华泰证券分析报告（0405）

天机007

大盘仍将维持弱势
　　华泰证券张力
　　市场在跌破60日均线后，一片惨淡，始于一月的反弹宣告结束。预计上证综指创出年内最大的单日跌幅后，仍将维持弱势惯性下挫态势。随着清明小长假来临，在股指连续破位下跌后，短期市场情绪日益谨慎，中期则分歧较大。预计二季度行情仍将宽幅震荡，建议投资者维持防御性仓位，等待战略反攻的信号。
　　截止至3月29日，共有281家上市公司公布一季度业绩，其中181家报喜，100家报忧，创业板有163家公司公布，中小板112家。从已公布的创业板公司的业绩预告来看，提前公布的大都对自身业绩非常自信，越往后有突出业绩表现的越少。中小板平均业绩最大增幅在109.62%，而创业板仅有55.74%，去年同期创业板是253.07%。
　　数据大幅下滑的原因有两方面，一是经济形势不佳对中小企业利润影响明显，二是近一年以来的快速扩容，创业板内公司良莠不齐，大大拖累了整个板块的盈利水平。我们认为，创业板一季度业绩增幅虽不如去年一季，但考虑到相较于去年一季度创业板整体处于估值高点，业绩滑落对市场形成向下压力有限。由于一季报业绩整体预期没有转好，我们认为这可能会使得接下来的行情重新回到找寻个股，整体行情缺乏的老路上。
　　下周趋势看多
　　中线趋势看空
　　下周区间 2200-2230点
　　下周热点地产
　　下周焦点外围市场