券商接棒基金大幅减持 银行股后市存分歧

天机007

“和银行盈利最不相称的就是上市银行的股价。”一位券商分析师说。今年一季度，券商集合理财产品大举增持金融类股票，统计数据显示，今年一季度，券商集合理财产品持有金融保险类股票已经由去年四季度的第三名上升至目前的第一名。在券商看好并增持金融类个股的同时，基金却大举减配金融股。数据显示，上周，金融股成为基金减配强度最大的行业。《金证券》记者在采访中了解到，基金普遍不看好银行类股票，而券商则把银行类股票作为防御性品种持仓。

基金：金融股减配最高

由于欧债危机，外围股市大跌。受此影响，基金纷纷降低仓位。民生证券基金研究中心数据显示，上周，所有基金都进行了减仓。截至5月11日，股票型基金仓位下降2.59%至83.08%，偏股型基金仓位下降2.68%至76.40%，平衡型基金仓位下降3.24%至71.04%。

从减配的基金数量来看，上周共有74.35%的基金减配金融保险业，72.03%的基金减配交通运输业，79.38%的基金减配公用事业，73.42%的基金减配木材家具业，79.28%的基金减配综合类行业，78.91%的基金减配建筑业，69.96%的基金减配房地产业，72.34%的基金减配采掘业，78.62%的基金减配金属非金属业，82.42%的基金减配机械设备业，77.52%的基金减配社会服务业，50.72%的基金减配传播文化业。

从减配强度来看，上周基金平均减配强度较大的行业主要有金融保险业，减配强度达6.73%居首位。

一位基金业人士对《金证券》记者表示，“国内经济形势下滑，房地产政策调整等等，都与银行股的高速发展有着密切关联，连王亚伟都不看好银行股。”

“2011年年报中银行关注类贷款明显增加使得市场普遍担心今年一季度银行资产质量的情况。”一家基金公司人士表示，预计一季度银行资产质量的变化较为缓和，一季报业绩增速仍有望达20%以上，银行股在目前的估值水平仍具备基础配置价值，但是银行股基本面向下制约估值正在抬升。

券商：看好金融股防御性

在基金大举减持金融股的同时，券商接棒基金大举建仓金融类股票。根据最新公布的数据显示，今年一季度券商集合理财产品所持535只股票中，金融保险股的数量达到33家，比上季多出6家。

据了解，第一季度券商集合理财产品持股市值较大的前十家上市公司中，伊利股份 、中信证券 、招商银行 、双汇发展 、格力电器 、恒瑞医药 、海通证券被增持，民生银行 、五粮液 、贵州茅台被减持。持股比例最高的是伊利股份，比例为1.73%。被增持比例最大的是双汇发展，在第一季度持股比例增加了0.47个百分点。

统计数据显示，在券商集合理财产品中，金融保险的持股市值由2011年四季度的第三名上升至2012年一季度的第一名。被持股的上市公司有33家，比上季多6家；持仓市值为37.75亿元，比上季增加8.41亿元，增加幅度为28.66%，对比大盘涨幅有大幅增持迹象。

《金证券》记者注意到，从子行业看，基金对保险存在分歧，对银行多数看好，对券商全部看好。

“银行股正在步入价值投资区域。”中信证券银行业分析师朱琰指出，2012年投资者风险偏好有所增加，股票市场吸引力强于2011年，超跌的成长股或出现显著反弹。因此，券商股比银行类股票更被投资者看好。

对于券商接棒基金超配金融股，国泰君安分析师曹剑表示，今年影响股市的行情因素太多，而此时券商重配金融股，青睐的则是金融股的防御性，并不看好金融类股票的进攻性。他说，“从这方面看，大部分券商对于后市的行情并不乐观。”