由于银行权重股对股指拖累明显，A股周二收盘下跌。上证综指收跌0.73%，报3733.50点；深证成指跌1.14%，报13702.55点。两市合计成交2153亿元，较周一的2177亿元略萎缩。

　　沪指在3800点关前的连续震荡耐人寻味：这是4·24行情告一段落的标识，还是冲关之际的必要蓄势？面对市场黄金投资期的诱惑，投资者怎么正确应对？昨日，民族证券研究所所长徐一钉、上海证券著名分析师屠骏为您支招。

　　暂别指数  挖掘奥运、券商两条主线

　　上海证券  屠骏

　　经过前期的快速反弹之后，我判断五月份，股指会在3300点到4000点区间整理，但个股的机会却会不断涌出。所以，目前投资者应该抛开大盘涨跌，专心寻找个股。

　　从周二的盘面情况看，券商、创投、ST、电力、煤炭石油等板块均有不错表现，不过银行、有色金属出现回落抑制短期股指运行。这其中，有一种说法认为银行板块资金流向对指数起着至关重要的作用，即银行股会先于大盘企稳，同时先于大盘回调。目前银行板块出现走弱迹象，大盘因此会结束反弹。我觉得这一说法没什么根据。

　　银行股目前属于鸡肋，它是涨是跌对整体格局都不造成影响。从目前情况看，该板块不具备走强条件。央行行长周小川刚刚表示会坚持从紧的货币政策，控制货币供应量，并表示不排除继续加息。同时五月份又是银行股大小非解禁的高峰。所以，本月热点不可能是银行。但银行以及大蓝筹休息所营造的“八二”现象会让市场赚钱的机会增多。

　　至于题材股，我觉得两条主线可以把握：一是券商概念，另外就是奥运板块。券商板块比较简单，奥运题材则要注意区分。从其它国家奥运题材炒作的经验来看，目前阶段，奥运板块中基础建设、房地产已经过了炒作期，比如北京城建、中体产业从理论上讲风险已经大了。而旅游、公用事业则还有机会。我推荐北京巴士，目前有报道称，奥运期间体育场馆一公里范围内不准停私家车。如果真是如此，会极大刺激北京巴士的业绩增长。

　　反弹空间至少40%  买股不如买指数基金

　　民族证券  徐一钉

　　在中国股市这十多年的历史上，有过两次非常明显的顶点：一个是93年的1558点，第二次是2001年的2245点。这两次高点随后出现的调整有一个特点，就是不管它今后怎么走，当它调整到指数一半附近的时候，都会引发反弹。比如说从1558点后来调整到774点，曾经被市场认为是非常有价值的底部，当时指数最大跌幅是46%。第二次是从2245点跌下来，也是差不多一半的位置，指数连续出现过三次的中期反弹。回到眼下，前期的2990点应该说已经跌到了6124点的一半略多位置。从历史的角度来看，不管日后情况怎么样，至少会有两次抵抗。

　　我们还可以借助历史的角度看一看，这个反弹究竟能走多高？774点那两次抵抗都是反弹到1020点附近，幅度大概37%。2245跌到1139点时，第一次反弹是反弹到1724点，第二次是从1311点反弹到1649点，第三次是1301点反弹到1748点。应该说幅度都在40%或者更多一点。这样从2990点往上看，4200点还是可以看得到。至于再往上空间多大，就要根据国内宏观基本面，海外市场的一些情况，包括国内资金层面的情况来看。

　　另外，A股市场的流通市值也可以帮助我们界定反弹的高度。我们注意到，当大盘在6124点的时候，根据wind数据统计，A股的流通市值是8.9万亿。但因为大小非解禁、新股发行等因素，今年1月15日指数5500点时，两市流通市值已经达到了10万亿。我们可以把8.9万亿和10万亿看作日后反弹的两个非常重要的位置。周二，两个市场流通市值大约是8万亿，要达到8.9万亿，对应的上证综指大约是4100点左右；如果流通市值回到10万亿，不考虑新的大非解禁，战略配售上市及新股IPO，那么上证综指大概在4700点。

　　所以不管从哪个方面分析，尽管股指已经接近3800点，但反弹还没有结束。

　　谈完了点数谈热点。现在各个板块轮流反弹，主线除了券商稍微好一点，其它并不是非常清晰。在这样的情况下，投资者不要把自己的目标设得很高，追求和指数同步的收益，我个人觉得就已经不错了。至于个股，我认为这轮反弹在操作上的难度是非常大的，看不太清。我建议大家关注50ETF、深100ETF，这些ETF给了大家很好跟踪指数的收益工具。