早评：市场遗忘了什么[2018-02-12 08:25:18]

股票王

file:///C://Users//002//Documents//Tencent%20Files//1335221241//Image//Group//98IQPSR@5pZ6EU@BM(1%C.pngfile:///C://Users//002//Documents//Tencent%20Files//1335221241//Image//Group//%7BXN$6%7BHZ8N66UH%7B8WRF%7B]RE.png只是这波屠杀幅度以及速度超出多数人预期，相当于一次新的股灾。至于是股灾4.0还是5.0抑或是6.0，很多人已经有点傻傻分不清。散户们不用说，除了2015年短暂的欢愉，痛苦是常态。但这一轮不同之处在于，痛苦的远远不止于散户。最近我们跟很多市场中的职业投资人做了交流，这批人在过去的很多年曾经业绩非常优秀，但最近这段时期，他们中的大部分也进入了某种痛苦期。这引发了我的思考。讲三个真实的故事。第一个故事：一位成长股投资的大佬，在市场中曾创造过很辉煌的业绩，赚过很多钱，江湖地位也很高。

大约几个月前，我们聊天，中间谈到了他重仓持有，并且也非常看好的几只股票。昨天我打开k线图去看的时候，发现这几只股票中，有的股价已经腰斩，最少的也跌了30%。也就两三个月的事情。细思恐极。第二个故事：深圳有位做私募的朋友，过去十几年的投资业绩都很好。他没有发行公开产品，但如果他的业绩放到产品的净值曲线上，会超越很多基金经理。但是这段时间他进入了一个特别痛苦和困惑的时期。他说这个困惑是历史上，从未有过的，超越了2008年。一方面2017年以来蓝筹股的大涨，到2018年初的，小盘股又迎来熔断式的下跌，给他的净值带来了一定损失。

但这个并不是最主要的，他说。他最痛苦的地方在于，过去那套一直行之有效，并且创造了很好业绩的投资方式，似乎这两年突然失灵了。而且市场上出现了一批他看不懂的现象。出现了一批在他原有的投资框架下难以理解的事情。市场的确是变了，但这种变化是暂时性的还是永久性的？过去赖以成功的投资框架，是需要坚持，还是需要调整？

少爷认为这几年行情基本还是打着价值投资旗号搞投机而已老套路，只是自2017年快速转变到这种观念并不容易，回想2017年4月我们号召圈子抛弃中小盘品种，建仓大秦铁路，中国神华等低估品种不也是思路转变的过程？诚然，在后面神华公布创纪录的800亿分化后回报也是立竿见影。

只是这一轮权重行情拉升持续时间之久是超出市场想象的，崩盘下跌速度也堪称股灾。指数没怎么涨就跌成这样确实是很多投资者无法接受的，没有太大的利润来扛回撤肯定不好受，但一个大国资本市场出现大动荡固然有外在因素影响，也有内在因素发生，扛过去了并坚持自己有效的投资策略以及投资方法，总会有回报，这一天并不远，小荷才露尖尖角！