券商机构晚间推荐10只潜力股(3月13日&#41

天机007

两市股指今日震荡上扬，深成指再创反弹新高。截至收盘，沪指涨20点报2455，成交1025.8亿元；深成指涨126点报10427，成交988.9亿元。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。








   







安琪酵母：2012年将拨云见日 强烈推荐

【安琪酵母(600298)研究报告内容摘要】

安琪酵母3 月10 日公布2011 年报：实现营业收入25.06 亿元，同比增长19.27%；归属于上市公司股东净利润2.98 亿元；同比增加4.71%，基本每股收益0.9507 元，分配方案为每10 股派发现金1.5 元（含税）。同时，公司预计2012年营业收入30亿元，同比增长20%左右。

评论：

积极因素：国内市场稳步增长27.71%，为06年以来最高增速水平。公司目前为国内酵母绝对的龙头企业，在国内酵母市场占有率已超过50%。2011年国内市场虽受添加剂行业整顿事件牵连，但是依然强劲增长27.71%， 增速同比2010年增加2.25个百分，保障了公司在出口增速不达预期的情况收入增长19.27%。 酵母深加工产品成为公司新的增长点。2011年，公司新产品实现销售收入约3.24亿元，占收入总额的12.9%，贡献利润约1.04亿元。

其中：食品原料销量同比增长63%；替代血浆的复合酵母、微波蛋糕粉、酵母蛋白粉等酵母深加工产品均取得良好业绩；商超渠道形成了家用粮食制品原料和YE复合调味品两大系列。分产品来看，公司酵母产品销售收入增长20%，超越行业整体增长16%的表现；酵母抽提物销售收入达到3.6亿元，增长25%以上；保健品业务收入大约1.2亿元，增长30%左右，其中酵母抽提物、保

健品和动物营养等酵母深加工产品收入占比虽不大，但已成长为公司除传统酵母产品以外新的驱动力。

（东兴证券）

   







江特电机：涉锂业务将实现显著增长 买入

【江特电机(002176)研究报告内容摘要】

投资要点：

公司业绩高速增长可期

公司2011年电机业务增长较快，预计销售收入增长40%左右，净利润同比2010年增长超过80%，每股收益约0.29元。 公司2011年业绩中几乎全部为电机业务贡献，而2012年公司碳酸锂和富锂锰基正极材料等涉锂新业务将开始大幅贡献利润，预计全年公司整体业绩仍将实现高速增长。

公司碳酸锂业务快速推进

公司拟在江西省袁州医药工业园彬江特种机电产业基地购买土地100亩，价格为每亩13.6万元人民币，分两期投资（一期50亩，二期50亩）建设碳酸锂生产项目。项目总投资1.5亿元，一期动工时间2012年5月。考虑到公司已有一条碳酸锂生产线的建设经验，我们预计，以上一期项目的建设周期为6-7个月，即2012年四季度便有望建成投产（预计产能4000-6000吨/年）；二期的建设时间将视市场情况而定
威孚高科：柴油机国Ⅳ升级首要受益者 买入

【威孚高科(000581)研究报告内容摘要】

投资逻辑

重卡销量有望回升，国 IV 升级将带来重大机遇：随着宏观政策“预调微调”，我国经济形势已有所好转，重卡行业需求也有望逐渐回升。2013 年7 月开始，车用柴油机将实施国IV 排放标准，这将为公司业务带来重大发展机遇。根据理论分析以及国外经验，我们认为高压共轨将成为国IV 时期燃油喷射系统主流，SCR 则将成为重型车后处理系统主流，增压器业务也极具发展前景。

燃油喷射系统业务将与博世共享国 IV 盛宴：博世汽柴将充分受益国IV 升级后高压共轨市场份额的提高，威孚汽柴的高压油泵业务专门为博世配套，也将充分受益。公司本部开发的WAPS 则有望抢占低端共轨市场份额，与博世系统形成高低搭配，共同抢占共轨市场。

后处理业务竞争力强，国 IV 升级后需求将爆发：威孚力达与威孚环保在乘用车后处理业务领域已居于行业领先地位。公司研发的SCR、DOC、POC、DPF 等也具有突出的竞争优势，有望充分受益国IV 标准实施后柴油机后处理系统的需求爆发。

增压器业务有望崛起：涡轮增压正日益普及，国IV 升级后轻型柴油机配套比例将可显著提高。公司2010 年收购宁波天力，增压器业务实力显著增强。依托行业需求的快速增长、主机厂系统化配套要求的提高以及公司自身不俗的竞争力，公司这一业务有望快速增长。

盈利预测与估值

按最新股本摊薄，预测公司 2011-2013 年EPS 分别为1.90、2.19、2.75元，按2012 年15-18 倍PE 估值，公司合理价格为32.55—39.06 元。

投资建议

公司是具有核心技术优势与领先市场竞争力的优质零部件企业，公司股价目前处于合理估值下限，我们维持公司“买入”评级。

风险

汽车销量尤其是重卡销量不达预期、国 IV 排放标准得不到严格执行、国IV实现技术路线出现重大改变。

（国金证券）

   







富安娜：项目全国布局保证公司增长 推荐

【富安娜(002327)研究报告内容摘要】

事件描述

富安娜发布公告称：

公司拟以自有资金或其他方式投资约5亿元人民币在安徽省蚌埠工业园区投资建设家居用品生产项目。生产项目包括：建设家居用品生产基地、电子商务中心、产品展示中心、培训中心及物流中心。该投资项目分四期进行，一期厂房及配套将在2012年12月底前开工建设。

公司目前已在深圳、江苏常熟、四川南充建立了生产基地。拟在安徽蚌埠建立生产基地，将辐射东部和中部地区。

公司将形成由沿海到中部、西部的生产基地格局，将进一步加快公司在全国生产基地的战略布局，充分利用当地的劳动力及资源优势，降低物流成本，同时为公司电子商务业务发展提供更有效的平台，保证公司持续、良好的稳定发展。

我们预计，公司2012、2013 年的营业收入分别为19.36 亿元、25.43 亿元，每股收益分别为2.01 元、2.60 元，目前对应当前PE 分别为22.69、17.54 倍，维持“推荐”评级。

海能达：国内无忧布局海外大型项目 买入

【海能达(002583)研究报告内容摘要】

国内市场目标收入无忧

公司是PDT 数字集群标准的制定者，去年公安部小规模试网后，12 年大规模建网将成为放量的催化剂；同时DMR 和PDT 产品，国内其它厂商大部分只有系统，没有终端，无论从技术方面，还是承担大型项目均与公司有一定差距，行业将面临重新新牌。我们认为公司2012 年国内市场目标无忧。

布局海外，大型项目值得期待

目前公司海外三类市场最具发展潜力：一是拉丁美洲、中东和非洲等发展中国家，专网通信发展水平较低，发展当地政府建设项目，市场潜力巨大；二是新兴经济体国家，市场增长迅速；三是发达国家和地区，市场发展比较成熟，对产品性能要求较高。公司具备承接海外大型项目的能力。

虚拟利润成为考核主要指标

2011 年公司部门KPI 指标主要是考核销售收入，净利润增长低于市场预期主要原因是费用投入过大侵蚀净利润增长，2012 年虚拟利润将取代销售收入成为考核的主要指标，有利于公司费用的合理控制。

（广发证券）

   







格林美：业绩符快报募投项目保增长 审慎推荐

【格林美(002340)研究报告内容摘要】

发展趋势

公司已建成了深圳、湖北和江西三大循环产业园，去年公司陆续与兰考县政府、河南中钢再生资源公司、四川长虹以及荆门物资公司等签订战略合作协议，开展废弃钢铁、拆解汽车、电子废弃物等多项业务，公司扩张的原材料供给得到一定保证；同时，去年12 月公司成功增发募资10 亿元，用于建设废旧电路板中稀贵金属、废旧五金电器(铜铝为主)、废塑料循环利用及电子废弃物回收与循环利用项目，项目将在未来4 年内逐步上产，届时公司的回收产品将拓展至金、银、铜、铝等多金属，公司废弃物回收处理产业链将得到进一步深化，长期盈利能力将得到有效提升。

估值与建议

公司发展模式符合国家新兴产业规划和循环经济概念，未来增长确定性较强。我们预计2012/2013 年每股收益为0.61 元/1.00 元（12 年维持不变，13 年为最新预测），对应的市盈率为37/24 倍。

前期有色板块出现显著反弹，公司股价年初至今上涨了23%，我们认为股价短期缺乏继续上涨的催化剂，维持震荡盘整的概率较大。建议投资者密切关注公司募投项目建设进度，原材料渠道扩张进展等。

中炬高新：调味品保底其他业务潜力大 买入

【中炬高新(600872)研究报告内容摘要】

调味品业务：7 年净利润复合增速24%，提供市值安全垫

1、03年至10年，公司利润从1509万元增长到6785万元，复合增速为23.95%。2011年美味鲜含税收入为15.57亿元，同比增长23.86%。

2、厨邦系列约占总收入的80%，净利润水平也相对稳定，处在6-8%。

3、（1）以经销商为主，直销占比约10%。（2）销售主要来源于沿海，如浙江、广东、广西、海南、福建等。（3） 终端渠道：超市、副食品、酒店大排档，且该三个渠道销量相对比较平均。

4、2011年公司销量为26万吨，四期项目预计2012 年下半年竣工投产，其达产后， 实际产能可达30多万吨。此外，公司近期公告，投资近15亿元新建阳西生产基地， 产能可达46.88万吨，未来几年扩张路径清晰。

房地产业务：受中山限价政策影响，1 期项目未能确认收入 1、1期项目233套联排别墅，总面积约6万平，其售楼价格高于中山限价，近期售楼工作基本停滞，使得去年未确认收入，但已有部分签约客户。2、目前中山开发区房价约4500/平，而中山现在限价是6590元/平。在限价政策下， 公司可建设介于4500-6590元之间房价的小高层，且工期不长，回收现金流较快。3、出售物业等影响，租金收入从8000多万元下滑至5000多万元，且利润率也不如以前。 新能源业务：暂停扩产项目，保留部分订单能力，主要投入科研方面，我们预计未来年亏损300-500 万元。 盈利预测与估值：房地产业务可增厚市值，给予"买入"评级 1）仅考虑调味品业务，预计 12年17.3亿元收入，净利润1.2-1.38亿元，给予25-30 倍PE，合理市值为30-40亿元。2）房地产业务：预计 2012年净利润约为0.4-0.85 亿元。则按照12年10-15倍PE，房地产市值为4- 12.7亿元。因此，不考虑新能源， 合理市值在34-53亿元，当前市值为40亿元，则给予公司"买入"评级。

风险提示： 食品安全问题，原材料价格波动，国家宏观政策调控。

（广发证券）

   







万科A：业绩强劲净资产回报率改善 买入

【万科A(000002)研究报告内容摘要】

最新消息

万科公布2011年全年业绩，公司净利润同比增长32%至人民币96.24亿元（合每股盈利0.88元），与我们/万得市场全年预测基本一致。毛利率（剔除土地增值税拨备）和净利润率分别为36%和14%，较2011年上半年低6个/1个百分点，较我们的全年预测高1个/1.4个百分点。公司财务状况依然保持稳健，2011年底净负债权益比为23.8%，而截至2011年上半年为21%。我们认为这得益于2011年合同销售强于预期以及土地收购速度控制得当（2011年土地收购金额占公司合同销售额的41%，而2009-2010年平均占比为65%）。虽然万科的盈利结算相对合同销售而言较为滞后，但依然实现了18.2%的净资产回报率，比去年高1.7个百分点。

分析

要点：(1) 截至2012年2月底的未结算合同销售收入为人民币1,400 亿元，令其2012/2013年的预期收入锁定比率达到100%/41%；(2) 2011年下半年结算均价为人民币12,074元/平方米，而2011年全年和2012年前两个月的合同销售均价分别为11,303 元/平方米和9,979元/平方米，表明未来几个季度公司利润率可能下滑；(3) 2012年现有土地储备中将新开工1,328万平方米，较去年低8%，但计划2012年完工890万平方米，较2011年(完工659万平方米)同比上升35%。

潜在影响

我们的盈利预测和目标价格正在重估。维持对万科A股/B股的买入评级。

久立特材：募投进展顺利高增长可持续 推荐

【久立特材（002318）年报点评内容摘要】

投资建议：

测算公司2012-2013年的EPS分别为0.83/1.11元，对应目前的PE分别是21.5/16.1倍。鉴于公司募投项目进展顺利及未来高端产品的需求持续增长，我们维持推荐评级。

要点：

事件：2011年度公司共实现营业收入21.61亿元，同比增长21%，归属于母公司股东的净利润1.12亿元，同比增长52.94%，实现每股收益0.54元。

公司业绩基本略低预期，部分产品价格四季度下跌是主因：公司11年业绩略低于之前我们0.57元和市场0.58元的预期。主要原因一是受钢铁行业不景气所致，公司的主要产品焊接管及无缝管价格在去年四季度出现下跌，分别下跌了10%及5%左右，使得四季度业绩较二、三季度均有较大幅度下滑。二是公司期间费用较去年增加了0.64亿元，增幅42%，三费中增幅最大的是财务费用，同比增长了204%，主要是业务量扩大导致的银行贷款增加。三是下游行业如电力、造纸等较为低迷，影响了部分产品的毛利空间。

募投项目进展顺利是业绩大幅增长的主因：高端产品比例的提高使得公司产品的销售单价及毛利水平显著提高：无缝管销售单价同比增加27%，毛利率上升4.47个百分点；焊接管销售数量同比增加16.61%，销售单价同比增加5.69%。

12年最大亮点仍是高端产品的产能释放：我们认为12年最有希望超预期增长的将是以核电管及油井管为代表的高附加值产品的产能释放，而高端钢管市场的高速发展保证了公司的产品需求。超募资金所投的500吨核电蒸发器管项目无疑是当前公司技术壁垒最高的产品，已于去年年底投产，保守估计12年全年产量在100吨，目前产品单价在120万/吨，预计12年、13年分别贡献EPS0.05元和0.11元。此外，公司的钛管及超超临界用管等产品也具有较大的业绩弹性。再考虑到公司的传统产品焊接管及无缝管盈利能力的改善，12年公司的业绩有望继续保持高增长。

风险提示：募投项目进程低于预期；系统性风险。

（长城证券）

   







用友软件：利润大增效益化经营见成效 买入

【用友软件(600588)研究报告内容摘要】

投资要点：

11 年营业利润同比增长174%，符合我们预期。1）11 年公司实现营业收入4.12亿，同比增长38.4%；实现营业利润3.10 亿，同比增长174.0%；实现归属于上市公司股东的净利润5.37 亿，同比增长61.7%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.92 亿，同比增长71.9%。公司同时公告利润分配方案为10 转2 派4 元。2）我们年报前瞻预计公司实现每股收益0.68 元，公司实际每股收益0.66 元，符合我们预期。

11 年四季度效益化经营已初见成效。1）公司12 年经营目标紧扣高效益，构建云平台、精简产品、限制低产模块、加大实施等业务外包等措施均可归结为效益化经营，预计相关效果将在费用率上得以体现。2）11 年四季度，公司在单季同比增速近30%的高增长前提下，实现单季销售费用率38.3%，管理费用率23.4%,两者合计61.7%,是近3 年单季最优结果，效益化经营已初见成效。

高端产品销售、技术服务已合计达到65%营收占比，受宏观后周期性影响低，将成为12 年公司收入有力支撑。1）公司高端NC 产品线11 年同比增速44.2%，技术服务与培训11 年同比增速72.0%，是增速最高两块业务，合计接近65%收入占比。2）公司高端NC 产品线客户多为央企、国企、民企龙头，受宏观波动性低；即使在IT 投资后周期性影响最大的09 年，NC 产品线同比增速依然达到25.2%。外加11 年起央企集团管控额外投资加大，预计公司12 年高端产品销售依然景气。近期公司中标中国移动ERP 系统是高端产品销售依然景气的第一个例证。2）技术服务与培训往往粘性较高，受宏观波动性较低。在宏观景气不高的08、09 年，公司技术服务与培训收入同比增长均超过25%,预计12年技术服务高增长将延续。

持续的研发细化、行业深化赢得各项市场占有率持续提高。1）公司11 年持续投入研发，面向各规模客户的产品更加细化。其中，面向大型多集团企业的第三代Ufida NCV6.0 发版是一大突破，畅捷通公司也发布33 个产品版本。2）财政、汽车、医疗、审计、BI 等领域的产品和解决方案持续深化，合计发布超过20 个产品版本，有利于增加客户粘性，获取更高附加值。3）公司持续研发能力换取各项市场占有率的持续提高。据赛迪咨询最新研究，公司在国内管理软件市场占有率为23.5%，在ERP 软件领域市场占有率为30.7%，在财务管理软件市场占有率为27.9%，连续数年第一且均同比上浮。

维持“买入”评级。我们看好公司平台化、效益化两大战略和综合竞争力，并对公司12 年实现效益化经营具备信心，预计12/13/14 年EPS 0.94/1.23/1.48 元，维持“买入”评级。