【上证内参】投资决策参考（2012-11-01）

天机007

【本期导读】 G@/iK/>5|`  
○基金券商自有仓位不得净卖出 :!MEBqcU  
○热钱不热 人民币升值另有因 mt+i0PIfj  
○政策助力 兵团公司发展可期 q{`1 [R  
○东方明珠 资产整合预期仍存 :32+6W%B  
【权威声音】 C jf<,x$  
基金券商自有仓位不得净卖出 fD@d
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上证报资讯从权威渠道获悉，基金、券商等机构投资者已被告知，自有仓位不得出现净卖出行为，且在收盘后，及时统计当日买卖和持仓变化情况，经公司主要负责人确认后上报。 W+ ;=8S  
本产品曾报道，保监部门已对险资提出类似要求，此次蔓延至券商、基金，说明金融监管部门的维稳要求再度提升。 324/~x+tdc  
另据权威监控数据显示，过去一周QFII依然呈现净买入，数量超30亿人民币；帐户资金50万以上的大户也现一定程度的净买入，净卖出的主要是散户。 RAl/p329\A+  
政策落地 前海实质性开发启动 #1U>  
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从相关部委获悉，有关前海税收、金融政策细则11月底前基本落地，前海深港现代服务业合作区首批2.5平方公里土地出让，也将于12月份启动，这表明前海特区将从概念性规划走向实质性建设。 ('J@GTe@xj  
按目前规划，前海深港现代服务业合作区占地面积约15平方公里，A股上市公司的中集集团、香港上市的招商局集团以及深国际旗下的西部物流，在前海合计占有土地4.8平方公里，未来无论是现金补偿还是合作开发，这三家公司均将受益。 lGr=I-=  
【主编观点】 5e. aTW;U  
热钱不热 人民币升值另有因 />mK.FT  
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近期人民币对美元盘中连创新高，且美日等国有后续量化宽松政策推出，引发市场对热钱流入推升资产价格和通胀的忧虑。综合权威部门监控数据分析，我们认为，热钱并非是推动当前人民币升值的主因，本轮热钱流入量将小于前两轮量化宽松推出时的情况，对国内通胀造成的压力并不大。 Xi%Og
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综合结售汇数据，以及企业资产负债表中投资性房地产、交易性金融资产等信息分析，近期确有短期资金重新流入国内现象，但这部分资金的量很少，且不具普遍性。因此，可以判断，连日来人民币大涨，更多与政治因素和前期外币囤积有关，与热钱的关联并不大。受制于美国大选和汇率政策报告，近期人民币升值压力较大。且8月之前涉外企业和居民减少结汇，人民币开始升值后，这部分涉汇主体加快了之前囤积外币的结汇，造成外汇市场美元需求陡减。 _?H3*!>3  
当然，人民币升值必然引发短期资本流入，但本轮热钱流入量不会大。原因一是美国经济企稳，外围资本市场也有触底反弹迹象，部分资金将留在美国本土；二是国内经济不再是金融危机时期的“一枝独秀”，经济下行的压力还未彻底消除，这在相当程度上降低了对海外资金的吸引力。由此看来，本轮热钱流入影响较小，投资者无需过于担忧。（丹丹） JWd[zJ[  
链接：热钱流入香港 却难进入内地 AC1RP`c  
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10月19日以来，香港金管局已被迫6次入市干预，共计买入美元25.5亿元，但港币依然坚挺，预计近日金管局还将入市干预。 .fJ8  
上证报资讯对多家外资基金和中介机构的调研显示，热钱目前主要流向香港股市和债市，真正流入内地的数量并不多。主要原因是内地外汇管控严厉，较难进入；且楼市价位已高，实体经济不振、获批QFII额度过程漫长等。 \"(?k>]E  
【上证视点】 AMjr[!44 @  
政策助力 新疆兵团公司发展可期 I;NW!"pU  
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编者按：上证报资讯近日派记者赴新疆调研获悉，新疆兵团经济发展迅猛，前三季度GDP增速高达19.1%，对上市公司的扶持力度也空前加大；同时，新疆天山北坡经济区规划已获国家发改委批准即将公布，石河子、五家渠等区划内的兵团上市公司，有望受益。 nQmHYOF%  
◆天富热电（600509）三季度业绩环比大幅上升187%，显示石河子区域用电需求快速增长。兵团北疆电网联网计划今年将有实质性进展，公司有可能作为北疆电网主枢纽，获得更多兵团相关资产支持。 Cd)g8
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◆新疆天业（600075）2010年起开拓东北地区节水灌溉市场，截至目前已在东北推广节水灌溉农田110万亩，每亩利润200元左右，而在新疆市场每亩利润只有几十元。公司相当看好东北地区市场前景，已计划在当地建厂。 :ZY%-]u7  
◆天康生物（002100）在乌鲁木齐高新北区制药工业园的活疫苗车间已开始规模化生产，随着固定费用的摊薄，一定程度上降低了产品成本，提高效益。公司禽流感疫苗的研发正在申请临床实验，同时还在进行牛羊合成肽疫苗、基因工程苗等新型疫苗的研发。 32;Va(l$zD  
◆伊力特（600197）白酒产品在新疆地区具有垄断地位，近年来加大毛利率较高的中高端产品的推广力度，已收到成效，业绩增长可持续。同时，公司让出巨额亏损的煤化工公司控股权，可减轻对业绩的负面影响。 >[aR8J/U  
【信息雷达】 )iw-l~y;  
雏鹰农牧加快拓展长三角中高端市场 pF8$83S  
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雏鹰农牧（002477）近期已完成对江苏鸿鹰食品公司80%股权的收购，未来将在当地建设生产基地, 并计划在上海新建100家专卖店，以拓展长三角中高端市场。 ?YR;o4  
雏鹰农牧今年8月在郑州开设了50家专卖店，目前三分之一门店已实现盈利。其专卖店产品分为超高端、次高端、中高端三个系列产品。目前，普通冷鲜肉售价在每斤17至18元，“雏牧香”生态猪肉价格每斤45至50元，是普通猪肉的3倍。据机构测算，我国中高端生猪潜在需求约6700万头，市场潜力巨大。 X1(ds*'Kv  
【信息追踪】 Q,5PscE6&k  
东方明珠资产整合预期仍存 aeUgr !  
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《决策参考》8月26日曾报道“东方明珠（600832）有文化产业整合预期”，目前这一预期仍存。上海有关部门今年多次提出，鼓励已上市的文化企业并购重组。上海文广集团以互联网电视为主体的百视通已借壳上市，还拥有上海电视台等优质文化资产。其旗下另一上市公司东方明珠文化产业特征并不明显，旅游、餐饮仍是收入主要来源，因此存在整合预期。