《华尔街日报》中文网收盘分析（0523）

天机007

政策微调或催生结构性行情       傅峙峰





沪深股市今天反弹。上证综指早盘小幅高开后维持振荡，午后缓步上行，最终几乎以全天最高点收盘。

截至收盘，上证综指报2373.31点，上涨1.07%，沪市成交753.7亿元；深证成指报10180.27点，上涨2.03%，深市成交603.8亿元。

盘面点评：

水泥板块涨幅居前。江西水泥上涨6.49%，西水股份、华新水泥和塔牌集团涨幅超过5%。

房地产板块十分活跃。冠城大通上涨7.69%，保利地产上涨5.42%，招商地产上涨4.78%，万科A上涨3.92%。

新疆板块近半数个股涨幅大于2%，部分个股走势强劲。啤酒花涨停，新疆城建上涨6.67%，天山股份上涨3.78%。

酿酒板块表现出色。古越龙山涨停，沱牌舍得上涨9.04%，兰州黄河、珠江啤酒和金种子酒涨幅在5-6%左右。

稀土永磁板块差强人意。正海磁材、中科三环、银河磁体和北矿磁材跌幅超过1%。

综合评论：

今天沪深股市缩量反弹的原因无外乎有三方面：一是连续下跌后的技术反弹需求；二是政策预期继续改善；三是全球市场对希腊政局担忧得到缓解。

这三个因素中，第一点并无太多讨论的必要，半年线在屡次支撑上证综指后，市场止跌反弹动能自然而然地酝酿着。第三点在短期内可以稳定中国股市的外部环境，6月份希腊重新大选之前，希腊债务危机的爆发点不会出现，而且从最新民调结果来看，支持财政紧缩的保守党支持率不断上升。

第二点将是稳定市场的关键。市场对此比较谨慎，虽然最近政策转暖，但基调仍在预调微调的大框架内。在政策预期微弱改善却不足以明显刺激市场的情况下，市场维持振荡的概率依旧较大。

但结构性行情却可能再度活跃。此次政策风向变化并不仅仅停留在口头上，从中国总理温家宝的言辞之间可以得出一些比较确信的认识，即基建项目的审批启动将加快，积极的财政政策可能继续推出，信贷投放也可能为了基建项目顺利启动而加快定向投放。

在这个过程中，相关的行业区域板块值得关注。铁路和水利项目若有更积极的资金支持，或西部地区的项目启动明显加快，铁路、水利板块和西部区域板块很可能开始活跃，之前家电板块已因补贴政策出台而活跃了一把。

投资项目加快审批启动不是新增投资项目，在总量不变的前提下，稳增长这个主基调毋庸置疑。不过，市场炒作总是遵循着各种线索催化剂。今年以来市场活跃的本质以炒作为主，在资金面宽松但缺乏基本面支持的情况下，炒作还会反复出现。