民生证券分析报告（1102）

天机007

民生证券：筑底回升形态基本确立
2012年11月02日 04:04  证券日报          评论(0)
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　　■ 民生证券 刘 冰
　　昨日，沪深两市小幅高开，受官方10月制造业PMI升至50.2%，重归荣枯线之上消息提振，房地产、水泥、建材、工程建设等周期性板块高开高走。权重股的回升加上经济企稳信号的持续释放，沪深股指双双突破前半周的弱市盘局，放量扬升。截止收盘，沪深两市成交额达1191亿元，较前一交易日放大近5成，市场信心有所恢复。
　　值得注意的是，欧美及亚洲多国股市在刺激经济增长措施推出后纷纷上涨，三季度，美国、欧洲等发达国家相继推出了宽松货币政策，本周以来，日本再推11万亿日元的货币宽松措施，印度也宣布调低银行存款准备金率25个基点。
　　热钱再度涌入新兴市场，尤其十月以来港汇转强推升港股不断刷新年内高点，人民币兑美元汇率近期连创新高，也再度提升了人民币资产升值预期，A股资金面面临改善。

　　从国内方面看，尽管出于对热钱涌入和通胀的担忧，央行降准超出市场预期不断延后，但本周5680亿元的天量逆回购向市场净投放资金高达3790亿元，基本与一次降准效果相当，也预示着股市短期资金面向好。经济企稳、估值相对合理、资金面改善预期等多重因素激发A股昨日拉出长阳，确立筑底回升形态。
　　但考虑到本月上半月重大事件密集，上涨空间不宜过份乐观，前期高点2125点-2150点一带能否带量有效突破将决定市场中期上涨空间。
　　建议投资者短期可保持谨慎乐观态度，中期仍需谨慎，以结构性热点运作为主。激进型投资者近期可积极把握房地产、水泥、煤炭、非银金融等周期性品种的波段操作机会，稳健型投资者可逢低关注增长相对确定的医药、环保、新能源板块投资机会。另外，随着年末临近，并购渐入高峰期，围绕前期国资部门公布的8大行业重组兼并带来的产业整合机会也值得关注。