玖福投资内参0920

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越穷越生大抽血  越生越穷创新低

    中国水电如期发布招股意向书，宣告其上市之路已经进入冲刺阶段。按照最新公布的计划，公司拟公开发行不超过35亿股A股，募集近173亿元人民币，业内投行人士估计，中国水电最终的融资额存在进一步超募的可能性，不排除最终会突破200亿元大关的可能。除此之外，另一家即将IPO的陕西煤业也已于8月29日成功过会，计划募资金额高达172亿元。同时，本周还有6只新股密集发行，这些对市场再度形成大抽血，而且是“越穷越生”、“越生越穷”，对A股市场形成重大打击。
    周一上证指数跳空低开低走，尾市将前期低点2437.68点杀穿，最低下探至2437.17点，最后收在2437.79点；深成指下跌220点，跌幅2.03%，创出收盘新低。日线拉出一根中阴线，量能继续萎缩。沪市上市的新股N明泰开盘即破发，深市跌幅前三位的均是上周五上市的新股，其中两只收盘封在跌停板上，可见新股对大盘的杀伤力度。大跃进式的IPO、疯狂地圈钱，成为A股独特的风景线。据统计，中国股市21年圈钱4.3万亿，共分红0.54万亿，远远不及银行的利息收入高。市场呼吁：A股市场扩容，绝不能成为某些高层的政绩工具。
    从资金供需情况来看，假设未来一个月股票新增股票账户数量，新基金募集金额及海外资金流入情况能与前四周平均水平持平，则测算下来未来四周资金净供给金额为-132.77亿元，-40.53亿元，-68.06亿元和-72.42亿元。因此中金公司认为，资金需求面压力依然上升，市场在资金压制下短期维持弱势。
    从市场表现观察，首先，尽管利空乌云盖顶，但市场依然以地量应对。沪市成交486亿元，再创一年来量能的新低，市场人气已接近冰点；其二，破净公司在逐步扩大，目前从市净率看，两市破净公司18家，市净率在1附近有60家左右，而市净率在1.5倍以下公司多达115家，这一数据在A股历史上也不多见；其三，尽管高管减持消息不断，但随着行情的不断走低，大股东增持也逐渐增多，8月市场下跌以来，新型铸管、青岛海尔等大股东增持超过1000万股，长江电力5月以来增持超过3亿股，产业资本的增持在一个侧面彰显市场已经处于具有估值优势的时机；第四，从部分个股股息回报率看，大盘银行股、长江电力、白云机场等分红收益明显高于一年期银行定期存款。多方面看，目前市场都是处于极度低迷阶段，因此，即便短期看弱势暂难终结，继续盲目悲观已经不足取。
    当然，大盘要扭转颓势，必须要看政策的动向。单从短线量能和空间的关系分析，如果周二继续拉出中阴线，报复性反弹将随之而至，是短线操作的机会。目标依然选择那些近期在低位明显集中放量，但还没有进入持续拉升的个股。