文化产业：新政有望增强国产电影竞争力 推荐

马踏天下

《“十二五”时期文化改革发展规划纲要》点评《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》是对十七届六中全会文化大发展的《决定》中的各个要点进行了重申并且上进行了更详细的规划和说明。我们认为：财政用于文化的投入将明显增加；对文化内容创意生产将有税收优惠；上市文化企业的并购重组受鼓励；制播分离改革有利电视内容行业；三网融合有望探索在管理体制上有突破；有线电视网络将全国整合；开展电子书包试验预示教育电子化。

国家政策利好电视剧制作产业此次国家广电总局关于引进剧的规定，反映了国家政策对国产电视剧产业的扶持与保护。从历史数据可知，引进剧在国内电视台播出比重呈逐年下降趋势，内地剧是电视台播出的主流，所以此次规定对引进剧的限制对电视剧市场竞争格局影响不大。目前，国内电视剧制作产业正处于高速发展期，但是各制作公司市场份额普遍偏低，竞争激烈，尚缺乏具有国际水准与规模的电视剧制作公司，难以与美剧等抗衡，此次关于引进剧的规定，特别是规定黄金时段不得播出境外影视剧，给予国产电视剧成长时间与空间，有利于国产电视剧制作公司的发展壮大，利好国产电视剧制作公司。同时，规定要求优先引进高清版本的境外影视剧，有利于国内高清电视的发展。

中美电影新政对国产电影短期是压力，长期是动力此次中国增加美国进口大片的引进，对中国电影产业的影响可以分两方面来看。一方面，对电影院线终端发展起到促进作用，为国内3D 和IMAX 电影发展提供了足够的银幕资源；另一方面，对电影制片商的影响则比较复杂。短期内对国内电影制片方形成不利影响，将进一步挤压国产电影票房的分成空间。但是，增加美国电影进口数量对国产电影票房的挤压并不会太大。长期来看，引进美国电影数量的增加，将加剧国内电影竞争，粗制滥造的电影更难以生存，对国内电影制片方形成压力，长期有利于国产电影质量的提升。

推荐组合 中南传媒（601098.SH）、电广传媒（000917.SZ）、中视传媒（600088.SH）、粤传媒（002181.SZ）、光线传媒（300251.SZ）。