21日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　银行业3700亿优先股上半年发行 四大行浦发先行
　　28家IPO公司集中预披露 8家深转沪
　　统计局人士:2014-2015年楼市见顶股市见历史大底
　　二、主力动向曝光
　　私募：预披露重启施压A股 风格切换行路难
　　近半市值 周二集中解禁
　　基金重仓股大换血 减持电器电子增持软件医药
　　三、今日股评家最看好的股票
　　大商股份：Q1基本面改善趋势延续 投资价值凸显
　　精工钢构：新业务市场前景广阔
　　嘉寓股份：2014年有望迎来业绩拐点
　　
一、重要新闻点评
　　
银行业3700亿优先股上半年发行 四大行浦发先行
　　记者了解到，首批试点发行优先股的商业银行将包括工、农、中、建四大行和浦发银行，预计最快上半年就将发行，总额度为3700亿元左右。
　　4月18日，中国银监会、中国证监会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(以下简称《意见》)，银行发行优先股的细则正式落地。
　　《意见》明确，商业银行发行优先股，核心一级资本充足率应不得低于银监会的审慎监管要求。根据《商业银行资本管理办法(试行)》，有关监管机构要求各商业银行的核心一级资本充足率不得低于5%；一级资本充足率不得低于6%。商业银行应在发行合约中明确有权取消优先股的股息支付且不构成违约事件；未向优先股股东足额派发的股息不累积到下一计息年度《意见》同时明确，商业银行应根据《商业银行资本管理办法(试行)》和《优先股试点管理办法》等规定，设置将优先股强制转换为普通股的条款，即当触发事件发生时，商业银行按合约约定将优先股转换为普通股。商业银行发行包含强制转换为普通股条款的优先股，应采取非公开方式发行。商业银行不得发行附有回售条款的优先股。
　　接近银监会的人士透露：第一批试点发行优先股的银行有工、农、中、建四大行和浦发银行，总的额度3700亿元左右，其中中行属于特批，预计最快上半年就将发行。另有消息称，工行初步打算在A股发行600亿元，H股发行200亿元，不过这并未得到工行官方证实。据了解，目前银行仍在与券商沟通最终成形的方案。
　　在监管部门看来，商业银行发行优先股，有极其重要的意义。一方面，发行优先股有助于拓宽商业银行的资本补充渠道。另一方面，鼓励商业银行发行优先股补充一级资本，有助于减轻商业银行发行普通股对A股市场构成的压力。
　　中财简评：从此次优先股发行的原则和思路上看，国有银行的利益获得了最大保障。不过从优先股的主要用途补充国有银行资本充足率上看，未来数年我国商业银行将大发优先股融资，同时发行的优先股将压低普通股股息率，因此投资者需冷静谨慎看待优先股。


28家IPO公司集中预披露 8家深转沪
　　日前，28家拟首次公开募股(IPO)公司招股书申报稿在新的IPO信息披露平台亮相，这是自2012年10月25日以来，近一年半时间里首次有拟上市公司预披露，意味着新股发行审核的窗口已经打开。
　　值得注意的是，有8家原计划在深市中小板上市的公司，变更上市地至沪市。它们新发股份在2000万股至3335万股之间，其中，福建龙马环卫装备股份有限公司发行股数最多，拟发行不超过3335万股。这意味着，上交所将重现中小型企业上市。
　　据统计，此次预披露的28家企业预计募集资金超127亿元。其中，拟在主板上市的企业16家，拟募资87.47亿元；拟在中小板上市的企业4家，拟募资9.78亿元；拟在创业板上市的企业8家，拟募资29.77亿元。
　　据接近监管层的相关人士透露，此次集体预披露企业，是因在17日前补充完毕了2013年年报等材料并更新了财务数据、确定了上市地点，所以才进入了首批预披露名单的。
　　与此同时，本次预披露企业多处于审核通道中的已反馈、已受理阶段，其中，14家企业为更新财务数据后再度进行预披露的企业，14家企业为此前已反馈过意见后首次进行预披露的企业。
　　此前，证监会表态，将按照均衡安排沪、深交易所首发企业家数的原则，结合企业申报材料的完备情况，对具备条件进入后续审核环节的企业按受理顺序安排审核进程。而就在预披露公布的前两天，多位投行人士表示，已收到监管部门通知，要求在17日下班前上报涉及IPO募集资金使用范围和是否修改上市目的地的相关材料。
　　分析人士认为，为了提高核准发行的效率，企业变更上市地是情理之中的事，毕竟上交所排队企业较深交所要少很多。
　　目前，这28家企业需等待证监会相关监管处室对于招股说明书的反馈意见，监管层将明确需要发行人补充披露以及中介机构进一步核查说明的问题。
　　证监会最新数据显示，截至4月17日，在审的排队企业共606家，其中上交所主板165家，深交所中小板226家、创业板215家。已通过发审会的企业有27家，其中主板2家、中小板7家、创业板18家。
　　有投行人士指出，目前有关发审会重启的若干配套措施还未出完，待政策完全落地之后，排队公司才有望上发审会，但初审会将很快启动，已过会的20多家企业有望在近期拿到上市批文。
　　此外，申报企业基本信息情况表显示，中止审查企业数量进一步增加，共计有40家公司中止审查。据了解，由于发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续而被迫中止审查的企业有34家，主要系平安证券和北京市天银会计师事务所执业行为受限所致，剩余6家均为企业主动申请中止审查。
　　上周，有两家企业终止审查，分别为汕头华兴冶金设备股份有限公司和河南天丰节能板材科技股份有限公司。
　　中财简评：多年不见的半夜鸡叫又出现了，这次是证监会18日凌晨发布了新一轮IPO企业名单。数据显示，此轮IPO发行家数为28家，其中16家公司选择在沪市主板上市，这一比例比之前要高出很多。不难发现，IPO自主选板已经在发挥作用，后市无疑将大大增加沪市活跃度。


统计局人士:2014-2015年楼市见顶股市见历史大底
　　如果不及时进行转型发展，摆脱对房地产的依赖，届时房地产泡沫破灭与人口危机全面爆发相叠加，将重创中国经济，使中国面临经济大幅度滑坡和陷入中等收入陷阱及难以实现现代化的三重风险。
　　随着资本市场各项制度建设的完善，股市将告别融资市，成为资源配置的重要场所，有望在今年底明年初，在沪市1500点附近构筑实现中国梦的历史大底。
　　楼市和股市都是十分重要的国计民生大事，也是当前中国社会经济生活中的两大焦点和难点问题，近年来呈现了一边是火焰另一边是海水的状态。随着中国改革转型发展开启新篇章，多年来一路高歌猛进的楼市出现见顶下落现象，有望迎来拐点，楼市泡沫破裂将在2014年拉开序幕；而多年来跌跌不休的股市则将随着楼市泡沫的破裂和转型发展迈出实质性步伐，有望迎来春天，启动新一轮大牛市。
　　中财简评：楼市今年会不会见顶？尽管部分大中型城市出现了打折房，但仍无实质性证据表明楼市马上将见顶。同时值得注意的是，并非楼市见顶泡沫破裂后挤出的资金都将涌入A股市场，首先若房价出现大跌，我国经济将受到巨大冲击，在经济不景气的情况下，股市作为其晴雨表，怎么可能有优异的表现？

股票王

　　
二、主力动向曝光


私募：预披露重启施压A股 风格切换行路难

　　4月19日凌晨，28家拟上市公司招股书申报稿在证监会官网上发布。有分析人士认为，这可能意味着新股发审即将重新启动。
　　从近期A股市场表现看，多空缠斗激烈、A股上下两难，此次新股重启预期会对当下行情产生何种影响？昨日 （4月20日），《每日经济新闻》记者就此采访了广州创势翔交易部总经理章亚东和上海鸿帆投资分析师余荩。
　　中小市值板块承压/
　　NBD：IPO预披露再次启动，市场对于IPO二轮重启预期陡增，这样对A股市场造成什么影响？
　　章亚东：上周A股市场整体依然弱势，成交持续萎缩，收盘点位持续下挫，空头目前略占上风，此时的利空消息无疑将对行情产生消极作用。28家IPO企业招股书申报稿的发布意味着5月二轮新股发行是大概率事件，在上述企业中还出现了8家创业板和4家中小板公司，我认为短期市场对中小市值板块投资信心将下降，带来的抽血预期将使中小市值板块明显承压。
　　余荩：今年第一轮IPO重启时，A股当时表现是先跌后涨，之所以后来上涨了，主要是因为市场存在新股发行后投资环境改善的预期，但目前A股低迷走势让投资者不敢再轻易抱有信心。加之一季度个别数据不及市场预期，经济下行的系统性风险仍然存在，因此，在IPO二轮重启后，做空力量将增强，中小市值板块首当其冲，次新股也面临大幅回调的风险。
　　风格多变 行情难反弹/
　　NBD：各位对目前市场风格如何判断？
　　章亚东：从近两周A股表现看，风格明显呈现出从题材股向价值股切换的迹象。不过，当前市场正处于风格多变期，成长和周期板块轮动频繁，价值与主题投资各有拥趸。市场整体预期开始好转，但经济增速和流动性依然制约趋势形成，大盘短期快速反弹动能不足，未来市场热点仍将分散。
　　余荩：我认为当前A股市场风格有弃小从大的转换迹象，但由于整体行情不佳，转换进程不顺利且波动明显。尽管此前受益于优先股试点和沪港通政策将实行，大盘蓝筹产生一波修复性反弹，但持续时间不长，究其原因，优先股实质仍是一种融资方式，而沪港通受益者主要是偏港股的概念股。
　　配置三大安全品种/
　　NBD：各位认为当前还有什么合适的投资机会？
　　章亚东：目前，我们建议投资者可考虑安全边际和市场预期更稳定的投资品种。
　　首先是关注现金分红率较高或送股较多的个股，一方面，此前证监会已高调宣布了分红政策指引，另一方面，二季度是上市公司现金分红实施密集阶段，从历史经验看，这类股票主要集中在金融、公共事业以及低估值消费行业。
　　其次，可关注受益改革红利的蓝筹股，题材包括央企国资改革概念、区域国企龙头、AH折价股、受益新型城镇化的建材和大众消费概念股、受益资本市场改革的券商等板块。
　　第三，由于4月是上市公司一季报披露期，业绩指标往往预示行业发展方向，因此可增持业绩增长和行业景气度向好的公司。（每日经济新闻）




近半市值 周二集中解禁

　　本周沪深两市限售股
　　解禁市值约273亿元
　　根据沪深交易所安排，本交易周（4月21日至25日）两市共有29家公司共计18.55亿限售股解禁上市流通，解禁市值约273亿元。
　　据西南证券统计，本周解禁股数共计约18.5亿股，占未解禁限售A股的0.45％，其中，沪市3.82亿股，深市14.73亿股；以4月18日收盘价为标准计算解禁市值273.38亿元，目前计算为2014年年内偏高水平，其中，沪市7家公司51.56亿元，深市22家公司221.82亿元。
　　沪市7家公司中，龙溪股份和天药股份两家公司的解禁市值分别排第二、三名，解禁市值分别为5.49亿元、3.42亿元。
　　深市22家公司中，欣旺达的限售股将于4月21日解禁，解禁数量合计为1.67亿股，按照4月18日收盘价计算解禁市值为42.90亿元，是下周深市解禁市值最多公司；解禁市值排第二、三名的公司是明牌珠宝和国电清新，解禁市值分别为37.55亿元、35.57亿元。
　　此次解禁后，沪市将有江西长运、综艺股份、亿阳信通、中海油服，深市将有怡亚通、明牌珠宝，共6家公司成为新增全流通公司。
　　统计显示，本周解禁的29家公司中，有7家公司限售股在4月22日解禁，合计解禁市值129.58亿元，占到全周解禁市值的47.4％。（今日早报）




基金重仓股大换血 减持电器电子增持软件医药

　　截至今日，已有近60家基金公司公布旗下基金一季报。一季报显示，虽然基金仓位整体变动不大，但基金对重仓股的调整力度很大，去年底基金扎堆的一批核心重仓股如格力电器、云南白药、歌尔声学、中国平安、大华股份和海康威视在一季度遭到基金大幅减持，同时，基金对贵州茅台、东华软件、汇川技术、益佰制药等个股大幅增持，多只消费品、医药、信息技术个股成为基金核心重仓股。
　　格力电器领衔
　　重仓股减持潮
　　从已披露的季报看，格力电器是基金一季度重点减持的核心重仓股之一，据天相投顾对已公布的偏股基金季报统计显示，在375只可比的主动偏股基金中，重仓格力电器的基金数从去年底的61只锐减到一季末的36只，年初重仓格力电器的基金中有超过四成减持了该股，格力电器因此退出其前十大重仓股位置。
　　云南白药被减持力度也相当明显，重仓该股的基金数由去年底的48只下降到33只，而去年基金核心重仓股的典型代表即三大电子股歌尔声学、大华股份和海康威视在一季度成为基金重点减持目标，重仓这三只个股的基金数分别从去年底的57只、52只和53只下降到一季末的28只、32只和24只。
　　此外，中国平安、双汇发展、长安汽车、康得新、中国太保、威孚高科、碧水源等年初重仓股也都遭到重点减持，其中中国平安为基金减持幅度最大的金融股，去年底有59只基金重仓，到了一季末则只有34只。碧水源则成为基金减持幅度最大的创业板股，去年底有多达40只基金重仓，但一季末猛降到12只。
　　从一季度股价表现看，这些被基金减持的重仓股普遍跌幅明显，电子股三巨头大华股份、歌尔声学和海康威视一季度分别大跌30.06%、27.02%和24.06%，在核心重仓股中跌幅最大，格力电器、云南白药、双汇发展、长安汽车等重仓股跌幅普遍在15%左右。不过，4月份以来这些被减持的重仓股普遍出现反弹，长安汽车反弹幅度接近25%，歌尔声学则上涨14.22%。
　　基金再饮茅台
　　增持软件医药股
　　在格力电器们被基金纷纷抛弃之时，贵州茅台重获基金欢心，一批软件、电气和医药股也成为基金竞相买入或增持的目标。
　　根据天相投顾对基金一季报统计，一季末重仓贵州茅台的基金数量达到41只，和去年底的只有22只相比几乎翻了一番，东华软件和汇川技术也大获基金青睐，重仓这两只个股的基金数分别从去年底的24只和17只增加到今年一季末的43只和37只，在大量基金重金追求下，这3只重仓股一季度携手上涨，平均涨幅达到20%。
　　此外，益佰制药、信邦制药、香雪制药、和佳股份、乐普医疗等医药和医疗器械股以及金风科技、正泰电器等电气设备股也被基金显著增持，重仓这些个股的基金数均大幅增加。在这些被基金增持的个股中，信邦制药一季度大涨74.24%，表现最为惊艳。
　　经过基金大刀阔斧调仓换股后，基金重仓股座次重新洗牌，伊利股份、双汇发展和贵州茅台等三大消费品龙头稳居基金前三大重仓股之列，其中重仓伊利股份的基金数量高达105只，也就是说，有近三成基金重仓该股。此外，恒瑞医药、中国平安、格力电器、杰瑞股份、东华软件等也排在基金重仓股前列，卫宁软件和汇川技术则取代碧水源成为基金重仓最多的创业板股。
　　基金整体仓位小降
　　大型基金仓位稳定
　　相比基金重仓股的激烈调整，基金仓位总体上变动不大，不过个别基金公司对股市反应较激烈，仓位调整非常明显。
　　根据天相投顾统计，包括股票型和混合型基金在内的开放式偏股基金，一季度末平均仓位为79.75%，较去年底下降1.56个百分点，其中股票型基金仓位平均达85.12%，仅下降0.92个百分点，混合型基金仓位平均为72.16%，下降2.33个百分点。
　　分公司来看，有7家公司仓位降幅超过10个百分点，实施了主动减仓，其中天弘基金旗下偏股基金仓位大幅下降29.18个百分点至49.97%，长安基金旗下偏股基金仓位则从去年底94.72%的接近满仓水平猛降到69.79%，仓位砍掉了近25个百分点。方正富邦、益民、财通、国联安和中欧等基金公司旗下的偏股基金仓位降幅都在10个百分点以上。
　　相比而言，易方达、广发、大成、银华、富国、上投摩根、兴业全球、工银瑞信、博时等大型基金公司仓位保持稳定，仓位增减幅均在2个百分点以内。

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三、今日股评家最看好的股票


大商股份：Q1基本面改善趋势延续 投资价值凸显

　　2014 年Q1 业绩同比增长4.35%，符合预期
　　大商股份2014 年Q1 实现营收94.6 亿元，同比增长0.5%，实现净利润4.25 亿元，同比增长4.35%(扣非后同比增长5.03%)，每股EPS 1.45 元，符合我们预期(中个位数增长)。毛利率的稳步提升(主因)，以及费用率的有效管控，使得公司在去年同期较高基数背景下仍实现了业绩稳健增长。
　　基本面改善趋势延续，公司在行业内的网络、规模、品牌优势，以及经营调整创新，继续在毛利率、费用率等运营指标上体现。自销直营、自有品牌、统一采购三大经营模式，压缩了商品流通环节，驱动公司毛利率水平延续稳中有升趋势(同比增加0.59 个百分点)；费用率的严格管控，也使得公司期间费用率稳中略降(下降0.05 个百分点).
　　货币资金69.37 亿元，基本稳定；资产负债率59.95%，同比、环比均有所改善。
　　发展趋势
　　1、 择机在行业内进行并购整合，有望成为公司未来除了新开门店外的另一个壮大规模手段，公司计划2014 年新开门店10家左右；
　　2、 探索实体门店转型，建设电子商务，转型全渠道零售商；3、 茂业仍持有公司5%的股份，目前来看尚无明确后续动作，但我们会继续跟踪。
　　盈利预测调整
　　维持盈利预测。预计公司2014-2015 年EPS 分别为4.55 元、5.20元，同比分别增长13.5%、14.1%。
　　估值与建议
　　重申推荐。沪港互通后，低估值零售个股有望受益。目前公司估值处于板块内最低端(14 年PE 约6.1 倍，PS 约0.22 倍)，此外自身69 亿元货币资金，以及较高的网络、物业价值亦使得目前82亿市值具备支撑，投资价值凸显。
　　2014 年公司基本面向好趋势仍有望延续，中长期看公司利润、市值有较大提升空间。审慎考虑，暂给予公司14 年8 倍PE，目标价36.4 元。
　　风险：消费持续疲软，区域竞争加剧。（中金公司）




精工钢构：新业务市场前景广阔

　　收入和盈利增长加速。2013 年公司实现收入75.20 亿元，同比增长22.6%，盈利2.37 亿元，同比增长13.0%；EPS 0.40 元，好于我们此前预期(0.37元)。尽管2013 年国内经济增长明显放缓、市场资金明显趋紧，但公司收入和盈利增速均较2012 年有所加快(2012 年收入增长7.5%，盈利下滑25%)，主要原因是2013 年在手订单充足、可执行项目饱满，以及费用管控极佳、费用率显著降低。2014 年公司经营计划实现业务承接额120 亿元，三项费用控制在7.19 亿元。
　　费用率显著降低，现金流有所改善。2013 年综合毛利率15.29%，同比降低0.68pct，但仍处于历史毛利率较高水平，其中2013 年四季度毛利率高达18.5%，同比提高4.4pct。期间费用率为8.42%，同比降低1.51pct，其中销售/管理/财务费用率分别降低0.45/0.56/0.5pct，管理效率提高致费用控制效果良好。净利率3.15%，同比降低0.27pct，主要由于毛利率降低及资产减值损失大幅增加所致。公司2013 年因子公司精工国际之KAIA项目预计亏损而计入6353 万元预计负债造成资产减值损失大幅增加；剔除此项目影响，则2013 年盈利将实际增长38%，净利率预计将达到3.84%。2013 年经营性现金流净额-0.09 亿元，较2012 年-3.63 亿元明显改善，收现比73%，同比有所降低，但仍处健康水平。
　　严控风险致订单略有下滑，新细分市场订单快速增长。2013 年公司承接订单80.3 亿元，同比下滑11%；低于年初120 亿元的目标，主要原因除宏观投资增速放缓、市场资金成本提升外，还因为公司对新签订单风控要求明显提高。2013 年新签亿元以上大单14 个共计24.6 亿元，占比30.6%。
　　工业建筑、商业建筑、公共建筑订单占比分别为50%、22%、28%。非国内钢结构业务占比逐年提升，幕墙业务占比提升至12.5%，总承包业务占比5.4%，海外业务占比5.6%，新细分市场订单快速增长。
　　绿色建筑及分布式光伏开拓新增长空间。公司积极开拓绿色建筑和分布式光伏工程市场。公司已完成钱清中学和鉴湖中学两项绿色集成建筑工程，并启动绿色集成建筑科技产业园项目，计划形成产能50 万平米的多层绿色商用集成建筑，未来市场前景极为广阔。此外公司承建的首个兆瓦级别以上分布式光伏电站项目--浙江佳宝厂房3MWp 金太阳示范项目通过验收，并筹备与中建信控股合资设立精工新能源进行光伏电站投资运营，拟通过投资带动EPC 业务、获取更多业绩，今年有望进入加速开拓期。
　　风险提示：宏观调控风险、钢材价格上涨风险、项目管理风险。
　　盈利预测和估值。根据最新订单情况，我们预测公司2014/15/16 年EPS为0.50/0.60/0.72 元(原2014/15 年预测为0.44/0.56 元)，2013-2016年CAGR 达21.5%。当前股价为7.09 元，对应2014/15/16 年PE 分别为14/12/10 倍。考虑到公司绿色建筑和分布式光伏业务广阔前景，给予10.00元目标价(对应2014 年20 倍PE)，维持买入评级。（中信证券）




嘉寓股份：2014年有望迎来业绩拐点

　　门窗行业发展迎新机遇。我国城市公共建筑、商业用地以及住宅的投资建设发展仍具备加速度，特别是新型城镇化的快速推进为建筑市场快速发展提供有效保障，从而为门窗及建筑幕墙行业提供需求的源动力。同时，智能、绿色、低碳将成为新型城镇化发展的方向，包括京津冀一体化发展对绿色发展的要求会更加明确。其中，北京将从2015 年开始强制推行门窗新的节能标准，有助于区域内门窗市场集中度的进一步提升。
　　大客户战略稳步推进。门窗行业是典型的大行业，小公司的格局，其下游地产行业的集中度则要高很多，且一直在稳步提升(前百大占30%)。因而门窗企业在结盟大地产商的模式下，其市占率有望明显提升。 除恒大外，公司也积极与其他大地产商进行洽谈并讨论可能的战略合作方式。
　　订单饱满，新产品开拓带来想象空间。2013 年全年公司新签合同27.06 亿元，同比增长46%，与产能增速66%相匹配。我们预计2014 年公司总产能将增长36%，新签合同额增长在40%以上，公司业绩有望加速回升。另外，公司新产品逐步从节能产品向智能、环保新能源利用方向延伸，以满足消费者个性化的需求，特别是满足个人装修更新升级的需求，因而家装市场将成为公司新开拓的领域，为公司未来的发展带来了想象空间。
　　盈利预测及投资评级：我们维持公司14-16 年每股收益 0.44、0.62 和0.83 元的预测。按照14 年0.44 元的EPS，给予25 倍PE，目标价11 元(+12.24%)，维持增持评级。
　　风险因素：毛利率持续下滑的风险；海外业务经营风险；房地产调控政策变化的风险。（信达证券）