中证内参策略日报（0201）

股票王

中证内参策略日报（0201）

【点金策略】

盘面回顾

周二盘面以震荡整理为主，早盘沪深两市双双小幅高开，一度呈现冲高态势，但金融地产等权重板块后继乏力，连累各板块纷纷回落，在5日均线附近窄幅震荡调整，尾盘翻红。截止收盘，沪指报2292.61点，涨0.33%；深成指报9303.65点，涨0.31%。两市量能环比继续萎缩。人气再次陷入低迷，观望气氛浓重。

热点爆破

今日板块涨多跌少，题材股有所活跃，ST股大面积涨停。传媒板块午后表现较好，食品饮料、房地产、煤炭等板块涨幅居前。而钢铁、汽车、家电、通信等走弱。传统产业股的确面临着需求回落的业绩压力，市场开始担忧经济下行的影响。

后市预测

今日沪指微幅高开后步入窄幅震荡，在失守5日均线后，5日线对也大盘产生了压制作用。股指在维持10个点以内踯躅不前下，成交量未能有效放大，且盘面热点散乱。短期来看，沪深两市的反弹进程出现波折已不可避免，无论从浮筹的增加还是技术指标上，均存在较强的调整动能，在大盘经过了近期持续上涨之后，以及外围市场、大宗商品等存在休整需求下，都对A股投资者的情绪产生了不好的影响。但有一点本栏可以肯定，那就是正是投资者布局中长期投资的开始，而短期盘面的波动并不会改变股指处于底部区域的现实。因此，在后市震荡或成常态的情况下，应该把握机会低位吸筹，避免追涨杀跌的操作方式。

【研报精读】

中证投资：如何看待节后的调整？

节后两天反弹没有如节前那样延续，而是出现了调整，这种调整意味着什么呢？中证投资给出了比较客观的解读，投资者可以参考。中证投资认为，短期来看，沪深两市的反弹进程遭遇波折不可避免。一方面，节前在周期蓝筹股的带领下，上证综指涨幅接近8%，无论从浮筹的增加还是技术指标上看，均存在较强的调整动能，而这部分主要调整动力又集中在蓝筹股上，因此其对大市的抑制作用较为明显。另一方面，在经过了近期的持续上涨之后，外围股市以及商品市场同样存在休整的需求。不过，就此断言反弹“戛然而止”仍言之过早。从中长期来看，去年12月份我国信贷拐点已现，估值底正式确立，未来即使上市公司业绩无法显著增长，但流动性缓步释放将推动市场整体估值的上升，当然，这个过程绝非一蹴而就。此外，从股票供给的角度来看，尽管中国交建正式启动发行，但其募资额大幅下调至不超过50亿元，这从侧面体现了高层对二级市场呵护的表现，不应从过于悲观的角度来对中交IPO加以解读。资者不妨从中长期的角度开始布局，短期的波动并不会改变当前市场处于底部区域的现实。此外，在年报披露期，须警惕业绩地雷的出现。周三须重点关注官方PMI数据，若PMI数据持续转暖将支撑大市向关键阻力位发起反攻。