【指南针早评】震荡中做好调仓（2016-03-29）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
社保基金条例5月1日起实施 最稳健资金入市板上钉钉
重要性：两星
关键词：社保 稳健
摘 要：《全国社会保障基金条例》已经2016年2月3日国务院第122次常务会议通过，28日正式公布，自2016年5月1日起施行。
解 读：截至2015年12月底，全国社会保障基金规模已由2000年设立时的200亿元发展到15085.92亿元，累计投资收益额为7133.34亿元，年均投资收益率为8.82%，超过同期年均通货膨胀率6.47个百分点。可以预见，随着全国社会保障基金规模的不断扩大，对我国人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂作用也会不断增强，必将成为我国社会保障制度的一块“压舱石”。分析认为，条例颁布后，全国社保的增量资金投资A股市场将有章可依，在各方准备就绪之后，有“最稳健资金”之称的社保增量资金有望加快入市步伐。养老基金属于长期性投资基金，其入市有助于提升市场机构投资者占比，引导市场的投资行为回归理性。
基金年报披露过半 基金经理：积极防御备战牛市
重要性：两星
关键词：基金 牛市
摘 要：截至28日，过半数基金公司已披露旗下基金产品的2015年年报，包括华夏、华商、嘉实、景顺长城、华富、华润元大等基金公司。年报显示，多家基金公司认为2016年投资机会较少，应持积极防御的态度，积极为下一轮牛市做准备。
解 读：华商基金相对乐观，该基金认为目前仅仅是转型中的调整。去年业绩增幅接近翻倍的华商价值精选基金在年报中表示，未来三至五年的牛市格局趋势仍在延续。该基金主要关注两方面机会。一方面，在经济发展的新常态下，广大人民群众产生新消费需求，包括技术进步创造的新消费(信息消费、移动互联网和人工智能)、人口结构变化带来的新消费(养老、医疗和生活服务业)、政策变化带来的新消费(旅游、体育等)；另一方面，通过新股上市、并购重组和借壳上市，一些优质资产进入二级市场，但由于各种原因没有获得投资者的充分认识，这一类投资机会也是新机遇。
【市场分析】



如图1所示，周一早间大盘小幅高开，随后市场多次上冲3000点，但均没有站稳，在此情况下，多方信心逐步丧失，午后大盘震荡下落，最终以2957点收盘。从下方多空资金运行来看，周一开盘多空便展开激烈争夺，双方你来我往，互不相让，所以尽管中午收盘时多方占优，但并不具备很强的优势，下午随着市场回落，资金很快翻绿，且引发了更多的资金出逃。可见，在3000点附近连续震荡之后，多方的信心偏弱，只有成功站稳3000点，投资者的做多意愿才能进一步被激发，建议大家关注近期盘面动向，若多方资金再次大幅流入，市场站上3000点，则可及时跟进。

   再看图2，周一大盘上攻34日成本均线未果，再次回落下探5日成本均线支撑，尽管目前指数全天依然运行在5日成本均线上方，保持强势，但收盘在5日成本均线附近，所以只要多方继续松懈，则大盘就很可能击穿5日成本均线，再次进入短线弱势调整之中。从下方的多空资金来看，周一多空资金继续呈现流出状态，且资金流出量比上周五有所增大，这也是连续第五天资金出现流出，说明在多方迟迟不发动新一轮攻势的情况下，退出观望的资金越来越多，这对多方极为不利，因为一旦由量变过渡到质变，市场就随时可能再次出现长阴向下，故投资者还需保持一定谨慎，仓位不宜过重。

    周一两市涨幅超过3%的个股168只，其中涨停个股30只；跌幅超过3%的个股266只，其中没有跌停个股。从图3中的0Z指数可以看到，周一0Z指数继续运行在5日成本均线上方，同时13日成本均线与34日成本均线之间的金叉也已经形成，趋势形态对多方极为有利，但目前0Z指数依然在无穷成本均线附近反复震荡，纠缠不清，也说明在此位置市场中大多数个股都遇到了短线抛压，如屡攻不克，则后市或有进一步回调的可能。从下方的多空资金来看，0Z指数的多空资金已经连续三天呈现流出状态，虽然资金流出量不大，但要注意资金持续流出给多方信心带来的负面影响，如果这种影响不得到遏制与消除，后期一旦蔓延，则大多数个股很可能再次陷入调整之中，故在操作上须予以谨慎，但同样也不排除震荡后市场又一次向上推进的可能，所以投资者须做好两手准备，合理控制好仓位。