲜明的基金。(.中.国.证.券.报)
　

28家企业主动撤单IPO 投行和打新基金愁“无米下锅”
　
　　截至4月10日，今年28家企业挥别IPO舞台。
　　原因各异：业绩不佳、股东变动、IPO等候时间太长、公司被审查……
　　而众多企业无奈撤单IPO的背景是，新增初审企业名单已经连续18周未更新，IPO重启无时间表，投行和打新基金“无米下炊”。
　　主动撤单背后
　　“璞石投资和新桥建工两位股东的出资期限到了，所以两者需要把股权转让给第一大股东蓝天集团，而在审核期间股权不便发生变动，所以就先撤回材料。” 3月26日终止审查的河南蓝天燃气股份有限公司（下称“蓝天燃气）董秘赵鑫曾对媒体表示。
　　这是蓝天燃气二度冲击IPO折戟，第一次是在2011年10月26日登陆中小板时被否。
　　同样的，其它27家撤单企业也有各种无奈。
　　据证监会相关部门负责人介绍，截至4月10日证监会发布的最新数据，28家企业终止IPO审查，它们均为主动申请撤单，自愿撤离新股排队通道。
　　证监会数据显示，目前IPO排队企业为675家。而这一数字较去年末骤降近百家，2013年12月9日， IPO排队数量为762家。
　　据记者统计，2014年1月到4月，主动撤单IPO的企业分别有8家、2家、11家、7家。其中创业板、中小板拟上市公司占大头，分别为10家、12家。
　　4月14日，记者连续拨打了10家IPO企业的董秘办电话，包括中航文化股份有限公司（下称“中航文化”）、蓝天燃气、中国铁路物资股份有限公司（下称“中铁物资”）等，但众多撤单IPO企业董秘“集体隐身”。
　　7家企业在多次拨打后一直无人接听，仅广东凌丰集团股份有限公司有人应答，但接线人称董秘正出差在外，另有四川龙蟒钛业股份有限公司(下称“龙蟒钛业”)董秘办电话停机、上海保隆汽车科技股份有限公司(下称“保隆汽车”)董秘办电话为空号。
　　“这些企业在另谋出路， IPO暂停了，董秘办对外的意义也不再重要。”深圳一位IPO分析人士对记者表示。
　　记者从公开信息和业内人士处获悉，业绩不佳、股东变动、IPO等候时间太长以及公司被审查等原因导致28家企业IPO终止。
　　比如，蓝天燃气、深圳众为兴技术股份有限公司、上海强劲地基工程股份有限公司、广东珠江桥生物科技股份有限公司和蓝天燃气受股东变动、股权变动影响；辽宁益康生物股份有限公司、中铁物资、龙蟒钛业和惠生（南京）清洁能源股份有限公司受业绩不佳的影响；中航文化被质疑对单一客户依赖太严重；保隆汽车和浙江洪波科技股份有限公司被审查所影响。
　　而IPO发行价格的考虑也导致了部分企业选择暂缓IPO。山东东佳集团股份有限公司对外解释称，“现在钛白粉行业不景气，即便IPO成功，发行价格也不会太高。若发行价不能反映公司价值，不如放弃。”
　　“恰逢2013年年报披露的节点，很多公司在业绩成长性上跟不上，业绩不符合标准，也就主动退出了。” 北京一家今年初曾经参与了打新的基金机构人士对记者表示。
　　“IPO开闸时间等得太久，很多企业耗不起这个财力物力。”华南一家上市券商高层人士对记者表示。
　　静待开闸
　　根据证监会数据，新增初审企业名单已经连续18周未更新。自2014年1月17日纽威股份(603699)（603699.SH）上市后，陆续共有48只新股上市，而证监会再次暂停在审企业补充年报材料在内的IPO材料申报，新一轮IPO重启时间暂未确定。
　　有业内人士指出，监管层将基于首轮新股发行的状况而进行的政策修订工作尚未完成，且创业板发行管理办法还在征求意见，有关新股发行的政策调整完成后，IPO才有望重启。
　　前述IPO分析人士指出，这一时间可能在4月下旬之后，有可能延期至5月。
　　而IPO暂停后，一些券商投行部门相关业务处于“静止”的状态。
　　“从我的了解情况来看，我们原来申报的一些项目，现在几乎都没有联系了，对这些企业都没有太紧密的跟踪。因为联系没那么多，所以态度不是很积极了。” 前述华南上市券商高层告诉记者。
　　“一方面是政策原因，另一方面在数量上，排队企业还是积压得太多，很多IPO企业对上市信心不大。拖得时间太长了，这个过程本身就是风险，上市时间掌控不了，还花费了很多人力物力财力。” 前述华南上市券商高层告诉记者。
　　记者还了解到，在IPO暂停、投行“无米下锅”的同时，一些打新基金也同样“发愁”。
　　“我们的步伐比较正常，之前准备募集的资金大部分都募集到了，但是由于政策规定，新股申购时单一机构只能报一个价格，我们的操作难度增大了很多。”林海向记者倒苦水。林海是去年11月1日曾成立了万思蓝海1号和2号产品、部分份额用来“打新”的万思资本总经理。
　　他对记者表示，基金、券商、保险等机构只能以机构名义报一个价格，询价难度大幅提高，获配数量和收益率不好说。
　　“在新股选择上，我们倾向于买能买的。”林海表示，目前只能先等IPO消息，选择价格不高、估值不太高且竞争不太激烈的新股是他们的逻辑，在行业和公司上，严格挑选业务有“可取之处”的个股。(2.1.世.纪.经.济.报.道. )

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三、今日股评家最看好的股票

东晶电子：蓝宝石需求持续扩张，新项目投产带来业绩拐点

　　事件：
　　2013年，公司实现营业收入2.4亿元，同比下降14.53%；营业利润亏损5974.0万元，上年为638.8万元；归属于母公司所有者的净利润3189.6万元，同比增长178.8%；归属于母公司所有者权益合计5.8亿元，同比增长5.8%；基本每股收益0.17元。利润不分配。
　　点评：
　　1、并购收益会计处理助公司扭亏。
　　尽管公司净利润同比大幅增长，但营业利润却亏损5974万元。主要原因在于政府补助和并购收益等营业外收入录得8836万元，其中公司在2013年收购锐康晶体（成都）有限公司的并购收益一项即为公司贡献6864.9万元的营业外收入，从而弥补了经营性亏损。
　　2、中低端石英晶体产品竞争激烈致收入和毛利率双降。公司2013年毛利率水平为4.6%，较上一年的14.8%大幅下降10.2个百分点。公司营业收入和毛利率双双下降，一是因为中低端石英晶体市场竞争程度激烈导致订单和销售量减少、价格下跌，而成本的下降幅度却低于收入的降幅。报告期内，占总营业收入89%的晶体谐振器销售额下降22.5%，而成本总额仅下降了15.3%。由此可知，公司主要产品石英晶体的竞争力、盈利能力都在下降，这也可以从公司上市以来利润水平的变化反映出来，营业利润在2010年达到最高水平2455.6万元之后，2011年之后逐年下滑，2011-2013年分别为-645万元、638.8万元、-5974万元。二是因为LED蓝宝石项目尚未量产，在项目建设过程中产生的诸如固定成本较高、贷款利息费用化和计提存货减值准备等因素，影响了公司整体业绩。
　　公司在收购锐康晶体（成都）有限公司（新设为东晶锐康）之后，以此为平台与RAKONLIMITED形成战略合作伙伴关系，针对移动通讯用智能无线器件业务在科研、技术、资金、管理、市场等方面进行合作，未来可能进一步提升生产工艺技术水平和产品竞争力。
　　3、蓝宝石项目有望今年投产，LED照明和智能手机驱动蓝宝石需求增长。原计划在2013年底完成投资并全部投产的年产750万片LED用蓝宝石晶片项目（由子公司浙江东晶光电科技有限公司实施，简称东晶光电），由于东晶光电外购的23台蓝宝石长晶炉设备性能不稳定，产晶质量无法达到既定标准，截至2013年12月31日，大部分上述设备在升级改造中。
　　LED照明技术目前已经是照明行业的主流趋势，LED灯对传统白炽灯的逐步替代将对蓝宝石形成较大的需求拉动。另外，据媒体报道，苹果公司iPhone6摄像头镜片和手机屏幕未来可能使用蓝宝石材料，该公司获得的“蓝宝石玻璃防油污涂层专利”也可能应用到其移动设备上；此外，小米公司智能手机新产品未来也可能采用蓝宝石屏幕。未来随着苹果、小米等国内外主流智能手机公司技术和工艺的演进，其他智能手机厂商也可能会采用类似的技术，最终推动市场对蓝宝石的需求增加。LED照明和智能手机对蓝宝石市场形成的需求空间仍在不断扩张，随着公司蓝宝石项目逐步投产，蓝宝石产品将成为公司未来业绩新的增长点。
　　4、盈利预测及评级。考虑到公司石英晶体产品市场竞争力未来将提升、LED蓝宝石项目的逐步投产，预计公司2014-2016年净利润增速分别为-61.6%、232.9%和141.0%，EPS分别为0.06、0.22和0.52元，目前股价对应PE分别为213、64和26倍；虽然目前公司相对估值较高，但看好公司长远发展，对公司暂不给予评级。
　　5、风险提示：1）蓝宝石项目因设备和工艺等导致不能顺利投产；2）石英晶体市场竞争加剧。（联讯证券）
　　

五矿稀土:稀土收储及价格上涨可能推动业绩反弹

　　五矿稀土公布2013 年及2014 年一季度的业绩快报，2013 年实现归属于上市公司股东的净利润2.24 亿元，折合每股收益0.23 元，基本符合我们每股0.22 元的预期；公司2014 年一季度实现净利润50-200 万元，较上年同期下降92.6％-98.2％。公司认为1Q14 业绩同比大幅下降的主要原因是稀土市场需求低迷且公司稀土分离子公司处于停产期。
　　但是，我们认为国储局的稀土收储及最近的价格上涨可能推动公司二季度业绩反弹。根据《工业和信息化部关于下达2014 年第一批稀土生产总量控制计划的通知》，五矿稀土下属企业赣县红金稀土有限公司、定南大华新材料资源有限公司2014 年第一批稀土生产总量控制计划指标分别为835 吨和657 吨，与公司去年第一批获得生产总量控制指标基本持平。赣县红金和定南大华一季度主要处于停产期，而这两个公司的稀土分离产能分别达到5500 吨和3500 吨，因此我们认为停产并不影响公司完成生产计划。事实上，不少稀土分离企业通常在稀土价格低迷时选择停产，而当稀土价格较高时恢复生产。
　　另外，据上海有色网新闻，近期国储局再次启动稀土收储。稀土企业也纷纷上调稀土挂牌价格，其中五矿稀土4 月10 日氧化镝的挂牌价从4 月4 日的200 万元/吨上调至205 万元/吨，氧化镨钕从38.5 万元/吨上调至39 万元/吨。
　　潜在影响
　　我们暂时维持对该股的中性评级和目标价格，等待公司4 月21 日2013 年年报和2014 年一季报的正式披露。 （高盛高华证券）
　　

金隅股份：华北地区将迎来水泥业务拐点


　　海通证券认为金隅股份将受益京津冀城市圈建设和产业转移加速，此外，2014年华北有望迎来水泥业务拐点。
　　二级市场上，金隅股份在上市后经历了较长时间调整，在2012年末基本见底后，走出了1年多的箱体震荡行情 ，股价以6元(前复权价)为中轴进行震荡，若突破箱体上轨后并配合基本面利好信息，股价有望展开一波较大行情。
　　海通证券指出，首先应该关注2014年华北地区有望迎来水泥业务拐点。金隅股份在京津冀地区分别拥有400、170、1700万吨熟料产能，三地熟料产能占公司总产能的80%左右，并且公司其余产能也都位于环绕京津冀地区一带，因此水泥业务主要受华北景气影响。供给端，2013年以来京津冀地区没有新增产能投放，供给收缩确定；此外，2013年11月-2014年3月，河北为整治大气污染，全线关停石家庄小磨粉站，这一措施有效改善了区域供给。
　　据悉，根据产能淘汰计划，河北2013-2017年累计淘汰落后水泥产能将达到6000万吨，2014年以来河北累计拆除小磨粉站产能已经达到800多万吨，(2013年底河北共有78条生产线，8838万吨熟料产能)占河北水泥总产能的5%以上，行业供给压力减少。需求端，石太二通道、邢衡高速等重点基建工程即将开工，华北水泥需求逐渐复苏。海通证券判断，在需求保持稳定的情况下，华北水泥价格拐点临近。
　　另外值得重点考虑的是，公司工业用地转化进程有望加快。金隅股份2009年香港上市时披露在北京拥有 540万平米工业用地，此后通过重组公司又获得部分工业用地，目前公司在北京拥有除矿山外的工业用地面积达到700多万平米。2013年10月北京五个部门联合发文，鼓励企事业单位将自有用地用于自住型商品房的开发。同年11月公司三块工业用地，建筑面积约50万平方米获批成为首批自住型商品房用地。2014年2月公司自住商品房高井星牌和东坝单店地块网上申购 ，建筑面积50多万平米，为公司至少带来100亿元收入。伴随京津冀城市圈建设的深化，海通证券预计为配合产业转移，北京市对于工业用地转自住型商品房的开发也会加速，而公司拥有至少220万平米工业用地适合转变为商品房，预计这类土地有望在五年内转化完成，平均每年可以完成 40万平米的变更。
　　业绩方面，海通证券给出金隅股份2014-2016年 EPS分别为0.97、1.17、1.21元。（海通证券）