广发证券分析报告（1015）

股票王

大盘本周K线收十字星 下周先抑后扬概率大               王小平


　　短期：震荡整理 中期：注意变化

　　本周大盘整体呈现冲高震荡走势。节日后第一天，市场憧憬拉出红盘，但当日不涨反跌。使得市场怀疑大盘能否继续反弹。但周二在汇金继续增持工行股份的鼓舞下，大盘高开高走。拉出本周最大阳线，个股出现普涨。但随后三日大盘陷入整理，周四、周五甚至出现回调。多空分歧再度加剧。尤其是因业绩滑坡出现个股大跌的局面。本周最亮丽的热点数地热能板块，该板块节日第一天便出现联袂涨停，直到周五才出现回调走势。其他亮点则稍纵即逝，持续性都不强。而支撑大盘的权重板块主要靠银行、其他权重板块则基本轮番出勤。本周另一明显特点是，下半周个股分化走势十分突出。尤其是以业绩为标准的股价结构性调整极为明显，部分三季报业绩不佳者，惨遭市场抛弃。同时一些业绩表现突出者股价也得到相应的提升。总体来说，本周多空双方互为平手，指数虽然是上涨，但如果没有抓住热点，赚钱效应并不明显，甚至出现赚了指数赔了钱的窘况。最终，本周K线收出价升量增的类十字星。

　　后市展望：

　　节日期间，外围市场表现应该说还是不错的。且消息面总体还是偏暖的。但由于“十八大”要在11月8日才召开，使得市场担忧距离时间还较“长”，市场资金是否能够做一个月的行情呢？因而周一，获利盘选择抛售。但由于距离2000点太近，若任由大盘下跌，将造成人气进一步涣散，使得节前的主力护盘行为前功尽弃。正是看到了这一点，主力借助于汇金、保险以及上市公司增持、回购股份的契机，再度拉起大盘，给市场传递一个信息：维稳行情没有结束。自然各路在资金心里神会，趁机炒作。典型的如地热能，一篇讲故事的文章，使得地热能板块大涨特涨，即使上市公司澄清，市场依然大炒。借机投机一把昭然若揭。甚至莫言获诺贝尔文学奖也激发市场炒一把文化传媒板块。

　　本周基本面消息面除了世行调低中国今年GDP增长为7.7%外，没有更多的新鲜东西。其他数据表现平平。应该说对市场并不构成向好的支撑。

　　但维稳的声音再度放大。使得大盘依然能够延续反弹走势。只是距离开会日较长，依靠目前市场资金状况，难以出现连续轧空上涨，只能迂回曲折维持“稳定”。也就是说，市场主力需要用有限的资金控制节奏，以完成“维稳”任务。所以，短期大盘系统性风险不是很大。预计在20日均线之上还将继续反复。

　　从技术面观察，目前大盘处于下有支撑，如10日、20日、30日均线都在股指下方铸就层层支撑；上有压力。如前期高点2145点(深市8865点)一带已经构成短线压力。不经过有效的整理消化，大盘短期难以攻克成功。所以构筑一个头肩底形态的可能性越来越大。下周将是头肩底能够构成的关键时段，一般来说，只要“维稳”工作确实要做，那么头肩底的构筑成功也就是大概率事件。但应该清醒地认识到，即使头肩底构筑成功，也并不意味着能走出一波大行情。宏观基本面不支持，微观基本面也找不到支撑的理由。即使有部分上市公司业绩不错而走牛，也只是个股现象。有牛股，无牛市。“维稳”意在“稳”而不在“猛”，大盘反弹高度估计极其有限。从趋势线观察，大盘甚至还未能收复2175点最近的一个压力线，遑论牛市，显然是不合适的。目前熊市还未结束！

　　而从成交水平观察，大盘在周二放出1320多亿元(两市合计)后再未能突破这个量级，说明市场参与资金不足，而欲要攻关夺寨，两市合计日均达不到1500亿元，就没有可能。所以关注量能变化，也可以窥探出市场趋向。

　　目前大盘涨跌不是重点，系统性风险短期不大，但非系统性风险其实不小。本周已经出现不少个股在大盘指数并没有明显大挫下，其股价却出现大挫，盖因其业绩大滑坡所致。所以甄别手中个股是否属于“地雷”，就成了眼下重要工作。

　　至于大盘，下周整体先抑后扬的概率偏大。

　　投资建议：轻大盘重个股，注意甄别个股业绩优劣，汰弱留强。