投资决策参考（2014-03-17）

股票王

【本期导读】
○针对性举措将激活主板市场
○贵州国资改革方案即将出台
○机构关注军工院所改制提速
○华控赛格有望注入优质资产
【主编观点】
针对性改革和开放将激活主板市场
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持续的深强沪弱市场格局，尤其是蓝筹板块持续低估值、低换手率态势，不仅令地方交易所承压，也引发监管部门及决策高层关注。从两会期间证监高层和上海方面透露的信息分析，即将启动的地方国资改革，包括优先股、个股期权在内的创新产品推出，以及借助自贸区特殊安排的资本市场开放，有望从根本上激活主板市场。
通过这几年在基础制度建设方面的积累，资本市场已具备了较好地服务国企改革的条件和能力。未来包括推动发展混合所有制经济、改变国有资本一股独大、推进有条件的企业整体上市等诸项改革，都将给国企聚集的主板带来投资机会。
按照会里的产品创新规划安排，推出优先股、个股期权是今年绝对重点。这两项创新的试点初期，服务对象主要集中于规模较大、业绩较稳定的蓝筹股。这意味着，主板蓝筹公司有望优先享受政策红利，提升交易活性，拓展融资模式，进而以更高的红利水平回报投资者。
而更具针对性的激活蓝筹举措是，借助自贸区特殊安排的主板市场开放。证监会此前已批准上交所启动沪自贸区金融资产交易平台筹备工作，在国际板短期内难成行的情况下，通过自贸区金融资产交易平台，引入境外投资者及资金。据最新了解，沪港交易所已就双方产品互挂达成一致，初期主要是ETF产品，可望较快成行，未来这一模式还将在境外其他市场上复制。（青予）
【上证视点】
贵州国资改革方案即将出台 打造优强上市公司
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黔版国资改革方案即将出炉。以产权制度改革为抓手的贵州国企改革将驶入为期三年的快车道，在2016年全面完成产权制度改革，主要涉及国资监管企业集团层面及子公司，部分经营困难的子公司将实现国有资本有序退出。
2014年，贵州安排5亿元用于国企改革改制，将利用现有上市公司平台调整优化国有资本配置以及股权结构，打造优强上市公司，实现国有资本有序进退。
◆贵州茅台（600519）控股股东茅台集团将以酿酒为重点方向，强化行业整合，推动再融资，做强上市公司贵州茅台，其他子公司引进战略投资者，实现产权多元化，发展混合所有制。推动习酒等子公司上市。
◆盘江股份（600395）实际控制人盘江投资集团将引进战略投资者，发展为以煤炭开采及深加工为主、相关产业多元化的企业，子公司也将引进战略投资者。
◆赤天化（600227）、贵绳股份（600992）、久联发展（002037）等公司的控股股东都将实现产权多元化，并调整优化国有资本配置及股权结构。振华科技（000733）的控股股东中电振华集团是贵州国资参股企业，贵州将积极协调配合其控制人加快推进产权制度改革，同时推动省属国有资本有序进退。
【机构动向】
机构关注军工院所改制提速
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上证报资讯获悉，军工科研院所改制已为部分机构所关注。机构预计，今年上半年国防科工局等单位有望出台军工类事业单位改制政策。目前军工科研院所主要集中在电子科技、中航工业和航天科工、航天科技集团，作为军工行业的优质资产，科研院所改制后进行资产注入，将成为市场重点关注领域。另外，国内首只军工主题基金，富国中证军工指数分级基金将于3月17日开始募集。
◆中航电子（600372）主营航电系统业务，通过多次整合集团资产，目前已成为国内航电业务龙头。机构预计，公司作为中航工业集团的航电业务整合平台，集团航电系统下属的五家研究所，目前已完成名义改制，后续存在资产注入预期。
◆国睿科技（600562）主营已转型为雷达整机系统、二次雷达等相关产品，大股东为中国电子科技集团第十四研究所。公司作为国内领先的军用民用雷达整机及子系统供应商，受益于国防装备升级和国内气象行业发展。
◆中国卫星（600118）主营卫星研制和应用业务，在北斗导航产品领域拥有技术优势。公司大股东为航天科技集团第五研究院，是国内导航定位系统的主要卫星提供商，同时还拥有神舟系列飞船等相关资产。机构预计大股东卫星资产注入障碍已逐步消除，后续进行资产整合的概率较高。
珠三角受访券商谨慎看好军工
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尽管沪综指已降至2000点，但受访的珠三角券商仍坦言，市场短期仍难形成有效底部，降低仓位成主基调。原因是，年报和一季报预报数据统计显示，多数新兴产业个股估值偏高，而传统大蓝筹虽估值较低，但经济结构调整的偏负面影响难以预估。鉴于周边局势越来越复杂的背景，谨慎看好军工行业。
平安暂不考虑提升A股仓位
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接受上证报资讯专访的中国平安首席投资官陈德贤近日表示，尽管每年都要为约2000亿的新增保费加到期再投资资金寻找出路，但暂不考虑提升目前10%左右的权益仓位，原因是：A股不易做，相比之下境内外非标投资更易赚。去年平安非标资产投资的平均收益率为6.35%，今年还将加大欧洲非标项目投资，预计欧洲非标收益率有望高至7%至9%水平。
【热点调查】
鼓励有竞争优势的核电、高铁走出去
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在实体经济发展增速放缓的背景下，已形成一定国际竞争优势的国内核电、高铁行业未来走向，成市场关注焦点。上证报资讯综合了跑口记者两会专题采访内容，供投资者参考。
◆核电发展外部环境开始趋暖
从记者两会亲历的情况来看，无论是科技界、经济界的人士，还是发改委、能源局等官员均对核电建设表示出谨慎赞同。而政府工作报告中有关“开工一批核电”表述，更是2011年福岛核电事故后的首次。
◆核电走出去将有实质性起步
国家主席习近平将于3月24日至25日出席在荷兰海牙举行的第三届核安全峰会，预计届时将进一步阐述中国核电发展战略。作为“中国制造”海外推销的的重要项目，核电走出去有望实质性起步。
◆铁路投资继续承担稳增长重任
从发改委和中铁总公司获得的信息分析，2014年国家铁路安排固定资产投资6300亿元，基本与去年持平。这意味着，短期内铁路投资仍以政府预算内资金投入为主。发改委近日核准的投资额为1424亿元的5条铁道线路建设项目，即是上述计划内。
和核电一样，高铁也是高层对外推销的重要项目，一旦成行，其对国内高铁行业的拉动，就将是“国家级”的。
【信息雷达】
华控赛格有望注入展讯通信等优质资产
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华融泰入主华控赛格（000068）后，未来有望注入清华控股旗下优质资产，资料显示，清华控股持有华融泰40%的股权。
市场预期，清华控股旗下展讯通信、华环电子、比威网络都有可能注入华控赛格。从与华控赛格主业匹配度及利润贡献看，展讯注入预期最强。展讯主营半导体产品，2007年登陆美国纳斯达克，去年7月被清华集团以17亿美元收购从而退市，去年前三季度净利3565万美元。华环电子主营通信产品及配件，2006年登陆三板，2012年营业收入1.66亿，净利润1372万。比威网络主营计算机及电子产品等。
比亚迪拟在广州建新能源大巴生产基地
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近期，比亚迪（002594）拟与广汽在广州联合设立纯电动大巴生产基地，将率先满足广州市公共交通，今后将扩展至整个珠三角区域。据了解，该项目首期投资数十亿，将由比亚迪方主导。
此前，广东发文要求珠三角地区更新或新增公交车要采用新能源汽车；用10年时间将广东建设成为居国际前列的节能与新能源汽车产业基地。目前，广州市大巴数量已过万台。
投资换市场是比亚迪电动大巴打破区域垄断的主要策略。据了解，比亚迪已在天津、昆明等地建设了生产基地，今后还将扩展到其它城市。目前，比亚迪电动大巴售价每台约200万元。
紫光股份紫光云计算机已获订单
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紫光股份（000938）2013年12月推出有助于国产信息化安全的“紫光云计算机”后，新闻联播予以了报道。据了解，公司对2014年紫光云计算机业务极有信心，将加大销售力度，目前紫光云计算机已有订单。
紫光云计算机是云计算基础设施建设的核心, 可用于政府和企业等行业用户及智慧城市、物联网、智能交通、智能医疗、智能电网、食品安全等领域的大数据处理、存储、管理及应用。公司近期向上修正业绩预告，预计去年净利润同比增长25%－45%，超出市场预期。市场预计今年公司业绩增长将更加明显。另据了解，公司收购能通科技和融创天下各100%股份事宜仍在等待证监会批文。
【编者感言】
平和冷静化解市场意外
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人生大大小小或好或坏的意外总是层出不穷，而意外，也是股市江湖的重要组成部分。
媒体言之凿凿盛大网络将入股的申达股份意外发布澄清公告，打乱了国资改革概念股的步调；央行意外叫停虚拟信用卡和二维码支付业务，一批公司躺在跌幅板上；央视预告的“3.15”重点关注对象互联网金融，意外“花落”恶意软件和支付安全……
意料之外，情理之中，仔细想想，这些意外却又合情合理，而且意味良多。第一个意外是对我们媒体从业人员的警醒，也是对到处打探小道消息投资者的一记耳光；第二个意外是对意图突破规则或潜规则限制的冒进创新者的提醒和警告，相关个股的涨跌只是市场与政策博弈的副产品；第三个意外是对挖空心思攫取用户有效信息的不法者的重拳，网络安全也是互联网金融的重要构成。
虽然教训深刻，但生活仍将继续，我们深信，国资改革的步伐仍将在资本市场掀起一阵阵浪潮，政府驱动和企业自发的改革创新的探索不会停止，而去除糟粕的互联网金融领域仍将走出一批牛股。上证报资讯仍将对国资改革、互联网金融等领域投入足够的关注度，只是我们将更多一分清醒，更多一分辨识。本期主编观点和上证视点重点关注国资改革和制度创新，我们预计，改革主题将贯穿未来数年。
更想和投资者说的是，身处喧躁的股市，面对起起伏伏的诸多变数，平和，冷静，领悟，化解，才是智者应对之道。