12月17日(周一)宁波敢死队飙升牛股精选

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12月17日(周一)宁波敢死队飙升牛股精选

湘鄂情:拟非公开增发募资4.5亿,保证扩张步伐

　　一、事件概述
　　湘鄂情(002306)近日发布非公开增发预案。公司拟非公开发行不超过6000万股,拟发行价格每股7.52元,募集资金不超过4.51亿。募集资金全部用于补充公司流动资金。
　　二、分析与判断
　　募集资金有助于缓解资金紧张,保证业务快速发展
　　近年来公司扩张较快,产品在高端领域不断扩张的同时,也逐步覆盖中低端,如湘鄂情、晶殿等高端和湘鄂情源等中低端;本年度又走上兼并收购的快车道,业务发展大幅加速,领域逐步从正餐到快餐、团餐再到菜品加工、原材料生产等多个领域,菜系也增加海鲜等品种,大规模扩张对资金需求大增。
　　年初还发债4.8亿左右,通过多种方式解决资金的需求,也导致公司的负债率大幅上升。兼之年内经济下滑,经营压力增大,对资金的需求更加迫切。本次增发将保证公司各项业务不受影响。
　　增发可节省3000万左右的财务费用,基本弥补摊薄影响
　　本次发行不超过4.51亿,如果能够募集4.5亿,按照之前公司发债6.8%的利率,则每年可以节省3000万左右的利息。想对于其他方式来看,非公开增发可以避免公司明年业绩出现较大的下滑。
　　从每股收益的影响来看,增发6000万股,明年业绩将被摊薄15%。增发前预计净利润约为2亿,节省的财务费用基本是15%,基本能够弥补摊薄效应。
　　经济调整或增加公司收购的机会
　　公司未来的大扩张的计划,很大程度上要靠收购来实现。本轮经济调整对餐饮企业带来压力的同时也带来兼并重组的机会,预计收购的机会将更多,价格都会更加优惠。
　　三、盈利预测与投资建议
　　不考虑增发预计公司12-13年年业绩分别为0.37和0.48的预测。近期经过大幅调整,对应目前股价,市盈率分别为23和18倍,估值有较高的安全边际。作为一个大幅扩长的餐饮类股票,未来的市值还有很大的提升空间。维持公司“强烈推荐”评级。
　　四、风险提示:
　　经济大幅下滑风险;扩张过快导致管理失控;疾病、食品安全等系统性风险。


双鹭药业（002038）：贝科能持续高增长

　　双鹭药业（002038）主要从事基因工程药物及生化、化学药物的研究开发、生产经营。公司是一家从事基因工程药物的研究开发、生产和经营的上市公司，也是国内重组蛋白细分行业的龙头企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为1.27元、1.64元、2.08元，对应动态市盈率为27倍、21倍、16倍；当前共有21位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为6人、14人、1人，综合评级系数1.76。
　　公司前三季度贝科能依旧高速增长带动业绩的快速发展，分析一方面今年由于限抗政策，导致医院用药结构发生变化，贝科能等提高免疫力等药物被广为使用；二是统计分析上海总额控费对于大处方约束力不大，因此今年虽然有部分医院试点总额预付但贝科能依旧保持高速增长，而且有增长加速的态势；华创证券分析认为长期来看即使未来全国范围内推广总额预付对于贝科能的限制意义不太大，贝科能有望继续保持高增长。
　　目前替莫唑胺开始进行前期的招标工作，由于公司替莫唑胺胶囊和天士力帝益药业的产品规格不同分别为20mg、50mg，鉴于两个产品规格不同，未来宁波敢死队联系合作QQ:2605688412有望分享替莫唑胺高增长，有望在近3-5年内成为销售过亿品种。并且公司扶济复凝胶正在等待现场论证，还原性谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸等产品目前进展较快。
　　东方证券预计前三季度复合辅酶增速超过50%，胸腺五肽增长超过30%，二线品种氯雷他定和扶济复等增速超过30%。复合辅酶由于限抗政策影响今年继续放量，2005年贝科能相继进入辽宁、山东等省市的医保，2006年开始放量，2010年公司新进入黑龙江、河南等省市医保，特别是2011年在销售占比较高的北京也成功进入医保，将有望推动贝科能实现第二轮放量。由于公司产能限制，目前渠道库存已经非产少，公司还欠渠道近一个月的货，预计明年一季度在北京昌平的厂房可以开始生产，产能扩大后复合辅酶有望继续高增长。
　　华创证券表示，鉴于公司贝科能销售旺盛超出预期，上调对于公司盈利预测，预计2012-2014年EPS为1.26/1.59/2.02元，鉴于限抗政策影响，公司产品进入新的高增长期，长期看医保对于大品种约束力有限，公司贝科能有望成为长期增长品种，继续维持公司“推荐”评级。
　　风险提示：医保控费导致部分区域受影响的风险；国家政策的不确定性。

博实股份:设备与产品服务业务双轮驱动公司发展

　　订单保障公司平稳增长,产品需求长期受益于劳动力成长上涨趋势。公司是石化后处理成套设备及产品服务的专业生产商,2012年上半年的在手订单额约有12亿元,将保障13年的平稳增长。自动化设备的需求长期受益于劳动力成本上涨趋势,公司未来成长驱动因素有:饲料、港口物流等非石化行业的新市场拓展以及产品服务业务的快速发展。
　　设备业务:从石化行业向饲料、物流等下游行业拓展。公司所从事的自动化技术领域具有较强的通用性和扩展性,产品适用于石化、化工、冶金、港口物流、食品、饲料等众多行业。2009年-2012年上半年,饲料、港口等非石化行业在公司营业收入中的销售占比从0.88%上升到6.12%,石化行业的需求预计将保持平稳增长,而非石化行业的销售占比有较大的提升空间。产品服务业务:保持持续快速发展,将成为新的重要增长点。近几年,公司产品服务的销售收入保持了年均50%左右的较高增速。“十二五”期间,公司将在全国建成16个产品服务中心;产品服务业务的销售占比预计从2011年的11.70%上升到2015年的30%左右,产品服务业务将成为公司发展的重要驱动因素。
　　盈利预测与投资评级:预计2012-2014年的EPS分别为0.43、0.53、0.70元,对应的市盈率为25.4、20.8、15.8倍。公司业绩预计将保持平稳增长,设备业务的需求受益于劳动力成本上涨趋势,产品服务业务的发展空间较大,首次给予谨慎推荐的评级。
　　风险因素:石化等下游行业的需求下滑,产品服务等业务的发展低于预期等。