全球大涨为何换来高开低走[ 2012-06-07 11:30:43 ]

天机007

本周注定是波幅巨大的一周。周一上证指数创出“年内最大跌幅”，周三夜间美股方面道琼斯和标普500却又创“年内最大涨幅”。原因归根结底依然是四个字：“宽松预期”。美联储周二公布了经济景气状况褐皮书报告。美联储在报告中表示，最近两个月美国经济仍在缓慢增长，12个联储辖区当中仅有一个报告称经济增长放缓。从去年秋季以来，美联储每次公布的褐皮书报告中都用“缓慢(moderate)”这个措辞来描述美国经济状况，大概资金从这条“用语保持不变”的消息中还能看出美国经济没有重新步入衰退。对于美国而言，不要求什么快速经济增长“保x”之类，因为人家的民生系统已经很完善，是消费促进的经济，只需要保持缓慢增长就够了。
    同时从欧洲方面传来好消息。说其是“好消息”，也只不过是大跌之后大家普遍会以利好解读罢了。因为欧洲央行宣布维持关键利率水平在1%不变，再次显现出“不为美国所动”的独立决策；。欧洲行长德拉吉在随后于法兰克福召开的新闻发布会上表示，预计欧元区将逐渐实现经济复苏，并提到一些成员赞成降息。德拉吉去年11月上任后已经降息两次，均降息25基点。此后六次会议均维持利率不变。但是央行行长德拉吉在随后的新闻发布会上暗示暂时不会有新的长期再融资项目推出，仅仅是这条消息也足够欧股产生憧憬的了。欧洲债务危机似乎取得了新的进展。据路透社报道，德国和欧盟的官员正在紧急探寻援助西班牙深陷困境银行的有力途径，同样推高了市场的风险偏好，使欧股出现连续攀升，尽管迄今西班牙政府还没有向外界提出援助要求，马德里一直不愿因为受援而受到国际监管。最终欧美市场的结果相信不用笔者多说，关键在于，它能给亚太股指，给沪深股市带来怎样的影响？
    恒生指数自然不用多说，外围一旦好起来港股很难差到哪里去，于是继昨天大涨两百余点后，今天继续攀升两百余点，其他亚太股指也全线飘红。但众所周知，A股是难以维持某固定估值，总是喜欢做差价的，所以高开总是低走，低开总是高走；虽然今天盘前国内偏利好消息不少，除了外围提振之外，还有商业银行资本管理办法(试行)将于2013年1月1日实施的新闻，对系统重要性银行和其他银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%，这与国内现行监管要求保持一致；允许商业银行将超额贷款损失准备计入银行资本，并对国内银行已发行的不合格资本工具给予10年过渡期；除信用风险和市场风险外，将操作风险也纳入资本监管框架，明确了资产证券化、场外衍生品等复杂交易性业务的资本监管规则；下调小微企业贷款和个人贷款的风险权重，引导商业银行扩大小微企业和个人贷款投放；合理安排资本充足率达标过渡期，以利于保持适当的信贷增速。这个新规首先变动不大，而且原本有消息称在7、8月份实施，现在往后推迟，给一直饱受资本金补充压力的银行业再度获得了短暂的喘息机会，银行再融资压力有所减轻，对整个市场来说也有稳定作用。多地放宽公积金政策；国税总局明确33项涉及民间投资优惠政策；深圳前海一揽子配套设施实施在即也都构成利好。
    利空方面，银监会加强房地产信托监管，已做好地产商倒闭准备；皇岛煤炭库存已超过2008年中至年底水平；环渤海动力煤价跌至今年新低空得比较明显，中核和人保欲IPO等都是软文性质，有人为制造利空之嫌，如果股市一跌再跌，量你也无法从容发行超级大盘股。从好坏对比来看，利好程度明显大于利空，但全球普涨的情况下A股再度涨幅落到了最后，昨天市场的弱势蛰伏并没有换来今天的强势上攻，反而是非常明显的一根高开低走阴线，再具中国特色不过了，原因自然跟去年12月1日，今年5月14日这些因利好高开的阴线没有太大区别（我们完全可以把昨夜欧美的爆发性上涨看做是“下调一次存准”），均说明在弱趋势状态下对A股最有利的方式就是期待其“自己慢慢步入空头衰竭，走出泥潭”，强行靠高开提拉，反而影响多头的反弹节奏。因为早盘一旦高开就已经达到了做差价的目的，不少之前还准备抄底的多方可能手中还有仓位，结果逢高卖出反而变成“空方”了，若不是具有超强的空中加油动力，股指怎可能走远？