天信投资分析报告（0918）

股票王

缩量长阴 短线下跌空间并不大


　
　　周一股指早盘小幅低开，盘初震荡失守5日均线，随后维持弱势震荡为主。午盘房地产、工程机械、券商板块等权重纷纷回调，拖累股指下探，短线股指跌破10日均线后，再度下探2100点整数关口。成交量方面继续缩量，市场人气清淡，赚钱效应较差。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：两市呈现震荡下行走势，市场整体表现疲软。涨幅榜上，黄金板块一枝独秀盘中走强领涨两市，其中恒邦股份一度攻击涨停板，带动豫园商城、中金黄金等跟涨。美联储同意推出新一轮量化宽松项目，导致黄金等大宗商品大涨，利好国内黄金板块可适当关注。化工板块盘中也表现活跃，其中青岛碱业 （600229）、氯碱化工 （600618）等领涨，主要受QE3推出以及国际原油价格反弹影响，国内化工品市场普遍出现上涨刺激。跌幅榜上，今日市场普跌，其中房地产板块领跌，主要受地产调控导致楼市成交降温影响。券商板块盘中表现也较为疲软其中国金证券、广发证券等多只股指跌幅高达4%以上，拖累股指进一步下行。
　　【观点】
　　华讯财经认为，今日大盘开盘后震荡下跌，午后更是出现跳水态势，其原因有四：
　　1，据统计数据显示，北上广深在内的十个重点城市9月1-12日的成交量为29304套。比8月上半月减少约10%，占8月全月成交量的41%。政府调控房地产真正取得了效果，未来流入到房地产的资金将减少，政府还将加大调控，让资金真正用到实处，由此近几年房地产市场任然不看好。受此影响，早盘地产股大幅杀跌，是今日大盘暴跌的主要因素。
　　2，人民日报提示重要风险：经济增速回到8%以下，转型迫在眉睫，打压了市场信心。
　　3，上市公司三季度利润增速大幅下滑，三季报预增公司比例或为八年来最低。
　　4，寒流来袭：本周大小非解禁超306亿，这将给市场造成很大的抛压，直接压制着股指。
　　展望后市：周一股指小幅低开，盘中震荡下行，短线失守2100点，日K线上呈现长阴下跌走势，目前多空双方围绕2100点展开争夺，短期支撑下降通道上轨附近。股指今日出现快速杀跌，从面前点位来看，下跌空间并不大，后市如果股指能在2085点附近重新企稳，那么将是再度入场博反弹的机会，市场反弹的预期依然存在。操作上，建议轻仓，波段操作为主。





太短命的维稳行情 敌不过的熊市
　
　　市场经过上周的小幅震荡整理之后，最终迎来了跳水的走势，尾盘大幅跳水，沪指最终以跌逾2%，失守2100点的方式宣告了维稳行情的终结。如此短命的维稳行情，无疑出人意料。
　　在上周的北京观察中，长城证券研究所所长向威达表示，影响股市的因素大致可以分为四个部分。一是经济形势和上市公司的盈利；二是宏观政策的变化；三是股票的估值；四是国际环境。过去中国人过多地将影响股市的决定性因素放在货币政策或流动性的变化上面。所以导致经济好的时候股市不一定好，经济不好的时候股市不一定坏。流动性决定了股市的涨跌，股市未能发挥经济晴雨表的作用。
　　但目前这一局面已经发生了变化。现在股市的走势越来越取决于市场对经济的预期，取决于企业的盈利能力变化。这种变化的发生，就导致了目前一个比较奇怪的现象，证监会不断地在出利好政策，但股市依然不断地下跌。
　　分析认为，A股今日遭遇的利空因素，主要有以下几点。
　　1、上市公司盈利形势依旧十分严峻
　　截至9月14日，已发布三季报盈利预告的953家公司中，盈利确定增长(略增+扭亏+预增)的公司占比不到四成。相反，319家公司宣布盈利同比下滑；137家公司更拉响亏损警报。从已露出的冰山一角来看，即将到来的三季报很可能会在A股掀起一场风暴。
　　2、A股迎来解禁高峰
　　四季度将近，大小非解禁也将迎来高峰期。财汇数据统计显示，沪深两市四季度共有超过620亿股解禁，解禁市值按照当前股价约为5800亿元。这一数据无论是同比、环比都将是年内的高点。今年三季度解禁市值约为3358亿元，而去年四季度为3096亿元。
　　3、超七成基金主动减仓
　　上周主要股指并未延续前一周周五的上涨趋势，而是呈现多空胶着的格局，在这样的背景下，基金继续进行了小幅的主动减仓，一定程度上说明基金依然对后市保持谨慎。
　　4、南京限涨令重出江湖，地产股承压
　　近日，南京一些楼盘因涨幅超过10%，被南京物价局驳回涨价备案的请求。按照南京目前执行的房价备案制度，涨幅5%被认为是一条"红线"。楼盘即使涨价，也必须在前一批房源的价格备案满三个月之后，才能重新申报调整之后的价格。南京楼市政策的变化也许正在成为此轮涨价主力的二三线城市的样本。