玖福投资组合视点（0711）

股票王

在过剩行业中挖掘重组机会


    “周五大盘将继续呈现震荡格局，先抑后扬拉阳线的概率偏大。”这是昨天我的判断。从周五走势看，盘中围绕前收盘上下震荡，几次下探后最后小幅上涨，上证指数收盘2797.77点，上涨3.50点，深成指上涨11.41点，与预期完全吻合。

    因周末宏观经济数据即将公布，导致多空双方均十分小心谨慎，市场内外观望谨慎情绪升温，沪市成交量由周四的1413亿元大幅萎缩至1036亿元，但最终的收红，显示多头依然主控市场。特别是期指在现货收盘后出现明显上涨，当月期指上涨13.6点，较现货升水十多个点，表明市场依然对后市看涨。从周线看，沪指连续第三周收阳，完全突破了下降通道，尤其是成交量的逐步放大，预示着新一波的上涨行情正在形成和发展中。由于前一波的下跌调整非常充分，尽管指数跌幅不大，但个股跌幅超过50%的不在少数，市场整体估值已经接近历史上的几次重要底部如1664点，尤其是正好在我前期预测的6月底7月初的重要时间窗如期出现拐点，这预示着后市转强后将迎来一轮较大的中级行情。我仍然坚持行情刚转折时的判断，这波中级行情目标位当在3000点之上。

    近期，国内外宏观面看似平静，但却在悄然发生着变化。内有中国央行本月6日加息，外有7日欧洲央行跟进加息，紧缩似乎又一次风雨欲来，这对市场的心理构成考验。虽然还有不少分析人士认为下半年还将加息，但最多预计的也只有再加息一次。而对于上调准备金率，对数人认为还将上调一次，也有人认为不会再上调。显然，对于紧缩政策的预期，虽然放松尚难企及，但放缓却是大势所趋，随着时间推移，越来越多的机构观点也认为紧缩政策已经逼近尾声，也因此，才会有加息反而被当做利空出尽的现象产生。而大家都知道，股市是炒预期，肯定会提前反应，当利空密集出台时，大盘已经不知不觉中开始见底回升，这就是6月底出现拐点的根本原因。

    尽管还有6月高企的CPI数据的压力，但这已经在预期之中，选择在周末公布，通过2个休息日的消化，特别是先期已有加息措施应对后，对A股的负面影响将得到最大程度的削弱。所以，我预计下周一大盘将继续震荡盘升，由于上档面临2850点的重要压力，目前的震荡还没有充分消化上档压力和获利盘，如果走得过快要防止短调的风险。

    工业和信息化部副部长苏波7日透露，“十二五”期间中国将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土、电子信息、医药等八大行业为重点，推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度。尽管这八大行业大多属于产能过剩的行业，但只有通过重组，实现这八大行业的产业升级换代，淘汰落后产能与提高进入门槛。这对于资本市场而言，其中的机会不言而喻。同时也提醒我们，在关注七大战略性新兴行业的发展机会的同时，不要忘了在过剩行业中挖掘重组的机会。