新时代证券分析报告（0502）

天机007

新时代证券：短期震荡调整压力大
　　本周沪市大盘周K线收出一根阴十字星，显示上档压力较大，大盘中期趋势虽然继续向好，但短期震荡调整的要求也比较强烈。建议投资者逢高减持，适当降低仓位。
　　消息面上，周一汇丰公布4月PMI初值为49.1%，虽然仍为连续6个月在荣枯线50%以下，但环比3月终值48.3%出现一定回升。从分类数据看，4月新订单指数回升至48.9%，较上月回升较快，产出招数、新出口订单、就业等分项指数也有不同程度回升，表明国内中小企业经营生产活动开始活跃，经济增速下滑有见底回升迹象。
　　目前看，二季度新一轮基建投资有望加速，诸如高速公路网、机场和轨道交通、市政水利等大项目得到集中审批通过，基建投资加大力度将带动相关产业出现回升，预计二季度经济增速较一季度要好，宏观经济见底小幅回升态势可能性大。周四温州金融综合改革试验区建设全面启动，将在完善地方金融体系、健全民间资本市场体系、创新金融服务体系、构建地方金融监管体系等四个重点领域进行改革与突破。温州金融改革具有重大意义，对金融改革与地方经济发展将起到积极作用，在全国将起到示范作用。
　　流动性上，预计4月份信贷规模有望达到9000亿元，信贷投放明显加快。周三央行公布数据显示，3月份外汇占款余额为25.65万亿元，较2月大幅增加1246.36亿元，且已连续3个月增加，表明外资继续流入。本周央行在公开市场仅进行了90亿元28天正回购操作，至此央行本周向市场净投放资金640亿元，稳定市场资金需求意愿明显。4月份央行向市场投放资金已达2530亿元。虽然外汇占款4月有望继续呈增加态势，但5月以后几个月内公开市场到期资金将呈现逐月大幅下降的趋势，因此下调存准率的预期仍然比较强烈。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 2350-2450
　　下周热点 预增股、券商
　　下周焦点 货币政策