2011年报业绩盘点 寻找最牛上市百货公司

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近日，国内多家主流百货上市公司纷纷公布了去年的业绩报告。通过对年报核心数据的解读，记者发现，在这些已经发布年报的企业中，北京本土商业企业由于大多尚未在异地实现大规模扩张，与领先企业相比仍存差距。已经形成全国连锁的商业企业，依然是行业佼佼者，具备更强的竞争力。

最赚钱的百货品牌：天虹商场

监测数据

销售毛利率

释义：销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，反映每一元销售收入带来的净利润是多少，体现公司销售收入的收益水平。

记者近日查阅发布年报的几家上市公司发现，百货零售企业的销售毛利率平均约为19.3%，其中天虹商场以23.09%的高毛利率成为最“赚钱”百货店，南宁百货毛利率仅为15.65%，成为目前发布年报中毛利率最低的“平民商场”。

事实上，由于生活成本居高不下以及市场竞争环境的日趋激烈，国内百货业毛利率随着一波又一波的促销和价格战逐步降低。资料显示，2010年，百货行业平均销售毛利率为20.98%，业内人士认为，从去年下半年的形势看，行业整体毛利率有可能跌至20%左右。在记者调查的几家上市公司中，除天虹商场外，北京城乡销售毛利率为20.93%、武汉中商为20%，是调查中仅有的三家毛利率超过20%的上市公司。

最不差钱的百货品牌：银座股份

监测数据

每股现金流量

释义：每股现金流量是企业经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率。一般来说，一家公司的每股现金流量越高，说明这家公司的每股普通股在一个会计年度内所赚的现金流量越多。

在记者监测到的几家企业中，银座股份每股现金流量达到4.2731元，成为当之无愧的“最会挣钱的百货”。

分析人士认为，作为山东地区的大型百货连锁，银座股份实行的“百货＋超市”的经营模式符合当地居民的消费习惯和行业发展趋势是其“赚钱”的法宝之一。

此外，该公司还拥有强大的母公司鲁商集团作为后盾，并且在股改时该大股东承诺将其直接拥有的优质零售门店分批注入上市公司。

最高效的百货品牌：百盛集团

监测数据

净利润

释义：净利润是指在利润总额中按规定缴纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入，是一个企业经营的最终成果。净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差。

在记者监测的这些百货上市公司中，百盛集团以11.23亿元的净利润位居榜首，高出第二名天虹商场一倍多。

分析人士认为，这主要源于百盛集团的规模超过其他同类企业所致。截至去年底，马来西亚零售巨头百盛在中国34个主要城市拥有52家百货店，门店定位中高端，每家店铺的体量都属于中等偏大型；净利润位居第二名的天虹商场虽然在国内已是百货连锁巨头，门店数量也与百盛不相上下，但在总体经营面积方面仍存差距。

含金量最高的百货品牌：银座股份

监测数据

每股净资产

释义：每股净资产是指股东权益与总股数的比率，反映每股股票所拥有的资产现值。企业的每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。

作为山东省内企业的银座股份再次上榜，“含金量最高”的殊荣也被其收入囊中。记者查询发现，银座股份每股净资产达到7.78元，远高于同样是省级百货集团的武汉中商（2.9元）、南宁百货（3.03元）。与此同时，只在北京市内发展的北京城乡每股净资产达到6.6元，屈居第二位。

目前，银座股份旗下已有57家零售门店，在鲁商集团的支持下，其销售额一直保持稳步增长。然而分析人士认为，虽然银座股份报表颇为亮丽，但并不能说明其投资机会向好。“2008年以来，银座股份迅速开店抢占市场，投资不断加速，但这也会带来一系列负面影响。去年年报显示，银座股份投资额较上年同期减少90.55%，且规模持续扩张已经导致银座股份资金链处于紧张状态，现在应该做一些收缩性的动作。”一位证券分析师表示。