4G龙头+通讯设备优质股+FDD-LTE牌照预期+销售高增长+低估值+目标价21元=土豪翻身股

股票王

4G龙头+通讯设备优质股+FDD-LTE牌照预期+销售高增长+2000万部终端空间+毛利率好转+低估值+目标价21元=土豪翻身股！

　　投资要点：

　　1、4G龙头+通讯设备优质股+全球领先+背靠大树好乘凉

　　公司4G概念龙头，通讯设备领域优质股，是全球领先的综合通信解决方案提供商，全球第四大手机生产制造商。同时是国内3G电信设备供应商，市场占有率高，并入选“中国IT业最具影响力十佳品牌”。目前，公司与中国移动、中国电信、爱立信等国内外知名企业建立长期的稳定良好的合作关系，具有可观的市场优势。

　　2、FDD-LTE牌照预期+最受益标的+正中下怀

　　2014年相比2013年，中国移动新一轮4G投资金额只多不少，电信也将会大幅调高4G投资，进入下半年，FDD-LTE牌照有望发放，联通将加强4G投资，追赶对手，4G无线主设备招标也会加速启动。公司占据国内4G无线系统设备的龙头地位，而无线系统设备又是通信投入最大的领域，因此公司是最受益于4G投资的标的。

　　3、业务改进+战略布局+销售高增长+2000万部终端空间

　　公司在去年年底对终端业务进行了改进，单独成立终端事业部，一方面可以做到自负盈亏，提高效率，另一方面也可以及时调整战略布局。今年公司在产品定位上会更加精准，把握好1000-1500元的性价比终端，日前便与中国电信发布了青漾2、MemoII,预计年中将有更多具有性价比的机型推出。同时加大与电商的合作、增加品牌宣传，重拾销量高增长势头，销量有望从2013年的约4000万部提高到2014年的6000万部。

　　4、3G切换4G+毛利率好转+柳暗花明又一村

　　无线系统设备方面，国内业务收入将快速完成3G向4G的切换，由于最大的采购者中国移动以升级建网为主，公司将因此结构性受益，毛利率有望提升。光通信设备方面，公司采用保价措施，严控成本，毛利率已出现大幅好转，随着传输网投资的加大，毛利率有望维持高位。终端方面，国内的智能终端价格低，毛利率低，经过业务调整后，智能终端单价将提高，毛利率也有望回升。

　　5、低估值+重振终端+目标价21元+值得买入

　　4G投资将促使公司业绩加速好转，相比2014、2015年64%、28%的净利润增速，估值水平明显偏低。与此同时，公司长期发展轨迹也在日渐改变，终端业务有望重振，成为长期驱动力。采用相对估值法对公司进行估值，采用A股通信设备行业2015年平均20倍的市盈率得到目标价21元，重申“买入”评级

该股是：中兴通讯