中证投资参考 2013年12月5日

股票王

中证投资参考 2013年12月5日

【今日导读】

＞“走出去”撬动万亿美金蓝图
＞两类企业长期受益走出去战略
＞山东国企改革港口交通或先行
＞东华科技（002140）：订单趋势稳步向好
＞烟台万润（002643）：V-1销售量价超预期

【中证视点】

“走出去”撬动海外万亿美金蓝图
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众所周知，出口、投资、消费为中国经济增长的三架马车，出口必须保持一定增长才能保证国内GDP增速。目前，我国外汇储备利用低效，国内产能过剩，传统贸易出口规模受限，摩擦升级。而参考二战后美日两国经验，特别是“马歇尔计划”，以“资本输出带动产能输出”既是大国发展的必然之路，也是双赢策略。近期种种迹象显示，中国正积极实施上述“走出去”的战略布局，中国版马歇尔计划正加速前行！
据了解，今年10月初的APEC峰会上，国家主席习近平多番表示，中国倡议筹建亚洲基础设施投资银行，愿向包括东盟国家在内的本地区发展中国家的基础设施建设提供资金支持。随后李克强总理出访国外，走到哪里就推销中国高铁和中国装备，并在海外新闻发布会上明确表示“中国装备走出国门”。此外，中国国务院副总理汪洋也在公开场合明确表示，未来五年，中国对外投资将达5000亿美元，并为中国企业走出去松绑。
我们认为，中国版以资本输出带动产能输出的“马歇尔计划”与十八届三中全会中提出“建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局”的理念相符。目前中国积累了在地域广阔、地质条件复杂地区开展基础设施建设的丰富经验，也在铁路、公路、机场、电力等基础设施领域拥有强大的设计和施工能力，但值得重视的是，国内多数地方基础设施趋于饱和，而中东、非洲和东南亚等新兴市场对此却需求强烈。
“走出去”战略既可缓解上述矛盾，又可“一石数鸟”：在缓解国内产能过剩、调整外贸结构的同时，开拓外部基建需求，亦可参与构建国际金融新体系，服务于人民币国际化，战略意图十分显著。从行业来看，未来数年“走出去”战略将为中国铁路、水利、电力等带来天量业务。上市公司中两类企业将长期享受红利：一是成套设备输出海外的公司；二是在海外有基建业务的公司。

◆北方国际（000065）：综合型国际工程总承包商 优先受益
公司工程总承包业务涉及国际市场轨道交通、电力、石油与矿产设施建设、工业、农业、市政、房建等专业领域，先后在亚洲、非洲、中东等地区通过国际竞标、议标以EPC、BOT方式总承包了几十个大中型工程项目。近年来国际工程营业额一直位于《ENR》杂志全球Top225 承包商之列。

◆上海电气（601727）：受益核电“战略出海”
公司是中国三大电力设备制造企业之一，主要业务涵盖高效清洁能源、新能源、工业装备和现代服务业等四大板块。公司能源装备产品系列齐全，有望受益于海外能源基础设施建设需求增长。
此外，近期核电亦有“战略出海”迹象，巴基斯坦、英国已明确表态欢迎中方投建核电。而公司是第三代核电AP1000技术消化吸收最好的厂家之一，作为国内骨干装备制造企业，正式获得了AP1000反应堆主泵、反应堆压力容器、蒸发器等核岛15项关键设备的设计制造技术使用权，在核岛设备方面具有垄断优势。

◆中材国际（600970）：海外订单饱满支撑未来业绩
目前来看，公司今年业绩难实现增长，但随着钢贸业务影响的消除，明年业绩有望步入上升通道。据了解，公司产品出口主要针对中东、非洲和东南亚等新兴市场。今年海外市场签单情况良好，预计同比将翻番。一般来讲，新签订单释放业绩滞后2-3年，今年新签订单到明年开始才会有所体现。

【热点聚焦】

编者按：继三中全会之后，近日召开的中央政治局会议定调明年经济工作，强调“改革贯穿各领域各环节”，预计国家各相关领域的改革路线图、时间表及措施有望加快出台，这有助于增强投资者信心，并为市场带来持续的推动力量。中证资讯将对此进行密切关注。

山东国企改革港口交通或先行
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作为国资比例较高的山东省国有企业改革即将启动，而率先纳入国资改革范围的将是港口交通等基础建设领域的企业。改革思路将借鉴之前青岛海尔（600690）（600690）引进战略投资者的模式，通过吸引外资、民营资本等参与国企业改革。

城镇化会议或力推三大改革
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据悉，全国城镇化会议即将召开，会议将力推土地制度、财税体制、户籍制度等三大重点领域的改革。
具体而言，土改方面，经营性建设用地入市只是改革的一个突破口，预计下一步将有改革征地制度，修改土地管理法、担保法等更大的动作，激活土地的金融属性，赋予农民更多财产权；财税体制改革将实现中央和地方的财权事权相匹配，允许地方Z/F发债，引入社会资金，解决城镇化的资金难题；户籍制度改革将着力推动农业转移人口市民化，促进农业的规模化经营和提升生产效率。

【个股看台】

东华科技（002140）：底部已现 订单趋势向好
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东华科技（002140）（002140）截至2013年11月已披露订单达68亿元，全年突破70亿已成定局，订单额是2012年的2.8倍，加之上游煤炭价格处于低位，以及全国天然气供应紧张的背景下，国家支持新型煤化工的政策决心将更加坚定等多重因素支撑，公司底部已现。目前公司煤制乙二醇和煤制气项目进展顺利，明年新型煤化工业绩可期。
另外值得关注的是，公司作为我国工业污水处理领域的龙头企业，近年来对废水、废气治理的投入逐年加大，明年在承接订单方面拥有更大话语权。

烟台万润（002643）：V-1销售量价均超预期
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烟台万润（002643）（002643）V-1产品6月投产以来产销状况良好，实际售价达到近30万元/吨，高于预期近五成。公司预计明年产量在600-850吨之间，该业务将成为2014年业绩的主要增量。
此外，数据显示，2014年国内8.5代线将增加一倍，市场需求增加，公司传统单晶和中间体业务也有望受益。

【信息追踪】

精华制药（002349）：主营业务迎来拐点
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精华制药（002349）（002349）明年业绩好转为大概率事件。据了解，公司王氏保赤丸为地方医保独家品种，有望进入低价药品目录，享受单独定价；正柴胡颗粒新进入《2012年基本药物目录》，已与部分省市代理商签订代理协议，还需等各地开标销售，若招标进展顺利，明年销售有望过亿元。原料药业务由于搬迁等因素影响，今年预计亏损约1000万元，明年产能恢复外加新产品上市，有望实现盈利1000万元。
此外，公司已把并购重组作为首位任务，目前正在积极推进。我们将持续跟踪相关事项进展。

【传闻求证】

传皖新传媒（601801）将进军影视产业
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求证：基本属实。
近日，时代出版（600551）股价受到追捧，令与之并称为安徽传媒支柱企业的皖新传媒（601801）（601801）倍感竞争压力。从相关渠道获悉，近期公司将对营业范围作调整，可能会将影视产业纳入重要发展战略目标。