金证顾问分析报告（1215）

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金证顾问：市场持续赶底杀跌说明什么 　　金证顾问 陈自力

　　今日市场一开盘，便在昨天大盘恐慌性杀跌的惯性冲击以及美股收跌的双重袭击下，以低开约10个点左右起航。随后，市场继续震荡探底，15分钟之后，股指便在银行等大盘股拉升的动力推动下，对今日跳空低开的缺口进行回补。遗憾的是在反弹过程当中，成交量依旧没有能够得到有效放大，市场当中的跟风盘也没有形成积极尾随之势，导致午后市场形成了更为浓厚的观望氛围，在临近收盘最后一小时，大盘再现跳水，加速下滑，最后以杀跌20点收盘于2228点。在K线图上形成了一根带有短上影线的小阴线，让市场的杀跌之势依旧形成较为强劲的动能。

　　尤其是从大盘最后一个小时分时走势图上来看，在盘中急速杀跌赶底的过程当中，成交量明显放大。说明了短期市场恐慌性抛盘压力依旧极为强势。但是，从全天市场的量能来看，386亿元的成交量较昨日量能相比还是缩量不少。这样来看，短期市场还有一定的惯性杀跌，但是，市场整体的调整空间应该是比较的有限了。笔者在此前说过，市场恐慌性杀跌赶底实际上是为后市迎来反弹行情做前提准备。因为，根据物极必反的原理，市场跌多了，就会反弹。而今日市场在盘中虽然冲高回落，一个是对近期市场出现持续调整对跳空缺口形成的技术性回补；一个是说明当前的市场底部还没有最终见底，正所谓是底不反弹，反弹不是底。

　　同时，从盘中表现来看，两市所有板块最终是全线尽墨，其中，前期市场热点传媒娱乐板块、水利建设板块、环保行业等位居跌幅榜前例。前期强板块集体补跌，冲高回落，让整个市场的杀跌氛围步入了更为恐慌态势。不过，随着前期强势板块自今日开始迎来补跌，也就说明了市场短期的杀跌即将进入最后一跌。只要市场前期强势板块补跌任务完成，那么市场应该就会迎来市场底，所以，按照行为逻辑来看，市场底部已经距离我们越来越近了。

　　从近期市场的消息面看，今日中央经济工作会议正式闭幕，其中，“稳增长、调结构、保民生、促稳定”是2012年经济工作的重心。并且继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；坚持继续对房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归。可以发现，明年的重心依旧是以“稳”当头。但是具体的行业扶持政策规划依旧还没有出现新亮点，市场还在继续等待政策的进一步明朗化。不过，从中央政治局会议当中，透露出连续八年的“三农”政策为中央一号文件的基调依旧没有改变。今年中央一号文件点穴农业科技。所以，农林牧渔科技相关投资品种今日有着强于大势的积极表现。笔者认为，农业科技概念，后续市场还会继续借题发挥，接连受到资金青睐，后市投资者应当给予高度关注。

　　从外围环境来看，美股周二收跌，惠誉称或将重新对欧元区国家进行评级等让整个市场对当前的资本市场走势再度呈现一定的担忧。对A股的企稳起到了一定负面影响。不过，从国内市场走势来看，近来A股市场走势特立独行，周K线连续收出近6根阴线。所以，最大的影响主要还是国内的调控与IPO发行政策。而就接近年底之际，IPO的密集发行，货币的调控政策当前处于真空期，所以，短期市场维持步步杀跌继续探底的走势格局或将是近期市场的大势所趋。

　　所以，在操作上来说，笔者建议投资者短线依旧是持币观望为宜，以静制动，静待市场出现重大政策利好，让市场的寻找市场底的过程当中，提前掀起一轮冲锋反弹行情。当市场的市场底部真正确立之后，投资者再出手建仓相对为宜。