01月28日(周一)宁波敢死队飙升牛股精选

股票王

01月28日(周一)宁波敢死队飙升牛股精选

星辉车模:“三足鼎立”布局已初步完成

　　一、分析与判断
　　公司在车模产品上有着强大的竞争优势
　　车模在1914年作为汽车销售的促销手段首次问世,作为汽车文化的缩影,一具好的车模承载着真车的品牌历史、品牌内涵以及其设计工艺,具有较高的艺术价值和收藏价值。公司已获得了包括婴童车在内的28个品牌超300款车模的授权,在产品种类上远远领先于国内其他车模产品生产商,有着很强的产销优势。2011年星辉车模全资子公司香港雷星同德国宝马汽车公司签订全球独占性可转授的授权合同,不仅为公司提供了新的收入点,也意味着公司由单纯的车模制造商向车模制造和车模授权相结合的。
　　海外市场持续增长,国内市场拓展顺利
　　国外车模市场相对比较成熟,因此公司主要销售区域在海外,但国内市场也在快速成长,通过在国内继续深化渠道建设,先后与中油BP、昆仑好客、中石化BP等多家加油站渠道进行合作,公司2012年前三季度公司车模业务实现国内市场营业收入比上年同期增长38.34%,国外市场营业收入比上年同期增长26.07%。
　　“三足鼎立”布局已初步完成
　　公司先后参股广东树业及收购汕头SK向上游拓展,可降低原料采购成本以提高车模、婴儿车等产品的盈利能力,更主要的是公司已初步完成了车模业务、婴童用品业务、原材料业务的战略布局,初步形成了三条业务线“三足鼎立”的态势。2012年8月起汕头SK正式纳入公司合并报表范围,对公司业绩产生了一定的影响:2012年前三季度公司实现营业收入7.02亿元,同比增长115.05%;实现归属母公司净利润7696.73万元,同比增长28.48%;其中,公司车模业务营业收入同比增长29.51%,车模毛利率35.61%,公司车模产品占公司玩具类(不包括婴童用品、原材料)营业收入89.33%。
　　二、盈利预测与投资建议
　　与汕头SK合并报表后,公司收入大幅度增长,调整公司的盈利预测,预计2012-2014年营业收入为11.38亿元、25.18亿元、30.97亿元,基本每股收益为0.74元、1.21元、1.46元。维持对公司的“强烈推荐”评级,合理估值为19-23元。
　　三、风险提示:
　　1)行业门槛相对较低;2)新渠道拓展失利;


齐心文具:转型之路已初具规模

　　报告摘要:
　　中国文化办公用品市场规模2015年将近4000亿
　　自2000年以来中国文化办公用品市场零售额以复合增长率88.91%的速度高速增长,年平均增长率也高达26.63%。截至2012年底,中国文化办公用品类商品零售总额超过2000亿元,同比增长33.95%。随着国内文化办公活动进一步发展,中国文化办公用品市场也将呈现出快速扩张势头,预计2015年中国文化办公用品市场规模将超过3500亿元,接近4000亿元。
　　行业资源向龙头企业集中
　　目前国内文具生产企业近5000家,专业生产办公文具的企业约3000家,年销售额达1000万元以上的企业约为10%。中国已成为全球最大的消费国,但市场容量在全球市场的占比尚不到10%。国内文具行业仍在处在成长过程中,随着龙头企业在品牌建设方面的加强,名优品牌的吸引力以及市场集中度均有明显提升,行业资源也将随之向龙头企业集中。
　　齐心转型之路已初具规模
　　齐心文具很早就建立了“向史泰博公司学习发展经验,将自身建设集成供应商”的发展策略,早已开始代理销售其他品牌的文具、办公产品,在向着综合性的集成供应商转型之路已经远远领先国内同行。公司转型之路已初具规模,进入了销售规模快速增长的通道。2012年公司营业收入快速增长,前三季度营业收入10.32亿元,同比增长50.10%。
　　盈利预测与投资建议
　　持“强烈推荐”评级,对公司的盈利预测维持不变,预计2012-2014年营业收入为17.48亿元、23.95亿元、29.23亿元,基本每股收益为0.26元、0.37元、0.46元,合理估值为9元-12元。
　　风险提示
　　1)代理产品销售结构调整不顺利;2)新业务拓展不利;3)募投项目进展不顺利


新华医疗:业绩预增超预期,内生外延多元增长

　　事件描述
　　新华医疗发布业绩预告:2012年公司实现归属上市公司股东净利润16,089万元-17,162元,同比增长50%-60%,对应EPS0.92元-0.99元。
　　事件评论
　　长春博迅四季度并表,业绩预增超预期:2012年公司实现EPS0.92元-0.99元,超出我们之前0.90元的预期,主要原因是长春博迅在四季度进行并表,我们预计宁波敢死队联系合作QQ:2605688412长春博讯2012年实现净利润超过5,000万元,单季度贡献净利润约1,000万元,对应EPS0.06元。
　　制药装备业务受益于行业高景气度:公司制药灭菌装备受益于新版GMP认证,保持了较快增速。大输液生产线增速逐步放缓,但短期不会出现下滑。冻干机业务逐步取得订单,由于明年是冻干注射剂生产线新版GMP认证结点,该业务有望取得快速发展。行业的高景气度推动公司制药装备业务订单高增长,2012前三季度预收账款近4.5亿,持续增长的预收账款表明公司订单的饱满,为后续的稳定增长打下了坚实的基础。
　　多元化战略稳步推进:公司一直致力于业务的转型,未来公司战略重心将由制药装备逐步转变为医疗器械和服务。2012年公司两次融资投资方向均为医疗器械业务,其中长春博迅的并表将推动2013年约20%的业绩增长。在医疗服务方面,目前公司已经投资了新华昌国医院和平阴县中医医院,未来医疗服务业务的拓展仍值得期待。我们认为随着国家对各级医院建设的持续投入,医院服务及相关器械行业未来有望保持较高增长水平。
　　公司主业重心的战略转移符合行业发展趋势。
　　维持“推荐”评级:公司抓住机遇拓展产品种类,并成功开拓医院市场,以医院为主要受众的业务模式符合当前产业的发展趋势,医疗器械业务将是公司未来发展的重点。同时制药装备业务受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。未来随着公司内部资源整合、产品线不断多元化,公司发展前景值得期待。预计公司2012-2013年EPS分别为0.96元和1.37元,维持“推荐”评级。