广州万隆分析报告（0104）

股票王

一个令人震惊的消息！红三兵开启元旦行情



早盘股指小幅高开，随后便一路上行，直逼2200点大关，随后略有回落，午后股指维持强势的横盘整理，尾盘再度上攻，最终报收一根高开高走的中阳线。成交量明显放大，为427亿。



盘面看，所有板块都迎来难得的中阳反弹，全线上涨，其中文化传媒出现报复性反弹而领涨，有色、煤炭、地产等权重股联袂上攻，有力的推动股指反弹，而陶瓷、电子器件、化纤等板块也纷纷大涨。个股方面迎来了久违的普涨行情，活跃度明显增强，很多个股都纷纷大涨，部分一度冲击涨停，由此可见，主力资金在利好的推动下开始大举入场抢筹，并催生出7只涨停板，投资者可重点关注主力抢筹股，注意。





今日大盘如我们昨日收评判断，果真收出一根“一阳吞两线”的中阳，成交量也温和放大，形成非常有效的上攻，股指站上5日、10日线后开始正式转强。我们认为今日的一个消息非常关键，那就是：暂停IPO询价，首家基金对新股发行“亮黄灯”，华宝兴业基金开始拒绝参与IPO询价，这将给新股的疯狂发行、三高发行敲响警钟，有利于股市的健康发展。



总的来看，股指收出了底部红三兵的上攻态势，同时成交量有效放大，MACD指标黄白线已经成功低位金叉，KDJ指标也开始加速上扬，如果节后股指再度上涨，5日线将直接金叉10日线，就会股指进一步上涨，这就意味着元旦行情已将拉开序幕，股指的底部大反弹正式开始！

股票王

低位吸筹 波段操作          广州万隆




　　一、市场观点可能存在偏差
　　今天股指总体上以震荡表现为主，而两市成交量方面，依然仅以约700亿左右地量成交水平。从行为技术分析的角度来看，这表明了目前整体市场信心、情绪极为低迷的现状格局并未出现明显的好转。因此，从预期的角度来看，预期短线中小散资者采取跟风进场的意愿将会维持在相对低位。这种情况下，股指只有在主力积极进场收筹完成之后，才能有望出现一波较为强劲的反弹行情。
　　二、市场情绪监测


　　好股道情绪指标显示，最新综合情绪指标由前期的10下跌至5，这间接说明了，目前空方的做空动能已经基本释放殆尽。因此，从行为预期的角度来看，后市股指极有可能将会逐步进入空头量能与多头量能阶段性平衡、甚至是空头量能逐步转化成多头量能的局面。这将会有望推动股指逐步进入阶段性探底回升的局面。
　　三、偏差分析
　　盘面走势上来看，股指虽然在近几个交易日以来，震幅区间相对有限。但是另一方面，从近几个交易日以来，盘面上出现阶段性资金进场吸筹的情况间接可以反应出，目前股指实际上已经进入了散户投资者继续低位割肉，机构主力投资者则开始逐步进场吸筹的这一种筹码交换行情阶段情景之中。因此，从行为预期的角度来看，预期后期主力投资者在收足一定程度的筹码之后，股指将会呈现一波较为强劲的阶段性反弹行情，这应该是相对较大概率的事件。
　　而结合历史风格轮动效应来看，一般在股指从恐慌性下跌逐步转向阶段性低位企稳的初期阶段，一些题材型板块较权重类低估值个股，将会更加容易的成为主力进场参与波段操作的青睐对象。因此，短线策略来看，我们的观点建议，在短线股指有望启动阶段性轮动效应的情况下，投资者可以采取适当加仓的策略参与交易型行情机会。
　　近期分析回顾：总体上来看，近期我们情绪分析策略报告的观点认为，市场信心弱势的格局并未出现明显的扭转信号。但是，从盘面资金流向分析，可以看出已经有部分机构投资者开始尝试采取左侧布局的策略。因此，建议短线投资者依然采取参与交易型机会为主，而中长线投资者可以尝试采取分批进场建仓的策略。
　　2011-12-19观点：主力资金进场护盘意愿极强，表明人心开始思涨。因此，短期来看，整体市场悲观情绪将会有望得到阶段性缓解，而策略上将会有利于投资者进行参与短线交易性机会。
　　2011-12-20观点：市场弱势特征并未出现明显扭转。因此，在股指出现阶段性反弹的情况下，投资者依然需要慎防采取过重仓位操作策略。
　　2011-12-21观点：每日大盘情绪读数值已经回落至16，处于读数区间中下水平，说明了目前短期市场的反弹表现已经基本表现完成，因此在后面几个交易日股指再次转向弱势格局的可能性较大。
　　2011-12-22观点：2150点附近，多头资金进场护盘，表明目前多空又方已经出现阶段性分岐。因此，预期短线股指有望呈现阶段性宽幅震荡的表现机会。在这种情况下，投资者可以轻仓参与交易型机会，但依然需要慎防重仓布局策略。
　　2011-12-26观点：市场情绪依然极为低迷，在整体市场信心未出现明显强化迹象的前提下，建设投资者依然需要采取谨慎策略为主，慎防仓位过重而导致后期再次被阶段性套劳的可能。
　　2011-12-27观点：负面情绪再次得到阶段性积累，同时整体市场信心脆弱的状态依然极为明显。因此，我们短期的市场观点依然偏向于看空为主。这种市场情境之下，建议投资者继续采取观望等待策略为主。
　　2011-12-28观点：整体市场信心虽然依然极为脆弱，但从盘面资金流分析可以看出，近期已经有部分资金开始进场采取左侧布局策略。因此，我们目前的观点认为，短期股指上攻动能依然会相对有限，但中长期触底反转趋势基础已经基本存在。短线建设继续采取波段策略，而中长线建议开始逐步分批建仓。
　　2011-12-29观点：整体市场信心弱势局面并未出现明显好转，但需要关注随着主力机构阶段性低位吸筹完成所带来的交易型机会。建议投资者在控制风除的情况下，适当加仓参与交易型短线机会。

[ 本帖最后由 llbo7296 于 2011-12-30 17:09 编辑 ]

股票王

机构抵制IPO，变革在即？
2011-12-30 16:02:02 | 作者：广州万隆·证券研究中心


【每日决策】特色：代表广州万隆唯一的研判观点。明确指出我司对当前市场格局的判断、后市的预测以及对应的实战策略。

　　一、格局点睛

　　1.短期格局：机构开始抵制IPO，新股发行制度或有改革。

　　近日，华宝兴业基金公司宣布，为提高公司投研工作效率，决定公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。

　　根据行为分析，通过蛛网博弈推演平台，我们认为，机构已经开始用实际行动来表达对IPO制度的态度，这也暗示意味着对新股发行制度的改革时机或将来临。

　　难得一见，终于有机构迫于自身生存和发展压力，带头抵制IPO.我国机构与发行人共谋坑害个人投资者，一直以来二人转的局面，得以维持。经过几年股市大起大落后，现在的股民和基民也看清楚了。在中国，不仅仅食品不可信，原来所谓的一部分机构投资者、券商等也是"三聚氰胺".

　　投资者的醒悟，部分机构也发觉不自救必被淘汰。正是在如此强大的压力之下，华宝兴业不是最后一个这样的机构，也绝对不会是唯一的一个。新股发行制度，被机构以脚投票后，相关部门也难以继续唱起"独角戏".IPO非改不可，非现在改不可。

　　投资者看到终于有机构开始抵制IPO，憧憬新股制度的改革，适当做多，带来今日市场小幅攀升。

　　2、中期格局：欧债危机与政治周期共振，但阶段性缓和；最高权力分布暂不明朗，主导性改革措施难以出台。但股市改革和房地产调控有成功的希望。

　　2012年是欧元区大选年。十八大，才能最终确定我国最高权力分布。

　　从行为分析而言，欧债危机所涉及的国家之广和债务之多，非长期难解。2012年，希腊、意大利、爱尔兰和法国等举行大选。强大的政治周期，深刻影响欧债解决进程。各国政党，不得不面对选票和财政紧缩的两难选择。只是，目前除了英国外，欧元区各国已经就财政统一达成一致意愿，债务危机阶段性缓和。

　　而我国的最高权力分布，不到十八大附近难以揭晓。在此之前，主导性改革措施难以出台。但正在如火如荼进行的股市改革和房地产调控，或有成功的希望。新股强制分红、严格借壳行为和打击内幕交易，市场的公平正义气氛得到初步营造。新股制度改革，似乎也渐行渐近。房地产方面，保障房责任落实后，财政部要员已经就房产税替代限购作出肯定表示。一旦上述两方面改革成功，必将深刻影响我国经济发展。

　　二、后市走势

　　好股道情绪指标显示，产业资本增持占比情绪较上一交易周大幅回升至57%.这说明了目前随着股指持续创下新低的情况下，个股的估值已经再次逐步受到产业资本的青睐。因此，从行为预期的角度来看，短线我们认为股指即使再次出现下跌，其下跌的空间也会相对有限。

　　好股道数据显示，两市今日的总成交金额为913.17亿元，和前一交易日增加115.7亿元，资金净流入约40亿。今日两市指数高开高走，中幅反弹，成交有所放大，以新材料为代表的超跌板块大幅反弹，导致绝大多数板块资金净流入。根据好股道资金统计：中小板、电子信息、有色金属、锂电池及磁材概念概念排名资金净流入前列。市场小幅上涨。

　　三、对应策略

　　1.应对策略：短期资金，等待重大政策性利好是否能够出现；中期资金，密切留意微调政策未来累积，可能产生的积极修正作用。市场指数较低，资本入市较多，市值管理积极，发掘产业资本坐庄行为（资本运作），收获更多。

　　2.机会板块：周边局势紧张和海外利益需要保护——船舶行业。

　　3.风险板块：蒙牛致癌产品引发信任危机——食品行业。

　　四、每日行为分析

　　行为分析应用之一典型范例，宋金六合之战。毕再遇遂率兵一部进驻淮西江防要害六合。时金军行至距六合25里之竹镇，毕再遇偃旗息鼓，设伏于南门，布弓弩手于城下。金军方至城壕，宋军弓弩齐发，旗鼓并举，伏兵突出，大败金军。金将完颜蒲辣都率10万骑兵重来，进驻成家桥、马鞍山（六合北）后，以重兵围城数重，企图烧坝木、决壕水，被守军以劲弩射退。继而，纥石烈子仁与完颜蒲辣都合势，集兵攻城，城中矢尽，毕再遇派人举青盖往来城上，金军以为守城主将，遂争射之，获矢2万余。金军攻城日急，毕再遇率兵依城拒守，出奇兵袭扰金军，使金军日不得息，于是引兵撤退。毕再遇率部乘势追击，追至滁州（今安徽滁县），逢雨雪才撤军回师。这个案例说明，在博弈过程中，先控险要，以逸待劳，采取灵活多变的战法，变被动为主动，更容易获胜。

　　「策略回顾」我们近期观点《股市改革大计划》，华宝兴业抵制IPO验证了我们前期的股市非改革不可维持观点。

股票王

期待新股发行制度改革
2011-12-30 15:13:00 | 作者：广州万隆·证券研究中心

【格局与预期】特色：对未来一段时期内，最影响市场走势的重大事件进行剖析，提前挖掘相应机会或规避风险。

　　核心提示：近日华宝兴业基金公司宣布，为提高公司投研工作效率，决定公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，机构已经开始用实际行动来表达对IPO制度的态度，这也意味着新股发行制度的改革时机或将来临。

　　一、扩容失衡导致市场跌跌不休

　　2011年行情今日收官，有统计显示全年A股市场市值缩水约6万亿元。与此同时，融资规模却达到8248亿元。在此重压之下，上证综指从年初的2850点之上跌至年底约2200点的位置，下跌幅度超过20%.

　　值得关注的是今年的天量IPO给龙年留下一个不小的"包袱".数据显示，今年仍有有61家"过而未发"的公司，预计募资额达610.96亿元。其中不乏像中交股份和陕煤股份这样融资级别达到200亿和170亿的大盘股。安永的报告已经指出明年上半年市场或将迎来上市高峰，以至于国际板的推出不得不延后。

　　一方面是市场急速扩容，另一方面是资金面的失血严重。首先，为控制高企的通胀压力和对房地产市场调控，国家实行了紧缩的货币政策，市场流动性明显紧张。市场资金更多被收益率更高的民间借贷市场吸引，而无心在恋战股市。其次欧债危机持续发酵，国际资本外流也导致国内资本市场失血严重。数据显示美国货币市场资金创下自金融危机最严重时期以来的最大流入量，反映出避险资金回流美国的趋势。

　　尽管郭树清上台后加强了引入机构投资者的工作，包括鼓励社保养老金入市，引入RQFII，新批QFII等等，但均意在长远，实际效果十分有限。在此情况下，大盘指数节节下跌成为必然。

　　二、新股发行制度改革时机或来临

　　还有数据值得我们关注。截至27日，12月A股市场已公布了101个高管离职公告，同比增长83.64%.而截至12月27日，今年A股市场已发布了1264个高管离职公告，同比大幅增长了68.09%.2011年全年A股市场共计发生减持4953起，减持市值达到980.3亿元。其中，高管减持3228起，套现市值183.2亿元。

　　很显然，上市公司高管是市场疯狂圈钱的受益者。公司高管的持股成本远低于一二级市场，套现的收益远高于经营实体经济的利润，因此有的甚至不惜辞职以提前套现离场，而将扩容的压力留给了市场。投资者对于市场疯狂圈钱的现状深恶痛绝，除了市场存在的违法违规行为之外，这种现象的存在本身在当前发行体制下具有其"合理"之处，这也就意味着要改变"圈钱恶疾"，必须要对新股发行制度进行改革，改变市场不平衡的"游戏规则".

　　发行制度的改革首先要改变IPO市盈率过高的现象。数据显示今年以来的277宗IPO平均发行后市盈率高达46.07倍。其中，创业板IPO的平均发行后市盈率为51.42倍，中小板的IPO的平均发行后市盈率为42.68倍，远远超出主板市场。新股发行价格的虚高提前透支了市场的成长性，并诱发减持行为。

　　其次要改变发行制度下的利益链条。比如延长禁售期的期限，严惩机构哄抬IPO询价区间等。上市公司在新股发行之时往往通过各种关系请基金经理参与询价从而拉高发行价，这对于一二级市场投资者的利益均有损害。华宝兴业此次表态暂停参加IPO询价是对沪深两市经理批评基金哄抬新股价格的回应，更是维护自身利益的举动。这可能是机构用实际行动来表达对IPO制度态度的开始，也暗示着对新股发行制度的改革时机或将来临。

　　综合来看，市场处于扩容失衡的现状，证监会整顿市场秩序的工作已经展开，但市场最关注的新股发行制度改革仍有待破题。在大盘持续下跌后，我们维持后市下跌空间不大，中期存在反弹基础的观点。根据行为分析，随着中国海外利益日益增加和周边局势持续紧张，船舶行业将受到国家政策和资金的支持，我们看好其存在的市场机会。

　　「往期回顾」我们在2011年11月14日文章《市场改革提速，想象空间增大》曾提到"由于新管理层注重制度的完善与执行，所以未来IPO环节中介机构承担的责任将强化。"现正被印证。

股票王

伊朗军演，我国船舶行业提速
2011-12-30 15:02:21 | 作者：广州万隆·证券研究中心
  
【主力与热点】特色：透过主要机构的资金流动向看各大主力的做盘目的，明确指出市场主流观点的错误，并鲜明指出因市场犯错所带来的风险与机会。

　　一、主线下的机会和风险

　　新华网德黑兰12月29日电（记者 杜源江 何光海）伊朗海军副司令、"守卫90"海军军演发言人赛义德·马哈茂德·穆萨维29日说，伊朗海军28日在其军演区域内发现一艘美国航空母舰。  伊朗新闻电视台当天援引穆萨维的话说，一架伊朗海军侦察机拍摄到了这艘美国航母的图片和视频，该航母位于伊朗海军一处军演区域内。但穆萨维未提供更多细节。

　　从蛛网博弈推演平台的分析，可以看到我国周边局势紧张和各国加强军事装备，我国政府必定加大对薄弱环节海军的投入；同时我国日益不断增长的海外利益，迫切需要我国强大海军实力作为后盾。所以，船舶行业存在机会。

　　而我国食品行业不断爆发的安全事故，引发行业出现信任危机，特别是蒙牛致癌产品更是给食品安全火上浇油，警惕食品行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择船舶行业（机会）

　　1.周边局势紧张，加大投入在即

　　从行为分析来看，周边国家不断增强武力装备，而我们宽阔的海域，迫切需要得到更紧密的保护。而作为世界第二大石油消费国和进口国，中国与中东存在着密切的经济、政治关联。近期中东地区的动荡局势及其后续影响，必然引起中国全方位的关注。没有强大的海军，就没有海域的安全和国家尊严。鸦片战争，给我们全中国人民上了一堂非常深刻的课。在东海争议和南海权益无法完全保障的情况下，我国必将加大对船舶行业的投入。所以，船舶行业存在较大投资机会，值得关注。

　　从资金偏好来看，船舶类上市公司，行业具有较高准入门槛，一向为所稳健性投资者所重视，一旦预期加大投入在即，必定能够吸引他们动用资金入场。

　　2.日益增长的海外利益

　　我国在海外的利益，随着投资的增加，不断增长，政府不得不保护。据数据可知，2009年，中国公民境外游已达到5000万人次，而旅游目的地国家已有135个；1982-2007年，中国有150万人次劳务输出，跨国并购从2002年的2亿美元激增到2008年的205亿美元。中国企业海外扩张将集中爆发。研究机构亚洲协会发布最新报告显示，未来十年内，中国的海外投资总额有望达到惊人的2万亿美元。金额如此巨大的中国海外利益，如果没有中国强大的军事实力作为支撑，只会是镜中花水中月。而越遥远的利益，唯有先进战机和船舶才是力量的代表，特别是强大的战舰。所以，船舶行业，值得中长期关注。

　　三、为什么我们近期警惕食品行业（风险），主要受到蒙牛致癌产品引发全行业信任危机。

　　从好股道金融终端的财经信息显示，近期蒙牛致癌产品问题曝光，令食品行业遭遇信任危机。媒体正在不断发掘食品行业的丑闻，多年存在的行业隐忧有可能被暴露出来。所以，食品行业存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。

　　「机会与风险回顾」我们2011年12月19日文章《电子信息行业迎来"战机"》，今日和晶科技和安洁科技涨幅居前证明我们的观点。

股票王

筑底近尾声，新材料领头反弹
2011-12-30 15:37:38 | 作者：广州万隆·证券研究中心


【资金与走势】特色：从资金面中反映市场整体状况，以及资金流入最多与最少的板块热点和龙头个股情况，并从资金进出角度研判后市走势。

　　1、好股道-板块资金流向

　　今日资金净流入较大的板块：中小板、电子信息、有色金属、锂电池及磁材概念、创业板。

　　今日资金净流出较大的板块：银行、交通设施。

　　本周两市资金累计净流出56.7亿元，与上周的净流出117.1亿元相比中幅减少。

　　本周净流入排名前列的板块是：钢铁、有色金属、锂电池及磁性材料。

　　本周净流出排名前列的板块是：中小板、医药、节能环保。

　　好股道-相关热点板块及个股如下：

　　中小板，净流入较大的个股有：濮耐股份、洋河股份、新时达 、禾盛新材、大华股份、横店东磁、拓维信息。

　　电子信息，净流入较大的个股有：综艺股份、江粉磁材、国民技术、中科三环、大连控股、大华股份、正海磁材、横店东磁。

　　有色金属，净流入较大的个股有：包钢稀土、宁波韵升、中金黄金、铜陵有色、广晟有色、江西铜业、中色股份。





　　2、大盘资金流分析




　　本周5个交易日录得净买入数据分别如下：-44.8、-74.8、14.5、8.2、40.2亿元。这意味着本周大盘处于小幅流出阶段。 20天累计净流出为428亿元。





　　3、主力动向分析

　　本周市场各行为主体资金进出分别如下：

　　超级机构净流入4.7亿元，机构净流入42.0亿元，大户净流出8.5亿元，中户净流出66.2亿元，散户净流出29.1亿元。我们好股道的资金流模型显示，目前市场正处于机构护盘，游资杀跌，散户割肉阶段。







　　4、总结

　　两市今日的总成交金额为913.17亿元，和前一交易日增加115.7亿元，资金净流入约40亿。今日两市指数高开高走，中幅反弹，成交有所放大，以新材料为代表的超跌板块大幅反弹，导致绝大多数板块资金净流入。根据好股道资金统计：中小板、电子信息、有色金属、锂电池及磁材概念概念排名资金净流入前列。上证指数涨1.19%，收在2199.42点。

　　维持我们近期的判断"随着指数短期快速下跌并跌破汇金出手的位置2300-2400区间，成交也已明显萎缩，下跌空间有限。不过跌破2300点，将不可避免出现技术性杀跌动力，而目前应该是强势板块最后的恐慌盘出场，我们认为已经深幅下跌的股票不宜盲目杀跌，保持观望，等待市场底部的自然出现，2180附近有技术性反弹。由于目前是无量空跌状态，预计其后的反弹也将是快速回升。"