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[操盘日记] 7-1游资私募飙升牛股精选

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发表于 2011-7-3 19:13:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
五洲交通(600368)公司地处北部湾经济圈,以经营收费公路为主业,公路资产有南梧路(南宁至梧州收费公路)部分路段、平王路(南宁至柳州高速公路小平阳至王灵段)、金宜路(金城江至宜州一级公路)、坛百高速和筋岑高速公路。另外,公司还拥有金桥农批市场、五洲国际房地产和凭祥物流园等业务。公司确立的"公路收费+物流+地产"这种长中短项目相结合的滚动发展业务模式,有助于实现公司业绩可持续增长。

公司2010 年10 月接管坛百高速后,公路主业的盈利能力获得大幅提升。考虑到未来三年内相关道路的贯通效应,坛百高速的车流量有望保持较长时期的高速增长。此外,平王路大修可能在2011 年年中完成,从而大幅提升车流量。

  五洲国际率先结算,地产业务伺机突破。五洲国际项下的住宅已基本售罄,480 个车位则已全部售出。我们预计住宅和车位的销售可在2011年结算至少50%,相当于贡献每股盈利0.21 元,其余的售出部分则可能在2012 年结算。公司的其他地产项目包括五洲国际商铺、金桥一期农批市场、金桥二期农批市场、南宁危旧住房改造项目。金桥两期项目的总规划占地面积高达1500 亩,将成为公司在地产板块伺机突破的重要砝码。

  凭祥物流园坐镇边关,未来受益于东盟合作。中国-东盟经济合作一旦打开局面,公司旗下的凭祥物流园将受益于跨区域物流业务的蓬勃发展。其独特的优势在于:中国-东盟陆路物流仅在凭祥物流园区享受优惠关税。基于这一优势,园区二期拿地成功后开发的商铺和住宅将具备长期升值潜力。

  公司价值提升的催化剂:

  1. 大股东广西交投集团可能向公司注入优质路产。

  2. 在政府对农产品物流的支持下,金桥农批市场以较低价格获得土地。

  3. 在政府对跨国物流的支持下,凭祥物流园区以较低价格获得土地。

  估值和评级。我们保守假设:五洲国际的商铺、金桥农批项目、凭祥二期和三期都不能在未来3 年内贡献盈利,则预测的2011-2013EPS 为0.59/0.75/0.62 元,对应PE 为13.4/10.5/13.3 倍。我们分别用DDM、NAV 和DCF 方法对公司的公路、地产和物流业务估值,加总后估算的合理股价区间为7.77-10.63 元。考虑到公路主业的扎实基础,地产、物流业务的良好潜力,我们对该股首次评级为“增持”。建议关注上述催化剂实现的进展。

  
  风帆股份(600482)公司隶属于中船重工集团,从军用小型蓄电池生产企业成长为国内最大的车用蓄电池生产企业之一。公司常年保持铅蓄电池行业产销量第一,品牌和质量知名度高。随着众多中小竞争对手在整顿治理过程中的退出,企业经营环境将提升公司产品的市场份额,并带来提价潜力。公司盈利能力将获得较快提升。

  公司之前分别斥资1.4亿和1亿元建设锂离子电池和太阳能薄膜电池项目,两个项目目前进展顺利。太阳能薄膜业务主要在控股75%的子公司保定风帆光伏能源公司中。保定风帆光伏能源公司主要产品为双节的非晶薄膜电池,当前产品的转化率水平约为6.5%,处于行业平均水平。根据规划一期产能将于近期投产,设计产能为5MW非晶硅,进行工艺改造后有可能达到7MW。根据公司规划,若一期项目进展顺利,下一步将有望将产能扩至25MW,中长期规划将达100MW。若以当前每瓦10元的市场价计算,一期产能5MW将能带来5000万的收入。锂电池业务方面,电子产品类锂离子电池已经有小规模的量产,并对一些电池代工厂厂商进行了一定的供货,但产品稳定性等方面仍然有待提高,预计今年可以贡献利润。同时公司也在积极试制其他类型的锂离子电池产品,备战动力电池领域。

  2007年8月公司与天津华北地质勘察总院签订《探矿权转让合同》,以6800万元向其购买位于河北省涞源县、涞水县境内部分探矿权,矿区内粗略勘探储量为黄金10.2吨、白银1550吨、铅加锌87万吨。简单预估下矿产资源总市值75亿元左右,折合每股16.30元。详勘结果年中将会获得,根据周边矿产资源开发情况,超预期可能性较大。可以预计的是,一旦矿产储量探明,将大幅增厚公司资产价值。

  此外,2010年以来,各地由铅蓄电池生产引起的“血铅”中毒事件频发,引起了国家相关部门的高度重视。2010年2月,《重金属污染综合防治“十二五”规划》被国务院正式批复,成为中国首个“十二五”国家规划。2011年环保部将展开专项行动打击铅蓄电池行业的违法行为,以遏制儿童血铅超标事件的高发态势。目前,国内铅蓄电池行业中采用高污染生产方法的中小型企业较多,此次行业整顿行动开始之后,已有大批中小型厂家被关停。整顿行动在杜绝重金属污染的同时,也大幅淘汰了铅蓄电池行业内的落后产能。这在一定程度上对该行业龙头构成利好。

  二级市场上,该股近期稳步上涨,连收多条阳线,量能释放有序,技术形态良好。而且该股近日虽有所上涨,但仍处于阶段低位。预计该股后市仍有空间,值得投资者重点关注。


中国卫星(600118)卫星类上市公司中历史较为悠久的一家,将长期受益北斗战略。据调研显示,国家不排除通过相关措施促进北斗民用。由于目前芯片成本过高、市场推广力度不够等原因,目前北斗民用发展缓慢。我国的民用市场基本上被GPS所占领,但随着我国北斗二代体系的建立、芯片成本的降低,后期北斗为主的多模导航取代GPS导航将是大势所趋。与会专家提到,北斗区域导航体系建立之后,不排除国家出台类似家电下乡之类的鼓励北斗民用的相关措施。

    群雄加大技术投入,力图弯道超车。为在北斗二代应用中获得较高的市场份额,各家公司纷纷采取措施加大研发投入和技术支持,力争在产业爆发之前实现技术突破,获取较高的市场份额。目前我国研究机构和企业在北斗芯片(包括射频芯片和基带芯片)设计方面与国外的差距逐渐缩小。把芯片做出来已经不成问题,关键是系统的稳定性、制造工艺上还有差距。

    目前中国卫星在芯片设计和制造商加大投入,力争突破短板,占领产业链的制高点,建议逢低买入
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