广发证券分析报告（0812）

小小90后

广发证券：社保影响有限谨防踩地雷



加入日期：2011-8-11 14:52:26  





目前正处中期发布期，在经济增速减缓的情况下，上市公司业绩下滑绝非少数，投资者在操作中除防范大盘下跌的系统性风险外，中报业绩地雷也不可不防。

　　欧美股指大幅下挫致A股大幅低开，但低开后摆脱了周边市场阴影快速回升，因市场传闻社保基金投百亿入场，市场憧憬护盘资金能够带来大盘的企稳，但社保基金的目标是保值增值而无护盘义务，与在股指高位降低权益性资产比例，随股指下跌风险有所释放之时加大配置比例应属正常操作，指望社保基金救市实属不智，近期银行、保险、两桶油跌幅远超大盘，机构投资者在权重板块严重超跌之时加大配置比例，虽然能起到短线企稳作用，但对股指中期走势难有大的影响，(主力>>>社保基金2400点附近发力 携百亿进场抄底)近期周边市场剧烈动荡，国内通胀压力并未缓解，媒体关于房价拐点的报道日益增多，在此背景下，股指难有持续性的反弹动力，再加上目前正处中期发布期，蓝筹股000063中兴通讯中期业绩快报只是业绩小幅下降便处于跌幅榜首且盘中触及跌停，在经济增速减缓的情况下，上市公司业绩下滑绝非少数，投资者在操作中除防范大盘下跌的系统性风险外，中报业绩地雷也不可不防。

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　　量能不足 冲劲有限

　　早盘A股市场受外围市场的再度大跌而出现向下跳空低开的走势。其中，上证指以数2508.86点开盘，向下跳空低开40.32点。开盘后瞬间探至2505.01点后就一路震荡走高。尤其是方正证券等券商股的活跃，极大地刺激了市场人气。受此影响，大盘一度脉冲至2576.71点。但可惜的是，短线抛压有所增强，上证指数在午市前略有所回落。并以2560.12点收盘，上涨10.94点或0.43%，成交量为560.1亿元。

　　由此可见，早盘A股市场出现了震荡中重心迅速上移的趋势，一方面是因为多头布局得当。在早盘就迅速围绕消费股大做文章，比如说五粮液、古井贡等个股持续上涨，聚集了市场人气。另一方面则利用方正证券等新股的强劲涨停，极大地鼓舞了市场人气，从而推动着A股市场再度震荡回升。受此影响，大盘出现了逆势飘红的态势。看来，短线大盘的确已经趋稳。而且，一旦成交量能够持续的话，市场短线趋势有望震荡走高。但可惜的是，成交量似乎仍然未能放大，说明市场短线的压力依然存在。故午市后A股市场或将强势震荡，关注2570点一线的压力位。（金百临投资 秦洪）

　　政策预期转变 大盘何去何从

　　隔夜欧美股市再度大幅下挫，道指跌幅超过4%，再创本轮调整收盘新低，受此影响，早盘股指大幅低开，沪指低开超过40点，不过，市场并未跟随欧美股市走弱，相反呈现相对强势的格局，股指低开高走，震荡回升翻红，收盘沪指上涨10.94点，自盘中低点最高上涨接近70点，收于2560.12点，深成指上涨99.8点，收于11549.38点，两市成交较昨日上午有所放大。

　　近期A股市场走势强于欧美股市的原因在于，相对于欧美疲弱的经济状况，中国目前仍保持着相对强劲的经济增长态势，全球资金或有回流中国市场的可能，另外，投资者对于央行的货币政策预期正在发生转变，近期标普下调美国主权信用评级导致全球股市持续大幅下挫，欧债危机有继续扩散的趋势，全球金融市场动荡不定，基于2008年金融危机期间我国货币政策转向滞后的经验教训，市场普遍预期央行有可能提前结束紧缩调控。近期发布的7月CPI数据再创新高，但到目前为止，央行并未采取任何行动，也未做出任何可能加息或者上调存款准备金率的暗示，这进一步增强了投资者的上述预期。从近期股指的表现来看，走势强于欧美股市，逢低买盘力量亦出现增强迹象，这也从侧面反映出上述市场预期正在发生转变，后市股指或将逐步企稳并向上反弹。(策略>>>权重开启“红色革命” 逢低布局三大热点)

　　短线来看，早盘股指低开高走，盘中一度连续震荡反弹，收盘前略有回落，两市上涨个股居多，个股活跃度保持较高水平，预计短线市场将维持强势震荡的格局，投资者可适当关注局部市场强势个股机会，短线热点建议关注大消费概念和电子板块。（湖南金证顾问 刘力）