【汇智财富】每日一股（2012-05-16）

天机007

1)立足电池、汽车等传统业务积极拓展新领域：公司主要从事二次充电电池业
   务、手机部件及组件业务，以及包括汽车业务。其中，二次电池与手机业务的主要
   客户包括诺基亚、三星、摩托罗拉等；公司是国内销量排名前十名的轿车生产企业
   中增长速度最快的生产厂商，在中国汽车工业协会公布轿车生产企业销量排名中位
   列第6位，并位居国内非合资轿车生产企业第1名。立足于传统业务公司利用自身的
   技术优势积极研发磷酸铁锂电池、太阳能电池产品，并致力于开拓其在新能源汽车
   、储能电站及光伏发电等领域的应用。
       (2)产能扩充：公司以募集资金4亿元投资“深圳市比亚迪锂电池有限公司锂离
   子电池生产项目”，新增年产能1.7亿只锂离子电池，达产后，预计可新增年收入19
   .55亿元，净利润1.76亿元；以11.40亿元投资“深圳汽车研发生产基地项目”，为
   深圳龙岗坪山汽车研发基地二期工程，将新增10万辆主力车型F0、F6的年产能，预
   计一、二期全部达产后共可实现年销售收入143亿元，净利润6.18亿元；以6.52亿元
   投资“比亚迪汽车有限公司扩大品种及汽车零部件建设项目”，用于增加西安比亚
   迪的整车生产线及品种，增加零配件生产车间，提升配套能力，达产后，预计可实
   现销售收入37.12亿元，净利润2.14亿元。（截至2011年末累计投入分别为1.3亿元
   、11.24亿元、1亿元）
       (3)新能源汽车业内领先A：公司具备动力电池、驱动电机、动力系统控制等关
   键技术。公司自主研发设计并生产的全球首款不依赖专业充电站的双模汽车F3DM自2
   009年2月开始销售，公司首款纯电动汽车E6于2010年3月开始销售。2009年公司销售
   F3DM27台，2010年销售E6产品53台、F3DM产品338台。（截至2011年年底，共有约30
   0台e6出租车于深圳运营，此外集团的首款纯电动大巴K9于2011年1月开始在深圳作
   为公交车试运行）新能源汽车动力电池方面，公司自主研发的磷酸铁锂电池及管理
   系统具有安全性能优异、循环寿命长、绿色环保等特点，且生产成本低。延续产业
   链垂直整合传统，公司在动力电池材料上自制率很高。新能源汽车驱动电机方面，
   公司自主研发的永磁同步电机功率大、扭矩大、功率质量比高，已具备从5kw到160k
   w电机的生产能力，可以充分满足双模电动汽车和纯电动汽车不同的动力需求。
       (4)新能源汽车业内领先B：新能源汽车动力系统控制方面，公司自主研发的动
   力系统匹配技术，实现了动力电池、驱动电机及整车系统的匹配并保证了整车的运
   行效率。该系统结合了混合动力模式和纯电动模式，可在电池电量充足时仅用电池
   驱动，在电池电量不足时切换到混动模式。通过参股45%的深圳鹏程电动出租车公司
   投放试运营的50辆E6累计运营里程超过300万公里，年电池衰退率低于4%，在充电站
   内中充1.5小时即可充电100%。
       (5)与巨头战略合作：资本层面，2008年9月伯克希尔（著名美籍投资家沃伦·
   巴菲特为最大单一股东）下属中美能源认购了比亚迪9.89%股份（8.00港元/股，225
   00万股H股），有利于提升公司在全球的品牌形象，促进产品在全球的推广。实业方
   面，公司与戴姆勒在新能源乘用车方面展开合作，成立合资公司设计、研究开发新
   电动车、电力传统系统、车用动力电动电池和电动车相关零部件，结合比亚迪的动
   力电池技术与戴姆勒在汽车结构及安全领域的技术，将进一步提升比亚迪在新能源
   汽车产品市场的竞争力。
       (6)推进储能电站商业化：储能电站可对新能源发电上网功率起到平滑作用，以
   保持电网所承受功率的稳定性。此外，储能电站可以在发电量超额时将多余能量储
   存，而发电量不足时将已储存能量释放，调节波峰、波谷用电需求，未来将成为二
   次充电电池的主要应用领域之一。根据Pike Research的预测，储能电站的市场规模
   将从2010年的15亿美元增长到2020年的353亿美元。在新能源发电和智能电网建设的
   大背景下，国内储能电站的大规模商用化也将大大提速。公司以磷酸铁锂电池技术
   为核心的储能电站，相比于抽水蓄能、压缩空气储能等现有储能技术，具有明显的
   成本和运行寿命优势。集团向南方电网提供的四个500kW储能分系统也已于2011年12
   月成功通过验收。
       (7)高度垂直整合的运营模式：在二次充电电池业务方面，公司具备了从电池材
   料到单体电芯以及电池模组的综合方案解决能力和成本控制能力。公司太阳能电池
   业务生产流程覆盖从多晶硅到硅片，并延伸至太阳能电池片、太阳能电池模组以及
   太阳能电站的完整产业链。此外，通过将太阳能电池产品与公司的储能电站相结合
   ，一站式解决了新能源发电、存储、持续供应及后续应用等问题。在手机部件及组
   装业务方面，公司具备手机外壳、键盘、摄像头、柔性线路板、液晶显示模组等零
   部件及模组的研发、设计、生产，以及整机设计及组装的垂直整合能力。在汽车业
   务方面，公司采取高度垂直整合的经营模式，具备整车和零部件的自主研发、设计
   及制造能力，强大的模具开发和生产能力，以及完善的整车及零部件检测能力。
       (8)公务车选用目录（征集稿）：2012年2月24日，工信部公布《2012年度党政
   机关公务用车选用车型目录》（征集稿），推荐车型包括汽柴油轿车、多功能乘用
   车、越野车和新能源轿车，全部来自中国自主品牌车企，包括上汽集团、江淮汽车
   、一汽集团、东风汽车公司、比亚迪、一汽夏利、一汽海马、长安汽车、长城汽车
   等多家车企多款车型。本次目录的特点有两个。第一，首次加入了新能源汽车，这
   将推动新能源汽车成为优先选择。其次，要求企业过去2年的研发费用占主营收入3%
   。
       (9)自愿锁定股份：公司控股股东及实际控制人王传福及公司股东吕向阳、王传
   方、王海涛、吴昌会、何志奇、广州融捷、广州信衡通承诺，自公司股票上市之日
   起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的股份，也不由公司回购该部分股份
   。公司其他非境外上市股股东承诺，自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者
   委托他人管理其持有的股份，也不由公司回购该部分股份。

比亚迪（002594）