【汇智财富】每日一股（2012-05-23）

天机007

(1)传媒+投资双轮驱动：公司建立“有线电视+投资”两大支柱战略。有线电视
   方面，逐步推进省内有线网络整合以及跨区域合作，有线电视用户总数达到450万户
   ；投资方面，公司的投资基金主要围绕旗下“达晨”品牌开展，已搭建起“达晨创
   投+中艺达晨+华丰达晨”的达晨私募基金管理平台，分别涉足创业投资、艺术品投
   资、并购基金领域(华丰达晨的数字电视并购基金正在积极募集设立之中。将积极寻
   找产业链上下游的投资机会，投资于国内有线网络产业整合，深度增值业务开发和
   运营等方面)。
       (2)达晨创投：全资子公司达晨创投(注册资本1亿元)，2011年位列《福布斯》
   中文版“中国最佳创投机构排行榜单”第三名；年度净利润1.38亿元。报告期完成
   投资22.46亿元，完成56个项目投资和4个项目增资；累计投资44.18亿元、项目151
   个；达晨恒泰基金资金规模34.86亿元，成为本土创投融资规模最大的一支基金。达
   晨管理基金总规模目前已达105亿元，在26个经济中心城市设立分支机构，全国业务
   战略布局基本形成。报告期共有恒大高新、东方精工、中科金财3项目成功上市，报
   告期末累计上市20个项目。2012年度计划：新发两只基金，募资5亿元；筹划落实新
   一期人民币旗舰基金，目标规模40亿元以上；完成投资25亿元；争取成功IPO企业不
   少于6家(2011年公司对拓维信息、圣农发展等项目进行了部分减持，2项目报告期损
   益5.63亿元)。
       (3)艺术品投资：公司以中国近现代大师的作品为投资重点，收藏了齐白石、徐
   悲鸿等中国近现代名家170多件艺术精品。公司成立中艺达晨(注册资本1000万元，
   占51%)，进行专业艺术品投资管理。2011年成功设立3390万元的雅集基金，完成总
   规模为3.399亿元的雅汇雅集两只基金的全部投资。雅汇基金已成为国内最大的以有
   限合伙方式设立的艺术品投资基金。报告期公司艺术品行业实现营业收入2.15亿元
   ，毛利率74.38%。
       (4)跨区域发展：公司在整合湖南省有线电视网络的基础上，推进向省外跨区域
   发展。2011年8月子公司华丰达7111万元取得新疆广电网络10%股权。增资扩股后，
   新疆广电网络注册资本2.37亿元(新疆广电投资公司占54.58%，华丰达占10%)，其20
   11年中期净利润3267万元。2011年7月华丰达2000万元购青海西宁数字电视信息网络
   公司17.09%股权并以现金6000万元对其增资，收购和增资完成后，华丰达持有西宁
   公司49%股权。2011年6月华丰达1.03亿元购河北保定百世开利有线广播电视综合信
   息网络公司49%股权。2012年度公司将有选择、有重点地推进省外网络投资，集中力
   量完成1-2家省级重点项目。
       (5)文化旅游+主题地产：公司巩固和发展已有的金鹰城旅游大联盟(世界之窗+
   海底世界+圣爵菲斯大酒店)和新金鹰城置业(金鹰城置业+酒店二期)两个平台，探索
   “文化旅游+主题地产”新模式。全资子公司金鹰城置业投资开发的“圣爵菲斯”房
   地产项目将在2012年完成大二期项目的总体规划设计和第一期工程项目有关设计并
   启动建设。长沙世界之窗(注册资本1亿元，占49%)经营范围为长沙世界之窗旅游景
   区及其配套设施的建设与经营，2011年实现收入1.2亿元，实现利润2076万元，连续
   两年收入突破亿元大关。
       (6)影视剧业务：报告期完成《幸福生活在招手》、《小夫妻时代》、《青瓷》
   、《远大前程》等剧的剧本创作和前后期制作，推进《奔腾年代》、《女人要过好
   日子》等重点项目的剧本创作，投资的《赵氏孤儿》荣获2011年度中国电影华表奖
   “优秀故事片奖”。2012年度将加强电影题材、剧本的储备及开发，争取完成2-3部
   主控电影的投资制作，确保2部影片上映。组建精干发行团队，全年承接3-5部独立
   发行或合作发行的影片。
       (7)全省“一张网”1：整合省内有线电视网络方面，因已实施2010年度利润分
   配方案，2012年1月拟25.60元/股，向惠心、惠德、惠悦、惠润等四家公司的除公司
   外的全部97家局方股东定增5510.09万股，换股吸收合并上述四公司(原拟为25.67元
   /股定增约5247.6万股)。以2011年5月31日为基准日，四公司全部股权账面值14.01
   亿元，评估值15.02亿元，增值率7.14%，扣除公司持有的目标资产价值后参与换股
   发行的价值为14.11亿元。四家公司均为持股型公司，持有的资产主要是有线集团或
   地方网络公司股权，通过对四家公司进行换股吸收合并后，最终实现有线集团和33
   家地方网络公司成为公司全资子公司。有线集团注册资本17.83亿元，其有线电视用
   户总数296.53万户，其中数字用户286.91万户。2011年1-10月营业收入10.86亿元，
   净利润1.93亿元。交易完成后，公司将控制并享有湖南省除中信国安四市一县外的
   完全权益。
       (8)全省“一张网”2：交易完成后，97家局方股东持有公司股份的比例均在5%
   以下，97家局方股东持有的新增股份锁定期36个月。惠心等四公司2012-2014年度预
   测利润合计为1.1亿、1.31亿、1.18亿元。若本次吸收合并实施完毕后三年内，目标
   资产所对应的实际盈利小于《评估报告》中目标资产的预测利润，97家局方股东承
   诺以股份回购注销方式进行利润差额的补足。此外，异议股东按定价基准日前20个
   交易日股票交易均价及实施2010年度利润分配方案后确定现金对价由25.67元调为25
   .60元/股。
       (9)股权投资：2011年年报披露，初始投资6760万元持有湘财证券1.10%股权，
   期末账面值3333.33万元；初始投资1000万元持有汩罗国开村镇银行10%股权，期末
   账面值1000万元。
       (10)行业新政：旨在推动文化体制改革的国办法（2008）114号文件于09年1月1
   日开始实行。其中对包括对出版传媒业改革改制的多项政策优惠，在关于文化企业
   融资的内容中提出，鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进
   行并购和重组。鼓励文化企业进入创业板融资等，114号文件的执行期限为2009年1
   月1日至2013年12月31日。我国传媒产业保持较快增长，但与发达国家相比，我国传
   媒产业规模较小，中长期增长潜力仍然较大。

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