恒富内参 10.31

星星草

恒富内参 10.31

下周初惯性冲高后将迎来调整

   隔夜美股大幅上扬，今日A股高开后震荡冲高，一度冲击60日线，股指随后回落震荡，下午2点过后，在买盘的介入下，股指再度拉起。盘中，沪指仅小幅回补今日跳空上涨缺口，且未触及2452点，强势特征明显。今日的高开震荡，也使得两市放出了更大的量能，沪指成交量较昨日放大近40%。本周沪指探底回升，连续上涨，全周最大涨幅近180点。日线上，本周相继攻克5、10、20、30日线，兵临60日线。周线上，本周大阳吞长阴，强势特征明显，且站上5、10周线，是7月末调整以来，首次站上10周线。至周五收盘，全周大涨6.74%，成交量较上周大幅放大近50%，本周涨幅和振幅均为2011年以来单周最大。截止收盘，沪指报2473.41点，涨37.80点，涨幅1.55%，成交1042亿元；深成指报10562点，涨238.70点，涨幅2.31%，成交879亿元。
   板块个股上，今日两市板块全线飘红，其中环保、医疗器械、玻璃、传媒等题材股表现抢眼，煤炭、地产、有色等权重板块亦表现活跃，银行股今日表现较弱，涨幅最小。两市共有20只股票涨停，涨停家数较昨日有所增加。代表性的个股有：万方地产、泛海建设、巴安水务、长青集团、中电环保、三维丝、北巴传媒、华远地产，除了ST板块以外，两市中无一个股跌停。
   股指期货方面，周五 受到隔夜欧美股市大涨影响，期指早盘跳空高开，随即高举高打震荡上扬。但是连日的上涨积累了一定的涨幅，使得期指多头不敢过于放肆。期指随即冲高回落。　　午后期指窄幅震荡，多空争夺较为激烈，但在跳空缺口处多头顽强抵抗，逐渐占据上风，可惜在现货市场临近收盘时再度转头向下，拖累期指也有所回落，不过始终站在跳空缺口之上。截至晚间收盘，期指主力合约期指主力合约IF1111报2703点，涨幅1.41%。IF1112报2708.4点，涨幅1.35%。IF1203报2726.4点，涨幅1.35%。
   后市走势上，今日股指受外围股市大涨提振，高开后震荡走高，成交量较昨日放大。技术上沪指冲过2450点，同时，周线收出大阳线，一举覆盖上周阴线实体。消息面上，欧盟峰会经过11个小时的激烈谈判，欧盟领导人最终在27日凌晨拿出了一套解决欧债危机的综合方案，包括将私人投资者所购希腊国债自动减记50%、扩大欧洲金融稳定基金规模、对银行进行资本重组。从当天欧美股市普遍暴涨的情况来看，此解决方案令投资者颇为满意。欧洲、美国股市普遍大涨，这也给犹豫中的A股平添了向上突破的动能。盘面上看，主流热点清晰，板块炒作层次展开有序，沪指站上2450关键点位后，下降趋势得到有效扭转，中期右侧交易性机会出现，由于行情刚刚启动，时间周期还没到，本轮反弹的时间至少可以持续到11月中旬，可以继续看多。大盘短期内涨幅有点过大，下周会有两天左右的调整期。可回避涨幅过大的股票，做好高抛低吸，涨幅不大的个股可以继续持有。短期看，在人气高涨的氛围中，下周初市场料将惯性冲高，沪指2510点附近为强阻力位，遇阻回落的可能性较大。操作上，轻仓的投资者可于下周回调之际，逢低参与主流热点以及刚刚放量的低估值补涨品种。

下周指数攻击减弱，关注小盘股补涨

    操作建议：  周五,大盘受外盘大涨呈现出高开冲高震荡走势，大盘一举站上2450上方，小盘股全线活跃，市场赚钱效应再度显现，沪市成交突破千亿。从这种急功近利的走势来看，在动用了地产、银行股等核武器后，继续向上空间非常有限，如果继续向上开拔，容易出现强弩之末的疲态，目前技术上在60日线处有相当大的压力，预计下周冲破后，就将出现调整，回补今天跳空缺口。

    操作策略上，面对下周，指数还有惯性冲高要求，个股补涨将成为主要看点。建议高抛强势蓝筹股、低吸弱势小盘股，尤其是中小板、主板内超跌低价股，把握市场赚钱节奏。

医药：创新获得实质性支持

    近日,媒体报道中药产业“十二五”规划和医药包装“十二五”规划有望随生物医药产业“十二五”规划一起出台。相关规划出台将加大创新激励、保证安全规范、降低行业波动,对产业发展起到良好的推动作用。另据媒体3报道“十二五”期间,针对“重大新药创制科技专项”,中央下拨100亿专项资金以及300亿配套资金,以推动行业的自主创新发展。这从物质层面表明了政府对于战略新兴产业的扶持态度,相关的创新型企业将获得实质性支持。近期地方基药招标层面较为平静,相关部门正在对“如何保障廉价药的供应”进行讨论,坚持政府定价和市场机制相结合,实施定点生产成为选择方向。
    2011年10月09日,国家食品药品监督管理局发布《2010年药品注册审批年度报告》;近期召开的2011中药行业年度峰会新闻发布会传出消息:相关部门正着手研究建立国家、地方两级药材储备制度。
    中成药上游原料价格同比上涨:重点监测的17个品种中有10个同比上涨,其中涨幅在50%以上有太子参;涨幅在40%有2个,分别为丹参、黄芩;涨幅在30%的有6个品种,分别为冬虫夏草、板蓝根、红参、红花、黄芪、白糖。同比持平的药材有2个,三叉苦、两面针。同比回落的药材有5个,三七、金银花、茯苓、川穹、野菊花。导致大部分中药材价格同比上涨主要是今年上半年基数高等因素决定。
    中成药原料大多数价格环比回落:价格环比回落的药材有8个,川穹、红参回落幅度在30%以上;黄芪回落20%以上;当归、茯苓回落10%以上;三七、红花回落幅度在10%以内。价格环持平的药材有6个,丹参、板蓝根、黄芩、两面针、野菊花、三叉苦。价格环比上涨的有3个,太子参、冬虫夏草、白糖。其中创历史新高的品种有2个,冬虫夏草、白糖。
    中成药原料价格同比、环比回落品种和幅度加大:9月价格相比7月,价格同比上涨的品种减少,7月同比上涨的品种有11个,涨幅在20%-200%,而到9月同比上涨的品种减少一个,涨幅也明显回落,涨幅收窄为30%-50%。环比角度,价格环比回落的药材比7月增加2个品种,回落幅度也较7月增加。创新高品种也大幅较少,仅冬虫夏草、白糖2个品种创新高。

分析：
    本月医药指数继续振荡下行,期间最大涨幅和跌幅分别为4.12%和3.89%,至24日申万医药指数下跌1.8%。从三季报的披露情况看,增长较多的个股多为中药企业。从最近公布的三季度盈利看,主导企业盈利预期基本到位。目前医药指数已经回落到2010年7月份启动前位置,板块整体动态PE 估值(前推12个月)已经下降到25x 以下,已经回到长期合理区间。短期指数走势承压,主要原因还是在于相对估值溢价较高,和政策面不确定性带来的负面情绪。目前的估值情况下对板块不必过于悲观,建议把握结构性机会,在估值安全边际基础上寻求绝对投资收益。
    看好创新品种和基药品种从降价角度看,创新品种及独家品种,该类企业将享有药品的最高定价权,站在金字塔的最高层,享受行业内的最高利润水平;其次是进入国家基药目录、医保目录和新农合目录的药品,此类药品市场竞争激烈,经过前期的轮番降价及招标竞价之后,利润率已经非常低,今后,国家将逐步对该类药品实行统一定价,在保证企业合理利润的基础上,由资质较好的企业进行生产与配送,实现量价挂钩,以量带动销售额的增长,利好质量较好的大型仿制药企业。




恒富导航仪

行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的前三名是房地产、教育传媒、煤炭石油；其金额分别为13.39、8.39、7.85（亿元）；今日仅造纸印刷板块资金主动性流出，其金额为0.02（亿元）。

教育传媒板块：商务部表示，“十一五”期间我国文化出口全面提速从2001年到2010年，文化产品和服务出口规模分别增长了2.8倍和8.7倍。网络新媒体：乐视网宣布与土豆网共同出资设立合资公司，用于开展国产影视剧网络版权的采购和销售业务；腾讯视频以185万单集价格购买《宫锁心玉》第二部《宫锁珠帘》，创网络版权新高；YouTube 以平台模式向用户提供实体商品销售。

动漫玩具：乐高推出虚实结合新玩具，将实体玩具与App 客户端相结合；有调研数据显示，目前国内已有47%的孩子拥有移动终端设备，超过20%的孩子拥有智能移动设备，儿童初次触网的年龄已经低至6岁左右。

文化传媒经过短暂的快速调整后，周五再次拔高而起，北巴传媒涨停，中文传媒、出版传媒、华策影视等数只品种也一度有过涨停。反弹的启动热点，有望继续成为引领行情的主线，个股仍会进入深挖阶段。

从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示：博瑞传播（600880）、出版传媒（601999），1、3日资金净流入量较大，近期大户单连续净流入，可适当关注。




1、新安股份（600596）研究报告
一、公司看点
1、行业分析
    近年来，由于我国建筑、汽车、电子电气、日化和纺织等产业的发展十分迅速，我国有机硅材料的消费量增长迅速。有机硅行业已发展成为技术密集，在国民经济中占有重要地位的新型产业。据统计，2010年有机硅单体项目投产总产能超过60万t/a，年末我国有机硅单体产能达到160万t/a，产量也大幅增加。据中国硅材料信息研究中心统计，2010年我国单体产量约为73万吨，比2009年增加16万吨左右，预计2011年有机硅单体产量也将再度提高。
    草甘膦景气度仍将持续。目前，甘氨酸路线草甘膦主流报价至2.45-2.5万元/吨，实际成交上调至2.3-2.35万元/吨，主流港口FOB主流成交上调至3550-3650美元/吨；IDA路线草甘膦港口FOB主流报价3500-3800美元/吨。200升装41%和61%草甘膦水剂价格分别上调至1.25万元/吨和1.5-1.53万元/吨。近期草甘膦价格上涨的原因主要有以下三点:1.季节性出口旺季因素，2.原材料黄磷涨价为产品价格提供支撑，3.巴西中止反倾销调查。我们预计短期草甘膦价格仍有上调的可能性。
2、投资亮点
    新安股份主要从事农药化工、硅基新材料两大产业,属于中国制造业500强,全球农化20强企业。上市以来，公司充分利用草甘膦-有机硅的产品链结构优势,不断扩大草甘膦、有机硅生产规模,成为中国最大的除草剂草甘膦生产企业和中国第二大有机硅单体的生产企业。
    有机硅产能扩增是今年最大亮点。公司有机硅业务包括从硅块到硅橡胶产品的全产业链,实现上下游一体化，2011年产能将集中释放。有机硅单体方面，公司拥有10万吨单体产能，包括本部6.5万吨和浙江开化3.5万吨，本部今年以来一直处于满产，好于行业平均的开工水平。硅橡胶方面，今年一季度投产生胶1.5万吨、预计上半年投产107胶1.5万吨，同时公司密封胶2.4万吨也在建设,，预计今年年底投产。
    宁夏天喜将成为农化业绩增长点。公司对宁夏天喜公司的收购,将利于公司迅速进入除草甘膦之外的其他除草剂,以及杀虫剂和杀菌剂等领域,便于公司完成对其农药业务的产业布局。

二、恒富资金监测

恒富资金监测平台显示：该股大户单、机构单在进两个月内呈现大幅净流入状态，特别是近三周以来，机构单曾一度单日大幅流入，其后维持静默状态。公司持有已上市的方正证券股权，具备资产增值概念，同时公司转型化工新材料，今明两年有望实现业绩增长。
三、恒富技术解读

上图分析显示， 3、5、10日主力力道基本翻红，显示机构、大户做空力道不强，洗盘成分较重。同时，10月28日的成交也显示，大户买入量大于卖出量，抢盘迹象较为明显。此外，该股近期震荡上涨已经突破周BOLL通道中轨，有望冲击12元技术压力位。
四、风险提示及投资建议
新项目投产后盈利能力低于预期等风险。
年报显示，2010年公司实现每股收益0.247元，随着有机硅项目的全面投产，我们预计公司2011-2012年的EPS为0.52元和0.66元，维持对公司“推荐”投资评级。
关注区间10.40—10.55元，止损价10.10元



2、轴研科技（002046）研究报告
一、公司看点
1、行业分析
“十二五”期间全国各城市地铁、轻轨规划线路建设里程将达到2600公里，建设投资规划额将达1.27万亿元。“十二五”规划纲要对交通建设重点的城市轨道交通部分做出了部署，包括建设北京、上海、广州、深圳等城市轨道交通网络化系统，建成天津、重庆、武汉、西安、南昌等城市轨道交通主骨架，规划建设合肥、石家庄、乌鲁木齐等城市轨道交通骨干线路等。
    据介绍，截至2011年8月，全国已建成轨道交通线路达1568公里，建成线路50条，运营车站总数995座。与此同时，全国共有30个城市轨道交通近期建设规划获批。其中，20个城市在规划期内调整、扩大了建设规模。轨道交通建设将带动基建、设备设施、车辆购置、通信信号系统等。我们认为，随着轨道交通投资额的提高，会给轨道交通设备、电气设备等产业带来市场空间。
2、投资亮点
    轴研科技作为河南省第一家科研院所控股的上市公司，也是国内唯一一家具备稳定生产超精密P2、P4级轴承产品的企业，在轴承行业内，P2、P4级轴承产品完全称得上是精高尖产品。轴研科技主营业务为轴承相关产品的生产和技术服务，具体产品有航天特种轴承、精密机床轴承等高端轴承设备。特别是军工轴承处于国内独家或垄断供应地位，盈利能力较高，是轴研科技利润的主要来源之一。
    8月23日，洛阳轴研科技股份有限公司（以下简称轴研科技）发布公告称：由轴研科技独资注册资本3000万元，在安徽阜阳设立阜阳轴研轴承有限公司。此次轴研科技设立阜阳轴研轴承有限公司，后续还有更大的动作，还将在当地投资5亿元建设新基地。轴研科技大股东国机集团8月中旬已与安徽省阜阳市国资委签订协议，阜阳市已将阜阳轴承100％股权无偿划转给国机集团，具备央企重组概念。
    公司以全资子公司洛阳轴承研究所有限公司实施的“精密型重型机械轴承产业化项目”为契机，建立以风力发电机轴承、冶金轧机轴承为代表的大型精密轴承产品研发、生产和销售能力，重点发展在该领域的业务，使公司成为在大型精密轴承领域强有力的竞争者，提高公司盈利能力。

二、恒富资金监测

恒富资金监测平台显示：在前期机构单出现过单日大幅流入迹象，随后机构资金驻扎其中清洗浮筹，并逢低小规模吸筹。大户单的再度出现持续性流进，显示主力做盘意图。

三、恒富技术解读

上图分析显示，3日、5日主力力道周期开始翻红，10日主力力道周期小幅翻绿，但绿柱逐渐缩小。10月28日交易显示，在大户买入之下，该股爬升至日BOLL通道中轨，补涨要求迫切。通过压力分析，该股上方压力在18元附近，后市仍然有上涨空间，可重点关注。

四、风险提示及投资建议
地铁基础建设暂缓、银行借贷不畅造成项目投产延后等风险。
预计公司2011年-2012年EPS分别为：0.67元、0.92元，按照昨日收盘价计算，对应动态市盈率水平分别为26 倍、19倍。考虑到公司为国内高端轴承行业龙头、业绩呈现稳定增长态势，给予该股“推荐”评级。
关注区间： 16.20—16.50元 止损价16.00元

异动追踪