玖福投资组合内参（0815）

小小90后

三大非同寻常的特点

    按照A股的惯例，在美股出现大跌是，A股往往低开后探底回升；在美股出现大涨时，A股往往走出高开冲高回落，近期多次印证了这个规律。但在本周五，在美股暴涨423点，涨幅3.95%；纳指涨幅高达4.69%；英法德股市涨幅在3%以上的背景下，A股没有走出以往的冲高回落行情，而是出现强势震荡，收盘沪指上涨11.66点，涨幅0.45%；深成指涨幅0.29%；创业板指数涨幅1.18%，明显超过主板，继续显露出其领先指标的地位。

    A股没有按以往规律出牌，这种动向值得密切关注。

    从盘中特点看，一个是经过持续大幅反弹，上证指数从最低点2437点回升到周五最高点2605点，几天就大涨了168点，涨幅接近7%，在逼近前期低点2610点时，显示出较大的压力，出现震荡调整非常正常。但在欧美股大涨、在A股积累较大涨幅的背景下，A股没有走出冲高下跌的惯例，表明A股已经显示出独立的上涨的趋势。二是领先指标创业板指数近期连续四个交易日大涨，基本收复了此次因美债降级导致全球股市暴跌的失地，成为本轮反弹行情最强的指数。它的持续走强预示着后市主板有望步其后尘。三是龙头板块在指数暴跌中创出新高。表现最突出的就是我一直看好的消费板块，其中以酒业和乳业股最强，以板块龙头品种表现最为突出。像贵州茅台、山西汾酒等不停地刷新历史新高，二线酒业股也持续走高，屡创本轮回升行情的新高。以伊利股份为首的乳业股也不断创出本轮行情新高。而生物制药、电子信息、新能源新材料等七大战略性新兴产业板块个股也逐步开始发力。

    这三大非同寻常的特点，预示着目前A股处于一个重要的关口。而近期政策面的最新动向，将是引导市场后市的方向。8月12日下午，央行公布了7月金融数据。7月份人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元，低于市场预期的水平。M2同比增长14.7%，增速也下降到今年的新低。央行11日上午发行10亿元的3个月期央票中标收益率持平于3.0801%，这已是该期央票发行利率连续第五周持平。加上目前国际金融动荡，政策进一步紧缩的可能性不大，本月加息和上调存款准备金率都已不可能。

    目前外围市场经过暴跌之后已经显露出走稳的迹象。欧洲监管机构欧洲证券与市场管理局周四表示将自8月12日起禁止卖空，德法将联手解决欧洲债务问题。美国就业数据暂时有所好转，周四美股大幅反弹，欧洲三大股市也大幅上涨超过3%。从股市的历史看，每一次重要的底部，尤其是大底部往往都是恐慌盘砸出来的。2008年的美国次贷危机引发的全球性股灾显然也引发过大恐慌，而近日市场出现恐慌性抛售，周二最低探至2437.68点，就是因为不少人将目前的美债、欧债危机等同于当时的金融危机。他们根本没有认识到其中两个最大的区别，一是2008年的金融危机出现了流动性枯竭，而目前的危机仅仅是信用评级被降低。二是当时股指处于历史性高位，目前股指处于低位。A股在经过外部重大利空压力的恐慌性砸盘后，市场有望砸出阶段性底部，目前综合多方面因素来看，2437点有望成为下半年重要的中期底部。

    下周初，股指仍将围绕2600点一线反复震荡整固，在反复中确认2437点的阶段性底部。经过震荡蓄势后，有望越过2610点确认市场底。

    虽然外围惨跌一片导致A股恐慌性杀跌，但我们并未对A股失去信心，毕竟现在股指估值已经到历史底部，超跌报复性反弹一触即发。那么，对于您手中的个股，是否打到了我们技术指标的支撑位置，即将出现反弹；还是打到了压力位置，即将出现回调。——