广州万隆分析报告（1116）

股票王

利空出尽？频频地量背后暗藏三大异象(2012-11-15 15:29:26)转载▼标签： 股票  
周四，尽管受到国内外诸多不利因素的影响，但是A股并出现大跌，而是低开后震荡走高，经过连连下跌的A股似乎有利空出尽的味道。而从盘面来看，A股近期频频出现地量，暗藏了三大异象。我们认为，这三大异象说明了在大盘的估值底部，股指若要再次出现大跌阻力一样会很大，结构性热点仍然值得投资者关注。你手中个股是否属于结构性热点机会？



周四股指缩量震荡中暗藏的三大异象分别为：其一，在经过空方连续的杀跌后，市场惜筹之心明显，这将减少空方做空的力量，有利于大盘的进一步企稳；其二，尽管以四大行为首的银行股出现了下跌的走势，但是石化双雄与保险股护盘积极，这种无形的力量支撑着股指，有利于削弱近期气焰嚣张的空军；其三，中小板指与创业板指在周三创了近大半年的新低后，出现了初步企稳的迹象，这有利于后市激活市场人气。



这三大异象虽然倾向于大盘积极的一面，但是大盘若要出现系统性的大反弹条件也并不充分，结构性行情仍会主导未来盘面，如近期频频走强的美丽中国概念一样。你手中个股能否也像美丽中国概念一样大涨？



我们广州万隆认为，虽然一系列的经济数据有逐渐见底的信号，但是年底创业板减持压力、流动性紧张、转融券推出等因素，严重制约着大盘的反弹，因此若要出现系统性行情博弈难度太大。但是，大盘从07年到现在，整整跌了5年，其市值也已经缩水了大半，全面的系统性下跌将成为过去式，代表未来生产力的新兴产业却迎来良好的发展机遇。这也在周四的盘面如实的反映了出来，如周四美丽中国与页岩气概念逆势上涨。因此在维稳结束后，投资者仍可轻指数，重选板块个股。

股票王

“人民幸福”能否成真---关注换届与改革
2012-11-15 16:01:36 | 作者：广州万隆·证券研究中心
正文相关行情
　　新一届中共政治局常委结果出炉，习近平作为新任总书记在发表演讲时多次提到"人民"，将建设美好生活，促进共同富裕。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，现实经济和社会矛盾倒逼之下，民生改革有望率先破局。

　　一、"人民幸福"成为重点

　　新一届中共政治局常委结果出炉，习近平作为新任总书记在第一次公开演讲中提到"我们的人民热爱生活，期盼有更好的教育、更稳定的工作、更满意的收入、更可靠的社会保障、更高水平的医疗卫生服务、更舒适的居住条件、更优美的环境，期盼着孩子们能成长得更好、工作得更好、生活得更好。"

　　与以往不同的是，习在演讲中多次提到"人民"并明确指出"坚定不移走共同富裕"的道路，这显然是回应当前社会民众的关注。与顶层设计相呼应的是，"幸福"正成为诸多地方的施政目标。不完全统计显示，全国至少18个省明确提出了"幸福"的概念，100多个城市提出建设"幸福城市".我们认为，强调幸福的概念显然是应对日益激化的社会矛盾，尽管GDP增速仍然重要，但经济转型的地位或明显提高。

　　正如演讲中所提到的那样，现阶段民众对于幸福的感受主要就来自收入、教育、医疗和生活环境等方面。其中孩子成长更好主要指食品药品安全，这方面的政策博弈难度较低，相对容易推进；更可靠保障和高水平医疗服务指向社保医疗等方面，其政策博弈难度中等，有机会推动；更好教育更多指向户籍和教育体制改革，其政策博弈难度中等；更舒适居住环境和优美环境回应民众要求远离高污染环境，其政策博弈难度中等，具有一定推动的机会；而更稳定工作更满意收入指向分配不公和垄断暴利，但其政策博弈难度较大，短期内恐难有实质进展。

　　二、幸福需要改革

　　习近平的此番演讲之后，相信市场各方将努力解读其中的改革信号。我们认为，新官上任必有新气象，但体制性改革博弈难度高短期内难以实现，但为维稳和争取民意，低难度领域的"幸福改革"还是有望出台。

　　我们认为，未来食品药品安全领域存在一定改革机会，主要将体现在：一方面食品药品生产标准或更加规范，绿色食品和安全生产的公司更有望得到资金青睐，另一方面，政府将更重视食品药品的安全监测，或有更多的第三方检测机构出现，这将利好安全监测行业。从更长远的角度来看，大部委的改制也有望破局，食品药品安全监管的职能部门或归一，以提高行政效率。

　　此外，未来政府或加大社保医保和教育的改革力度。大病医保"商办"或逐步推开。除将大病纳入医保，政府或进一步降低医药价格并实现医保异地联网报销等。在此过程中全国医保信息将实现联网，医药集中采购流通平台得到发展。而民资独立投资或被允许采用入股的方式参与医院经营，从而缓解看病难的问题，在此过程中融资建医院方式也将得到创新。教育除了异地高考，远程新媒体教育或得到发展，民资与公办学校合作办学的模式或更多延伸至中小学义务教育领域。从更长远的角度来看，尽管户籍制度不会马上取消，但当前与户籍密切关联的门槛或将逐渐淡化。

　　本次十八的首次将生态文明加入到"五位一体"之中，生态文明建设更是列入党章。这预示着新能源和节能环保行业战略地位将进一步上升。为防止环保引发的群体事件愈演愈烈，未来中央或将环保指标列入政绩考核，从而倒逼官员加大环保投入，在发展节能环保和污染防治带动新兴产业的同时促使经济转型。

　　综合来看，现实经济和社会矛盾倒逼之下，民生改革有望率先破局。根据行为分析，大病医保新政出台，医保基金将用于购买商业医保，为医药消费带来巨大增量，大病种用药将带来可观增长，生物医药因此而获益。

　　「往期回顾」

　　2012年1月19日     《城镇化的机遇与挑战》

　　2012年2月24日     《户籍改革促城镇化提速》

　　2012年3月8日      《引资入市改革提速》

　　2012年5月30日     《深圳土改有何意义》

股票王

情绪过度恐慌 抛压逐步释放
2012-11-15 15:50:17 | 作者：广州万隆·证券研究中心
正文相关行情
　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指低开震荡，尾盘出现温和放量杀跌。结合目前股指已经处于箱体底部，但股指却依然维持弱势表现的这种情况分析，这或者意味着目前投资者的情绪已经极度谨慎悲观。从反身性的角度来看，当投资者情绪极度悲观的情况下，一旦市场恐慌情绪得到阶段性释放，那么股指将有望重新转向阶段性强势。

　　二、市场情绪监测



　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为9，处于机会区，这意味着目前市场信心已经阶段性过度悲观。从反身性的角度来看，当市场信心阶段性过度悲观的情况下，也就意味着股指可能已经处于阶段性超跌状态。情绪指数处于机会区时，投资者可以考虑采取低位买入策略[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2012-11-15）。

　　三、偏差分析

　　近几个交易日股指虽然已经再度回调致箱体区间底部附近，但是从我们近期所收集到的舆情信息方面却显示，投资者唱多技术性反弹的热情度却并未同步出现得到强化，这反映出目前机构投资者的空头思维已经极其浓厚。因此，从行为分析的角度来看，预计短期之内目前这种极期谨慎悲观的市场情绪将会继续成为压制投资者不敢加仓的主要力量（即使股指出现短线反弹，也需要关注跟风动能不足而可能导致回调）。

　　从前期舆情分析报告中我们已经提及到，由于投资者已经高度一致认知到估值水平偏高的中小盘个股将会在年底之前迎来大规模解禁潮，因此我们当时的研判别观点指出，部分投资者或将会选择在大规模解禁潮来临之前选择离场观望！而这种行为表现将会间接拖累大盘指数。而近期实际盘面表现情况来看，地热能、锂电池、3D打印、以及太阳能等中小盘概念型个股表现跌幅居前，间接来看，这已经验证了我们前期所提出的研判观点。

　　总体上来看，虽然大盘已经回落至历史新低附近，但是解禁潮的到来、以及经济基本面依然强差人意，这或将会导致部分估值水平目前依然偏高的个股面临阶段性恐慌抛压。因此，预期短期之内大盘走势或将会继续面临承压。这是目前投资者值得关注的。

股票王

市场恐慌 71亿资金挥泪离场
2012-11-15 15:52:26 | 作者：广州万隆·证券研究中心
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　　1、好股道-板块资金流向

　　今日资金净流入较大的板块：建材。

　　今日资金净流出较大的板块：中小板、新能源及材料、有色金属、电子信息。

　　2、大盘后市观点及预期分析

　　两市今日的总成交金额为794.58亿元，和前一交易日相比增加1.9亿元，资金净流出71亿。和昨日类似，今早两市指数低开平走，小幅下跌，市场成交非常低迷，各板块资金进出数量明显减少。午后多空仍维持胶着状态，不过14：00以后，中小板等板块加大了抛压力度，指数开始调水，根据好股道资金统计：中小板、新能源及材料、有色金属、电子信息板块排名资金净流出前列。上证指数跌1.22%，收在2030.29点。

　　由于市场资金的持续流出，指数在2050附近的支持，今日被打破，并引起市场的恐慌。但我们仍然认为随着权重板块的抛压逐步枯竭，指数的下跌空间不大，在2000-2050有望再次止跌回稳。

　　3、好股道-热点板块及个股

　　建材，净流入较大的个股：兔 宝 宝、中福实业、亚玛顿  、塔牌集团、吉林森工、中国玻纤。

　　4、两市各板块资金流向全景表

重视
板块
今日成交
昨日成交
净流入值
成交增量
上周资金流向

程度
　
亿元
亿元
亿元
比率  ％
亿元

　
A股板块
794.58
792.66
-71.61
0.2
-189.52

　
工程建筑
30.63
27.81
-2.71
10.1
-5

　
电力
16.8
14.23
-2.01
18.1
-1.64


计算机
19
21.93
-2.14
-13.4
-9.05


电子信息
26.81
30.34
-4.98
-11.6
-10.49


房地产
52.84
49.77
-2.84
6.2
-20.1


纺织服装
14.86
15.43
-1.33
-3.7
-2.75


钢铁
10.93
10.5
-1.62
4.1
-6.22


供水供气
8.57
9.68
-0.41
-11.5
-3.21


化工化纤
47.31
49.49
-4.49
-4.4
-23.79


电器
15.51
12.7
-0.69
22.1
-1.45


交通设施
3.75
3.38
-0.72
10.9
-3.22


金融类
21.27
21.37
-3.66
-0.5
-4.23


旅游酒店
5.35
7.29
-0.56
-26.6
-1.87


煤炭石油
25.26
23.75
-3.27
6.4
-9.41


酿酒食品
40.55
44.95
-4.84
-9.8
-7.6


农林牧渔
12.83
12.11
-1.64
5.9
-3.12


商业连锁
13.14
13.25
-1.47
-0.8
-4.37


建材
33.39
30.25
1.11
10.4
-6.05


期货概念
15.06
15.18
-0.99
-0.8
3.56


汽车类
32.98
33
-3.37
-0.1
2.56


机械
40.92
39.97
-3.49
2.4
-8.61


医药
52.47
43.77
-3.05
19.9
-14.24


上海本地股
30.97
28.52
-3.4
8.6
-10.38


教育传媒
16.45
18.09
-1.69
-9.1
-1.53


仪电仪表
21.94
20.49
-1.67
7.1
-0.64


有色金属
47.69
51.08
-5.65
-6.6
-3.35


造纸印刷
13.64
13.87
-1.28
-1.7
-2.94


券商
21.37
22.86
-2.8
-6.5
-10.59


电力设备
17.5
16.48
-1.45
6.2
0.25


通信
13.1
13.45
-2.24
-2.6
-6.11


运输物流
10.28
11.76
-2.02
-12.6
-2.08


新能源
45.66
45.91
-6.34
-0.5
-10.89


节能环保
53.64
54.82
-3.16
-2.2
-8.44


航天军工
23.15
25.08
-3.09
-7.7
-5.47


重组公司
66.51
65.09
-3.63
2.2
-0.37


南海探油
9.93
8.47
-0.56
17.2
-5.73


中小板
152.7
150.15
-15.11
1.7
-39.93


创业板
55.01
52.9
-4.53
4.0
-19.14


锂电池、磁材概念
34
35.54
-2.81
-4.3
-2.43

股票王

大病医保落实利好生物医药
2012-11-15 15:58:47 | 作者：广州万隆·证券研究中心
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　　「今日行业风格指数」

　　从下图显示的行业动能效应，我们可以得知，绩优股、低价股、低市净率股和低市盈率股动能十足，表现较好。而未来的投资机会和风险有将在哪个板块？



　　核心提示：11月9日，安徽省发改委、省卫生厅、省财政厅、省人力资源和社会保障厅等多部门联合下发《关于开展城乡居民大病保险工作的实施意见》（以下简称《意见》），该《意见》确定，自2013年起，安徽省将正式启动大病保险试点，到2015年基本实现大病保险全覆盖。这是继山东、青海之后，又一个出台大病保险政策实施细则的省份。

　　机会与风险：从行为分析可知，大病医保新政出台，医保基金将用于购买商业医保，为医药消费带来巨大增量，疗效显著、利益空间大的大病种用药将带来可观增长，生物医药因此而获益。

　　前期，发改委、卫生部、财政部、人力资源和社会保障部、民政部、保险监督管理委员会联合正式公布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》。《意见》指出，大病保险保障对象为城镇居民医保、新农合的参保（合）人，保障范围要与城镇居民医保、新农合相衔接。城镇居民医保、新农合应按政策规定提供基本医疗保障。在此基础上，大病保险主要在参保（合）人患大病发生高额医疗费用的情况下，对城镇居民医保、新农合补偿后需个人负担的合规医疗费用给予保障。此外，大病保险保障水平以力争避免城乡居民发生家庭灾难性医疗支出为目标，合理确定大病保险补偿政策，实际支付比例不低于50%；按医疗费用高低分段制定支付比例，原则上医疗费用越高支付比例越高。新农合、城镇居民大病保障提高，释放大病医疗需求。目前，常见的治疗费用高的重大疾病包括：恶性肿瘤、严重心脑血管疾病、肾衰竭等，大病医保将促进这些领域医疗需求释放。疗效显著、利益空间大的大病种用药将带来可观的增长。

　　在目前经济弱周期，股票基金特别青睐于业绩增长明确，抗跌的生物医药，这是生物医药有其不可代替特殊性。而近日公布行业数据也验证了这一点，日前的生物医药产业数据显示，今年前7个月，生物医药产业累计完成产值9830亿元，同比增长19.2%.7月，生物医药产业完成产值1493.4亿元，同比增长20.2%，生产增速实现连续3个月回升。在经济增速持续下滑的态势下，医药生物成为屈指可数的持续稳定增长行业。根据杭州海关统计，2012年1-7月，在其他产品出口趋缓的形势下，浙江省出口生物医药（包括天然或合成再制的激素、抗血清、疫苗、毒素、培养微生物等）达到1.6亿美元，比去年同期增长26.2%，增速高出去年同期14.7个百分点。

　　从长远来看，全球人口老龄化越来越快。发达国家美国、日本、西欧已经迈入老龄化社会。美国"婴儿潮"一代陆续达到退休年龄，老龄人口比例将达19%；日本目前老龄人口比例为23%，且人口老龄化正在加快。德国人口中65岁以上的老年人占21%，到2060年，这一比例将达到约34%.而中国，2015将是人口老龄化的拐点。世界主要国家都将进入人口老龄化时期，社会的主导需求将不是高档汽车，而是悠闲生活体验和优质医疗服务。目前医药水平已经远远满足不了人们的需要，生物医药是先进生物科技被运用到医药行业的体现，而生物技术是未来技术革新的主要方向，其尖端技术性和广泛运用性可与信息技术相媲美。由于其技术性高、可运用程度广泛，未来全世界医疗服务势必是生物医药的天下。

　　另外，前期《生物产业"十二五"规划》的出台将对我国生物医药产业支柱性地位的建立形成巨大推动作用。《规划》对于生物医药行业的利好主要体现在税收优惠、国家加大对于医药方面以及科研技术支持等方面的投入。生物医药产业是当今国内外医药制造业中发展最快、活力最强和技术含量最高的领域，也是我国重点扶持的战略性新兴产业之一。"十二五"期间，我国生物医药产业将进入量的规模扩张和质的起步追赶的整体提升阶段。受人口老龄化、人均用药水平的不断提高、用药的疾病谱变化和新医改政策的刺激等因素的影响，生物医药市场需求将强劲增长，这将会给产业发展带来机遇和提供推进动力。

　　600519贵州茅台反复炒作，上涨幅度巨大。由于新一届政府亮相高调提倡反腐，对高价酒是个利空，留意个股高位风险。

　　「机会与风险回顾」我们2012年11月7日文章《热钱汹涌助涨房地产》，今天000711 天伦置业弱势强势涨停证明我们的观点。

股票王

11.15收评：71亿资金斩仓四类股  警惕盘面两大危险信号 (2012-11-15 16:40:51)转载▼
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早盘股指直接大幅低开，开盘后继续杀跌，直接创出调整新低，随后多头组织反抗，股指一度出现强势拉升，不过仅差2个点未能翻红，便快速回落下来，临近午盘股指继续弱势杀跌，午后股指再度反抽，不过力度仍然不大，2点后突然快速跳水，尾盘股指更是加速杀跌，最终大跌25.13点，收在2030.29点，报收一根中阴线，成交量维持地量为370.8亿。

板块方面出现全线杀跌、无一幸免，绝大部分跌幅都在1.3%以上，其中自行车、飞机制造、陶瓷、非金属品、电子器件、纺织机械等多个板块联袂暴跌在前，彻底打压了市场的人气，煤炭、有色、交通运输、券商等权重板块也大幅下杀，明显拖累了股指。个股方面直接呈现明显的普跌局面，很多个股都再度大跌，表现的非常弱势。据监测，今日共有71亿资金斩仓出逃中小板、新能源、有色金属、电子信息四类股，直接造成很多个股弱势大跌！主力斩仓出逃97股，明日将大幅杀跌》》》手中个股是否就在其中？点击个股涨跌预测机，一测便知！

今日市场受到美股暴跌拖累，直接大幅低开，虽然盘中两次反抽，但均无功而返，最后再度跳水大跌，连创调整新低，再次收出一根中阴线，将市场格局重新打乱，尤其是板块和个股纷纷暴跌，值得警惕的是，我们广州万隆发现，盘面更是出现两大危险信号：

1.股指短期趋势上已经形成明显的下降通道，5日线死死压制，后市不容乐观。
2.技术指标出现严重破位，其中KDJ指标急速下行，MACD指标绿柱急剧增大。

总的来看，目前市场非常弱势，投资者情绪也异常低迷，成交量已经接近四年来的地量水平，也从侧面反映出场外资金对于后市的悲观，纷纷回避股市。同时近期欧美股市连续大跌，也导致投资者非常谨慎，加上Ａ股目前正处于下跌趋势，很多资金选择提前抛售。对于后市，如果股指继续弱势杀跌，很可能将跌破2000点大关考验前低，届时很多个股将出现大跌潮，投资者要务必警惕！