玖福投资内参1202

股票王

玖福投资内参1202


    在大盘逼近前期低点2307点的关键时刻，政策突然出手，下调存款准备金率0.5个百分点，释放的资金约4000亿元。尽管市场对存款准备金率下调的预期在升温，前期我也多次提到，但在周三暴跌之后、11月的最后一天出台的确出乎意料。
    此次下调存款准备金率是近三年以来的首次，央行上次下调存款准备金率是在2008年12月。之后从2010年1月起，央行连续12次上调存款准备金率，通过对金融机构准备金率共计600个基点的上调，来回收市场过多流动性以抑制物价的过快上涨，货币政策进入持续紧缩阶段。而这次下调，反映出决策层对外部环境加速恶化和国内经济加速放缓的担忧。央行此时调准，释放出货币政策开始转向的重要信号，也标志着货币紧缩政策正式结束，政策重心已经由前期的控通胀转到保增长上。
    其次，此次调准快于市场预期，早先市场预期央行会在12月底宣布下调存款准备金率，现在提前宣布，而且正逢股市暴跌之后，大盘正好跌到汇金增持三大行的位置，当天还要发布预期不乐观的11月中国制造业PMI指数，结果为49%，从某种角度来讲也是对周三股市暴跌的一种救市姿态，也表明了管理层对股市呵护的态度，基本上可以确定2300点附近就是政策底。
    最后，此次调准恰逢全球六大央行联手救市，联合下调互换利率以提供流动性，有助纾缓欧洲融资压力，确保欧洲银行在短期内可继续在宽松的环境下进行融资。不知国内调准和六大行救市是否有关联，但从周边市场表现看，当调准消息发布后，正在交易中的欧洲三大股市由跌转升，而六大行救市消息一出，欧洲股市随即全线飙升，英法德三大股指平均涨幅在4%以上，随后开盘的美股三大股指涨幅也超过4%。而受此影响，周四亚太股市全线上涨，日经指数上涨1.93%，韩国股市大涨3.72%，香港恒生指数暴涨1012点，涨幅达到5.63%，更为夸张的是国企指数，飙升773点，涨幅达到惊人的8.13%。中国银行、工商银行H股涨幅均超过10%，招商银行H股涨幅高达14.12%，中国平安H股涨13%，马钢、中联重科、中海发展、中国铁建的H股涨幅均超过15%。
    相对而言，A股表现温柔得多。上证指数高开冲高回落，收盘仅上涨53.45点，涨幅2.29%；深成指涨幅2.32%；中小板指和创业板指数分别上涨1.84%和1.76%，明显小于主板，这主要是消息对银行地产利好影响更大一些有关。日线拉出一根长上影线的阴十字星，技术上显示上档压力依然沉重。尽管目前股市面临经济下滑、通胀仍高、国际板骚扰、年底新股发行高峰等几座大山压顶，但决定股市潮涨潮落的“月亮”——政策已经发出明确的转向信号。这两股力量的较量，我更相信政策的力量。短线来看，大盘有望围绕2400点震荡，以积蓄能量，恢复信心，向中期下降趋势线挑战。
    摩通中国区董事总经理李晶表示，内地下调存准金率后，明年首季前或再下调存准金率一次，明年或再以每次50点子的幅度下调四次，料大型银行存准金率降至19%水平才算合理。未来数周股市将反弹10%-15%。