【玖福投资】高股息率股持续走强的意义（2016-08-15）

股票王

高股息率股持续走强的意义
玖福投资组合
隔夜周边市场市场再度出现集体大涨行情，欧洲股市全线上涨，德国DAX 30指数收涨0.48%，法国CAC40指数收涨0.83%，英国富时100指数收涨0.26%。美股则再度创新历史新高纪录，道指涨幅0.64%，纳指涨幅0.46%，标普涨幅0.47%。受到消息面刺激，美国劳工部宣布，截止8月6日当周的首次申请失业救济人数减少1000，降至26.6万。至此，美国的首次申请失业救济人数已连续75周低于30万，为1970年以来的最长连续时期。周四，美国三大股指17年来首次在同一天创造历史最高收盘纪录，对全球股市形成较大刺激。
周四大盘走出冲高回落，创业板将前两日升幅全部抹去，收盘后我在“提前预警量价背离的结果”文中提出：“不管深港通是否开通，短线调整的格局仍在延续，跌破3000点的预测估计周五就将兑现，而再度杀跌可能又给有准备的投资人一个低吸的机会。”不过，周五的走势在美股创新高和深港通临近的刺激下，走势强于预期。
周四A股尾盘跳水，使得技术面转弱，沪指失守20日均线，周五早盘沪指无悬念回踩3000点，最低下探2999.04点，但在权重股奋力拉抬下，修复了短线技术走势，上证指数创出本轮回升行情的新高，最高上摸3051.05点，最后以次高点报收。上证指数收盘3050.57点，上涨48.03点，涨幅1.60%；创业板指数收盘2123.84点，上涨20.44点，涨幅0.97%，明显弱于主板。
从盘中运行观察，上午低开小幅下探后便止跌回升，一直维持红盘，显露出止跌迹象，而真正上攻是下午展开，在下午一波小幅快速下探止跌后，便掀开了上攻的帷幕。随着成交量的不断放大，指数持续走高直至收盘，盘中没有明显的回调，最后收在重要技术压力位3050点，创出7月27日暴跌以来反弹的新高，并且完全收复了暴跌以来的失地。不过，从创业板指数走势看，相对要弱很多，收盘涨幅0.97%，只是收复了周四大跌的三分之二。指数差距如此之大，主要是个股分化造成，二八现象重回。
从量能变化观察，沪市周五成交1793亿元，较周四成交额1799亿元基本持平，但全天量能变化非常大。从分时图上观察，量能在上午出现明显萎缩，上午成交731亿元，照正常成交全天应该在1300-1400亿元左右；在下午开盘后的20多分钟量能极度萎缩，在指数小幅下跌之后止跌回升，随即量能便开始逐波显著放大，而且放大幅度非常明显，最后一小时成交719亿元，如果照这个量能折合成全天，应该是2000元以上。显然，这种走势是明显受到消息面的刺激。收盘后的新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸1表示，目前两地监管部门正在密切合作，同时我会成立了深港通专项工作小组，积极推进各项工作。待各项工作完成后，今年将择机开通。显然，后市的走势要看消息的脸色。
近两日，在深港通开通临近的背景下，大盘蓝筹股受到主力资金关照，出现大幅拉升走势。大蓝筹股继周四大涨之后，周五继续高举高打，次新股江苏银行逼近涨停板，光大银行、宁波银行、建设银行涨幅超3%，五大国有银行股均创出近期新高，保险股也全线上涨，周五又蔓延到券商股，这些都是权重非常大的板块，他们的上涨对指数拉动作用非常明显，这是周五上证指数大涨的直接推动力。
金融板块的大涨少不了它的兄弟，恒大三次举牌的廊坊发展停牌两天后复牌，据其公告，原控股股东廊坊控股开始积极增持，正式与恒大打响股权"保卫战"。该股复牌后上午10点半时再度拉至涨停，这对恒大系其他概念股的提振效应非常明显，嘉凯城涨停，粤宏远A涨停，腾达建设涨幅接近8%。与此同时，连跌几日的万科也开始拉升，下午封上涨停，带动整个地产股涨幅扩大，万科A、金地集团、万通地产涨停，荣盛发展、金融街、保利地产等涨幅亦超过5%。
近几日表现出色的个股，有一个共通的特点，那就是具备高股息率。6月24日以来，上证红利指数持续上涨，累计涨幅6.1%，表现明显超过上证综指4.4%和创业板指-0.02%。高股息率股再次成为市场关注焦点。6月以来高股息率股大幅上涨，主要原因在于利率快速下行。6月24日英国宣布脱欧之后，外围环境不稳定叠加国内宏观经济疲弱、通胀压力减轻，无风险利率再次下降，10年期国债收益率从6月初的3%降至目前的2.69%。低利率背景下，高股息率股风险低，收益率稳定，投资价值显现。按2015年分红计算，前15只高股息率股的平均股息率为6.2%，2016年8月上证红利指数整体股息率为4.3%，已经高于1年期理财利率的4%和10年国债的2.69%。并且未来利率仍在下行趋势中，理财收益率和10年国债利率仍有可能进一步降低，这使得股息率在3%以上，且业绩稳定的高股息率股已经具备中长期投资价值。其次，受新股申购红利的吸引，使得哪些估值偏低的高股息率股成为申购新股资金的主要配置，近期资金呈现净流入。最后，近期逐渐升温的港股通，使得A股与H股折价的那部分个股受到资金关照，而这部分大多属于高股息率股。
高股息率股的企稳回升，反映市场的风格转向投资价值，更重要的是体现了市场处于阶段性底部之中，他们的回稳，对于大盘而言无疑构筑了一个坚实的底部。2014年以来三次阶段性底部，都是高股息率股先企稳。当然，目前市场基本还属于存量资金的流动，后市大盘要持续走好，更需要新增资金的不断介入。