券商机构晚间推荐10只潜力股(3月8日)

天机007

3月8日，两市小幅高开，盘中交易时间，沪指震荡走高。午后，两市冲高受阻，小幅回落，至全天收盘时，沪指报2420.28点，涨1.06%，深成指报10171.13点，涨1.16%。板块方面，券商股表现抢眼，板块涨幅一度超过4%，午后小幅回落。有色金属、煤炭等板块均小幅上扬，传媒板块午后加速拉升，新华传媒快速涨停，带动板块内个股直线上攻。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

   







雏鹰农牧：看好产能快速扩张 买入评级

雏鹰农牧（002477）主营业务为家畜、家禽养殖与销售，已经建立了包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化，技术研发、疫病防治等在内的一体化经营模式，产业链完整。公司通过在实践中不断探索，创新性地建立了具有丰富内涵和特色的“雏鹰模式”。该模式的成熟和可复制性，已使公司迅速成长为具有综合实力的大型畜禽养殖企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.61元、1.75元、2.26元，对应动态市盈率分别为18倍、17倍、13倍；当前共有15位分析师跟踪，6位给予“强力买入”评级，8位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数1.67。

公司2011年实现销售收入13亿元，同比增长90.36%，归属于上市公司股东的净利润4.3亿元，同比增长250.13%，基本每股收益为1.61元。

中信证券认为，公司成功摸索和实践的“公司+农户”的雏鹰模式具备较强的可复制性，将继续为公司快速扩张并保持较高利润率提供有力保障，预计未来3-5年公司生猪出栏量增速在40%-50%。同时，依赖安全猪源的优势，公司正积极进行在终端品牌方面的建设(包括推出生态猪等高端猪肉)，为其向屠宰加工领域的延伸做铺垫，并配合冷链物流体系，有望提高其市场风险抵御能力。

受养殖周期的影响，猪价运行-般遵循3-4年上下波动周期。根据中信证券研究，母猪存栏量变动对猪价有滞后影响(大约10个月)，因而依据母猪存栏情况，中信证券判断，2012年全年生猪价格总体将呈现前高后低、震荡回落的走势。但由于自今年1月开始，仔猪腹泻等疫病在局部地区发生并且在年后有所扩散，部分地区发病率达300名(死亡率达80%)，使得仔猪数量减少(也是春节后仔猪价格上涨速度较快的重要原因)，这可能会造成4、5个月后商品猪阶段性供应下降，因而猪价可能会出现短期反弹的情况。但分析师了解到，疫病严重程度弱于去年同期，并且目前已经出现好转的迹象，预计并不会对猪价产生超越周期的影响。总体而言，2012猪价进入周期性回落通道，但受到疫病因素的影响，猪价的跌幅可能受到限制。

广发证券认为，本次股权激励行权条件设定对于具有较好成长性的公司而言，达成率很高。这有利于完善公司治理结构，提升核心技术和管理人员的工作积极性、巩固核心团队的稳定性，并使管理层利益与股东利益更为一致，确保公司发展战略和经营目标的实现。

民族证券表示，预计公司2012-2013年每股收益为1.83、3.42元，维持“买入”评级。

风险因素：生猪价格波动、自然灾害和疫病、生猪出栏规模不达预期的风险。

（今日投资）

   







川投能源：多晶硅趋平淡水电进收获期 买入

【川投能源(600674)研究报告内容摘要】

投资逻辑

公司业务分为两大部分：水电资产与新能源资产，水电将替代多晶硅成为未来两年公司业绩高速成长的推动力；

水电业务从2012 年开始进入收获期，到2015 年复合增速超过30%，成为仅次于长江电力的水电公司。

目前已经运行的有田湾河电站与二滩电站等，合计权益装机275 万千瓦；随着雅砻江流域水电站陆续投产，公司装机从今年开始迅速增长，2012年和2015 年权益装机分别达到390 和822 万千瓦，复合增速达到31.5%；

到2013 年底，公司权益总装机达到592 万千瓦，成为权益装机规模仅次于长江电力的水电上市公司。

其他业务平淡，多晶硅业务需要观望。曾经为国内规模化多晶硅产业源头的新光硅业目前正处于技改检修状态，鉴于目前的多晶硅价格和新光公司本身的情况，未来经营压力仍然比较大。

根据我们对公司分业务的测算，2012 年和2013 年的净利润分别为5.1 亿元和11.3 亿元， 按照公开增发完成后的10.96 亿股股本测算， 折合2012/2013 年EPS 分别为0.46 元和1.03 元。综合PE 估值和“可比公司单位装机市值”的结果，我们认为公司合理价值区间为17.51 元到20.60 元，建议“买入”。

爱尔眼科：揭开2012年扩张序幕 买入

【爱尔眼科(300015)研究报告内容摘要】

爱尔眼科(300015.SZ/人民币22.05, 买入)发布公告，披露公司拟使用超募资金1,800 万元联合两位自然人共同投资新建韶关爱尔；使用超募资金384 万元及自有资金100 万元受让益阳新欧视眼科医院100%股权。

我们认为，公司受让益阳新欧视体现出公司持续加强中南地区地级市布局的战略意图，投资新建韶关爱尔有利于加强公司在华南区域的市场覆盖面和行业地位。湖南、湖北两省是公司的优势地域，截至目前，公司已在湖南的衡阳、常德、株洲、邵阳、岳阳、郴州、怀化、永州、益阳等九个地级市，以及湖北的黄石、襄樊、汉口、宜昌等地设立三级连锁医院，布局深耕两湖区域地级市市场的工作已全面展开。目前公司在湖南省尚有湘潭、张家界、娄底、湘西等四个地级市/自治州尚未进入，在湖北省尚有荆州、十堰、黄冈、咸宁、鄂州、随州、恩施、荆门、孝感等九个地级市尚未进入。我们预计公司在未来两年将进一步加强两湖区域地级市的覆盖深耕工作。与优势地域中南地区相比，公司在华南布局相对薄弱。目前只有广州爱尔和南宁爱尔两家连锁医院，另有深圳爱尔已获批文。新建韶关爱尔将有利于公司在华南区域树立品牌，在韶关以及公立医院相对薄弱的粤北市场抢占先机，为深耕布局两广市场打好基础。

（中银国际）

   







东阿阿胶：加大营销产品快速增长 审慎推荐

【东阿阿胶(000423)研究报告内容摘要】

2011 年报略超预期

报告期取得收入27.58 亿元，同比增长12%；取得净利润8.56 亿元，折合EPS 为1.31 元，同比增长47%，小幅超过我们预期。

公司同时公布每10 股分配3 元（含税）。

公司同时公告提取2011 年年度激励基金5600 万元；再次购买不超过5 亿元的理财产品，预期年收益率6.5%。

评论

加大营销推动阿胶系列恢复快速增长。报告期公司阿胶系列取得收入22.89 亿元，同比增长22%，较前3 季度5%的同比增速，产品再次回到快速增长轨道。其中4 季度取得收入8.96 亿元，分别较去年同期和3 季度增长30%和54%。联系到4 季度3 亿的营销费用，反映了公司为了冲抵去年淡季滞销情况，加大营销推广力度，取得了较好的效果。

阿胶外围产品市场开始成长。公司通过一系列营销和提价等手段，成功将阿胶市场做大。从去年开始，以复方阿胶浆、“桃花姬”系列阿胶糕和阿胶枣为代表的阿胶外围产品受到消费市场青睐。公司在1 月初对阿胶浆提价“不到30%”，真是也反映了是对该产品市场的培育。随着公司强势营销的持续推进，电子商务等多种新手段的加入，外围产品有望进入快速增长通道。

阿胶市场上下游竞争强度提高，公司迎来全方面挑战。近年来多家知名中药厂商和零售商进入阿胶市场，如康恩贝、震元堂等，同时开始高价争夺原料驴皮，导致公司提价后毛利率上升幅度较小。而在地域方面，传统优势地区如华东、华北和西南均出现下降；公司迎来全方面挑战。

天瑞仪器：借东风谱重金属监测新篇章 买入

【天瑞仪器(300165)研究报告内容摘要】

传统优势产品X射线荧光光谱仪贡献当前90%左右收入并有望保持每年20%左右的稳健增长。公司产品覆盖XRF、实验分析、医疗和环境监测多个领域，X射线荧光光谱仪是公司当前的主导产品，在当前收入中的比重超过90%；欧盟RoHs指令的强制推出带动了公司的第一次爆发，全球环保要求的逐渐严格和产品应用的不断拓展有望带动XRF产品每年20%左右的稳健增长。

新产品环保分析仪器尤其是重金属监测相关仪器需求有望在"十二五"期间爆发。实验分析仪器、医疗仪器和环保分析仪器是公司推出的全新产品，其中环保分析仪器产品需求有望在"十二五"期间爆发；国内PM2.5、重点行业脱硫脱硝、重金属污染治理相关监测仪器新增需求年均26亿元左右，其中重金属监测仪器需求年增量最大约13.75亿元、占比超过50%；我们预计环保分析仪器从2013年开始逐步贡献业绩，2013、2014年有望分别贡献超过5千万和1亿的收入。

出口业务表现好，继研发、营销高投入后公司即将迎来收入高增长周期。公司的出口业务收入增速高于国内业务收入增速和全国平均出口增速，且2011年上半年前五客户中国外客户占据四席；公司的研发周期刚刚过去，新产品已大规模推出，管理费用率有望逐步降低；营销周期正在进行，营销人员人均营业收入有望逐步上升，营销效率逐步提高；收入持续增长的收获周期有望从2013年开始。

合理价值区间25.81-29.50元。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.92、1.14和1.55元；可比公司2012年一致预期PE均值在35倍以上，基于公司内生动力增长和行业景气度长期向好，我们按2012年28-32倍的PE区间给予公司合理价值区间25.81-29.50元，按30倍的2012年PE水平给予6个月目标价27.66元，买入评级。

主要不确定因素

（1）"十二五"期间中央和地方对环境保护投资的力度和进程存在不确定性；（2）非电行业脱硫脱硝、重金属污染监测是一个长期而渐进的过程；（3）行业竞争或将加剧。

（海通证券）

   







烟台万华：主业增长理想综合优势提升 推荐

【烟台万华(600309)研究报告内容摘要】

投资要点

事件：

烟台万华公布 2011 年年报，报告期实现营业收入136.62 亿元，同比增长44.9%；实现营业利润27.31 亿元，同比增长63.2%；实现归属于上市公司股东净利润18.54 亿元，同比增长21.2%。按21.62 亿股的总股本计，实现EPS 0.86 元，每股经营性现金流为0.93 元。

其中第四季度实现营业收入 31.53 亿元，同比增长15.8%，净利润3.15亿元，同比下降43.8%，实现EPS 0.15 元。

点评：

烟台万华 2011 年业绩符合我们的预期，公司业绩增长主要源自MDI 销量增加和盈利能力回升。

宁波万华销量增加和MDI 价格上涨带动收入增长。随着万华宁波工业园第二套装置通过技术改造，产能进一步提升，2011 年公司产品的产销量相应增加；另外产品价格较上年同期上涨（以华东地区价格为例，2011 年纯MDI 均价同比上涨约6%，聚合MDI 均价同比持平），量价的上升带动公司营业收入较上年同期增加。

MDI 盈利能力总体回升。由于产品价格同比上涨，同时宁波万华的生产成本伴随配套装置建成投产有进一步降低，2011 年公司MDI 产品的综合毛利率为32.98%，较去年同期提升5.28 个百分点，公司全年的盈利能力总体回升。

兴业银行：融资兼顾合作利于长期发展 买入

【兴业银行(601166)研究报告内容摘要】

事件：

兴业银行3 月6 日晚间发布《第七届董事会第九次会议决议公告》，通过了定增方案，计划非公开发行不超过20.72 亿股，募资不超过263.80 亿元补充核心资本。定增价格为12.73 元/股,即定价基准日前20 个交易日交易均价的90%。定增对象为中国人保资产管理股份有限公司、中国烟草总公司、北京市基础设施投资有限公司及上海正阳国际经贸有限公司。

点评:

1、定增可提升核心资本约2%，解决资本瓶颈

11 年3 季度末，兴业银行的资本充足率为10.92%，核心资本充足率8.08%，已接近监管底线。11 年末兴业银行成功发行300 亿小微企业专项金融债，支持小微金融业务。但核心资本方面，除了自身利润留存，需靠股权融资解决。

此次定增融资不超过263.80 亿元，预期可提高兴业银行核心资本充足率约2%。银行计划在12 年6 月底前完成定增，则融资完成后兴业银行的资本充足率将高于12.7%，核心资本充足率在10%左右，可支持银行未来2-3 年的业务发展。

2、融资兼顾战略合作，利于长期发展

此次定增，兴业银行在和人保约定入股批准后就与人保签署全面战略合作协议。未来将在客户端交叉销售、资金的补长取短、IT 等领域进行广泛合作；将对烟草总公司寻求业务多元化和战略转型提供支持；并加强开拓北京基础设施投资公司的投行业务和现金管理业务，为未来利率市场化及银行业脱媒做准备。

（广发证券）

   







中国卫星：卫星应用具较高扩张空间 增持

【中国卫星(600118)研究报告内容摘要】

11年公司实现营收36.11亿元，同比增长19.1%。实现营业利润2.58亿元，同比增长7.9%。实现净利润2.33亿元，同比上升11.0%。对应EPS为0.33。净资产收益率上升0.5pt至 12%。卫星制造及应用业务毛利率同比下降0.40pt 至13.9%。

卫星研制业务稳定增长。东方红卫星公司实现净利润1.67亿元，同比增长10.7%。全年完成4颗卫星发射任务。参与完成载人航天交会对接任务。微小卫星研制业务方面，技术验证卫星“试验四号”首发成功并在轨稳定运行。公司与委内瑞拉正式签署遥感卫星项目合同。

卫星应用业务平稳推进。卫星通信领域，正式发布Anovo 卫星通信系统产品，中标动中通天线列装项目。卫星导航领域,中标多个应用领域的“北斗二代典型示范工程项目”，承担的二代导航多款典型样机完成研制并通过测试。卫星遥感领域，重点推进委内瑞拉遥感地面站、资源三号卫星地面系统等多项地面站及应用系统研制工作。卫星运营服务领域，全年完成109套广播电视业务96万小时的传输。

公司投资设立西安中恒星通信技术公司，开拓卫通产品新领域；设立天津航天中为数据系统公司，向无人机系统集成与应用业务拓展。

实际控制人航天科技集团拟通过航天投资与航天基金向恒星科技增资3.5亿元，主要用于一体化遥感应用平台研制、机载数据链与系统应用、新一代VSAT系统研制等卫星应用领域重点项目。

国电南瑞：高速增长仍然值得期待 推荐

【国电南瑞(600406)研究报告内容摘要】

全年业绩仍有超预期的可能

2012 年公司的订货目标是30%以上的增长，金额约88 亿元，公司承诺，将确保这一订单目标实现。

从历史情况看，公司履行承诺记录良好。我们预计30%将是公司订单和业绩的最低增长目标，全年业绩超公司计划将是大概率事件。

从公司历年完成业绩规律来看，公司前一年的新签订单与下一年的收入基本相当，而公司盈利状况又能维持相对稳定，因此，2012 年业绩同比2011 年业绩增长达到60%的可能性也较大。

资产注入预期进一步增强

两电科院学科整合后，包括科东、电研华源等在内的中国电科院调度及配网自动化等相关资产并入国网电科院，这些业务和国电南瑞目前的业务形成全面竞争，为消除同业竞争，这些资产将有很大可能注入国电南瑞上市公司。

预计国网电科院的二次业务相关资产将逐步注入上市公司，因北京科东和电研华源的资产与国电南瑞重合度高，这部分资产或有可能最先注入国电南瑞。

（国信证券）

   







宇通客车：市场地位持续提升 强力推荐

宇通客车（600066）主要从事大中型客车及其附件的生产和销售。公司已发展成为世界规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地。企业规模、国内国外市场销售业绩在行业继续位列第一。已形成了6米至25米，覆盖公路客运、旅游、公交、团体、专用客车等各个细分市场，普档、中档、高档等产品档次的70余种的完整产品链，并成为豪华高档客车的代名词。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为2.00元、2.43元、3.03元，对应动态市盈率为13倍、10倍、8倍；当前共有24位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为16人、8人，综合评级系数1.33。

公司2月销售3192辆，1-2月累计销售6772辆，超越市场预期。在春节过后的销售淡季，公司仍实现销售3192辆，其中大客销售1482辆，中客销售1208辆，轻客销售502辆，超越市场预期。随着校车法规的稳步推进，公司产能的逐渐释放，预计公司全年产销规模仍将保持较快增长。

中信证券表示，受益于“公交优先”战略，各地工业园区的规模化建设，以及校车新增需求，预计2012年大中客行业需求有望实现14％左右的较快增长。公司经营管理优秀，产品和渠道优势明显，出口订单和校车需求为公司销量增长提供有力保障，预计今年公司销量有望接近5．5万辆(同比+19％)，市场地位持续提升。

中投证券表示，公司研发能力突出，是《校车安全技术条件》主要起草单位，校车产品技术成熟，若相关法规和配套资金落实后，校车市场放量将使公司成为最大受益者。节能与新能源客车是发展方向，未来空间广阔，公司提早布局相关生产线，抢占市场份额。

就行业方面来说，我国城际客运、旅游及城市公交仍处低位，未来将逐步释放，推动客车行业稳定增长。校车潜在市场超过50万辆，相关法规落地后将快速提升需求。预计12年大中客增速有望保持10%-15%。同时我国客车品质优秀、价格优势明显，在国际市场竞争力逐步凸显。11年大中客出口占比接近90%，出口产品档次逐步上升，年出口金额和单价稳步提升。出口机遇拓展了客车市场空间，有利于技术先进、品质过硬的行业龙头进一步扩大市场份额。

中投证券预计公司11-13年实现每股收益为1.63、2.00和2.25元，公司经营管理优秀、业绩稳定有保障，维持“强烈推荐”评级。

风险因素：原材料和人力成本上升侵蚀公司盈利能力；宏观经济放缓影响客车需求。