广州万隆分析报告（0728）

股票王

盘面两大异动点造就个股火爆行情


今日消息面略偏空。早盘受此影响没能延续昨日强势出现大幅低开12.89点，开盘直线下挫，在2680点受到支撑开始反攻，股指一路上扬，完全回补缺口并顽强翻红，午后延续强势上行，一度攻至5日线处，遇阻小幅回落，尾盘强势回升，收盘上涨20.46点，收在2723.49，再次报收一根小阳线，成交量比前一日有所放大，为920.8亿。



板块方面出现难得的全线上涨，各板块均录得一定涨幅，其中受利好刺激农药化肥板块大涨居前，船舶制造、环保行业、黄金有色领涨，而银行、保险为首的金融板块表现相当弱势，昨日借题发挥的航空股今日均出现一定的获利回吐。个股行情表现火爆，尤其是各板块的龙头股纷纷冲击涨停，由此可见，经过前面暴跌后，板块和个股开始出现明显的分化，个别股票已经被主力逐步抛弃，所以投资者目前必须调仓换股，快速从弱势股中调出，果断进入新一轮上攻的主流热点龙头，如此方能将投资利润最大化。




今日盘面出现两大异动点，分别为：



1.神秘资金继续狂买中石油。继昨日尾盘半小时神秘资金突然出击、疯狂拉升中石油后，今日再度出现此种情形，在中石油的分时成交单上我们发现每隔一小段时间便会出现一个1000或2000多手的大单，也偶尔出现5000手左右的大单，并且主力操盘非常有耐心和信心，表现的相当沉着，今日中石油总成交额达4.68亿，我们认为这非常疑似国家队入场护盘，由于国际板的预期推出，管理层不能放任股市自已无序飘荡，便主动出手护盘，这给个股的火爆表演提供了很好的舞台。

2.期指合约持仓量出现罕见剧降。今日值得关注的是，股指期货的当月合约IF1107的持仓量出现急剧下降，上午便出现持仓量低于昨日614手这一非常罕见的现象，虽然午后有所回升，但尾盘再度出现急速下降，截止收盘剧降较昨日3832手，仅有27650手，这说明多空双方对于目前行情都非常谨慎，尤其是空头在7.25暴跌中获利后及时兑现，并没有再度大举做空，这意味着大盘再度大跌的概率较小，可能会复制今年日本大地震时出现2.22暴跌后的走势，通过连续小阳攀升逐步收复长阴失地。

总的来看，我们广州万隆认为既然有国家队入场护盘，同时期指合约空头大举撤离，这给当下的市场提供了非常好的短线个股行情，短线能力好的投资者可把握这段时间积极操作，中长线投资者可继续关注接下来股指的走势，看能否形成大型头肩底，届时再决定操作。

股票王

大盘今日绝地反击 建议逢高减仓           广州万隆





　　今日消息面有： 　　

　　1、上半年金融机构新增贷款逾4万亿；

　　2、发改委财政部整顿节能服务市场骗补公司或永久性禁入；

　　3、深交所宋丽萍建议创业板实行直接退市制度；

　　4、十二五农药工业发展规划出台；

　　5、中国水利拟募集173亿元年内最大IPO启动。

　　因华盛顿有关提高债务上限的谈判仍未摆脱僵局，美股周二连续第三个交易日低收，3M与美国钢铁的财报令人失望，对A股市场走势产生一定影响。中国水利水电拟发行不超过35亿股，将从二级市场分流资金，同时资金面重回偏紧状态后，央行在公开市场回笼资金的空间又变狭小，昨天正回购操作也没有进行，都将加大市场的资金压力。

　　今日早盘A股市场受美欧股市持续下跌的影响而出现了大幅低开的格局，其中上证指数以2690.14点开盘，向下跳空低开12.88点。开盘后一度因为高铁板块的回落，大盘而有所走低，最低探至2680.43点。不过，由于银行股的企稳，多头做多激情有所释放，从而推动着大盘震荡回升，最高摸至2711.58点。但午市前略有震荡，并以2711.58点收盘，小涨1.7点或0.06%，成交量为436.5亿元，仍处于缩量的态势。

　　午市后A股市场出现了进一步涨升的趋势。有消息面利好的个股涨幅明显靠前。十二五农药工业发展规划出台，让化学农药股领涨盘面；荷兰27位超级细菌感染者死亡，让超级细菌概念股大涨；建军节临近，航母概念火热。有了这些热点，再加上中石油这个老大的助威，这让大盘绝地反击有了依靠和保障。

　　盘面显示出，市场热点主要集中在两类个股，一是高价次新股，铁汉生态（300197）、电科院（300215）等个股的活跃就是最好的说明。二是新股板块也成为市场关注的焦点，银信科技（300231）等个股冲击涨停板，从而推动着创业板指数再度飙升。与此同时，银行股也出现了企稳的态势。如此诸多信息可以看出，虽然成交量一般，但由于资金们通过自我缩容的方式，专业出击小盘股，从而有望获得新增资金的认同。看来，短线市场的兴奋点依然活跃，大盘有进一步涨升空间。既如此，在操作中，建议投资者可略作积极一些，可关注两类个股，一是小盘新股，二是高含权股。另外，对医药股也可跟踪，毕竟业绩的成长性将赋予此类个股新的做多能量。

　　广州万隆认为：午后四大股指震荡向上，盘面出现个股普涨，盘面20只股涨停155只股涨幅超4%，说明低位买盘踊跃。有的投资者，看见盘面一片红，就又燃起了重仓追涨的冲动。我们在早间提示，超跌大盘有短期反弹的必要，但影响近期大盘的利空因素没有明显改善，相应大盘的反弹空间有限。我们在目前仍维持早间的判断，建议投资者注意逢高减仓。震荡下的最佳交易策略，就是轻仓波段操作。

股票王

肉价现回落 股市迎喘息机会                 广州万隆








　　一、格局点睛
　　1、短期格局：财政部部署下半年的工作安排，稳物价保民生成为重点。商务部今日公布数据，称自从4月份以来，首次录得猪肉价格回落的记录，并且警示明年第一季度后，猪肉价格可能大幅回落。由于肉价是推动CPI上行的重要组成部分，若肉价确定见顶，意味着从数据上分析，通胀将会逐步失去上行动力。而通胀受到控制，市场将反映紧缩政策退却，利多股市。尽管上述信号需要逐步确认，但短期体现出管理层对市场情绪的重视。因此大跌过后，实质性利空缺失，市场短期格局为震荡略偏向上。
　　2、中期格局：管理层下半年的调控重心仍然是控物价，这就意味着积极的财政政策，可实施空间不大，客观上繁重的地方政府融资平台负债，也制约着积极的财政政策实施空间。而名义上的稳健货币政策，因为通胀数据难以实质消退，且超发货币优先权无法解决的问题，变成了实际上的从紧。在宏观调控政策难以实质性转变的周期下，管理层只能退而求次谋求经济结构调整提速。而经济结构调整提速，又与陈旧的政治体制相冲，令转型举步维艰。因此中期内政策面维持复杂多变的态势，且难有实质转松的机会。但股市又已经提前过度反应了这些利空因素，导致估值处于历史最低水平附近，因此中期格局维持区间震荡。
　　二、后市走势
　　中期情绪指数由前期的-65.46，回落至目前的-74，表明目前整体偏谨慎的市场情绪并未得到突破性的扭转。但由于市场的情绪再度回到底部区域，这也能说明市场继续大幅做空的动能不强。
　　周三市场资金继续回流，净流入119亿元。这意味着短期的反弹基本确立，后市有望继续小幅震荡向上。但鉴于5日均线形成了反压，而且带动市场反弹的大多是二线蓝筹，缺乏持续性，因此在切入5日均线附近后，市场的反弹将会进一步趋于复杂多变。
　　三、对应策略
　　1、应对策略：短期之内，政策因屈从维稳压力，调控方向显得不甚明朗。市场在大跌后，迎来一小段喘息期，便于运作技术性反弹行情。但由于政策导向不明朗，因此市场反弹将极为曲折，投资者需格外重视交易策略。就交易策略而言，前期反弹幅度较为明显的板块与个股，仍需在股指反弹途中，坚决离场。前期反弹落后的品种，且上升趋势相对明朗的，可以适当关注。总仓位宜控制在7成以下，浮动仓位的操作需强调操作纪律，做好止盈止损的规划。
　　2、机会板块：因工业用电紧张，价格与用电量之间相关性较强的磷化工、电解铝，拥有一定利好催化剂。而房地产资金流入股市的预期，也将推动券商股出现估值修复的机会。
　　3、风险板块：继续对政策调控压力巨大的地产，维持谨慎。
　　四、每日行为分析
　　不同的生物，甚至在进化上相距甚远的生物，如果生活在条件相同的环境中，在同样选择压的作用下，有可能产生功能相同或十分相似的形态结构，以适应相同的条件。此种现象称为趋同进化（convergent evolution）。
　　这是生物学上面，对趋同进化的名词解释。这表明，在相同或相类似环境下，生物对其生存、生活模式的调整，具有相似性。我们认为，不单单是人，世间所有生物，都具备这个特性。行为分析，不单应用在金融领域，在生物多样化领域，同样有非常明显的客观分析效果，这是重要的自然规律。今天我们从生物多样化的质方面，对行为分析进行简单的剖析。明日，我们将在动物种群的量上，对行为分析进行另一个侧面的描述。
　　「策略回顾」我们昨日认为，市场初步止跌，并将逐步展开小幅反弹。行情走势印证了我们的观点。

股票王

大盘位置有强烈心理支撑作用              广州万隆



　一、市场观点可能存在偏差
　　整合近几个交易日的相关机构报告、以及文章观点分析，可以看出，目前整体市场谨慎情绪还是比较浓厚的。而从近几个交易日股指表现相对疲弱的情况，也基本验证了目前投资者这方面的观点。
　　从目前的格局来看，市场投资者已经感觉到了流动性极为偏紧的这种状态。但另一方面，通涨、以及楼市的价格却依然没有出现明显的松动。这使得投资者对中短期的政策将会维持在相对偏紧的预期极为浓厚，从而使得投资者对进场加仓持有极为谨慎的态度。但需要注意的是，目前为止，相关政策调控已经持续数月，因此，短期来看，股指目前的点位已经很大程度的反应了这一方面的利空预期。这是目前投资者需要注意的。
　　二、市场情绪监测


　　中期情绪指数由前期的-65.46，回落至目前的-74，表明目前整体偏谨慎的市场情绪并未得到突破性的扭转。因此，在这种预期市场向好的情绪极低的情况下，市场多头信心在短期内难以出现增强，这将会压制近期股指的上涨动能。
　　三、偏差分析
　　从我们宏观小组所发布的相关舆情信息分析报告中可以看出，近期以来主要以利空信息占据整个市场为主，而相关的重磅利好信息却极为少见。这也使得目前多数投资者对后市股指的表现持有极为谨慎的情绪为主。也就是说，短期投资者对后市上涨的期望度是极低的。
　　而从市场层面来看，目前股指已经跌至了2009年中旬至今以来的震荡区间低位附近。因此，基于在这一区域存在大量的投资者买入的情况来看，我们认为，在这个点位其对市场投资者的信心是具有强烈支撑作用的。因此，基于行为预期分析的角度来看，我们认为短期的利空政策可能无法使得目前投资者的信心走向崩溃。但是，需要注意的是，基于目前多头信心已经开始出现动摇的情况来看，我们认为，如果中期内这种利空因素无法得到完全解决，那将会增强目前被套投资者的失望情绪，从而导致市场信心的崩溃。这是目前投资者需要注意的。

股票王

主线下的机会：地产调控严厉 或逼迫部分资金入市            广州万隆









　　一、主线下的机会和风险

　　近期住建部，国土部，国务院，中央政治局持续表态，将继续加强房地产调控，从行为分析的角度看，我们认为当前的调控动作是配合下半年控通胀和调结构大目标，而房地产市场作为通胀预期，结构调整之重心，政策上必须加紧，不见效果不放松。在这条主线下，我们看好受地产调控影响的资金流入股市从而直接受益的券商，而对地产保持谨慎的态度。

　　二、为什么当前我们看好券商的机会（机会）

　　1，地产调控严厉，将逼迫部分资金入市

　　本轮地产调控背景重大，涉及控通胀，调结构大局，更关系到民生，和谐社会的建立，预计最终会达到中央政府目标，也就是可以预期"炒房，炒楼"将成为历史名词，大部分资金将从房地产撤退而进入估值很低廉的股市。

　　近期地方融资平台债务风险凸现，资本市场将承担解决部分债务之重任，国资证券化大潮将来临；而证监会也有任务做大市场，那么引入活水成为催化剂，我们观察到近期国际板的传闻和转融通的放开均是具体举措。

　　在这种背景下，券商作为资金入市做大市场的收益者将成为必然逻辑。

　　2，当前券商板块估值低廉，股价已经接近产业重估价值，极易产生爆发行情

　　券商板块在低佣金，竞争激烈，证券市场波动巨大的行业背景下，企业盈利波动很大，市场估值非常低廉，不少公司的股价低于产业重估价值，也就是按照牌照，网络的产业收购价值来看非常值得，这是比较罕见的。

　　我们还注意到当前券商的盈利结构发生了变化，从过去单一的佣金为主开始增加直投，资产管理等创新性业务，盈利的稳定性和成长性开始体现，但市场对此预期不足。

　　在这种背景下，从历史经验来看，后期在政策出台后，券商作为市场行情的放大器，反弹行情将是比较猛烈的，典型的如05年8月和08年的11月份。

　　三、为什么我们对地产谨慎（风险）

　　本栏从7月6日开始看空地产以来，当时判断的基本逻辑在于：地产6月份销售数据良好，房价基本没降，部分地区还在上涨，而保障房建设进度低于预期，这与本轮地产调控的目标差距较大，预期加码调控政策将进一步出台，近期的政策基本符合我们的判断。

　　截止目前而言，这些政策的出台还不能判断为利空出尽，因为从行为分析角度出发，本轮地产调控关系重大，不允许半途而废，中央在没有看到房价下降，保障房建设提速的信号之前，不可能放松调控。考虑当前政策是影响地产板块走势的核心因素，我们此时就应该对地产谨慎，即便有反弹也比较短暂，盲目介入极为危险。